Финансовое оздоровление кризисного предприятия ЗАО «ВМК» Пермский филиал

 

В 2009 г. предприятие могло рассчитаться только по 0,75% своих обязательств, а в 2010 г. – по 13,05%. При норме 20% - 50% этого явно недостаточно, о чем говорит значение коэффициента абсолютной ликвидности.

Вместе с этим коэффициент текущей ликвидности показывает, что анализируемое предприятие, мобилизовав все оборотные средства, может рассчитаться по всем кредитам и расчетам. Однако значение этого коэффициента ниже минимального равного 1,5.

Из рассчитанных показателей платежеспособности можно заключить, что предприятие может расплатиться по своим обязательствам только путем мобилизации всех своих оборотных средств. Однако это может привести к полной парализации деятельности ЗАО «ВМК».

Рассмотрим показатели финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. В наиболее общем виде уровень устойчивости характеризуется тем, какие источники предприятие использует для формирования запасов и затрат. Предприятие тем устойчивее, чем больше степень участия в формировании запасов и затрат собственных источников оборотных средств, наличие которых определяет положительная разность между собственным капиталом и внеоборотными активами.

Коэффициент капитализации показывает, что организация уменьшает объем заемных средств по отношению к одному рублю вложенных в активы собственных средств (на 2,84).

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, что предприятие финансирует оборотные активы только за счет заемных средств. Значение этого коэффициента также как и коэффициента капитализации не соответствует нормативному.

Динамика коэффициента финансовой независимости положительна. Это означает, что организация увеличивает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Однако даже такая тенденция не обеспечивает необходимого значения данного показателя. При нормативном значении равном 0,4 на конец анализируемого периода коэффициент автономии равен 0,22. Из таблицы 1 можно заключить, что значение показателей финансовой устойчивости и за 2009 г., и за 2010 г. не соответствуют нормальному значению.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая за счет заемных средств. Из табл. 1 видно, что на начало отчетного периода деятельность предприятия финансировалось заемными средствами на 84 %, а собственными лишь на 16%. Доля финансирования деятельности собственными средствами увеличилась на 13%. Показатель на конец отчетного периода чуть выше нормы и составил 0,29 (Таблица 1).

У ЗАО «Военно-мемориальная компания» наблюдается очень низкая степень способности расчетов по своим обязательствам.

Рассмотрим показатели деловой активности.

Ресурсоотдача отражает скорость оборота всего капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ресурсов независимо от их источников. Данные таблицы 1 показывают, что за анализируемый период этот показатель уменьшился на 0,02. Отрицательное изменение означает, что в организации полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль, стал совершаться медленнее.

Скорость оборота оборотных средств в отчетном году увеличилась. Об этом свидетельствует значение коэффициента оборачиваемости оборотных средств.

Значения фондоотдачи за отчетный период выше, чем за аналогичный прошедший период. Значение этого коэффициента за аналогичный период предыдущего периода равно 7,4, а за отчетный год – 10,51. Эта тенденция свидетельствует о том, что в отчетном году оборотные средства использовались гораздо эффективнее, чем в предыдущем.

Скорость отдачи на собственный капитал отражает активность использования денежных средств. Данный коэффициент имеет высокое значение у анализируемой организации. Это означает, что на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится в 2010 году на 3,11 тыс. руб. выручки от продажи больше, чем в предыдущем.

Коэффициент оборачиваемости материальных запасов характеризует оборачиваемость запасов. Чем выше этот показатель, тем больше затоваривание и тем медленнее организация может погашать долги. За отчетный период у анализируемой организации значение этого показателя уменьшилось на 39,3 дня.

Что касается сроков погашения дебиторской и кредиторской задолженности, то об их изменении свидетельствуют изменения значений показателей срока погашения дебиторской и кредиторской задолженности. Значение такого коэффициента, как срок погашения дебиторской задолженности за отчетный период, уменьшилось на 17,7 дней. За отчетный период уменьшился срок погашения кредиторской задолженности на 61,9 дней. Это говорит о том, что состояние дебиторской и кредиторской задолженности в части сроков их погашения улучшились.

В целом можно сказать, что активы финансируются за счет устойчивых источников лишь на 14% (в 2009 г.) и на 22% (в 2010 г.). Оборотные активы ЗАО «ВМК» финансируются только за счет заемных средств. Предприятие может расплатиться по своим обязательствам только путем мобилизации всех своих оборотных средств.

