Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

С развитием акционерной формы собственности предприятия выпускают акции, облигации и другие ценные бумаги, способствующие повышению доходности, рентабельности предприятий. Уровень доходности на выпущенные акции, облигации принимает форму дивидендов и процентов. В зависимости от типа акций складывается уровень дивидендов на них. При выпуске простых (обыкновенных) акций размер дивидендов зависит от суммы полученной прибыли, от возможности направления на выплату дивидендов части этой прибыли с учетом других затрат из прибыли, от доли привилегированных акций в общем их количестве и объявленного по ним уровня дивидендов, от величины уставного капитала и общего количества акций, выпущенных в обращение.

Важнейшая роль прибыли, усиливающаяся с развитием предпринимательства, определяет необходимость правильного ее исчисления. От того, насколько достоверно определена плановая прибыль, будет зависеть успешная финансово-хозяйственная деятельность предприятия.

Конечным финансовым результатом деятельности организации является показатель чистой прибыль или чистого убытка (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода), величина которого формируется в несколько этапов, что находит отражение в форме № 2 "Отчет о прибылях и убытках". Изначально определяется валовая прибыль как разность между выручкой от продажи и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг:

ПВ = S – C,       (1)

где ПВ - валовая прибыль;

S - выручка от продажи товаров, продукции работ, услуг;

C - полная себестоимость реализованной продукции, товаров (работ, услуг) [19, c. 115].

Затем определяется прибыль (убыток) от продаж как разность между валовой прибылью и суммой коммерческих (ΣЗК) и управленческих расходов (ΣЗУ). Данный вид прибыли участвует в расчете показателя рентабельности продаж [19, c. 115]:

                                  ПП = ПВ - ΣЗК - ΣЗУ,                                  (2)

На следующем этапе расчитывается прибыль (убыток) до налогообложения как разность между прибылью от продаж и суммой операционных и внереализационных доходов и расходов [19, c. 115]:

ПБ = ПП ± ПО ± ПВН      (3)

где ПБ – прибыль до налогообложения (балансовая);

ПП - прибыль от продаж;

ПО – результат от операционной и финансовой деятельности;

ПВН – доходы и расходы от прочих внереализационных операций.

 Далее, исходя из величины прибыли (убытка) до налогообложения с учетом  расходов на налог на прибыль  и иных аналогичных обязательных  платежей, определяют чистую прибыль (убыток) отчетного периода.

При анализе финансовых результатов исследуемой организации оценивается динамика показателей прибыли до налогообложения и чистой прибыли за отчетный период.

Влияние на прибыль до налогообложения структурных сдвигов определяется по формуле [19, c. 116]:

, %      (4)

, %     (5)

где , % - доля i – го вида прибыли в общей сумме прибыли до налогообложения, n – число видов прибыли, ед.

Рост объема продаж товаров может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельных товаров приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же товар является убыточным, то при увеличении объема продаж происходит уменьшение суммы прибыли. Структура продажи товаров может также оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных товаров в общем объеме продаж, то сумма прибыли возрастет, и наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельных или убыточных товаров общая сумма прибыли уменьшится.

Факторный анализ прибыли организации ведется, исходя из порядка ее формирования. Целью такого анализа является оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли, выявление степени влияния на финансовые результаты ряда факторов, в том числе роста (снижения) производства товаров, роста (снижения) объема продаж, повышения качества и расширения ассортимента товаров, повышения рентабельности; выявление резервов увеличения прибыли и др.

Расчеты проводятся в следующем порядке [19, c. 116]:

а) Изменение прибыли от продаж за период ( ):

;      (6)

б) Влияние на прибыль изменений цен на проданные товары ( ):

      (7)

где:

  объем продаж в текущем периоде в ценах текущего периода;

- объем  продаж в текущем периоде в  ценах предыдущего периода.

в) Влияние на прибыль изменений объема продаж товаров ( ):

,     (8)

где:

  - прибыль предыдущего периода;

- коэффициент  изменения себестоимости товаров  по ценам предыдущего периода:

,       (9)

Где - себестоимость проданных товаров за текущий период в ценах предыдущего периода;

- себестоимость проданных товаров  в предыдущем периоде.

г) Влияние на прибыль изменений в объеме продаж товаров, обусловленных изменениями в структуре товаров ( )[19, c. 117]:

     (10)

где:

  - коэффициент роста объема продаж по ценам предыдущего периода:

      (11)

где:

  - объем продаж в текущем периоде по ценам предыдущего периода;

- объем  продаж в предыдущем периоде.

д) Изменение прибыли от продаж за счет изменения себестоимости в связи с изменением цен на потребляемые ресурсы ( )[19, c. 117]:

     (12)

где:

  - себестоимость проданных товаров за текущий период в ценах предыдущего периода;

- фактическая  себестоимость проданных товаров  за текущий период.

е) Влияние на прибыль изменений себестоимости за счет структурных сдвигов в составе товаров ( )[19, c. 117]:

      (13)

ж) Сложив величины измерения прибыли под влиянием каждого их факторов, получим суммарное выражение влияния всех факторов на прибыль от продаж ( )[19, c. 117]:

      (14)

где:

  - влияние i -ого фактора;

n - количество факторов.

