Контрольная работа по «Антикризисное управление»

 

2. Практическое задание

 

Оценку финансового состояния и вероятности банкротства проведем на примере Открытого акционерного общества «Серовский завод ферросплавов» (далее ОАО «СЗФ»), данное предприятие является одним из крупнейших российских производителей хромистых ферросплавов с полным технологическим циклом производства металла.

Оценка финансового состояния и вероятности банкротства осуществлялась на основании финансовой отчетности ОАО «СЗФ» за 2012-2014 гг., которая представлена в приложениях 1-2 и по методике Бочарова В.В.8

В таблице 1 представлены источники формирования запасов ОАО «СЗФ».

 

Таблица 1 – Источники формирования запасов ОАО «СЗФ», тыс. руб.

Наименование показателей	2012 год	2013 год	2014 год	Отклонение       2013 г. к 2012 г.		Отклонение       2014 г. к 2013 г.
				абсол.	относит.	абсол.	относит.
Собственные оборотные средства (СОС)	4658678	5841878	6346146	1183200	504268	25,40	8,63
Собственные и долгосрочные заемные источники (СДИ)	4710611	5903505	6438297	1192894	534792	25,32	9,06
Общая величина основных источников (ОИЗ)	5222721	6285006	6770668	1062285	485662	20,34	7,73
Излишек (+), недостаток (-) СОС	3737912	4306776	3960622	568864	-346154	15,22	-8,04
Излишек (+), недостаток (-) СДИ	3789845	4368403	4052773	578558	-315630	15,27	-7,23
Излишек (+), недостаток (-) ОИЗ	4301955	4749904	4385144	447949	-364760	10,41	-7,68
Трехфакторная модель финансовой устойчивости (М)	(1, 1, 1)	(1, 1, 1)	(1, 1, 1)	_	_	_	_

По данным таблицы 1 можно сделать вывод об абсолютной финансовой устойчивости ОАО «СЗФ», об этом свидетельствует то, что по всем источникам формирования запасов на протяжении исследуемого периода наблюдается излишек, но к 2014 году данные показатели по всем источникам снижаются, если данная тенденция продолжиться, то это отрицательно отразиться на финансовой устойчивости ОАО «СЗФ».

Далее рассмотрим относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «СЗФ», они характеризуют степень зависимости завода от внешних инвесторов и кредиторов, представлены в таблице 2.

 

Таблица 2 – Показатели финансовой устойчивости ОАО «СЗФ», доли ед.

Наименование показателей	2012 год	2013 год	2014 год	Отклонение       2013 г. к 2012 г.		Отклонение       2014 г. к 2013 г.
				абсол.	относ.	абсол.	относ.
Коэффициент финансовой маневренности (Кфн)	0,920	0,950	0,957	0,030	3,25	0,007	0,77
Коэффициент задолженности (Кз)	0,087	0,053	0,045	-0,034	-39,32	-0,008	-15,32
Коэффициент самофинансирования (Ксф)	11,50	18,95	22,38	7,451	64,80	3,427	18,09
Коэффициент обеспеченности СОС (Ко)	0,892	0,929	0,937	0,037	4,20	0,008	0,84
Коэффициент маневренности (Км)	0,718	0,696	0,668	-0,023	-3,14	-0,028	-3,97
Коэффициент финансовой напряженности (Кф.напр.)	0,080	0,050	0,043	-0,030	-37,35	-0,007	-14,66
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных (Кс)	2,859	2,460	2,148	-0,398	-13,93	-0,313	-12,71
Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)	0,390	0,463	0,558	0,073	18,70	0,095	20,63

 

Рекомендуемое значение коэффициента финансовой маневренности 0,5, рассчитанные показатели для ОАО «СЗФ» значительно превышают его на протяжении всего исследуемого периода, также наблюдается увеличение данного показателя в динамике, это указывает на укрепление финансовой независимости ОАО «СЗФ» от внешних источников.

Рекомендуемое значение коэффициента задолженности 0,67, данный показатель на ОАО «СЗФ» соответствует данному значению лишь в 2012 году, в 2013 и в 2014 гг. он снижается. Это свидетельствует о том, что соотношение между заемными и собственными средствами ОАО «СЗФ» также снижается, то есть предприятие все меньше зависит от заемных источников.

Рекомендуемое значение коэффициента самофинансирования больше 1, на ОАО «СЗФ» данный показатель на протяжении всего исследуемого периода значительно превышает нормативное значение, это означает то, что исследуемое предприятие осуществляет свою деятельность в основном за счет собственных средств и в любой момент может покрыть заемные средства собственным капиталом.

Рекомендуемое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами больше 1, рассчитанные показатели для ОАО «СЗФ» за период 2012-2014 гг. не соответствуют нормативному значению, это означает, что ОАО «СЗФ» не имеет 100% - ной возможности осуществлять независимую финансовую политику. Но в то же время необходимо отметить тот факт, что коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличивается в динамике и к 2014 году приближается к нормативному значению.

Рекомендуемое значение коэффициента маневренности 0,2-0,5, данный показатель для ОАО «СЗФ» соответствует нормативному значению, то есть предприятие имеет достаточно финансовых возможностей для маневра. Но необходимо отметить, что значение коэффициента маневренности снижается в динамике, то есть снижается доля собственных оборотных средств в собственном капитале.

