Антикризисное управление на примере ОАО «Фирма Центроспецстрой»

                 Таблица 1.2

Анализ ликвидности по функциональному балансу

Группировка активов			Группировка обязательств			Излишек/дефицит
Активы	На н.г.	На к.г.	Пассивы	На н.г.	На к.г.	Аi-Пi	На н.г.	На к.г.
А4	9 442	38 689	П4+П3	52 109	56 259	П4+П3-А4	42 667	17 570
А3	39 734	77 641	П1	78 238	145 886	А3-П1	-38 506	-68 245
А2+А1	100 935	141 869	П2	19 764	56 054	А2+А1-П2	81 171	85 215

            Согласно методики анализа ликвидности по функциональному балансу происходит несбалансированность запасов и краткосрочной кредиторской задолженности. Организация имеет чрезмерную кредиторскую задолженность, и происходит ухудшение этого показателя дефицит увеличивается к концу периода с -38 506 до -68 245 тыс. рублей. Можно сказать об ухудшении финансирования организации и увеличении кредиторской задолженности как наиболее рискованного источника финансирования.

Таблица 2

Анализ коэффициентов  ликвидности и платежеспособности

Коэффициент	Формула расчета	Рекомендованное значение	На начало года	На конец  года	Изменение
1.Текущей ликвидности	Ктл=ОА ликвидные/ КО	>=2	1,44	1,09	- 0,35
2.Промежуточной (критической)  ликвидности	Кпл=КДЗ+ДС+КФВ / КО	>=0,7	0,98	0,66	-0,32
3.Абсолютной ликвидности	Кал= ДС+КФВ / КО	>=0,1-0,7	0,18	0,082	-0,098
4. Показатель обеспеченности обязательств должника его активами	КобеспА=(ОА+ВА(скоррект))/(КО+ДО)	>=1	1,33	0,25	-1,08
5.Степень платежеспо-сти по текущим обязательствам	Ксп=12*КО/Вопл (годовая выручка по оплате)	<3 месяцев	4,11	5,67	1,56

 

Вывод: По коэффициенту текущей ликвидности (1,09<2)  можно сказать, что у предприятия недостаточно средств для погашения своих краткосрочных обязательств, для их погашения средств становится все меньше, так как показатель имеет отрицательную тенденцию к уменьшению к концу отчетного года на 0,35 пункта. Рассчитанный коэффициент абсолютной ликвидности, на конец анализируемого периода имеет значение 0,098 (снижение с 0,18 до 0,082), что намного ниже принятого нормативного. Это свидетельствует о кризисном состоянии предприятия в части его платежеспособности. Показатель промежуточной ликвидности равен 0,66 и показывает, что предприятию  не достаточно суммы всех ликвидных средств для погашения обязательств. Динамика показателя отрицательная, за отчетный год произошло его уменьшение на 0,32 пункта и у организации не хватает ликвидных активов для покрытия хотя бы 70% обязательств. Показатель обеспеченности обязательств активами на конец анализируемого периода равен 0,25. Динамика показателя за последний год анализируемого периода отрицательная и равна 1,08 пункта, что говорит о уменьшении возможности должника покрыть свои обязательства на 100% своими активами. Так же произошло ухудшение степени платежеспособности по текущим обязательствам на 1,56 месяца. Все показатели ликвидности имеют отрицательную тенденцию, из этого следует, что положения организации по ликвидности и платежеспособности ухудшилось. Объем собственных оборотных средств организаций значительно снизился, что в свою очередь привело к росту краткосрочных обязательств в виде заемных средств.

