Управленческий учет инвестиционной деятельности

Введение

Основной целью хозяйственной  деятельности любой коммерческой организации  является получение прибыли. Однако в погоне за высокими прибылями или  под влиянием различных внешних  и внутренних факторов можно оказаться  в состоянии, когда долгов больше, чем имущества, что и является признаком банкротства. В этой связи  проявление высокой заинтересованности различных субъектов рыночных отношений  к результатам анализа и диагностики  их хозяйственной деятельности связано, прежде всего, с тем, что, анализируя ее, можно разобраться в причинах возникновения «болевых точек», провести мониторинг изменения основных показателей  финансово-хозяйственной деятельности. В целом это составляет информационный базис для принятия экономически обоснованных решений в управлении ресурсами, в выборе политики эффективного размещения финансовых средств предприятий, в конкретизации ресурсного обеспечения  поставленных целей.

Главной задачей анализа  является финансовый и имущественный  потенциал коммерческого предприятия, его динамики, направленности наблюдаемых  изменений составляющих элементов  и возможных экономических исследований. В рыночной экономике особенно важно уметь определить состояние финансовых ресурсов и финансовую устойчивость предприятия, что позволит свободно маневрировать денежными средствами, расширять и обновлять производительные силы. Поддерживать финансовую устойчивость предприятий – наиболее важная проблема в рыночной экономике. От ее уровня зависит состояние платежеспособности.

Анализ финансовой отчетности, углубленное изучение состава и  содержания управленческой отчетности, умение ее прочтения, оценка информативности  отчетности, ее всесторонний анализ с  целью санации основных статей отчетности и разработки аналитического баланса, использование результатов анализа  отчетности в процессе обоснования  стратегии развития организации, составления  бизнес-планов и управлении производством  – все это играет решающую роль при выработки тактики и стратегии  деятельности предприятия.

1. Характеристика основных направлений инвестиционной деятельности предприятия

Для поддержания бесперебойной  производственной деятельности, расширения масштабов бизнеса, решения социальных проблем предприятия приобретают  новые виды оборудования, технологии, ценные бумаги других предприятий, обучают  персонал и т.п., т.е. осуществляют инвестиционную деятельность. Основные ее направления представлены в таблице 1.1.

Таблица 1.1

Основные направления  инвестиционной деятельности

Направление	Характеристика  инвестиций	Уровень риска
Замещение материально-технической  базы	Определяется по номенклатуре и параметрам	Зависит от качества объекта  инвестирования
Обновление и развитие материально-технической базы	Должны быть основаны на анализе рыночной конъюнктуры, прогнозе перспектив деятельности предприятия  и номенклатуры продукции	Зависит от объективности  оценки конъюнктуры рынка продукции, учета основных тенденций на нем
Расширение объемов производственной деятельности	Необходим анализ конкурентоспособности  продукции на рынке, анализ положения  в отрасли, основных тенденций ее развития в регионе	Зависит от уровня качества продукции, темпов изменения конъюнктуры  рынка
Освоение новых видов  деятельности	Необходим объективный бизнес-план и план маркетинга по новым видам  деятельности в увязке с традиционными видами	Зависит от уровня стабильности рынка сбыта, конкурентоспособности  предприятия
Участие в комплексных  инвестиционных проектах	Анализ качества самого проекта  и состава участников его реализации	Связан с долгосрочностью  инвестиций и отложенным получением прибыли
Инвестиции в ценные бумаги	Анализ рынка ценных бумаг, инвестиционных качеств конкретного  вида ценных бумаг, их ликвидности	Зависит от конъюнктуры фондового  рынка и макроэкономических показателей

 

В зависимости от времени  осуществления инвестиции могут быть:

• краткосрочными — принимаемыми на относительно короткий срок, как правило, до года;
• долгосрочными — принимаемыми на срок более одного года.

Долгосрочное вложение экономических  ресурсов предприятие осуществляет с целью создания и получения  чистой выгоды в будущем, достижения положительного социального эффекта, на величину которого существенное влияние  оказывают различные факторы  среды функционирования: экономическая  ситуация, темпы роста инфляции, уровень спроса и предложения, уровень платежеспособности потребителей и производителей и т.п. Поэтому руководству предприятий при решении вопроса об инвестициях необходимо иметь объективную оценку об их экономической привлекательности, а также о риске неполучения планируемого дохода или возникновения убытков. Особенно важно оценивать степень риска при осуществлении инвестиций за счет заемных средств.

Как правило, осуществляя  инвестирование, предприятие стремится  эффективно использовать вложенные  средства. Степень эффективности  принимаемых инвестиционных решений  существенно зависит от полноты  и достоверности используемой информации, умения правильно классифицировать вложения капитала и использовать современные методы принятия решений в области инвестиций.

Вкладывая денежные средства в определенную инвестиционную деятельность, организация не может их использовать для получения прибыли иным образом, поэтому возникают вмененные (воображаемые) издержки, а следовательно, могут  быть уменьшены выгоды организации  в результате данных инвестиций. Чтобы  избежать этого, руководству организации  важно знать правила оценки информации, связанной с инвестициями, и уметь  применять их на практике с учетом условий функционирования. Инвестиции необходимо осуществлять в те программы, которые способны принести более  высокую прибыль, чем суммарное  значение вмененных издержек. Например, если особо ценные высоколиквидные  бумаги дают доход в размере 18% годовых  и уровень риска инвестиций составляет 5%, то от реализации этого проекта  организация должна получить прибыль  не менее 23%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Методика анализа оборотных  инвестиций предприятия

В данном разделе изложены методические рекомендации, которые могут быть использованы при принятии обоснованных кредитных решений, выгодных как  клиенту банка, так и самому банку. Изложенная методика позволяет с  определенной степенью точности оценить  экономический эффект (абсолютную величину экономического результата — объем продаж, прибыль, сальдо денежного потока и т.п.) и экономическую эффективность вложения средств в оборотные активы предприятия (отношение экономического эффекта к необходимым для его получения затратам — рентабельность, оборачиваемость и т.п.).

