Определение биржевого индекса. Его значение. Зарубежный опыт

Свои  критерии отбора имеет и агентство  Скейт-Пресс:

- рыночная капитализация 110 млн. долл. США;

- дивидендная история не менее 3 лет;

- непрерывная динамика курса акций не менее 14 дней;

- наличие организованного вторичного рынка;

- эмитент - резидент РФ.

Пересмотр выборки. Индексы нуждаются в  периодических корректировках компонентов. Если, например, индекс предназначен для  представления определенного круга  наиболее ликвидных акций, то состав выборки будет постоянно меняться. Поэтому регулярно пересматривается состав эмитентов в соответствии с заданными критериями[14,стр.206 ].

Порядок исключения и введения новых эмитентов  в состав выборки при расчете  индексов устанавливается разработчиками. Например, при расчете индекса  по методу обычной средней арифметической замена эмитентов в выборке, а  также учет консолидации или сплита акций происходит на основе специального коэффициента - деноминатора (коэффициент, учитывающий изменение на рынке  акций, которые связаны с косвенными факторами - заменой одних акций  другими).

Время расчета  индекса. Индекс может рассчитываться с определенной периодичностью:

- на начало каждого месяца (на определенную дату);

- ежедневно к установленному времени (индексы Скейт-Пресс рассчитываются ежедневно к 14 часам московского времени), по итогам торговой сессии (индексы системы РТС);

- в реальном времени (Всемирный индекс пересчитывается сразу же после заключения очередной сделки).

 

 Индекс, взятый изолированно, вне связи  с другими индексами, не представляет  особого интереса. Они ценны тем,  что рассчитываются на определенную  дату и в совокупности представляют  определенную картину. Поэтому  на основе индексов строятся  графики, диаграммы, которые публикуются  в средствах массовой информации.

Расчет  индекса можно свести к нескольким этапам:

- предварительный (выбор методики, отбор эмитентов, отвечающих критериям разработчиков);

- расчет цены акций, закладываемых в индекс;

- расчет самого индекса.

 

Заключение

 

Повсеместное  использование фондовых индексов –  объективная необходимость рыночной экономики. В общем виде фондовые индексы являются показателями, отражающими  уровень или изменение цен  определённого набора ценных бумаг, включённых в базу расчёта фондовых индексов. Широкое распространение  фондовых индексов обусловлено тем, что они в интегральной форме  характеризуют поведение участников рынка ценных бумаг. Это позволяет  использовать индексы как для  оценки глобальных рыночных процессов, так и для измерения текущей  рыночной конъюнктуры. Однако при пользовании  фондовыми индексами необходимо учитывать особенности, которые  носят объективный характер и  имеют устойчивую тенденцию к  росту.

Индексы играют огромную роль на фондовом рынке. Индексы дают возможность проанализировать состояние фондового рынка в  прошлые периоды времени, выявить  определенные тенденции, на основе которых  могут быть сделаны прогнозы на будущее. На основе биржевых индексов можно  судить также о состоянии экономики  всей страны. Инвесторам же биржевые индексы  позволяют оценивать состояние  собственного портфеля ценных бумаг.

Цели использования фондовых индексов:

- для определения ценовой динамики рынка акций, рынка облигаций и в целом фондового рынка;

- для характеристики макроэкономической ситуации, прогнозные и текущие индикаторы которые являются состояние рынка ценных бумаг;

- в качестве параметров рынка в математических моделях, рекомендуемых для управления инвестициями в фондовые ценности.

- при создании ряда производственных финансовых инструментов, таких, как фьючерс на индекс, опцион на индекс, опцион на фьючерс на индекс;

- при расчете ряда показателей, характеризующих волатильность или иные параметры фондового рынка, где базой сравнения являются фондовые индексы.

Самыми  популярными фонддовыми идексами в России являются:

  Индекс  РТС (RTSI, RTS Index) — фондовый индекс, основной индикатор фондового  рынка России, расчет которого  начался 1 сентября 1995 года со 100 пунктов  Фондовой биржи РТС.

Расчет  Индекса РТС производится на основе 50 ценных бумаг наиболее капитализированных российских компаний.

