Оценка ликвидности и финансовой устойчивости организации

 

 

 

2. Коэффициенты ликвидности

Для анализа  ликвидности используется ряд относительных  показателей - коэффициентов, характеризующих  структуру бухгалтерского баланса. Алгоритмы расчетов наиболее распространенных коэффициентов ликвидности представлены в табл. 3.

Значение  коэффициента текущей ликвидности  на уровне 2 означает, что балансовая стоимость оборотных активов  в два раза превышает балансовую стоимость краткосрочных обязательств что свидетельствует о высоком уровне гарантий в части погашения долгов организации, о наличии необходимых ресурсов и условий для устойчивого функционирования и развития производственно-финансовой деятельности. Такая финансовая ситуация также свидетельствует о наличии у организации чистых оборотных активов. В международной финансово-аналитической практике разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами называется чистыми оборотными активами или рабочим капиталом Ниже представлено преобразование балансового уравнения из которого следует, что величина собственного оборотного капитала равна чистым оборотным активам.

Внеоборотные активы + Оборотные активы = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства

Собственный капитал +Долгосрочные обязательства  – Внеоборотные активы = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства

Собственный оборотный капитал = Чистые оборотные  активы

 

Платежеспособность в самом общем виде характеризуется степенью ликвидности оборотных активов организации и свидетельствует о ее финансовых возможностях полностью и в установленные сроки расплачиваться по своим обязательствам. Проведение анализа и оценки уровня платежеспособности любого хозяйствующего субъекта обусловлено рядом обстоятельств и необходимостью:

• регулярного прогнозирования финансового положения и устойчивости развития организации;
• своевременного погашения обязательств перед государством, внебюджетными фондами, поставщиками, работниками, акционерами;
• повышения доверия партнеров и инвесторов;
• полного возврата кредитов и оценки эффективности их использования.

Платежеспособность  организации можно оценить либо как краткосрочную, либо как долгосрочную. Краткосрочная платежеспособность определяется наличием наиболее ликвидных активов, к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, полностью обеспечивающие покрытие срочных обязательств. По данным бухгалтерского баланса такую платежеспособность можно рассчитать как минимум за квартал. Для оперативной оценки краткосрочной платежеспособности, ежедневного контроля поступления наличных денежных средств от продажи товаров, погашения дебиторской задолженности и прочим поступлениям, а также для контроля выполнения платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляют оперативный платежный календарь. В нем ежедневно сопоставляются данные о денежных средствах, которыми располагает организация, и ожидаемых платежных обязательствах. Идеален вариант, когда их величины полностью совпадают.

 

Таблица 3 - Относительные показатели, характеризующие  ликвидность и структуру баланса  организации

Показатель	Формула расчета	Содержание	Оптимальное значение
Общий показатель ликвидности	А1 + 0.5А2 + О.ЗАЗ П1 + 0.5П2 + О.ЗПЗ	Применяется для оценки ликвидности  баланса в целом, для оценки изменения  финансовой ситуации в организации  с точки зрения ликвидности	>1
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы - Задолженность учредителей  по взносам в уставный __________капитал__________ Краткосрочные обязательства	Дает общую оценку ликвидности  оборотных активов. Показывает, сколько  рублей оборотных активов приходится на рубль краткосрочных обязательств. Так как краткосрочные обязательства  погашаются в основном за счет оборотных  активов, то если оборотные активы больше краткосрочных обязательств, теоретически организация может погасить свои обязательства. Необходимая величина коэффициента варьируется по отраслям, видам и масштабам деятельности	>2
Коэффициент критической (промежуточного покрытия) ликвидности	А1 + А2 П1 + П2 Или Денежные средства + Краткосрочные  финансовые вложения + Краткосрочная  дебиторская задолженность + Прочие оборотные _______активы_______ Краткосрочные обязательства	Показывает прогнозируемую платежеспособность организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	>0,8
Коэффициент абсолютной ликвидности	___А1___ П1 + П2 Или Денежные средства + Краткосрочные ____финансовые вложения____ Краткосрочные обязательства	Наиболее жесткий критерий ликвидности  организации. Показывает, какая часть  краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости  погашена немедленно за счет денежных средств. В отечественной практике фактические средние значения данного  коэффициента, как правило, не достигают нормативного значения	>0,2
Коэффициент срочной ликвидности (рассчитывается на кон-кретную дату)	Величина денежных средств в распоряжении организации на ________конкретную дату_________ Величина обязательств, которые  необходимо оплатить на эту дату	Отражает реальную способность организации  погасить денежные обязательства, приходящиеся на конкретную дату	1
Коэффициент обеспеченности оборотных  активов собственными средствами	П4 + ПЗ-А1 А1 + А2 + АЗ	Показывает, какая часть оборотных  активов сформирована за счет собственного капитала	>0,1

 

 

 

Для анализа долгосрочной платежеспособности (перспективной) наряду с коэффициентами ликвидности, представленными в табл. 3, рассчитываются и другие, представленные в табл. 4.

