Предотвращение банкротства ( несостоятельности)

Угроза банкротства побуждает  не только предприятия, но и органы государственного управления принимать  меры по восстановлению активного баланса  и улучшению деятельности предприятий. Законодательством предусмотрен комплекс мер по восстановлению платежеспособности должника, направленных на предотвращение массовых банкротств.

Предпосылки банкротства  следует рассматривать как взаимодействие целого комплекса причин, одни из которых  являются внешними по отношению к  предприятию, и на них у предприятия  нет возможности влиять, или это  влияние может быть слабым. Другие причины носят внутренний характер. Как правило, группа внутренних причин непосредственно зависит от организации  работы на самом предприятии.

Банкротство чаще всего является результатом совместного и одновре-менного воздействия всех причин. Кроме того, внешние причины банкротства включают в себя: банкротство должников; усиление международной и внутригосударственной конкуренции; демографические факторы; культурный уклад.

Внутренние причины неплатежеспособности предприятия могут быть как объективные, так и субъективные: непрофессиональный менеджмент, изношенное оборудование, падение спроса на выпускаемую продукцию, убытки, несоразмерный фонд потребления, отвлечение средств в краткосрочные  финансовые вложения, неправильный выбор  форм безналичных расчетов, большая  кредиторская и дебиторская задолженность; отсутствие авансирования; наличие  незавершенного производства; недофинансирование из бюджета; наличие сверхнормативного  остатка товарно-материальных ценностей  и многое другое.

Меры по предотвращению банкротства  предприятия связаны с эффективным  управлением его финансами и  производством, правильным определением стратегических целей и тактики  и реализации.

Банкротства предприятия  можно избежать, вовремя приняв управленческие решения и адекватные процедуры  на основании проведенного анализа  финансового состояния предприятия.

Примером такой процедуры  или управленческого решения, может  являться решение руководства о  проведении реструктуризации.

Так как Восстановление функций и платежеспособности предприятия возможно только при использовании комплекса инструментов антикризисного управления. То Особым инструментом антикризисного управления является наиболее радикальный способ реформирования предприятия – реструктуризация. С одной стороны, реструктуризация является элементом управления любым развивающимся предприятием, с другой, – инструментом антикризисного управления, направленного на финансовое оздоровление предприятия, осуществление организационно-экономических и технологических преобразований.

Для любого предприятия она  выступает как инструмент повышения  эффективности его деятельности. В условиях частной собственности  она способствует развитию конкуренции, экономии затрат конечного потребителя. В условиях государственной собственности  реструктуризация выступает фактором конкуренции производства и получения  эффекта роста его масштабов. Этот процесс включает в себя повышение хозяйственной самостоятельности подразделений, достижение той или иной степени их экономического обособления, а так же связанные с этим процессы изменения ассортимента (его диверсификации); кадровой, финансовой и маркетинговой политики предприятия.

Исходной посылкой проведения реструктуризации предприятия лежат  изменения внешней среды и  невозможность своевременной и  адекватной адаптации предприятий  к этим изменениям, следствием которой  является его кризисное состояние. Таким образом, основной целью проведения реструктуризации является изменение  исходного (кризисного) состояния предприятия, восстановление его функций и, в конечном итоге, финансовое оздоровление.

Укрупненный алгоритм процесса реструктуризации предприятия формируется  на основании логики взаимосвязей целевого и исходного состояния предприятия (рис.2).

 

Рисунок 2 – Взаимосвязи  исходного и целевого состояний  предприятия

 

Указанные на рис. 2 методы реструктуризации не только ни ис-ключают друг друга, а, напротив, должны сочетаться, обеспечивая повышение эффективности реструктуризации. Для обеспечения эффективной реструктуризации необходимы:

1. Инвентаризация активов и обязательств предприятия, пред-ставляющая собой проверку имущества и источников его формирования, в ходе которой проверяются и документально подтверждаются их наличие, состояние и оценка. В процессе осуществления антикризисного управления инвентаризации отводится особая роль, так как это основной способ формирования достоверных данных об имущественном положении кризисного предприятия, составе и структуре имущества и обязательств и их стоимости. Объектами инвентаризационных процедур выступают все активы и обязательства предприятия, как отраженные, так и неотраженные в бухгалтерском учете предприятия.

2. Точная диагностика  финансового состояния, которая  должна быть проведена совместно  внутренними аналитиками и независи-мыми аудиторами-оценщиками, и включающая анализ обобщающих показателей эффективности и финансовых результатов.

3. Разработка концепции,  плана и программы реструктуризации  предприятия. Возможные варианты:

– концепция не принимается, производится анализ причин и оценка возможностей ее доработки;

– концепция принимается  и происходит переход к проектиро-ванию мероприятий реструктуризации;

– разрабатывается план и программа реструктуризации, пред-ставляющая собой совокупность проектов и процедур по реструктуризации активов, обязательств и капитала;

– разрабатываются программы (проекты) с учетом применения бюджетирования и элементов проектного менеджмента;

– реализация проектов, корректировка  программы реструктуризации как  завершающего этапа реструктуризации предприятия.

 

Реструктуризация, проводимая в целях финансового оздоровления предприятия, предполагает следующие  этапы:

– устранение причин неплатежеспособности предприятия. Наиболее сложной задачей  в системе мер финансовой стабилизации является восстановление способности  предприятия к осуществлению  платежей по своим обязательствам с  тем, чтобы улучшить финансовое состояние  предприятия и, при необходимости, приостановить возникновение процедуры  банкротства;

– восстановление финансовой устойчивости предприятия, т.е. обеспечение  достаточности капитала, приемлемого  уровня ликвидности, рентабельности, качества активов и в целом качества антикризисного менеджмента, а также  устранение причин, генерирующих неплатежеспособность и подрывающих экономическую  безопасность предприятия;

– изменение финансовой стратегии (в соответствии с планом финансового оздоровления) с целью  обеспечения устойчивого экономического роста предприятия. Полная финансовая стабильность достигается только тогда, когда обеспечено длительное финансовое равновесие и созданы предпосылки  для стабильного роста рыночной стоимости предприятия. Эта задача требует ускорения темпов экономического развития на основе внесения определенных корректив в отдельные направления  стратегии предприятия.

