Управление оборотным капиталом предприятия

Ненормируемыми  оборотными средствами являются:

- отгруженная  продукция;

- денежные  средства на расчетном счете  и средства в расчетах;

- дебиторская  задолженность. [3]

По степени  ликвидности различают медленно реализуемые, быстрореализуемые и  абсолютно ликвидные активы.

К медленно реализуемым активам относят: запасы, долгосрочную дебиторскую задолженность.

К быстро реализуемым активам относят  дебиторскую задолженность. Дебиторская  задолженность превращается в наличные деньги через определенные сроки. В  составе оборотных активов учитывают  дебиторскую задолженность, срок погашения  которой не превышает одного года. Она включает:

- дебиторскую  задолженность по основной деятельности;

- дебиторскую  задолженность по финансовым  операциям;

- авансы  служащим;

- средства  на депозитах.

К абсолютно ликвидным активам относят денежные средства в кассе и на счетах в банках. [4]

Финансовое  положение предприятия, его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные  в текущие активы, превращаются в  реальные деньги. Таким образом, критерием  оценки оборотных активов, и показателем, характеризующем меру интенсивности их использования, является оборачиваемость.

Оборотные средства предприятия выполняют  две функции: производственную и  расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь  в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость  на произведенный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную. [5] Таким образом, по функциональному назначению, оборотные средства предприятия подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения. К оборотным фондам относятся:

- производственные  запасы (сырье, основные и вспомогательные  материалы, топливо, покупные  изделия и полуфабрикаты, тара, запасные части для ремонта,  малоценные и быстроизнашивающиеся  предметы по остаточной стоимости);

- средства  в процессе производства (незавершенное  производство, полуфабрикаты собственного  производства, расходы будущих периодов);

Фонды обращения  включают в себя:

- нереализованную  продукцию (готовая продукция  на складах предприятия, отгруженная,  но еще не оплаченная продукция,  товары для перепродажи);

- денежные  средства (касса, расчетный счет, валютный счет, ценные бумаги, прочие  денежные средства, расчеты с  другими предприятиями и организациями).

Установление  оптимального соотношения оборотных  средств в производстве и обращении имеет важное значение для обеспечения денежными средствами выполнения производственной программы, а также является одним из основных факторов повышения эффективности их использования. [6]

Особенностью  оборотных средств является то, что  в условиях нормальной хозяйственной  деятельности они не расходуются, а  авансируются в различные виды текущих  затрат предприятия, возвращаясь после  завершения каждого оборота к  своей исходной величине. Оборотные  средства всегда находятся в движении, совершая кругооборот, в процессе которого проходят три стадии, меняя свою форму.

На первой стадии оборотные средства (денежный капитал) из денежной формы переходят  в товарную. При этом приобретаются предметы труда и рабочая сила, то есть создаются производственные запасы.

На второй стадии производственные запасы при  участии орудий труда и рабочей  силы превращаются в незавершенное  производство и по мере завершения производственного процесса в готовую  продукцию. Эта стадия является процессом  производственного потребления  производственных запасов.

На 3 стадии промышленное предприятие реализует  готовую продукцию, и средства, высвобождаясь  из товарной, вновь принимают денежную форму.

Кругооборот считается завершенным, когда денежные средства за реализованную продукцию  поступят на расчетный счет предприятия  и обеспечат прибавочную стоимость.

Схематично  кругооборот оборотного капитала можно  представить следующим образом:

,

 

где стадии I и III относятся к сфере обращения, II – к сфере производства.

Полный  цикл оборота оборотных активов  характеризует время движения средств  предприятия и зависит от времени  кредитования предприятия поставщиками, кредитования предприятием покупателей, нахождения сырья и материалов в  запасах производства и хранения готовой продукции на складе.

Оборотные активы должны обеспечивать непрерывность  процесса производства.  Для этого  они должны:

 - быть авансированы (вложены) в запасы товарно-материальных ценностей;

- находиться  на всех стадиях производственного  цикла одновременно.

Отсутствие  любого элемента оборотных активов  на любой из стадий производства и  реализации может повлечь за собой  его остановку.

Рассматривая  оборотные активы можно выделить как их положительные стороны, так  и отдельные недостатки.

Положительные моменты:

- денежные  активы обладают высокой степенью  ликвидности;

- при регулировании  денежных потоков на предприятии  для отдельных элементов оборотных  активов характерным является  переход из одного вида в  другой;

- качественное  управление оборотными активами  позволяет увеличить скорость  их оборота и за счет этого  снизить потребность предприятия  в оборотных средствах и др.

Вместе  с тем оборотным активам присущи  и отдельные недостатки:

- на величину  оборотных активов в той ее  части, которая находится в  денежной форме или в форме  дебиторской задолженности, влияют  темпы инфляции;

- сверхнормативные  запасы товарно-материальных ценностей  приводят к замедлению скорости  оборота текущих активов, что,  в свою очередь, приводит к  дополнительной потребности в  оборотных средствах на предприятии.  При этом возрастают расходы  предприятия по хранению сверхнормативных  товарно-материальных ценностей. [7]

 

  1.2  Определение потребности в оборотных средствах предприятия

 

В системе  финансового учета счета по учету  оборотных активов считаются  наиболее гибкими средствами регулирования  дохода и финансового результата хозяйственной деятельности предприятий. Величина затрат и ее доля в общей  сумме операционных расходов отчетного  периода непосредственно влияют на сумму валовой прибыли, и как  результат – на рентабельность предприятия. Следовательно, понимание поведения  оборотных активов является ключевым в оценке результатов деятельности предприятия.

