Учет и анализ в ОАО «Концерн «Энергомера»

В 2012 году компания планирует  стабилизировать ситуацию и выйти  на безубыточный уровень работы. По прогнозам экспертов, в ближайшие 2-3 года рынок оборудования для промышленного  птицеводства будет стабильно расти.

 

4. Анализ финансовых результатов

 

Обобщающая оценка финансово-хозяйственной  деятельности организации дается на основе изучения показателей прибыли  и рентабельности. В таблице 6 представлены основные финансовые показатели ОАО «Концерн «Энергомера».

 

 

Таблица 6 – Основные финансовые показатели.

	2011	2010	Изм. (2011 к 2010)	2009	Изм. (2010 к 2009)
Выручка от реализации, млн руб.	9 382	8 156	+15 %	4 601	+77 %
Валовая прибыль, млн руб.	3 612	4 158	–13 %	1 533	+171 %
Валовая рентабельность, %	38	51	–13 п.п.	33	+18 п.п.
Операционная прибыль, млн руб.	2 315	2 844	–19 %	724	+293 %
Маржинальность OIBDA, %	25	35	–10 п.п.	16	+19 п.п.
EBIDTA, млн руб.	2 992	3 261	–8 %	1 223	+167 %
Рентабельность по EBIDTA, %	32	40	–8 п.п.	27	+13 п.п.
Чистая прибыль, млн руб.	1 437	1 843	–22 %	176	+947 %
Чистая рентабельность, %	15	23	–8 п.п.	4	+19 п.п.
Чистая прибыль на 1 акцию, руб.	2,3	2,9	–21 %	0,3	+936 %
Чистые активы, млн руб.	7 158	4 736	+51 %	3 015	+57 %
Чистые активы на 1 акцию, руб.	11,4	7,5	+52 %	4,8	+56 %
Дивиденды на 1 акцию, руб.	0,2	0,7	–71 %	0,2	+250 %
Капитальные вложения, млн руб.	2 336	1 196	+98 %	350	+242 %
Активы, млн руб., в т.ч.:	12 613	10 770	+17 %	7 947	+36 %
Внеоборотные активы	5 515	4 469	+23 %	4 075	+10 %
Оборотные активы, в т.ч.:	7 098	6 301	+13 %	3 871	+63 %
Денежные средства	1 850	942	+96 %	402	+134 %
Капитал акционеров материнской  компании, млн руб.	6 511	4 611	+41 %	3 015	+53 %
Обязательства, с учетом доли миноритариев, млн руб.	6 102	6 159	–1 %	4 932	+25 %
Займы и кредиты, млн руб	4 705	4 549	+3 %	4 078	+12 %

 

Выручка от реализации компании в 2011 году составила 9 382 млн руб. по сравнению с 8 156 млн руб. в 2010 году (рис.10). За отчетный период Концерну удалось не только удержать достигнутый результат 2010 года, который стал лучшим за всю историю Компании, но и увеличить его на 15 %.

Рисунок 10. Выручка от реализации.

EBITDA (сокр. от англ. Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) — аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по уплате налогов, процентов и начисленной амортизации. Показатель рассчитывается на основании финансовой отчётности компании и служит для оценки того, насколько прибыльна основная деятельность компании. Показатель используется при проведении сравнения с отраслевыми аналогами, позволяет определить эффективность деятельности компании независимо от её задолженности перед различными кредиторами и государством, а также от метода начисления амортизации.

В 2011 году показатель EBITDA уменьшился на 8 % по сравнению с 2010 годом и  составил 2 992 млн. руб. Рентабельность по EBITDA также снизилась на 8 процентных пункта по отношению к 2010 году и составила 32% (рис.11). Давление на показатель EBITDA оказало значительное падение мировых цен на сапфиры и композиционные пасты, доля которых в выручке от реализации компании составляет более 50 %.

Рисунок 11. Изменение показателей  EBITDA и рентабельность по EBITDA.