В процессе проведения реструктуризации предприятия с целью его финансового  оздоровления достигаются социальный, экономический и бюджетный эффект. Социальный эффект выражается в сохранении рабочих мест, стабилизации социальной обстановки в регионе, сохранении градообразующих  предприятий. Экономический эффект определяется уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, восстановлением его позиции  на рынке и стабилизацией всех финансовых показателей деятельности. Бюджетный эффект от проведения реструктуризации состоит в возможности выполнения предприятием своих обязательств перед  бюджетом, своевременном и полном перечислении налоговых платежей и  сборов.

Реструктуризация предприятия  имеет две основных цели:

1)на протяжении короткого периода времени обеспечить выживание предприятия;

2)возобновить конкурентоспособность предприятия на длительное время.

В соответствии с этими  целями выделяют две взаимоувязываемых формы реструктуризации: оперативную и стратегическую.

Стратегическая реструктуризация - это процесс структурных изменений, направленный на повышение инвестиционной привлекательности компании, на расширение ее возможностей по привлечению внешнего финансирования и роста стоимости. Реализация такого типа реструктуризации направлена на достижение долгосрочных целей. Результатом ее успешного проведения становится возросший поток чистой текущей стоимости будущих доходов, рост конкурентоспособности компании и рыночной стоимости ее собственного капитала. Проведение как оперативной, так и стратегической реструктуризации может охватывать либо все элементы бизнес системы, либо отдельные ее составляющие. Поэтому существует классификация форм реструктуризации по масштабу охвата структурных изменений. По этому критерию выделяют комплексную и частичную реструктуризацию.

Оперативная реструктуризация, включает меры, дающие быстрые результаты, направленные на те участки работы, которые наиболее отзывчивы на корректирующие мероприятия.

Стратегическая реструктуризация, предполагает глубинные преобразования, обеспечивающие долговременное устойчивое развитие, запас прочности при  колебаниях внешней конъюнктуры  и нарушение равновесия по внутренним для предприятия причинам.

Предпринимаемые меры оперативного регулирования в кризисной ситуации должны быть максимально надежными, выверенными, в некоторой степени  они могут даже носить рутинный характер, но обязаны выполнить свою функцию  стабилизации положения на предприятии. Международная и российская практика установила приблизительные сроки, в которые оперативная реструктуризация должна дать результаты – 6 месяцев.

Успешное проведение оперативной  реструктуризация создает предпосылки  для стратегической реструктуризации.

Исходной основой стратегической реструктуризации каждой конкретной организации  является ответы на вопросы, позволяющие  сформировать концепцию финансового  оздоровления: какой вид деятельности наиболее перспективен; следует ли расширять данный вид бизнеса  или уйти из него; имеет ли смысл  заниматься инновациями в рамках имеющегося бизнеса или следует  войти в новый бизнес, т. д.

На основе ответов на данные вопросы формируется стратегия  будущей деятельности для финансового  оздоровления:

а) все направления деятельности фирмы остаются прежними;

б) фирма диверсифицирует  деятельность, частично меняется управление, т.д.;

в) деятельность фирмы меняется полностью.

В соответствии с выбранной  стратегией вырабатывается политика поведения: новое позиционирование на рынке, свертывание  деятельности, экстенсивное развитие (вместе с платежеспособным спросом), агрессивное поведение, оборонительное поведение (отстаивание своей рыночной ниши).

Оздоровление может не получиться, если неправильно выбран тип мер, например, нужны стратегические меры, а пошли на оперативные меры. В этом случае оперативные меры могут послужить лишь продолжению агонии. В то же время, если для спасения бизнеса нужны стратегические меры, но существует высокий риск их неудачи, лучше пойти на ликвидацию бизнеса.

В целом можно отметить, что все предлагаемые меры оперативной  и стратегической реструктуризации можно классифицировать как:

• реструктуризацию бизнеса (диверсификация, изменение поля бизнеса),

• реструктуризацию имущества  и его источников (активов и  пассивов),

• реструктуризацию финансовой деятельности,

• реструктуризацию управления.

Главная цель реструктуризации – выведение компании из кризиса. При этом необходимо достигнуть таких  подчиненных целей, как повышение  эффективности производства, изменение характера управления активами, использование возможностей заемного финансирования.

В качестве важнейшего показателя эффективности деятельности предприятия  выступает рост стоимости собственного капитала, поэтому реструктуризация традиционно проводится в данном направлении. Выбор показателя стоимости  компании как критерия реструктуризации не случаен. Собственников предприятия  в конечном итоге мало интересуют тип и технология производства, параметры  продукции, рынки сбыта. Критерием  эффективности их вложений в конкретную компанию является постоянный рост стоимости  вкладов, обусловливающий как повышение  уровня личного благосостояния собственников, так и стабильное развитие предприятия.

Процесс реструктуризации можно  рассматривать как способ снятия противоречий между требованиями рынка  и устаревшей логикой действий предприятия. По существу, реструктуризация предприятия  — это осуществление организационно-экономических, правовых и технических мероприятий, направленных на: изменение структуры  предприятия, управления им, форм собственности, организационно-правовых форм; финансовое оздоровление, увеличение объема выпуска  конкурентоспособной продукции, повышение  эффективности производства.