Состав и оценка движения заемных средств

2. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ ФОРМИРОВАНИЯ ИМУЩЕСТВА    ООО «ПРЕСТИЖ»
1. Финансово-экономическая характеристика ООО «Престиж»

Объектом исследования выступает ООО «Престиж». Основной вид деятельности организации – розничная продажа ювелирных изделий и швейцарских часов.

Дата регистрации в качестве ООО «Престиж» - 2005г. Юридический адрес: Россия, 628400, Тюменская область, ХМАО-Югра, г.Сургут, ул. Энергетиков, д.17.

Предприятие специализируется на продаже ювелирных изделий российских и иностранных производителей, часов известных мировых брендов, а так же аксессуаров, таких как вазы, столовые приборы. Основными покупателями товаров ООО «Престиж» являются люди с высоким и средним уровнем доходов.

Товары ООО «Престиж» пользуются широким спросом у населения, так как достигнуто оптимальное соотношение цены и качества предлагаемой продукции. На данный момент предприятие сотрудничает с более чем 15 известными брендами – производителями швейцарских часов и с большим количеством российских ювелирных заводов, а также иностранными компаниями ювелирной отрасли.

Продажа продукции осуществляется на территории специализированного магазина, находящегося в собственности компании. Численность работников организации составляет 25 человек, управленческого персонала – 5 человек. Разделение труда по функциональному признаку между работниками осуществляется, прежде всего, по линии обособления функций управления.

Организационная структура предприятия представлена линейной системой. Она предполагает непосредственное подчинение всех категорий работников руководителю предприятия.

Основными задачами деятельности ООО «Престиж» являются:

формирование условий наиболее полного удовлетворения спроса покупателей продукции в рамках среднего сегмента потребительского рынка;

обеспечение высокого качества продаваемых товаров;

обеспечение экономичности осуществления торгово-хозяйственного процесса;

минимизация издержек, связанных с транспортировкой, оформлением заказов на товары, таможенными процедурами;

максимизация суммы прибыли, остающейся в распоряжении фирмы, и обеспечение ее эффективного использования.

2.2 Формирование денежных потоков за счет привлечения заемных средств

Для нового проекта прогноз денежных потоков может быть более важен, чем прогноз прибылей. Этот документ позволяет оценить суммы, необходимые для осуществления проекта, начиная со стадии его подготовки и заканчивая получением первого положительного эффекта. Главная задача этого баланса - проверить синхронность поступления и расходования денежных средств, а значит, определить будущую ликвидность предприятия при осуществлении данного проекта. Под ликвидностью в данном случае понимается способность предприятия своевременно погашать задолженность перед кредиторами за счет средств, находящихся на расчетном счете. Проводя планируемый уровень продаж и капитальных затрат в тот или иной период, прогноз подчеркивает необходимость и время дополнительного финансирования и определяет пиковые требования к рабочему капиталу. Часть необходимого финансирования может быть получена за счет средств фирмы, часть - за счет банковских кредитов на 1 - 3 года и за счет краткосрочных кредитов.

Детализированный прогноз, который понятен и применим для руководства, может способствовать привлечению внимания к проекту, несмотря на периодическое возникновение денежных затруднений (в связи с влиянием сезонности, требованием оплаты капитальных вложений наличными). Прогнозы денежных потоков предусматриваются на каждый месяц первого года и по кварталам второго и третьего годов.

Когда денежный поток сформирован, необходимо обсудить противоречия между денежными потребностями и их возможным удовлетворением в критические моменты, например, при низком накоплении средств и предполагаемом снижении продаж. Это позволяет проверить чувствительность бюджета баланса к изменению различных факторов: объемов производства, отпускных цен, нормы рентабельности, величины вложенных средств. Баланс движения денежных средств позволяет также определить эффективность отдачи от вложенного капитала. 

Далее будут приведены балансовые данные, подкорректированные в соответствие с поставленной задачей – обеспечить баланс денежных потоков.

Таблица 2 - Исправленные балансовые данные для расчета денежного потока (руб.) за 9 месяцев 2007г

Статьи баланса	Начало периода	Конец периода	Изменение (+;-)
1.Внеоборотные активы, в т.ч.:	5 988 000	4 392 000	-1 596 000
1.2.Основные средства	5 988 000	4 392 000	-1 596 000
2.Оборотные активы, в т.ч.:	45 470 000	45 266 000	-204 000
2.1.Запасы	39 878 000	44 772 000	4 894 000
2.2.ДЗ (платежи более 12 мес.)	3 882 000	0	-3 882 000
2.4.Прочие оборотные активы	494 000	3 000	-491 000
3.Собственный капитал	18 635 000	25 304 000	6 669 000
4.Долгосрочные кредиты и займы	14 231 000	1 450 000	-12 781 000
5.Краткосрочные кредиты и займы	0	10 851 000	10 851 000
6.КЗ, в т.ч.:	19 317 000	13 503 000	-5 814 000
6.1.Поставщики и подрядчики	19 196 000	13 421 000	-5 775 000
6.2.Задолженность перед персоналом	82 000	68 000	-14 000
6.3.Задолженность перед государственными ВФ	12 000	9 000	-3 000
6.4.Задолженность по налогам и  сборам	27 000	5 000	-22 000
7.Денежные средства	1 941 000	1 941 000	0

 

 

В данной таблице внесены изменения в строку «долгосрочные кредиты и займы». Это сделано для того, чтобы обеспечить баланс денежных потоков организации ООО «Престиж». 