Таблица 3

Анализ показателей  финансовой устойчивости организации

Показатель	Оптимальное значение	На н.г.	На к.г.	Изменение, (+,-)
Коэффициент автономии (финансовой независимости) СК/А	>=0,5	0,35	0,19	-0,16
Коэффициент финансовой устойчивости: (СК+ДО)/А	>=0,7	0,35	0,22	-0,13
Финансовый леверидж (рычаг): ЗК/СК	<=1	1,89	4,06	2,26
Коэффициент маневренности: (СК-ВА)/СК	0,25-0,5	0,82	0,23	-0,59
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами КОСС	>0,1	0,3	0,05	-0,25
Доля просроченной кредиторской задолженности в пассивах	0	0,04	0,19	0,15
Доля всей ДЗ в совокупных активах		0,803	0,79	-0,007

 

Анализируя структуру  капитала можно сделать выводы о малой доли устойчивых источников финансирования в балансе (0,22 при норме 0,7) и показатель ухудшился на 0,16 пункта. На 1 рубль собственного капитала пришлось 4,06 заемного капитала, это намного превышает нормативное значение и значит заемный капитал становится все дороже для использования. При этом увеличивается доля просроченной кредиторской задолженности на 0,15 пунктов, что свидетельствует об ухудшении финансовой устойчивости организации. У организации к концу отчетного года не хватает собственных средств для финансирования оборотных активов, произошло ухудшение на 0,25 пункта. Коэффициент маневренности уменьшился с 0,82 до 0,23. Коэффициент маневренности сформировался за счет уменьшения собственного капитала и значительного увеличения доли трудно реализуемых активов в общем объеме собственных средств, и означает уменьшения степени маневременности собственных средств и быстроты их использования.

По проведенному анализу сделаем вывод о том, что организация финансово неустойчива и наблюдается ухудшения по всем показателям. Наблюдается динамика ухудшения устойчивости организации, уменьшение обеспеченности собственными средств и увеличение заемных средств.

Анализируя показатели таблицы 4.1 возможно сделать выводы:

• Эффективность основной деятельности характеризуется рентабельностью продаж и ее уменьшением на 0,64%, говорит об ухудшении конкурентоспособности продукции.

Таблица 4.1

Анализ показателей  прибыльности (рентабельности) финансово-хозяйственной деятельности организации.

Показатель	Формула расчета	Прошлый год  %	Отчетный год  %	Изменение %
1.Рентабельность продукции	Rп=Пп/В	2,55	1,18	-1,37
2.Рентабельность продаж	ЧRп=ЧП/В	1,14	0,5	-0,64
3.Чистая рентабельность активов,	Rа=ЧП/(средние остатки А)	1,7	1,025	-0,68
4.Рентабельность собственного  капитала	Rск=Пп/(средние остатки СК)	10,8	9,74	-1,09
5.Чистая рентабельность  собственного капитала	ЧRск=ЧП/(средние остатки СК)	4,2	4,87	-0,67
6.Рентабельность затрат	Rз=Пп/Затраты по продажам	3,06	1,33	-1,73

• Снижение эффективности итогового показателя, рентабельности активов на 0,68% говорит об ухудшении кредитоспособности организации, а так же снижение доходности организации.
• Итоговый показатель эффективности рентабельность собственного капитала отражает ухудшение инвестиционной привлекательности организации на 0,67%.

Таблица 4.2

Анализ коэффициентов  оборачиваемости и оценка экономического результата от изменения оборачиваемости  оборотных активов.

Показатель	Формула расчета	П.Г.	О.Г.	Изменение
1.Коэффициент оборачиваемости  СК в оборотах	*Коб=В/(средние остатки СК)	6,18	8,25	2,07
2.Длительность оборота  СК в днях	Одн=365/Коб(СК)	59,061	44,24	-14,82
3.Коэффициент оборачиваемости  ОА в оборотах	*Коб=В/(средние остатки ОА)	1,59	2,36	0,57
4.Длительность оборота  ОА в днях	Одн=365/Коб(ОА)	228,12	154,66	-73,46
5.Коэффициент оборачиваемости ДЗ в оборотах	Аналогично	2,89	3,69	2,2
6. Длительность оборота  ДЗ в днях	Аналогично	126,11	99,03	-27,8
7.Коэффициент оборачиваемости  КРЗ в оборотах	Аналогично	2,88	2,82	0,06
8.Длительность оборота  КРЗ в днях	Аналогично	126,74	129,2	2,46
9.Экономический результат от изменения оборачиваемости ОА:	Эрез=(дни ускорения(илизамедления) оборота)* (однодневная выручка отчетного года)
Привлечение средств (+), или высвобождение средств (-)	Эрез= D Одн*В/365	Х	-84 659,97	Х