Рекомендуемое значение коэффициента финансовой напряженности не более 0,5. данный показатель, рассчитанный для ОАО «СЗФ» показывает соответствие рекомендуемому значению на протяжении всего исследуемого периода, также он снижается к 2014 году, то есть на ОАО «СЗФ» финансовой напряженности не существует.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов рекомендуемого значения не имеет, рассчитанный показатель для ОАО «СЗФ» снижается в динамике, это означает, что предприятие с каждым годом все меньше авансирует средств в оборотные активы.

Рекомендуемое значение коэффициента имущества производственного назначения 0,5, на ОАО «СЗФ» данный показатель в 2012 и в 2013 гг. не соответствовал нормативному значению, то есть требовались средства для пополнения имущества, в 2014 году данный показатель превысил нормативное значении, это связано с приобретением большого объема основных фондов.

Проанализировав показатели финансовой устойчивости ОАО «СЗФ» можно сделать вывод о том, что предприятие на протяжении всего исследуемого периода является абсолютно устойчивыми и имеет минимальную зависимость от заемных источников финансирования, может осуществлять независимую финансовую политику.

Далее проанализируем показатели платежеспособности и ликвидности ОАО «СЗФ».

Для определения ликвидности баланса ОАО «СЗФ» с помощью абсолютных показателей сравним группы актива и группы пассива между собой на основании данных бухгалтерского баланса исследуемого предприятия, (Приложение 1), сравнение представлено в таблице 3.

По данным таблицы 3 можно сделать вывод о том, что бухгалтерский баланс ОАО «СЗФ» соответствует критериям абсолютной ликвидности по параметрам: А2 ≥ П2, А2 ≥ П2 и А3 ≥ П3.

При анализе баланса ОАО «СЗФ» на ликвидность необходимо обратить внимание на такой важный показатель как чистый оборотный капитал, его расчет представлен в таблице 4.

 

 

Таблица 3 – Абсолютные показатели ликвидности баланса ОАО «СЗФ», тыс. руб.

Актив	2012 год	2013 год	2014 год	Пассив	2012 год	2013 год	2014 год	Платежный излишек (+), недостаток (-)
								2012 год	2013 год	2014 год
Быстрореали-зуемые активы (А1)	1906016	1986934	2258965	Наиболее срочные обязательства (П1)	468647	332472	267933	1437369	1654462	1991032
Среднереализу-емые активы (А2)	2051905	2432834	1912740	Краткосрочные обязательства (П2)	512110	381501	332371	1539795	2051333	1580369
Медленнореали-зуемые активы (А3)	1264800	1865238	2598963	Долгосрочные обязательства (П3)	51933	61627	92151	1212867	1803611	2506812
Труднореализу-емые активы (А4)	1827006	2554495	3152558	Постоянные (фиксированные) пассивы (П4)	6485684	8396373	9498704	-4658678	-5841878	-6346146
Баланс (п. 1 + 2 + п.3 + п.4)	7049727	8839501	9923226	Баланс (п. 1 + п. 2 + п.3 + п.4)	7049727	8839501	9923226

 

 

Таблица 4 – Расчет чистого оборотного капитала ОАО «СЗФ», тыс. руб.

Наименование показателей	2012 год	2013 год	2014 год	Отклонение       2013 г. к 2012 г.		Отклонение       2014 г. к 2013 г.
				абсол.	относ.	абсол.	относ.
Оборотные активы	5222721	6285006	6770668	1062285	20,34	485662	7,73
Краткосрочные обязательства	512110	381501	332371	-130609	-25,50	-49130	-12,88
Чистый оборотный капитал (п.1 - п. 2)	4710611	5903505	6438297	1192894	25,32	534792	9,06
Чистый оборотный капитал, отнесенный к оборотным активам, %	90,19	93,93	95,09	4	4,14	1	1,24

 

Из таблицы 4 видно, что к 2013 году чистый оборотный капитал вырос на 25,32%, в 2014 году – на 9,06%, следовательно ОАО «СЗФ» является ликвидным предприятием, краткосрочные обязательства предприятия полностью покрываются активами.

Для качественной оценки финансового положения ОАО «СЗФ» кроме абсолютных показателей ликвидности баланса, в таблице 5 определены финансовые коэффициенты, ликвидности и платежеспособность ОАО «СЗФ».

 

Таблица 5 – Показатели ликвидности и платежеспособности ОАО «СЗФ»

Наименование     показателей	2012 год	2013 год	2014 год	Отклонение       2013 г. к 2012 г.		Отклонение       2014 г. к 2013 г.
				абсол.	относ.	абсол.	относ.
Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности	3,72	5,21	6,80	1,49	39,93	1,59	30,50
Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности	7,73	11,59	12,55	3,86	49,90	0,97	8,34
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	1,80	4,02	7,18	2,23	123,80	3,15	78,37
Коэффициент общей ликвидности	9,53	15,61	19,73	6,08	63,85	4,12	26,39
Коэффициент собственной платежеспособности	9,20	15,47	19,37	6,28	68,23	3,90	25,18