- Индекс ММВБ - ценовой, взвешенный по рыночной капитализации композитный фондовый индекс, включающий 30 наиболее ликвидных акций российских эмитентов входящих в листинг Фондовой биржи ММВБ (ФБ ММВБ). Индекс ММВБ является одним из основных индикаторов российского фондового рынка и рассчитывается с 22 сентября 1997 года (базовое значение 100 пунктов).

Вообще, в мире рассчитывается великое множество  индексов, причем в каждой стране свои. Например, в США самыми известными являются следующие фондовые индексы: Dow-Jones Average, Standart & Poors, NYSE, AMEX и др.

В других странах имеется меньше биржевых индексов и, как правило, действует  один самый главный индекс, так:

- в Англии – индекс Лондонской фондовой биржи (FTSE 100);

-в Германии - индекс деловой активности DAX30;

- во Франции - индекс «Каркоран» (CAC40);

- в Швейцарии - индекс SMI (Swiss Market Index);

- в Японии - индекс «Никкей» (Nikkei 225);

- в Австрии – индекс ATX и др.

Факторы, влияющие на фондовый индекс. Для начала стоит сказать, что на индекс влияют те же самые факторы, которые влияют на цены акций индекса на соответствующих биржах. Таким образом, перечислим факторы, влияющие на стоимость акций:

-внешние (инфляция, политические и экономические кризисы) и внутренние (развитие фондового рынка, его конъюнктура, степень независимости и состоятельности эмитента),

-макроэкономические (общие тенденции развития экономики страны в целом и фондового рынка в частности, политика государства и конкретные действия его институтов) и микроэкономические (уровень и направления развития регионального фондового рынка или отдельного отраслевого сегмента рынка ценных бумаг, деятельность эмитента и его контрагентов),

- объективные (повышение или уменьшение привлекательности пакета акций) и субъективные (мотивация поведения потенциальных инвесторов, предпочтения которых во многом определяют уровень стоимости акций),

- случайные (уровнем инвестиционного рынка вложений в ценные бумаги) и детерминированные.

Большее значение имеют изменения индекса  с течением времени, поскольку они  позволяют судить об общем направлении  движения рынка, даже в тех случаях, когда цены акций внутри «индексной корзины» изменяются разнонаправлено. В зависимости от выборки показателей, фондовый индекс может отражать поведение  какой-то группы ценных бумаг (или других активов) или рынка (сектора рынка) в целом.

 

Список используемой литературы

 

1.  Бельзецкий А.И. Надёжность фондовых индексов // Фондовый рынок, 2008, №9,.

2. Бельзецкий А.И. Фондовые индексы: оценка качества. / А. И. Бельзецкий. - Минск: «Новое знание», 2006.

3. Грибов А.Ю. Деньги и ценные бумаги: сущность и правовой режим: -М: РИОР, 2006.

5. Дефоссе Г.  Фондовая биржа и биржевые операции.  /Пер.  с франц. -М.: Церих-Пэл, 2009.

6.  Иохина И.В. Организация биржевого рынка. Учебное пособие. -М.: изд-во МГУК, 2010.

7. Колесникова В.И., Трукановская В.С. Ценные бумаги. -М.: Финансы и статистика, 2007.

8. Корпорации и национальные фондовые рынки на примере Америки. - М.: СП Крокус Интернэшнл, 2011.

9. Рынок ценных бумаг. Учебник. 2-е изд., перераб. и доп. (ГРИФ)/ Галанов В.А., Басов А.П.- М.: ФиС, 2010.

10. Рынок  ценных бумаг: Учебник- (Серия:  «Высшее образование») (ГРИФ)/ Галанов В.А.-М.: ИНФРА-М, 2009.

11. Рынок  ценных бумаг и биржевое дело. Учебник для студентов вузов,  обучающихся по экономическим  специальностям/  Дегтярева О.И.,  Коршунова Н.М., Жукова Е.Ф. – М: ЮНИТИ-ДАНА 2008.

12. Рынок  ценных бумаг: учебное пособие/  Алехин Б.И.-М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.

13. Рубцов  Б.Б. Мировые фондовые рынки:  современное состояние и закономерности  развития.- М.: Финансовая академия  при Правительстве РФ, 2011.

14. Черников  Г.П. Фондовая биржа. Международный  опыт.  -М.: международные отношения, 2011.