Контрольная работа по «Антикризисное управление»

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ

РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФГБОУ ВПО «Уральский государственный экономический университет»

Центр дистанционного образования

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине:

«Антикризисное управление»

Вариант № 1

 

 

 

 

Исполнитель:

студент группы:

Преподаватель:

 

г. Екатеринбург

2015. г.

 

Содержание

 

1 Сущность несостоятельности (банкротства  предприятия)…………….	3
2 Практическое задание……………………………………………………	9
Список использованных источников……………………………………..	18
Приложения…………………………………………………………………	19

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность несостоятельности (банкротства предприятия)

 

Понятие диагностики банкротства в отечественной научной и методической литературе различными авторами с незначительными отклонениями определяется однозначно. Наиболее полно определение данного понятия дает Бочаров В.В. «Диагностика кризисов в организации – это совокупность методов, направленных на выявление проблем, слабых мест в системе управления, которые являются причинами неблагополучного финансового состояния и других негативных показателей деятельности».1

Диагностика банкротства представляет собой систему мер, которая может подразделяться на две подсистемы: подсистему текущей диагностики банкротства и подсистему фундаментальной диагностики банкротства. Использование возможностей каждой из них позволяет менеджменту решать конкретные задачи, связанные с предупреждением банкротства, а тем более с выходом предприятия из состояния банкротства.

Таким образом, текущая диагностика банкротства есть совокупность методов обнаружения и оценки признаков, которые могут привести к кризисному состоянию предприятие. Основной целью является предупреждение негативных явлений в текущей деятельности предприятия. Наблюдение проводится на базе финансового и управленческого учета по стандартным алгоритмам экспресс-анализа.

Факторы, которые способны спровоцировать кризисные явления для предприятия, подразделяют на две группы: не зависящие от деятельности предприятия и зависящие от деятельности предприятия.

В состав внешних факторов, не зависящих от деятельности предприятия, входят следующие:

• социально-экономические факторы, которые характеризуют спад объема национального дохода, рост инфляции и безработицы, замедление платежного оборота, нестабильность налоговой системы и регулирующего законодательства, снижение уровня реальных доходов населения;
• рыночные факторы, которые характеризуют снижение емкости внутреннего рынка, усиление влияния монопольных структур, существенное снижение спроса, снижение активности фондового рынка, нестабильность валютного рынка, усиление конкуренции;
• прочие внешние факторы, которые характеризуются политической нестабильностью, отрицательными демографическими показателями, стихийными бедствиями, ухудшением криминальной ситуации.

В состав внутренних факторов, зависящих от деятельности предприятия, входят следующие:

• факторы, связанные с операционной деятельностью, которые характеризуют неэффективный маркетинг и производственный менеджмент, неэффективную структуру текущих затрат, низкий уровень использования основных и оборотных средств, высокий размер страховых и сезонных запасов, недостаточно диверсифицированный ассортимент продукции, плохо организованный производственный процесс и низкую производительность труда, неконкурентное качество продукции;
• факторы, связанные с инвестиционной деятельностью, которые характеризуют неэффективный портфель ценных бумаг, высокую продолжительность строительно-монтажных работ, существенный перерасход инвестиционных ресурсов, невыполнение запланированных объемов прибыли по реализованным проектам, неэффективный инвестиционный менеджмент;
• факторы, связанные с финансовой деятельностью, которые характеризуют неэффективную финансовую политику, высокую стоимость капитала, неудовлетворительную структуру активов, чрезмерную величину заемного капитала, рост дебиторской и кредиторской задолженности, превышение допустимого уровня финансовых рисков, неэффективный финансовый менеджмент.2

Диагностика банкротства предусматривает выполнение комплексного анализа с использованием специальных методов оценки влияния отдельных факторов на финансовое состояние предприятия. Основу данного анализа составляет выявление степени негативного воздействия отдельных факторов на различные аспекты финансов предприятия. В процессе осуществления такого анализа используются такие известные в практике приемы, как полный комплексный анализ финансовых коэффициентов и корреляционный анализ.

При осуществлении полного комплексного анализа финансовых коэффициентов существенно расширяется круг объектов «кризисного поля», а также система показателей-индикаторов возможной угрозы банкротства.

Корреляционный анализ используется для определения степени влияния отдельных факторов на характер кризисного состояния предприятия – прогнозирование вероятности банкротства. Количественно степень этого влияния может быть измерена с помощью одно- или многофакторных моделей корреляции. По результатам такой оценки проводится ранжирование отдельных факторов по степени их негативного воздействия на финансовое развитие предприятия. Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается трехфакторная модель.3

Данная модель основывается на следующих ключевых показателях: чистой прибыли предприятия, выручки от реализации продукции и величины собственного капитала. В том случае, если очевидно, что чистая прибыль, приходящаяся на величину собственного капитала, уменьшилась, то такая ситуация может сложиться в результате снижения чистой прибыли на один рубль выручки от реализации продукции и оборачиваемости активов, а также неудовлетворительной структуры авансированного капитала в производство – показателей, от которых зависит вероятность банкротства предприятия.

В американской практике прогнозирования банкротства используются такие весовые показатели, как показатель текущей ликвидности, показатель удельного веса заемных средств в пассивах предприятия, на основе которых оценивается платежеспособность заемщика. Однако следует заметить, что в данном случае необходимо учитывать темпы инфляции, состояние цикличности в макро- и микроэкономике, а также фондо-, энерго- и трудоемкость производства, производительность труда, налоговое бремя.4

Кроме этого бухгалтерская отчетность предприятия должна соответствовать международным стандартам и обеспечивать достаточно представительную информацию о финансовом состоянии предприятия. Поэтому в силу специфики организации и технологии выполнения трехфакторная модель не обеспечивает всесторонней оценки финансового состояния предприятия, а потому возможны отклонения прогноза развития событий в финансовой деятельности от реальных оценок.

Для получения более точного прогноза американская практика рекомендует принимать во внимание уровень и тенденцию изменения рентабельности и оборачиваемости активов, коэффициенты задолженности и реинвестирования прибыли в производство, удельный вес собственных оборотных средств в активах предприятия.

Так как данные показатели являются расчетными, соответственно имеют определенный вес и существенно влияют на финансовую устойчивость предприятия, то это позволяет одновременно сравнивать показатель риска банкротства и уровень рентабельности продаж продукции. Если первый показатель находится в безопасных границах и уровень рентабельности продукции достаточно высок, то вероятность банкротства крайне незначительная и, наоборот, вероятность банкротства весьма реальна.

Эти выводы основаны на результатах применения аналитической модели, которая разработана в 1968 г. известным экономистом Альтманом и представляет собой пятифакторную модель, своеобразный алгоритм интегральной оценки угрозы банкротства предприятия.

Известная модель основана на комплексном учете важнейших показателей, диагностирующих кризисное финансовое состояние, позволяющих рассчитать индекс кредитоспособности и в результате отнести хозяйствующие субъекты к потенциальным банкротам или к успешно работающим предприятиям.При построении модели Альтман обследовал 66 предприятий, половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а вторая продолжала успешно работать, далее рассчитал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из них отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от нескольких показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия.

Формула расчета пятифакторной модели Альтмана имеет следующий вид:

Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + X5,

где X1 рассчитывается как оборотный капитал за вычетом величины дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и величины краткосрочных обязательств к сумме активов предприятия. Показатель X1 оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по отношению к совокупным активам;

X2 – это отношение чистой прибыли (убыток) к сумме активов предприятия. Данный показатель отражает уровень финансового рычага компании;

X3 – это отношение прибыли до налогообложения к общей стоимости активов. Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании;

X4 – это отношение капитала и резервов к стоимости всех обязательств;

X5 – это отношение чистой прибыли к общей величине активов предприятия. Данный показатель характеризует рентабельность активов предприятия.

В результате подсчета показателя Z для конкретного предприятия делается заключение:

• если Z < 1,81 – это говорит о том, что вероятность банкротства составляет от 80 до 100%.
• если 1,81 <= Z < 2,77, то средняя вероятность риска банкротства компании составляет от 35 до 50%.
• если 2,77 < Z < 2,99 – вероятность банкротства невелика (от 15 до 20%).
• если Z > 2,99, это значит, что ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал.5

Финансовая стабилизация антикризисного управления достигается и другими методами, например SWOT-анализом, основным содержанием которого является исследование характера положительных и отрицательных результатов деятельности предприятия в разрезе отдельных внутренних и внешних факторов, обусловливающих кризисное финансовое развитие предприятия. Результаты SWOT-анализа представляются обычно графически на основе комплексного исследования влияния основных факторов, используя их классификацию по таким признакам, как сильные и слабые позиции предприятия, возможности и направления их развития, угрозы, препятствующие развитию предприятия.6

Внутренние механизмы финансовой стабилизации позволяют предприятию мобилизовать собственные ресурсы на основе приемов и методов антикризисного управления. Этапы финансовой стабилизации предприятия в условиях кризисной ситуации включают, во-первых, устранение неплатежеспособности. В какой бы степени ни оценивался по результатам диагностики банкротства масштаб кризисного состояния предприятия, первостепенной задачей в системе мер финансовой стабилизации является восстановление способности к осуществлению платежей по неотложным финансовым обязательствам, с тем, чтобы предупредить возникновение процедуры банкротства. Во-вторых, восстановление финансовой устойчивости. Несмотря на то, что неплатежеспособность предприятия может быть и быстро устранена за счет осуществления экстренных финансовых операций, причины, способствующие неплатежеспособности, несомненно, должны быть ликвидированы. Это позволит устранить угрозу банкротства и обеспечить финансовое равновесие в длительном периоде, что формирует предпосылки стабильного развития предприятия в будущем.7

Таким образом, ускорение темпов экономического развития возможно на основе внесения определенных изменений в финансовую политику предприятия, что должно обеспечить нейтрализацию угроз его банкротства в предстоящем периоде. Укрепление финансовых позиций предприятия на основе антикризисного управления возможно с направленностью внутреннего механизма финансовой стабилизации на длительную перспективу с последовательным переходом к текущему и оперативному планированию и управлению, наращивая, таким образом, антикризисный потенциал организации. Эффективность антикризисного управления как инструмента снижения вероятности банкротства предприятия выражается результатом преодоления кризисных явлений без существенных потерь для предприятия и возможностью развиваться ему в будущем. При этом эффективность производственно-хозяйственной деятельности оценивается системой экономических показателей, в основном снижением затрат на данный вид деятельности, финансовой – суммой прибыли, инвестиционной – доходностью от вложений в материальные и нематериальные объекты.