Правильная  политика в отношении управления оборотными активами важна прежде всего с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия. Так как во многих случаях изменение величины оборотных активов сопровождается изменением краткосрочных пассивов, эти объекты учета рассматриваются совместно в рамках политики управления чистым оборотным капиталом. Чистый оборотный капитал – разность между оборотным капиталом и краткосрочными пассивами.

Одной из важнейших задач управления чистым оборотным капиталом является определение  объема и структуры оборотных  активов, источников их покрытия и соотношения  между ними, достаточного для обеспечения  долгосрочной производственной и эффективной  финансовой деятельности предприятия.

Относительно  текущей деятельности предприятия  одной из важнейших финансово-хозяйственных  характеристик, связанных со структурой оборотных активов, являются его  ликвидность и платежеспособность. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и  периодическими остановками производственного  процесса.

Неоправданное повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в своем распоряжении временно свободные, бездействующие оборотные активы, а также излишние издержки их финансирования, что повлечет снижение прибыли.

Политика  управления оборотным капиталом  должна обеспечить поиск «золотой середины»  между риском потери ликвидности  и эффективностью работы предприятия, что приводит к решению двух задач:

- обеспечение  платежеспособности, которое возможно  при достаточном уровне оборотного  капитала;

- обеспечение  приемлемого объема, структуры и  рентабельности активов, которое  невозможно без применения методов нормирования каждого элемента оборотных активов и в целом оборотного капитала.

Рассматривая  норматив оборотных средств как  плановый, минимальный остаток товарно-материальных ценностей и затрат в денежном выражении, необходимый для нормальной работы предприятия, возникает потребность  в периодичности его расчета. Величина норматива оборотных активов должна определяться конкретно на планируемый период. В существующих методиках эта величина определяется путем умножения нормы на тот показатель, по отношению к которому она установлена.

Таким образом, нормирование оборотных активов  позволяет:

- выявить  состояние оборотных средств  (наличие излишков или недостатков);

- улучшить  качество работы при поставке  сырья и материалов;

- укрепить  договорную и расчетно-платежную  дисциплину;

- повысить  эффективность использования оборотных  активов;

- обеспечить  финансовую устойчивость путем  увеличения доли собственных  оборотных средств предприятия. [8]

Норматив  оборотных средств незавершенного производства можно рассчитать как  произведение как произведение суммы  однодневных затрат и нормы оборотных  средств. Однодневные затраты определяются путем деления на 90 (условное число  дней в квартале) плановой суммы  соответствующей статьи бюджета  затрат на производство.

Нормативы оборотных средств должны включать потребность в средствах не только для основной деятельности, но и  для вспомогательных производств  и других непромышленных хозяйств, состоящих на балансе данного  предприятия.

Рассматривая  данный процесс с точки зрения непрерывности хозяйственной деятельности предприятия, можно выделить следующие  этапы, связанные с предварительной  подготовкой оперативных бюджетов:

- расчет  нормативов в разрезе элементов  оборотных активов;

- составление  оперативных бюджетов;

- формирование  финансовой отчетности;

- анализ  показателей величины оборотных  активов и их сравнение с  установленными нормативами.

В процессе нормирования оборотных активов  можно выделить три основных метода расчета: прямого счета, статистико-аналитический, метод коэффициентов,

Метод прямого  счета заключается в определении  нормы и норматива в целом  по элементу оборотных активов исходя из норм на отдельные виды и группы материальных ценностей с учетом конкретных условий снабжения, технологии и организации производства, сбыта  готовой продукции на данном предприятии. Этот метод позволяет наиболее точно рассчитать потребности в оборотных активах и применяется в текущем финансовом планировании при определении норматива по основным элементам оборотных активов.

Статистико-аналитический  метод предполагает определение  норматива оборотных активов  в размере среднесложившихся фактических остатков, за исключением нетипичных для предприятия. При этом необходимо провести инвентаризацию и анализ фактических запасов в целях выявления излишних остатков и определения действительной минимальной потребности в оборотных активах. Данный метод применяется в тех случаях, когда материальные ценности и затраты занимают незначительный удельный вес в общей сумме оборотных активов предприятия. При исчислении потребности в оборотных активах этим методом не в полной мере учитываются конкретные условия работы предприятия в планируемом году, что не всегда обеспечивает точность и обоснованность расчетов.

Расчет  норматива оборотных активов  методом коэффициентов осуществляется исходя из соотношения между темпами  роста объемов производства и  размером нормируемых оборотных  средств в базисном периоде. При данном методе нормирования оборотные активы необходимо подразделить на производственные, т.е. непосредственно зависящие от изменения объема производства (сырье, материалы, незавершенное производство, готовая продукция и т.д.), и косвенные (производственные запчасти, хозинвентарь, инструмент, спецоснастка, расходы будущих периодов и т.д.). По прямым производственным оборотным активам норматив определяется исходя из размера за отчетный период.