Из вышесказанного финансовое положение ЗАО «Военно-Мемориальная компания» можно считать кризисным.

На основании произведенных расчетов, представленных в таблице 1, проведем бальную оценку финансового состояния предприятия.

Сущность этой методики заключается в том, что любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов. Количество баллов определяется в зависимости от фактических значений ее финансовых коэффициентов.

1-й класс — это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльные.

2-й класс — это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допускается некоторое отставание. У этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные организации.

3-й класс — это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается «слабость» отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот — неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

4-й класс — это организации  с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними  имеется определенный финансовый  риск. У них неудовлетворительная  структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

5-й класс — это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточные.

Проведем обобщающую оценку ЗАО «ВМК» (Таблица 2)

 

Таблица 2. - Классификация уровня финансового состояния

Показатели финансового состояния	На начало отчетного периода		На конец отчетного периода
	Фактическое значение коэффициента	Количество баллов	Фактическое значение коэффициента		Количество баллов
А	1	2	3		4
1.Коэффициент абсолютной  ликвидности	0,0075	0	0,1305		3,5
2.Коэффициент «критической» оценки	0,34	0		0,38	0
3.Коэффициент текущей  ликвидности	1	0		1	0
4.Доля оборотных средств  в активах	0,86	10		0,78	10
5.Коэффициент обеспеченности  собственными средствами	0	0,2		0	0,2
6.Коэффициент капитализации	6,32	0		3,48	0
7.Коэффициент финансовой независимости	0,14	0,2		0,22	0,3
8.Коэффициент финансовой  устойчивости	0,14	0,3		0,22	0,5
Итого	---	10,7		---	14,5

 

ЗАО «ВМК» в начале года относилась к пятому классу (кризисного) финансового состояния. Это убыточное предприятие. Оно неплатежеспособно и абсолютно неустойчиво с финансовой точки зрения. Однако к концу года ситуация немного изменились. Произошли изменения в лучшую сторону.

На конец года предприятие по результатам бальной оценки финансового состояния можно отнести к четвертому классу финансового состояния. Такие предприятия характеризуются неустойчивым финансовым состоянием. У них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений.

Следует отметить, что методика бальных оценок имеет недостатки. Начисление баллов каждому коэффициенту производится с достаточной долей субъективизма. Также данная методика не учитывает отраслевой специфики анализируемых организаций или предприятий.

Также необходимо проанализировать отрицательный финансовый результат (Таблица 3).

 

Таблица 3. - Анализ прибыли

Показатель	За отчетный период (тыс. руб.)	За аналогичный период предыдущего года (тыс. руб.)	Динамика, +/-	Уровень в % к выручке в отчетном году	Уровень в % к выручке в предыдущем году	Динамика, +/-
А	1	2	3	4	5	6
Выручка от продажи	11707	8243	3464	100,00%	100,00%	---
Себестоимость проданных товаров	9626	7080	2546	82,22%	85,89%	-3,67%
Валовая прибыль	2081	1163	918	17,78%	14,11%	3,67%
Управленческие расходы	3264	1743	1521	27,88%	21,15%	6,74%
Прибыль (убыток) от продаж	-1183	-580	-603	-10,11%	-7,04%	-3,07%
Операционные расходы	97	46	51	0,83%	0,56%	0,27%
Внереализационные доходы	3	60	-57	0,03%	0,73%	-0,70%
Внереализационные расходы	16	352	-336	0,14%	4,27%	-4,13%
Прибыль (убыток) до налогообложения	-1293	-918	-375	-11,04%	-11,14%	0,09%
Единый налог на вмененный доход	235	132	103	2,01%	1,60%	0,41%
Чистая прибыль (убыток)	-1528	-1050	-478	-13,05%	-12,74%	-0,31%

 

Проведя вертикальный анализ (таблица 3), видно, что в составе выручки наибольший удельный вес имеет себестоимость проданных продукции, товаров, услуг.

Валовая прибыль за год увеличилась на 918 тыс. руб., что связано с увеличением объема выпуска и продажи товаров (работ, услуг). Вместе с этим убыток от продаж в отчетном году увеличился на 375 тыс. руб., на что повлияло увеличение управленческих расходов. Управленческие расходы в 2010 г. больше, чем в 2009 г. на 1521 тыс. руб. В проценте к выручке доля управленческих расходов в 2010 г. больше, чем в 2009 г. на 6,74%.