Таблица 3 - Расчет факторов прироста денежных средств за 9 месяцев 2007г

Показатели (факторы)	Значения показателей
	Руб.	В %ксумме
I. Увеличивающие денежные средства:
1. Уменьшение:
1.1. Основных средств	1 596 000	6,79 %
1.2. Прочих оборотных активов	491 000	2,09 %
1.3. ДЗ (платежи более 12 мес.)	3 882 000	16,53 %
2. Увеличение:
2.1. Собственного капитала	6 669 000	28,39 %
2.2. Краткосрочные кредиты и займы	10 851 000	46,20 %
II. Уменьшающие денежные средства:
1. Увеличение:
1.1. Запасов	4 894 000	20,84 %
2. Уменьшение:
2.1. КЗ поставщикам и подрядчикам	5 775 000	24,59 %
2.2. Задолженности по налогам и  сборам	22 000	0,09 %
2.3. Задолженность перед персоналом	14 000	0,06 %
2.4. Задолженность перед государственными  внебюджетными фондами	3 000	0,01%
2.5. Долгосрочных кредитов и займов	12 781 000	54,41 %
III. Итого увеличивающие факторы	23 489 000	100
IV. Итого уменьшающие факторы	23 489 000	100
V. Прирост/уменьшение денежных средств	0	-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таким образом, не произошло прироста/уменьшения денежных средств организации, то есть, обеспечен баланс оттоков и притоков.

Исходя их вышеуказанных данных рассчитаем эффект финансового рычага при сбалансированных денежных потоках.

Таблица 4 - Расчет эффекта финансового рычага за 9 месяцев 2007 года

по исправленным данным

Показатели	Варианты структуры финансового капитала
	Вариант 1	Вариант 2
Собственный капитал	18 635	32 866
Заемный капитал	14 231
Операционная прибыль	6 829	6 829
Ставка процента по заемному капиталу	3 %	-
Сумма процентов по заемному капиталу	426,93	-
Ставка налога на прибыль	1,2*36*3	1,2*36*3
Налогооблагаемая прибыль	6 402,07	6 829
Сумма налога на прибыль	128	128
Расходы из прибыли	36	36
Чистая прибыль	6 238,07	6 665
Чистая рентабельность собственного капитала	33,48%	20,28%
Эффект финансового рычага	13,20%	-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Результаты вычислений, представленные в Таблице 4, свидетельствуют о том, что посредством дополнительного привлечения заемного капитала организация получила возможность увеличения рентабельности собственного капитала на 13,20%, что на 0,35% больше, чем в предыдущих расчетах. Данный факт представляется важным с точки зрения собственника, поскольку на каждый вложенный рубль собственных средств он получил дополнительно 13,20 копеек чистой прибыли. А относительно расчета эффекта финансового рычага по балансовым данным за 9 месяцев (таб.7) рентабельность собственного капитала увеличилась на 0,35 копейки. В данном случае подобный эффект финансового рычага достигнут благодаря увеличению операционной и, соответственно, чистой прибыли организации, а так же за счет дополнительного привлечения заемных средств. 

2.3 Анализ собственного и заемного капитала ООО «Престиж» и предложения о повышении эффективности использования заемных средств

С помощью прямого метода анализа денежных потоков можно выявить факторы изменения величины денежных средств за отчетный период.

Таблица 5 - Балансовые данные для расчета денежного потока (руб.)               за 1 полугодие 2007г

 

Статьи баланса	Начало периода	Конец периода	Изменение (+;-)
1. Внеоборотные активы, в т.ч.:	5 988 000	4 658 000	-1 330 000
1.1.Основные средства	5 988 000	4 658 000	-1 330 000
2.Оборотные активы, в т.ч.:	45 470 000	47 049 000	1 579 000
2.1.Запасы	39 878 000	46 370 000	6 492 000
2.2.ДЗ (платежи более 12 мес.)	3882000	0	-3 882 000
2.3.Прочие оборотные активы	494 000	206 000	-288 000
3.Собственный капитал	18 635 000	19 944 000	1 309 000
4.Долгосрочные кредиты и займы	13 506 000	12 829 000	-677 000
5.КЗ, в т.ч.:	19 317 000	18 934 000	-383 000
5.1.Поставщики и подрядчики	19 196 000	18 806 000	-390 000
5.2.Задолженность перед персоналом	82 000	98 000	16 000
Продолжение таблицы 5 - Балансовые данные для расчета денежного потока (руб.) за 1 полугодие 2007г
5.3.Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	12 000	14 000	2 000
5.4.Задолженность по налогам и сборам	27 000	16 000	-11 000
6.Денежные средства	1 216 000	473 000	-743 000