Отчет по практике на ОАО «ЭЗТМ»

Содержание

Введение ……………………………………………………………………...3

1. Инвестиционный  проект как метод повышения  финансовой устойчивости предприятия………………………………………………………..5

1.1. Методология оценки  инвестиций……………………………………….5

1.2. Основные  принципы оценки эффективности  и финансовой реализуемости инвестиционных  проектов…………………………………………7

1.3. Методический  подход к оценке эффективности  инвестиции…………7

2. Анализ  эффективности бизнес – плана  инвестиционного проекта ОАО  «ЭЗТМ»………………………………………………………………………19

2.1. Краткая  характеристика ОАО «ЭЗТМ»………………………………..19

2.2. Анализ  эффективности бизнес – плана  инвестиционного проекта ОАО «ЭЗТМ»……………………………………………………………………….20

Заключение…………………………………………………………………30

Список используемой литературы………………………………………32

Приложение…………………………………………………………………34

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Все предприятия в той или  иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется  различными факторами: видом инвестиций, стоимостью инвестиционного проекта, множественностью доступных проектов, ограниченностью финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риском, связанным с принятием того или  иного решения.

Экономическое обоснование инвестиционного проекта разрабатывается для наглядного отражения ситуации, складывающейся на предприятии в результате качественных или количественных изменений в его деятельности. Экономическое обоснование разрабатывается с учетом внешних и внутренних факторов, влияющих на предприятие, с учетом изменений финансовых показателей деятельности предприятия.

Экономическое обоснование отражает эффективность инвестирования в новые виды деятельности или в развитие уже существующих направлений, необходимость слияний и поглощений компаний, целесообразность получения кредита в банке. Экономическое обоснование проекта наглядно показывает оптимальный вариант выбора оборудования, использования технологии, внедрения процесса производства, организации деятельности.

Экономическое обоснование – разрабатывается для действующего предприятия, для внедрения на нем нововведений, в нем часто отсутствуют маркетинговая стратегия, подробные описания компании, товара, услуги, а также анализ рисков. Экономическое обоснование проекта показывает необходимость внедрения новых технологи, нового оборудования, нового производства и результаты подобных действий.

Под инвестициями или капиталовложениями в самом общем смысле понимается временный отказ экономического субъекта от потребления имеющихся у него в распоряжении ресурсов (капитала) и использование этих ресурсов для увеличения в будущем своего благосостояния.

За последнее время со стороны  государства были предприняты определенные шаги по разработке и претворению  в жизнь налогового законодательства, направленного на расширение возможностей использования собственных финансовых ресурсов в целях развития экономики  страны.

Таким образом, с формированием  благоприятного режима для инвестирования, объем капитальных вложений начал  потихоньку увеличиваться, а вследствие этого актуальной темой на сегодняшний день стало определения влияние реализации инвестиционного проекта на финансовую устойчивость предприятия.

Предметом исследования выступает оценка экономической эффективности реализации инвестиционного проекта.

Объектом  исследования является инвестиционный проект на ОАО «ЭЗТМ».

Целью данной работы является обоснование экономической эффективности реализации инвестиционного проекта (на примере ОАО «ЭЗТМ»).

Поставленная  цель обусловливается необходимостью последовательного решения следующих  задач:

- изучить инвестиционный проект как метод повышения финансовой устойчивости предприятия;

- рассмотреть  современное состояние ОАО «ЭЗТМ» и сущность инвестиционного проекта

- провести  оценку эффективности инвестиционного проекта на ОАО «ЭЗТМ».

 

 

 

 

 

1. Инвестиционный  проект как метод повышения  финансовой устойчивости предприятия

 

1.1. Методология оценки  инвестиций

 

Инвестиционный проект – обоснование  экономической целесообразности, объема и срока осуществления капитальных  вложений, в том числе необходимая  проектно-сметная документация, разработанная  в соответствии с законодательством  РФ и утвержденными в установленном  порядке стандартами, а так же описание практических действий по осуществлению  инвестиций.

Реализация инвестиционного проекта, связанного с созданием нового или реконструкцией, техническим перевооружением (переоснащением) действующего предприятия или производства, требует осуществления ряда мер по приобретению, аренде, отводу и подготовке земельного участка под застройку, проведению инженерных изысканий, разработке проектной документации на строительство или реконструкцию предприятия, производства, выполнению строительных и монтажных работ, приобретению технологического оборудования, проведению пуско-наладочных работ, обеспечению создаваемого (переоснащаемого или перепрофилируемого) предприятия (производства) необходимыми кадрами, сырьем, комплектующими изделиями, организации сбыта намеченной к производству продукции. Осуществление указанных мер во взаимосвязи по времени и организационно-технологическим соображениям — есть инвестиционный процесс¹.

Экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место  в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств  в операции с реальными активами. При всех прочих благоприятных характеристиках проекта никогда не будет принят к реализации, если не обеспечит:

- возмещение вложенных  средств за счет доходов от  реализации товаров или услуг;

- получение прибыли, обеспечивающей  рентабельность инвестиций не  ниже желательного для предприятия  уровня;

- окупаемости инвестиций  в пределах срока, приемлемого  для предприятия².

Определение реальности достижения именно таких результатов инвестиционной деятельности и является ключевой задачей  оценки финансово–экономических параметров любого проекта вложения средств  в реальные активы.