Чистая прибыль компании в 2011 году снизилась на 22 % и составила 1 437 млн руб. по сравнению с 1 843 млн руб. в 2010 году. Полученный показатель чистой прибыли является вторым по величине за всю историю Компании. Рентабельность по чистой прибыли в 2011 году также снизилась на 8 процентных пункта относительно 2010 года и составила 15 %. На снижение чистой прибыли Компании в отчетном периоде существенное влияние оказало два фактора — падение мировых цен на сапфиры и пасты и возникновение отрицательных курсовых разниц в связи с ростом курса доллара к рублю.

Рисунок 12. Изменение показателей  чистой прибыли, рентабельности по чистой прибыли и активов компании.

Активы компании за 2011 год  возросли на 17 % и составили 12 613 млн руб. по сравнению с 10 770 млн руб. в 2010 году.

 

5. Анализ финансового состояния

 

Под финансовым состоянием понимается способность организации  финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовой устойчивостью. Показатели доходности и финансовой устойчивости представлены в таблице 7.

Таблица 7 – Показатели доходности и финансовой устойчивости.

	2011	2010	Изм.	2009	Изм. (2010 к 2009)
Рентабельность
Рентабельность собственного капитала, %	20,1	38,9	–18,8 п.п.	5,8	+33,1 п.п.
Рентабельность активов, %	11,4	17,1	–5,7 п.п.	2,2	+14,9 п.п.
Рентабельность продаж, %	15,3	22,6	–7,3 п.п.	3,8	+18,8 п.п.
Ликвидность
Коэффициент текущей ликвидности	5,4	2,3	+135 %	1,5	+53 %
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,4	0,3	+367 %	0,2	+50 %
Финансовая устойчивость
Коэффициент автономии, %	56,7	44,0	+12,7 п.п.	37,9	+6,1 п.п.
Коэффициент покрытия процентов  прибылью	5,3	5,8	–9 %	1,5	+287 %
Долг/Выручка	0,5	0,6	–17 %	0,9	–33 %
Долг/ EBITDA	1,6	1,4	+14 %	3,3	–58 %
Чистый долг/ EBITDA	1,0	1,1	–9%	3,0	–63 %
Отдача на вложенный капитал по EBITDA, %	23,7	30,3	–6,6 п.п.	14,9	+15,4 п.п.
Отдача на собственный капитал по EBITDA, %	41,8	68,8	–27,0 п.п.	39,2	+29,6 п.п.
Средневзвешенная стоимость  заимствований, %	8,5	11,5	–3,0 п.п.	12,9	–1,4 п.п.

 

Показатели доходности Компании в 2011 году снизились, но остаются выше рекомендуемых значений:

— рентабельность продаж составила 15,3 %;

— рентабельность активов  составила 11,4 %;

— отдача на вложенный капитал  по EBITDA составила 23,7 %;

— отдача на собственный  капитал по EBITDA составила 41,8 %.

В 2011 году показатели абсолютной и текущей ликвидности составили 1,4 и 5,4 соответственно, что в 4,7 раза и в 2,3 раза выше их значений в 2010 году, при этом показатель абсолютной ликвидности  превысил рекомендуемое значение в 7 раз, а показатель текущей ликвидности  в 3,5 раза.

Показатель «Чистый долг/EBITDA»  составил в 2011 году 1,0, что в 3 раза ниже рекомендуемого значения.

Коэффициент автономии собственных  средств, характеризующий финансовую устойчивость компании, в 2011 году вырос  на 12,7 п.п. относительно предыдущего  года и составил 56,7 %. Стабильный рост этого показателя в течение последних  трех лет свидетельствует о проведении в Компании умеренно-агрессивной  финансовой политике и снижении уровня финансовой зависимости от внешних  кредиторов.

Говорить о финансовом состоянии предприятия не возможно без анализа активов и пассивов баланса (Приложение 4).

На основании анализа бухгалтерского баланса можно сделать следующие выводы: в 2010 году по сравнению с 2009 годом произошло снижение общей стоимости имущества организации на 1 943 721 тыс. руб.

