Предприятие на различных стадиях банкротства на примере ООО «Ватрушкин»»

 В качестве быстро реализуемых активов в данном случае рассматриваются: 80 процентов дебиторской задолженности и прочих оборотных активов; 70 процентов готовой продукции и товаров для перепродажи; 50 процентов сырья, материалов и других аналогичных ценностей, а также затрат в незавершенном производстве (издержках обращения).

Скорректированные значения быстро реализуемых активов (А/2скор) определяются:

     А/2скор (на начало отчетного периода)= 0,8 (1647) + 0,7 (125) + 0,5 (93 +     5180) = 4042

А/2скор (на конец отчетного периода)= 0,8 (2526) + 0,7 (542) + 0,5 (354 +     3350) = 4252

В свою очередь в медленно реализуемые активы включаются: 20 процентов дебиторской задолженности и прочих оборотных активов; 30 процентов готовой продукции и товаров для перепродажи; 50 процентов сырья, материалов и других аналогичных ценностей, а также затрат в незавершенном производстве (издержках обращения). Кроме того, в составе этой группы активов сохраняются: товары отгруженные; НДС по приобретенным ценностям; долгосрочные финансовые вложения.

Скорректированные значения медленно реализуемых активов (А/3скор) определяются:

                             А/3скор = А/2 + А/3 - А/2скор

В нашем примере:

  А/3скор (на начало отчетного периода)= 1647 + 5417 - 4042 = 3022

  А/3скор (на конец отчетного периода)= 2526 + 4341 – 4252 = 2615

В составе наиболее срочных обязательств в процессе корректировки учитываются: 80 процентов кредиторской задолженности и прочие краткосрочные обязательства.

Скорректированные значения наиболее срочных обязательств (П/1скор) определяются:

  П/1скор (на начало отчетного периода)= 0,8 (6993) = 5594 

  П/1скор (на конец отчетного периода)= 0,8 (6868) = 5494

Краткосрочные обязательства включают в себя 20 процентов кредиторской задолженности, а также кредиты банка и заемные средства, подлежащие погашению в течение 12 месяцев.

Скорректированные значения краткосрочных обязательств (П/2скор) определяются:

                      

                           П/2скор = П/1 + П/2 – П/1скор

В нашем примере:

  П/2скор (на начало отчетного периода)= 0,2 (6993) = 1399 

  П/2скор (на конец отчетного периода)= 0,2 (6868) = 1374

Скорректированные значения по группам активов и пассивов подставляем в приведенную таблицу в приложении 4, преобразуя ее тем самым в таблицу приложение 5, содержащую уточненные показатели.

Уточненные показатели не вносят, как мы видим, сколько-нибудь значимых коррективов в соотношения между группами актива и пассива, а потому не опровергают ранее сделанный вывод о недостаточно фиксированной ликвидности баланса ООО «Ватрушкин» на начало и на конец отчетного периода; как и выше, А/1 < П/1скор; А/2скор > П/2скор; А/3скор > П/3.

Метод нормативных скидок более приближен к реальным условиям деятельности предприятия, однако также не свободен от недостатков.

 

Для комплексной оценки ликвности баланса в целом целесообразно использовать общий показатель ликвидности (ПЛ). Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Если значимость (весомость), выражаемую коэффициентом L1, принять равной единице, то системе принятых ограничений будет удовлетворять следующий рекомендуемый набор весовых коэффициентов:

L1 = 1, L2 = 0,5, L3 = 0,3,

Которым соответствует рабочая формула расчета общего показателя ликвидности баланса

                       ПЛ =   А/1 + 0,5 А/2 + 0,3 А/3                                                                                                                     П                                         П /1 + 0,5 П/2 + 0,3 П/3

Исходя из значений этого показателя, рассчитываемых на начало и конец отчетного периода, осуществляется оценка изменения финансовой и платежной ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности его баланса.

  В нашем примере:

 ПЛ (на начало отчетного периода)= [318 + 0,5 (1647) + 0,3 (5417)] : [6996] = 0,40

 ПЛ (на конец отчетного периода)=[148 + 0,5 (2526) + 0,3 (4341)] : [6868] = 0,40

Таким образом, можно заключить, что за отчетный период ликвидность баланса на ООО «Ватрушкин» не  возросла, кроме того мы видим, что отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, это может говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплачивать свои счета.

 Для подтверждения обоснованности  сформулированного вывода рассчитаем значения общего показателя ликвидности баланса, используя для этого скорректированные итоговые величины по группам активов и пассивов, ранее полученные в процессе применения метода нормативных скидок (табл. 6)

В нашем примере:

 ПЛ (на начало отчетного периода)= [318 + 0,5 (4042) + 0,3 (3022)] : [5594 + 0,5 (1399)] = 0,52

 ПЛ (на конец отчетного периода)=[148 + 0,5 (4252) + 0,3 (2615)] : [5494 + 0,5 (1374)] = 0,49

Скорректированные значения показателя, как видим, на конец отчетного периода снизился, поэтому можно заключить, что сделанный выше вывод правильный.

 

2.4. Анализ финансовых коэффициентов

В аналитической практике используется большое число финансовых коэффициентов, по составу и методам расчета варьирующих от случая к случаю, однако, в конечном счете, оценка финансового состояния сводится к исследованию системы основных показателей и их возможных вариаций, включающей в себя следующие.

1.Коэффициент автономии (Кавт). Определяется в виде отношения капитала и резервов к итогу баланса, или формализовано:

                           Итог III раздела баланса

                 Кавт = -------------------------------.

                                      Итог баланса

              В нашем примере:

Кавт (на начало отчетного периода) = 13965 : 20958 = 0,67

Кавт (на конец отчетного периода) = 14017 : 20885 = 0,67

Из расчетных данных следует, что предприятие обладает высокой степенью финансовой самостоятельности, как на начало, так и на конец года.