 

Таблица 4 - Показатели долгосрочной платежеспособности

Показатель	Расчет
коэффициент соотношения дебиторской  и кредиторской задолженности по состоянию на определенную дату	Дебиторская задолженность Кредиторская задолженность
Период инкассирования дебиторской  задолженности в днях	Средняя величина остатков дебиторской  задолженности х Количество дней в __________периоде__________ Выручка от продаж
Коэффициент покрытия чистыми активами всех обязательств	__Чистые активы__ Сумма обязательств
Коэффициент покрытия чистыми оборотными активами кредиторской задолженности	_Чистые оборотные активы_ Кредиторская задолженность
Доля чистых оборотных активов  и общей величине чистых актинов	Чистые оборотные активы Чистые активы

 

В настоящее  время единые нормативные критерии для определения долгосрочной платежеспособности (неплатежеспособности) организации  и качества структуры ее баланса  отсутствуют. Однако |ц практике продолжают использоваться значения коэффициентов, по которым с той или иной степенью вероятности внешние пользователи финансовой информации могут судить о финансовой благонадежности организации. Считается, что для признания  организации платежеспособной значение коэффициента текущей ликвидности  на отчетную дату должно быть не менее 2, I коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами больше 0,1. Если хотя бы один из этих коэффициентов на отчетную дату имеет меньшее значение, то организация считается неплатежеспособной, а структура ее баланса — неудовлетворительной. В такой ситуации при положительной динамике коэффициента текущей ликвидности за анализируемый год делается прогноз на шесть следующих за отчетной датой месяцев о возможности восстановления платежеспособности. Для этого рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности на 6 месяцев:

 

 

Если  значение коэффициента восстановления больше единицы, то при сохранении сложившейся  положительной динамики коэффициента текущей ликвидности в течение  шести месяцев организация имеет  реальную возможность восстановить платежеспособность; если меньше единицы, то в течение шести месяцев  организация не сможет восстановить платежеспособность; следовательно, ей необходимо разработать и реализовать  комплекс мер по ускорению оборачиваемости  оборотных средств для более активного их роста, что, в свою очередь, зависит от активизации продаж.

Если  на отчетную дату фактические значения коэффициента К_тл > 2 и К_сос > 0,1, то организация считается платежеспособной, а структура ее баланса — удовлетворительной. В данной ситуации при отрицательной динамике коэффициента текущей ликвидности за анализируемый год делается прогноз на три следующие за отчетной датой месяца о возможности утраты платежеспособности, для чего рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на 3 месяца:

 

 

Величина  К_утр меньше единицы свидетельствует о том, что при сохранении сложившейся отрицательной динамики коэффициента текущей ликвидности организация имеет реальную угрозу потери платежеспособности в течение трех месяцев. Если К_восст больше единицы, то в течение трех месяцев организация останется платежеспособной.

Коэффициентный  метод анализа ликвидности имеет  как преимущества, так и недостатки.

Преимущества:

• позволяет показать, какова возможность организации ответить по своим обязательствам различными видами оборотных активов, для превращения которых в денежные средства либо совсем не требуется времени, либо требуется время, соответствующее периоду их оборота;
• характеризует уровень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами;
• свидетельствует о степени соответствия достигнутого уровня ликвидности оборотных активов их оптимальному значению. Недостатки:
• коэффициенты ликвидности можно рассчитать поданным баланса, т.е. значительно позже отчетной даты;
• критериальные значения коэффициентов ликвидности не ранжированы в зависимости от вида деятельности, масштабов и специфики организации;
• группировка активов и обязательств по балансовым данным носит достаточно условный характер, так как балансовая величина некоторых показателей может существенно отличаться от их реальной ликвидной величины (например, в результате различий в формировании учетной политики, при наличии в составе обязательств так называемых неденежных).

 

 

2. Анализ финансовой устойчивости организации

1. Оценка финансовой устойчивости по данным бухгалтерского баланса

Финансовая устойчивость является неоднозначной характеристикой деятельности организации. Ее следует понимать как способность наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Задача  обеспечения финансовой устойчивости состоит в том, чтобы в основе политики финансирования бизнеса соблюдался баланс между наращением объема финансовых ресурсов и сопутствующим этому  процессу ростом финансовой зависимости, с одной стороны, и достижением  такого прироста отдачи (эффективности) финансовых ресурсов, который мог  бы компенсировать и мление финансовых рисков, с другой стороны. Для предотвращения (или, по крайней мере, минимизации) финансовых рисков необходимо соблюдать  обязательное в финансовом планировании требование осмотрительности, соблюдение которого может выражаться в формировании различных внутренних резервов на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, которые могли бы привести к утрате финансовой устойчивости.

Главное условие обеспечения финансовой устойчивости организации — рост объема продаж, который является источником покрытия текущих затрат, формирует  необходимую для нормального  функционирования величину прибыли. Благодаря росту прибыли укрепляется финансовое положение организации, появляются возможности расширения бизнеса, вложения средств в совершенствование материально-технической базы, освоение новых технологий и пр.

Залогом устойчивого финансового состояния  организации является наличие у  нее достаточного объема средств для формирования структуры активов, отвечающей сложившимся и перспективным потребностям бизнеса. Для этого необходимы надежные и по возможности относительно недорогие источники формирования активов, которыми, как правило, становятся заемные средства. Привлекая их в хозяйственный оборот, организация должна представлять возникающие в связи с этим финансовые последствия: неизбежное повышение финансовых рисков, удорожание заемных средств, неблагоприятное воздействие этих факторов на финансовые показатели.

Анализ  финансовой устойчивости организации  позволяет сформировать представление  об истинном финансовом положении и  оценить финансовые риски, сопутствующие  ее деятельности.