Оборотные активы уменьшились  за год в большей степени, чем  внеоборотные. В 2009 году удельный вес второго и первого разделов баланса был одинаков, однако к концу 2010 года ситуация меняется и внеоборотные активы стали составлять 1 797 778 тыс. руб., а оборотные – 619 739 тыс. руб.

Стоимость основных средств  сократилась, что связано с тем, что в 2009 и 2010 годах компания практически  не вкладывала средства в их приобретение. Балансовая стоимость нематериальных активов уменьшилась до нуля.

Запасы за исследуемы период сократились на 455 946 тыс. руб. или на 98,3 %, что является не благоприятным фактором для деятельности предприятия. Также наблюдается снижение дебиторской задолженности на 472 012 тыс. руб. и её стоимость на конец 2010 года составляет 435 893 тыс. руб.

Денежные средства сократились  на 199 441 тыс. руб. или на 65,5 %. Таким образом, за период с 1 января 2009 года по 31 декабря 2010 года оборотные активы ОАО «Концерн «Энергомера» за счёт сокращения сумм своих составляющих уменьшились до 619 739 тыс. руб.

В пассиве баланса на начало 2009 года преобладали долгосрочные обязательства, а уже на конец 2010 года собственные средства, которые составили 75,1 % от общей величины всех источников финансирования.

Уставный капитал организации  за исследуемый промежуток времени  существенно не менялся, а вот  нераспределённая прибыль выросла  с 894 215 тыс. руб. до 1 167 483 тыс. руб.

Долгосрочные обязательства  снизились на 1 799 010 тыс. руб. и на 31 декабря 2010 года составили 48 902 тыс. руб. На это в большей степени повлияли займы и кредиты, процентное отклонение которых 2009 году составило 86,9 %, а в 2010 году они уменьшились в общей сложности на 97,2%.

Краткосрочные кредиты и  займы за исследуемый период полностью  были погашены. Однако кредиторская задолженность, которая в 2009 году имела тенденцию  к снижению, в 2010 году снова начала медленно расти и составила 357 939 тыс. руб. Задолженность перед учредителями по выплате доходов увеличилась с 9 571 тыс. руб. до 191 778 тыс. руб., это связано с использованием свободных денежных средств для погашения займов и кредитов.

Сравнительный анализ 2010 года и 2011 года показал, что величина активов  и пассивов увеличилась на 3 479 287 тыс. руб. или на 143,9 %.

Внеоборотные активы, составляющие большую долю в стоимости имущества ОАО «Концерн «Энергомера», выросли в 2011 году по сравнению с предыдущим годом на 2 832 319 тыс. руб.

Основные средства изменились в сторону увеличения и составили  на конец отчётного периода 134 822 тыс. руб.

Увеличение активов произошло  также в результате роста долгосрочных финансовых вложений в 2010 году на 493 290 тыс. руб., а в 2011 году на 2 757 967 тыс. руб., это произошло из-за увеличения доли в уставных капиталах дочерних компаний.

В этом отчётном периоде  появляются доходные вложения в материальные ценности. Нематериальные активы отсутствуют. Появляется тенденция к увеличению запасов.

Краткосрочная дебиторская  задолженность продолжает динамично  сокращаться, на конец исследуемого периода она составляет всего 209 964 тыс. руб., что гораздо меньше, чем на 1 января 2009 года. Благодаря этому у организации возникают свободные денежные средства.

Третий раздел баланса  увеличивается главным образом  за счёт роста нераспределённой прибыли  в 3,5 раза. Долгосрочные кредиты и  займы повысили величину заёмных  средств на 964 537 тыс. руб. в 2011 году.

Краткосрочные обязательства  сократились на 421 128 тыс. руб. Но в их структуре:

- кредиторская задолженность  уменьшилась на 432 632 тыс. руб. или на 78,7 %, это говорит о том, что свои денежные средства ОАО «Концерн «Энергомера» используются по назначению, что даёт возможность как можно скорее удовлетворить требования кредиторов;

- оценочные обязательства  представлены резервом предстоящих  расходов на отпуск, который не  был полностью использован, а  значит 6 693 тыс. руб. переходят на следующий 2012 год.