 

Вывод по анализу коэффициентов  оборачиваемости в таблице 4.2: Скорость оборота СК замедлилась на 15 дней, а скорость оборота ОА на 73 дней, что свидетельствует о снижении эффективности использования оборотных средств предприятия. Уменьшение длительности дебиторской задолженности на 28 дней и увеличении длительности кредиторской задолженности на 2 дня произошло по причине уменьшения финансовой устойчивости и увеличению кредиторской задолженности. По анализу делаем вывод о укорачивание длительности финансового цикла.

 

Таблица 5.1

Оценка наличия запаса финансовой прочности

Период анализа	Запасы	Финансовые  источники	Степень прочности
Н.Г.	39 732	79 800	Запас прочности имеется
К.Г.	74 964	125 247	Запас финансовой прочности  имеется

 

Справочная таблица

Результат сопоставления	Степень прочности
ФИ > З	Запас прочности имеется
ФИ = З	Нет запаса прочности
ФИ < З	Состояние неудовлетворительное

 

Таблица 5.2

Оценка типа финансовой устойчивости

Период анализа	Запасы	Финансовые  источники	Тип финансовой устойчивости
Н.Г.	39 732	62 235	Абсолютная устойчивость
К.Г.	74 964	65 311 (СОС*+КЗС) 97 065(СОС*+КЗС+КРЗ-ДЗ)	Кризисное состояние

Справочная таблица

Тип финансовой уцстойчивости	Сопоставление
Абсолютная устойчивость	З < СОС*+КЗС
Нормальная устойчивость	З = СОС*+КЗС
Минимальная финансовая неустойчивость	З = СОС*+КЗС+(КРЗ-ДЗ)
Кризисное состояние	З > СОС*+КЗС З > СОС*+КЗС+(КРЗ-ДЗ)

 

Вывод: Проведя оценку степени финансовой устойчивости организации по сопоставлению  запасов и источников их формирования, выявлено, что у организации имеется запас финансовой прочности (125 247 тыс.руб.> 74 964 тыс. руб.). На конец отчетного года произошло ухудшение финансовой устойчивости организации с абсолютно устойчивого до кризисного финансового состояние, близкого к банкротству. К финансированию запасов дополнительно привлекается краткосрочная кредиторская задолженность за вычетом дебиторской задолженности.

Таблица 6.1

Анализ кредитоспособности

Кi	Показатель	Интервал категории 1	Интервал категории 2	Интервал категории 3	Значимость
K1	Кал	>=0,2	0,15-0,2	<=0,15	0,11
K2	Кпл	>=0,8	0,5-0,8	<=0,5	0,05
K3	Ктл	>=2	1-2	<=1	0,42
K4	К-т структуры капиталы СК/ЗК=СК/(ДО+КО)	>=1	0,7-1	<=0,7	0,21
K5	Rа=Прибыль до н/о и %/А	>=0,15	<=0,15	<0	0,21

 

Б=К1*З1+К2*З2+К3*З3+К4*З4+К5*З5

Б=1-1,05 – первоклассные заемщики, 1,05<=Б<=2,42 – второклассные заемщики, Б>=2,42 – третьеклассные заемщики

 

Таблица 6.2

Анализ кредитоспособности на начало года

Кi	Показатель	Значение	Категория	Расчет	Балл (Б)
K1	Кал	0,18	3	0,54	6,03 Третьеклассный заемщик
K2	Кпл	0,98	1	0,98
K3	Ктл	1,44	2	2,88
K4	К-т структуры капиталы СК/ЗК=СК/(ДО+КО)	0,53	3	1,53
K5	Rа=Прибыль до н/о и %/А	0,03	2	0,08