В ходе анализа изучается эффективность мероприятий, проводимых за счет средств этих фондов. При анализе использования средств фонда накопления следует изучить полноту финансирования всех запланированных мероприятий, своевременность их выполнения и полученный эффект. Для повышения эффективности производства очень важно, чтобы при распределении прибыли были учтены интересы государства, владельцев бизнеса, организации и работников. Государство заинтересовано получить как можно больше денег в бюджет. Владельцы бизнеса заинтересованы в том, чтобы бизнес приносил дивиденды. Руководство организации стремится направить большую сумму прибыли на расширенное воспроизводство. Работники заинтересованы в повышении оплаты труда. Одна из важнейших задач управления бизнесом – оптимизация распределения прибыли для наилучшего удовлетворения всех заинтересованных сторон [16, c. 39].

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их применяют для оценки деятельности организации как инструмент анализа инвестиционной политики и ценообразования. Структура показателей рентабельности в общем и целом представляет собой отношение прибыли (как экономического эффекта деятельности) к ресурсам или затратам, то есть в любом рассматриваемом показателе рентабельности прибыль выступает в качестве одного из составляющих факторов.

Для анализа рентабельности используется целый ряд показателей, которые можно объединить в следующие группы:

- показатели, рассчитанные на основе прибыли;

- показатели, рассчитанные на основе производственных  активов;

- показатели, рассчитанные на основе потоков  наличных денежных средств [32, c. 65].

Первая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности (доходности) по показателям прибыли (дохода), отражаемым в отчетности организации. Эти показатели характеризуют прибыльность (доходность) произведенных товаров. С помощью этих показателей можно определить влияние факторов изменения цены товаров и их себестоимости на изменение рентабельности товаров.

Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности в зависимости от изменения размера и характера авансированных средств, включающих в себя все производственные активы организации, инвестированный капитал, акционерный капитал. Например, отношение чистой прибыли (дохода) ко всем производственным активам, отношение чистой прибыли к инвестированному или акционерному капиталу.

Третья группа показателей рентабельности рассчитывается на базе чистого потока денежных средств. Например, отношение чистого потока денежных средств к объему продаж, к совокупному капиталу, собственному капиталу и т. д. Эти показатели дают представление о возможности организации выполнять обязательства перед кредиторами, заемщиками и акционерами наличными денежными средствами.

Для оценки рентабельности организации разработан ряд коэффициентов. Наиболее важные из них приведены в таблице 1.

 

 

Таблица 1 - Анализ финансовых результатов и рентабельности активов организации [24, c. 85]

Показатель	Расчетная формула, номер строки и формы бухгалтерской отчетности
Рентабельность активов организации	= стр. 160 Ф 2 / стр. 300 Ф 1
Эффективность внеоборотного капитала	= стр. 010 Ф 2 / стр. 190 Ф 1
Рентабельность оборотного капитала	= стр. 160 Ф 2 / стр. 290 Ф 1
Рентабельность продаж	= стр. 050 Ф 2 / стр. 010 Ф 2
Коэффициент рентабельности основной деятельности	= стр. 050 Ф 2 / (стр. 020 Ф 2 + стр. 030 Ф 2 + стр. 040 Ф 2)
Рентабельность перманентного капитала	= стр. 050 Ф 2 / (стр. 490 Ф 1 + стр. 590 Ф 1)

 

Рентабельность активов организации ( ) характеризует эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение показателя свидетельствует о падающем спросе на товары и об избыточном накоплении активов.

Эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) ( ) характеризует эффективность использования основных средств организации, определяя, насколько соответствует общий объем имеющихся основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовершенствование собственности, и т.п.) масштабу бизнеса организации. Если значение показателя эффективности внеоборотного капитала за текущий период, меньшее, чем его значение за базовый или предыдущий период, может характеризовать недостаточную загруженность имеющегося оборудования, в том случае если в рассматриваемый период организация не приобретала новых дорогостоящих основных средств. В то же время чрезмерно высокие значения показателя эффективности внеоборотного капитала могут свидетельствовать как о полной загрузке оборудования и отсутствии резервов, так и о значительной степени физического и морального износа устаревшего производственного оборудования.

Увеличение эффективности необоротного капитала отражает рост масштаба бизнеса организации.

Рентабельность оборотного капитала ( ) отражает эффективность использования оборотного капитала организации. Он определяет, сколько рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы. Кроме того, данный коэффициент показывает, насколько ликвидным является товар, выпускаемый организацией, и насколько эффективно организованы взаимоотношения организации с потребителями товара. Уменьшение значения показателя показывает снижение эффективности использования оборотного капитала и увеличение вероятности возникновения сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности, повышение степени коммерческого риска. Рассматриваемый показатель характеризует эффективность политики организации с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществленным в кредит.

Рентабельность продаж ( ) определяет, сколько рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции на один рубль выручки. Рост показателя является положительным результатом.

Коэффициент рентабельности основной деятельности ( ) определяет, сколько чистой прибыли получено на 1 рубль затрат на производство и рассчитывается как отношение прибыли от продаж к затратам на производство товаров.

Этот коэффициент в значительной степени дублирует коэффициент рентабельности продаж, то есть снижение значения данного показателя также свидетельствует о росте затрат на производство товаров или снижении цен на них с той лишь разницей, что данный коэффициент более наглядно показывает влияние роста или снижения затрат на производство и рентабельность деятельности организации.