Текущая деятельность предприятия  любой формы собственности связана  с текущими расходами. Поэтому важен  анализ динамики текущих активов  организации и источников их финансирования. Своевременный и объективный  анализ позволяет оценить потребность  в финансировании при принятии решения  в случае увеличения объема продаж (услуг), а также оценить последствия  этих планов с точки зрения ее текущих  активов, так как по мере роста  продаж пропорционально возрастает и базовый уровень оборотных  активов организации. Увеличение объема продаж ведет к росту счетов к  оплате и начисленных сумм в качестве основных источников финансирования. Такой анализ особенно важен для  предприятий, которые осуществляют крупные инвестиции в дебиторскую  задолженность и запасы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.1. Понятие оборотных инвестиций

Денежный поток — поступление (входящий денежный поток) и расходование (исходящий денежный поток) в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия. Различают денежные потоки по производственно-коммерческой деятельности, по инвестиционной деятельности, по финансовой деятельности. Разницу между положительным  и отрицательным денежным потоком по конкретному виду деятельности или по хозяйственной деятельности предприятия в целом называют чистым денежным потоком.

Приоритетным является денежный поток  по текущей деятельности, поэтому  его рост в динамике — это первостепенные условия успешной работы предприятия, его финансовой устойчивости. Это свидетельство того, что у предприятия поступления от текущей деятельности позволяют осуществлять простое и расширенное воспроизводство. Увеличение чистого положительного денежного потока является основой для своевременного погашения обязательств, расширения возможностей по приобретению имущества и т.п.

Отрицательный денежный поток по текущей  деятельности в первую очередь свидетельствует  о недостатке собственных оборотных  средств даже для простого воспроизводства, приводит к увеличению задолженности  для поддержания производства на прежнем уровне, либо к продаже  имущества и сворачиванию инвестиционных программ, а также к сокращению объемов производства.

Денежный поток можно представить  в виде суммы чистой прибыли и  амортизации. Такое представление  соответствует основным финансовым целям деятельности предприятий: обеспечение  ликвидности, получение прибыли, обеспечение  надлежащего собственного капитала.

Отложенные налоги могут иметь  место в случае предоставления предприятию  инвестиционного налогового кредита  или использования им метода ускоренной амортизации.

Чистый оборотный капитал — это реальные собственные средства предприятия, та часть текущих активов предприятия, которая остается в его распоряжении после покрытия текущих обязательств, резервов предстоящих платежей (счета к оплате и начисленные суммы).

Счета к оплате — это постоянный источник «беспроцентного» финансирования для организации. Начисленные суммы — невыплаченные расходы, которые организация включила в отчет о доходах. К ним относятся суммы, выплачиваемые через определенные интервалы времени. Например, если баланс организации составляется в середине платежного периода, то причитающаяся на эту дату заработная плата, подоходный налог, коммунальные платежи и т.п. являются составляющими начисленной суммы.

Размер чистого оборотного капитала характеризует потребность в  оборотном капитале, т.е. оборотных  инвестициях.

Потребность в оборотном капитале рассчитывается по данным отчетности предприятия в следующей последовательности.

Этап 1. Оценка потребности в оборотных средствах для покрытия оборотных активов.

• Рассчитывается потребность в денежных средствах, необходимом запасе сырья, материалов, комплектующих на основе учета затрат на материалы в данный единичный период при продолжительности единичного периода в днях, величине страхового запаса для данного вида сырья и материалов в днях, периодичности поставок в днях.
• Определяется потребность в денежных средствах на резерв расходов на незавершенное производство, учитывая информацию о сумме прямых затрат на рассматриваемый единичный период (прямые материальные и прямые затраты на оплату труда основного и вспомогательного персонала с начислениями) при продолжительности производственного цикла в днях.
• Устанавливается потребность в денежных средствах для покрытия запасов готовой продукции, учитывая информацию о выручке без НДС единичного периода, периодичность отгрузки продукции в днях.
• Определяется потребность в денежных средствах для покрытия дебиторской задолженности согласно информации о размере выручки с учетом НДС в единичный период и сроках задержки платежей за продукцию, отправленную потребителям в днях.
• Рассчитывается потребность в денежных средствах для покрытия авансов поставщикам за оказанные услуги с использованием информации о стоимости услуг сторонних организаций в единичный период, о доле оплаченных услуг и сроке предоплаты в днях.
• Устанавливается необходимый резерв денежных средств для финансирования текущей деятельности на основе затрат на производство и сбыт, за исключением материальных затрат и продолжительности покрытия потребности в денежных средствах в днях.
• Определяется общая потребность в оборотных средствах путем суммирования потребности в них по статьям оборотных активов.

Этап 2. Оценка источников финансирования потребности в оборотных активах.

На данном этапе определяется размер возможных обязательств предприятия. Основные источники покрытия оборотных  активов отражены в пассиве, поэтому  необходимо оценить размер каждой составляющей текущих обязательств.