Проведение такой оценки всегда является достаточно сложной  задачей, что объясняется рядом  факторов:

- во-первых, инвестиционные расходы могут осуществляться либо разово, либо неоднократно на протяжении достаточно длительного периода времени (иногда до нескольких лет);

- во-вторых, длителен и процесс получения результатов от реализации инвестиционных проектов (во всяком случае, он превышает один год);

- в-третьих, осуществление длительных операций приводит к росту неопределенности при оценке всех аспектов инвестиций и к риску ошибки.

Именно наличие этих факторов породило необходимость создания специальных  методов оценки инвестиционных проектов, позволяющих принимать достаточно обоснованные решения с минимально возможным уровнем погрешности (хотя абсолютно достоверного решения  при оценке инвестиционных проектов, конечно же, быть не может)³.

Одной из основных причин возникновения  специальных методов оценки инвестиционных проектов является неодинаковая ценность денежных средств во времени. Практически это означает, что рубль сегодняшний считается нетождественным рублю через год. Причина такого разного отношения к одной и той же денежной сумме даже не инфляция, хотя мысль о ней может возникнуть в первую очередь. Куда более фундаментальной причиной является то, что рубль, вложенный в любого рода коммерческие операции (включая и простое помещение его на депозит в банке), способен через год превратиться в большую сумму за счет полученного с его помощью дохода⁴.

 

1.2. Основные  принципы оценки эффективности  и финансовой реализуемости инвестиционных  проектов

 

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования. Она включает в себя: общественную (социально - экономическую) эффективность проекта; коммерческую эффективность проекта.

Показатели  общественной эффективности учитывают социально–экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для организации⁵.

Показатели  коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для единственного участника, реализующего инвестиционный проект, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.

Показатели  эффективности проекта в целом  характеризуют с экономической  точки зрения технические и организационные  проектные решения.

Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости ИП и заинтересованности в нем всех его участников.

Эффективность участия в проекте включает: эффективность  для предприятий–участников; эффективность инвестирования в акции предприятия; эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям.

В основу оценок эффективности инвестиционных проектов положены следующие основные принципы: рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла; моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта притоки и оттоки денежных средств за расчетный период; сопоставимость условий сравнения различных проектов; принцип положительности и максимума эффекта⁶.

Для того чтобы инвестиционный проект с точки  зрения инвестора был признан  эффективным необходимо:  чтобы  эффект от реализации проекта был положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта; учитывать факторы времени; учитывать только предстоящие затраты и поступления; учитывать наиболее существенные последствия проекта; учитывать наличие разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта; учитывать многоэтапность оценки; учитывать влияния инфляции; учитывать влияния неопределенности и рисков, сопровождающих реализацию проекта.

Оценка  эффективности инвестиционных проектов проводится в два этапа.

На первом этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Цель этого этапа – агрегированная экономическая оценка проектных решений и создание необходимых условий для поиска инвесторов. Для локальных проектов оценивается только их коммерческая эффективность и, если она оказывается приемлемой, то можно переходить ко второму этапу оценки.

Второй  этап осуществляется после выработки схемы финансирования. На этом этапе уточняется состав участников и определяется финансовая реализуемость и эффективность участия в проекте каждого из них.

Для локальных  проектов на этом этапе определяется эффективность участия в проекте  отдельных предприятий-участников, эффективность инвестирования в  акции таких акционерных предприятий.

Эффективность инвестиционного проекта оценивается  в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения.

Расчетный период разбивается на шаги – отрезки, в пределах которых производится агрегирование данных, используемых для оценки финансово-экономических показателей. Шаги расчета определяются их номерами (0, 1,…)⁷. Время в расчетном периоде измеряется в годах или долях года и отсчитывается от фиксированного момента t₀ = 0, принимаемого за базовый (обычно в качестве базового принимается момент начала или конца нулевого шага; при сравнении нескольких проектов базовый момент для них рекомендуется выбирать одним и тем же). В тех случаях, когда базовым является начало нулевого шага, момент начала шага с номером m обозначается через t_m; если же базовым моментом является конец нулевого шага, через t_m обозначается конец шага с номером m. Продолжительность разных шагов может быть различной.

При оценке эффективности инвестиционных проектов используются: денежные потоки инвестиционного  проекта; денежные потоки для отдельных  участников проекта.

Денежный  поток (Cash Flow, CF) инвестиционного проекта – это зависимость от времени денежных поступлений (притоков) и платежей (оттоков) при реализации проекта, определяемая для всего расчетного периода.

Значение  денежного потока обозначается через  (t),(CF_t), если оно относится к моменту времени t, или через (m) (CF_m), если он относится к шагу m.

В тех  случаях, когда речь идет о нескольких потоках или о какой-то составляющей денежного потока, указанные обозначения  дополняются необходимыми индексами.

На каждом шаге значение денежного потока характеризуется: притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге (П_m); оттоком, равным платежам на этом шаге (О_m); сальдо (активным балансом, эффектом), равным разнице между притоком и оттоком (П_m – О_m).

Денежный  поток (t) обычно состоит из потоков от отдельных видов деятельности: денежного потока от инвестиционной деятельности ^и(t); денежного потока от операционной деятельности ⁰(t); денежного потока от финансовой деятельности (t).

Для ряда инвестиционных проектов строго разграничить потоки по разным видам деятельности может показаться затруднительным. В этих случаях можно объединить некоторые (или все) потоки⁸.