 2.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кз/с). Определяется как частное от деления величины обязательств предприятия на величину его собственных средств.

                          

                             Итог IV раздела + Итог V раздела баланса

                    Кз/с = ------------------------------------------------------.

                                      Итог III раздела баланса

В нашем примере:

Кз/c (на начало отчетного периода) = 6993 : 13965 = 0,5

Кз/с (на конец отчетного периода) = 6868 : 14017 = 0,49

Расчетные величины коэффициента корреспондируют со значениями коэффициента автономии, а потому находятся в области значений, отвечающих вышеприведенному критерию: как на начало (0,5), так и на конец (0,49) отчетного периода Кз/c < 1. При формальной достаточности собственных средств для покрытия краткосрочных и долгосрочных обязательств, текущие требования кредиторов могут не исполняться или исполняться не полностью по причине неудовлетворительности структуры активов предприятия. Поэтому вводится дополнительный критерий, учитывающий пропорции, складывающиеся у хозяйствующего субъекта между мобильными и иммобилизованными средствами.

3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Км/и) исчисляется по формуле

                                          Итог II раздела баланса

                                Км/и = -------------------------------.

                                           Итог I раздела баланса

В нашем примере:

Км/и (на начало отчетного периода) = 7382 : 13576 = 0,54

Км/и (на конец отчетного периода) = 7015 : 13870 = 0,51

Таким образом, в нашем случае условие Кз/c < Км/и  на начало (0,5 против 0,54) отчетного периода соблюдалось, а это значит, что предприятие имело достаточно мобильных средств для исполнения своих обязательств. Но на конец отчетного периода (0,49 против 0,51) условие Кз/c < Км/и  не соблюдается, а это значит, что предприятию не хватает мобильных средств для исполнения своих обязательств.

4.Коэффициент маневренности (Кмн). Коэффициент определяется как отношение собственных оборотных средств предприятия к общей величине капитала и резервов.

                      Итог III раздела баланса - Итог I раздела баланса

            Кмн = ---------------------------------------------------------------.

                                       Итог III раздела баланса

В нашем примере:

Кмн (на начало отчетного периода) = (13965 – 13576) : 13965 = 0,03

Кмн (на конец отчетного периода) = (14017 – 13870) : 14017 = 0,01

Как видим, рассматриваемое предприятие всего лишь 3% капитала на начало года и 1% капитала на конец года имеет в мобильной форме. Это указывает на потребность предприятия в оборотных средствах, которые могут быть пополнены за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов.

5. Коэффициент ликвидности оборотных средств (Клос). Определяется как отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к общей величине оборотных активов предприятия.    

                             Стр.250 + стр.260

              Клос = -------------------------------.

               Итог II раздела баланса

В нашем примере:

 Клос (на начало отчетного периода) = 318 : 7382 = 0,04

Клос (на конец отчетного периода) = 148 : 7015 = 0,02

Таким образом, мы видим, что подавляющая часть оборотных активов (на начало 96 и конец отчетного периода 98 процентов) находилась в связанном состоянии, причем 1/3 приходилась на долю дебиторской задолженности. Поэтому при таких ограниченных остатках свободной наличности сколько-нибудь значимая маневренность финансовыми ресурсами весьма сомнительна.

6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (Коб зап). Определяется как отношение величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия.

 

                                Итог III раздела баланса - Итог I раздела баланса

                  Коб зап = ----------------------------------------------------------------.

                                                           Запасы

В нашем примере:

 Коб зап (на начало отчетного периода) = (13965 – 13576) : 5398 = 0,07

Коб зап (на конец отчетного периода) = (14017 – 13870): 4246 = 0,03

Из расчетов мы видим, что значение коэффициента на начало года соответствует норме, а к концу года показатель значительно уменьшился. Это говорит о том, что на конец года предприятие не может в полном объеме самофинансировать свою хозяйственную деятельность, диверсифицировать ее и осуществлять расширенное воспроизводство.

7. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат (Кавт зап) показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат.

                 Итог III раздела баланса - Итог I раздела баланса

Кавт зап = -------------------------------------------------------------------.

                     Итог III раздела баланса - Итог I раздела баланса +

                               +Итог IV раздела баланса

В нашем примере:

 Кавт зап (на начало отчетного периода) = (13965 – 13576) : (13965 -13576 + 6993) = 0,05

Кавт зап (на конец отчетного периода) = (14017 – 13870) : (14017 – 13870 + 6868) = 0,02

Приведенные расчеты, выполненные по данным баланса предприятия за 2011 год, указывают: во-первых, на снижение значений коэффициента ( 0,05 на начало и 0,02 на конец отчетного периода); во-вторых, на соблюдение соотношения Коб зап Кавт зап (соответственно 0,07 и 0,05 на начало и 0,03 и 0,02 на конец года); в-третьих, на продолжающиеся и скапливающиеся неплатежи по расчетам с дебиторами.

8.Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн) находится по формуле:

Необор. активы и запасы

                  Кипн = ---------------------------------------------------.

                                                      Итог баланса

В нашем примере:

Кипн (на начало отчетного периода) = (12982 + 594 + 93 + 4680) : 20985 = 0,87

Кипн (на конец отчетного периода) = (13895 + 354 + 2850) : 20885 = 0,82

Таким образом, соблюдается условие Кипн 0,5.

9. Коэффициент краткосрочной задолженности (Ккрат зд) отражает долю краткосрочных обязательств в общей сумме всех его обязательств.

                                           Итог V раздела баланса

           Ккрат зд = -----------------------------------------------------------------.

                               Итог IV раздела баланса + Итог V раздела баланса

 

В нашем примере: