Управление оборотным капиталом предприятия

Цедент  должен передать цессионарию документы, удостоверяющие право требования, а  также обеспечивающие исполнение обязательства. Он отвечает перед цессионарием за недействительность переданного требования, но не отвечает за неисполнение его  должником, кроме тех случаев, когда  цедент поручился за должника перед  новым кредитором.

Целесообразность  переуступки права требования долга определяется разностью между суммой денежных средств, получаемых предприятием (Цедентом) по договору от Цессионария и суммой долга, полученного через определенное время с учетом временного фактора и вероятности возникновения безнадежного долга. Прибегать к переуступке прав требования долга в этом случае экономически целесообразно.

Учет  векселей, выданных покупателями продукции представляет собой финансовую операцию по их продаже банку (иди другому финансовому институту или хозяйствующему субъекту) по определенной цене, устанавливаемой в зависимости от номинала, срока погашения и учетной вексельной ставки. Учетная вексельная ставка состоит из средней депозитной ставки, ставки комиссионного вознаграждения, а также уровня премии за риск при сомнительной платежеспособности векселедателя. Указанная операция может быть осуществлена только с переводным векселем.

Форфейтинг  представляет собой финансовую операцию по рефинансированию дебиторской задолженности  по экспортному товарному кредиту  путем передачи (индоссамента) переводного  векселя в пользу банка с уплатой  последнему комиссионного вознаграждения. По своей сути форфейтинг объединяет в себе элементы факторинга и учета  векселей.

Банк (форфейтор) выкупает векселя (тратты) импортера сразу после поставки товара, обеспечивая экспортеру немедленный платеж стоимости товара за вычетом разницы между стоимостями экспортного и форфейтингового кредитов. Комиссия форфейтора составляет около 1-1,5%. Форфейтор требует от импортера представления банковской гарантии или сам принимает на себя риск за дополнительную плату. Форфейтинговая операция гарантирует защиту экспортера практически от всех валютных рисков.

Некоторые ресурсы, хотя и не принадлежат предприятию, постоянно в силу условий расчетов находятся в его обороте, являются устойчивыми пассивами. Такие средства также служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним, в частности, относятся:

1) Минимальная  задолженность по заработной  плате работникам организации.  Она возникает в силу того, что имеется разрыв во времени  между начислением и выплатой  заработной платы. Размер этой  задолженности в течение месяца постоянно изменяется, но на каждом предприятии образуется сумма, ниже которой задолженность не снижается. Сумма минимальной задолженности зависит от фонда заработной платы и установленных сроков ее выплаты работникам предприятия;

2)  Минимальная  задолженность по отчислениям  на социальные нужды. Она может  быть получена умножением минимальной  задолженности по заработной  плате на процент отчислений  на социальные нужды;

3) Минимальная  задолженность по налогам и  сборам. Она представляет собой  сумму остатков по отдельным  налогам и сборам, уплачиваемым  предприятием (по налогу на прибыль,  по НДС и т.д.);

4)  Минимальный  остаток резерва предстоящих  расходов. Он определяется в зависимости  от характера создаваемых на  предприятии резервов. Например, распространенным  является создание резерва на  предстоящую оплату отпусков  работников. В этом случае размер  устойчивого остатка резерва  должен определяться в сумме  минимального остатка по отчетным  данным за последние 12 месяцев,  предшествовавших расчетному периоду,  с учетом изменения в расчетном  периоде фонда заработной платы. [11]

Выбор источников финансирования оборотных активов  будет зависеть от цены источников и возможностей предприятия по их привлечению.

Стратегия финансирования текущих активов  определяется в зависимости от того, какое решение принимает финансовый менеджер в отношении источников покрытия временных потребностей, т.е. покрытия временной части оборотных  средств.

В финансовом менеджменте различают четыре модели управления оборотными средствами: идеальная, агрессивная, консервативная и умеренная.

1.  Идеальная  модель управления текущими активами  и пассивами.

Текущие активы: чистый оборотный капитал. Текущие  пассивы: они по своей величине совпадают  с текущими активами. Само название «идеальная» говорит о том, что практически она встречается крайне редко. Текущие активы полностью покрываются краткосрочными обязательствами. Эта модель рискованна с точки зрения ликвидности. В случае экстремальной ситуации (необходимость полного расчета с большинством кредиторов) предприятие вынуждено будет для покрытия текущей кредиторской задолженности продать часть своих основных средств.

2. Агрессивная  модель управления текущими активами  и пассивами. Текущие активы: высокая  доля в составе всех активов  предприятия, длительный период  оборачиваемости текущих активов.  Текущие пассивы: относительно  высокая доля  краткосрочного  кредита в составе всех пассивов. Доля оборотных средств значительно  выше доли основных. Предприятие  имеет большие запасы сырья,  материалов, готовой продукции, существенную  дебиторскую задолженность. За  счет краткосрочного кредита  финансируется не только переменная  часть текущих активов (временная  потребность в оборотных средствах), но и часть постоянных текущих активов. Очевидно, чем больше доля краткосрочного кредита в финансировании постоянного оборотного капитала, тем агрессивнее финансовая политика. При управлении оборотными средствами по агрессивной модели растут затраты предприятия на уплату процентов за кредит, что снижает экономическую рентабельность и создает риск потери ликвидности.

3. Консервативная  модель управления текущими активами  и пассивами. Текущие активы: низкий  удельный вес в составе активов  предприятия, небольшой период  оборачиваемости активов. Текущие  пассивы: низкий удельный вес  краткосрочного кредита в составе  пассивов либо его отсутствие. Удельный вес текущих активов  относительно низок. Соответственно  доля краткосрочного финансирования  в общей величине всех пассивов  предприятия невелика. За счет  краткосрочного кредита покрывается  лишь часть переменных текущих  активов предприятия. Вся остальная  потребность в оборотных средствах  покрывается за счет постоянных  пассивов. Такую политику финансовый  менеджер выбирает при условии  глубокой проработки объемов  продаж, четкой организации взаиморасчетов, налаженных связей с поставщиками  сырья и материалов. Консервативная  политика способствует росту  рентабельности активов. Вместе  с тем она содержит элементы  риска в случае возникновения  непредвиденных ситуаций в расчетах  или при реализации продукции.

4. Умеренная  модель управления текущими активами  и текущими пассивами. Текущие  активы: составляют половину всех  активов предприятия, усредненный  период оборачиваемости оборотных  средств. Текущие пассивы: относительно  усредненный уровень краткосрочного  кредита в составе пассивов. Умеренная  финансовая политика управления  оборотными средствами представляет  собой компромисс между агрессивной  и консервативной моделью. В  этом случае все параметры  (экономическая рентабельность, оборачиваемость,  ликвидность) усреднены. [12], [13]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Анализ использования оборотного  капитала МУП «Межрайкоммунводоканал»

2.1 Организационно-экономическая характеристика  МУП «Межрайкоммунводоканал»

 

Муниципальное унитарное предприятие «Межрайкоммунводоканал» Городского округа город Кумертау Республики Башкортостан является  коммерческой  организацией,  не наделенной правом собственности на имущество,  закрепленное за ней собственником. Так же оно является предприятием жизнеобеспечения города Кумертау, сел Маячный, Ира, ряда деревень, а также села Ермолаево Куюргазинского района РБ. Основная задача предприятия – обеспечение населения, предприятий, организаций и учреждений   качественной  питьевой  водой,  а также экологической безопасности системы водоотведения и очистки стоков и получение прибыли.

Уставными видами деятельности предприятия  являются:

- сбор и  очистка воды;

- распределение  воды;

- удаление  и обработка сточных вод;

- производство  земляных работ;

- производство  общестроительных работ по прокладке  местных трубопроводов;

- производство  общестроительных работ по возведению  зданий;

- разборка  и снос зданий, расчистка строительных  участков;

- монтаж  зданий и сооружений из сборных  конструкций; 

- устройство  покрытий зданий и сооружений;

- монтаж  строительных лесов и подмостей;

- производство  каменных работ

- производство  отделочных работ;

- производство  санитарно-технических работ;

- деятельность  детских лагерей на время каникул;

- производство  безалкогольных напитков, кроме  минеральных вод;

- производство  минеральных вод;

- оптовая  торговля алкогольными и другими  напитками;

- деятельность  автомобильного грузового транспорта;

- предоставление  прочих персональных услуг.

Предприятие имеет свою оснащенную производственную базу, в состав которой входят:

- участок водоснабжения;

- участок водоотведения;

- лаборатория;

- транспортный  цех, обеспеченный спецтехникой (машины, механизмы) в количестве 38 eд.;

- гаражи; 
- механические мастерские; 
- столярная мастерская; 
- здания производственных корпусов; 
- административно-бытовые корпуса по участкам;

- здание лаборатории;

  - складские помещения. 

Источниками формирования имущества Предприятия  являются:

- имущество,  переданное муниципальным образованием;

- прибыль,  полученная в результате хозяйственной  деятельности;

- заемные  средства,   в  том  числе   кредиты  банков  и  других  кредитных организаций;

- амортизационные  отчисления;

- капитальные  вложения и дотации из бюджета;

- целевое  бюджетное финансирование;

- дивиденды  (доходы),  поступающие от хозяйственных   обществ  и товариществ,  в   уставных (складочных) капиталах которых  участвует Предприятие;

- добровольные  взносы (пожертвования) организаций  и граждан;

- иные источники,  не противоречащие законодательству  Российской Федерации.

На МУП  МРКВК используется линейный способ начисления амортизации, ускоренные методы расчета амортизации не применяются. В хозяйственном ведении МУП  МРКВК находится вся городская  сеть водоснабжения и водоотведения. Согласно Уставу МУП «Межрайкоммунводоканал» предприятие самостоятельно  распоряжается  результатами производственной   деятельности,   выпускаемой  продукцией  (кроме случаев,   установленных   законодательными   актами    Российской Федерации и муниципально-правовыми актами муниципального образования),  полученной чистой прибылью, остающейся в распоряжении Предприятия после уплаты  установленных законодательством   налогов,   других   обязательных   платежей  и перечисления в бюджет Республики  Башкортостан  части прибыли от использования имущества Предприятия. Остающаяся  в распоряжении  Предприятия часть чистой прибыли используется Предприятием в установленном порядке,  в том числе на:

- внедрение,  освоение  новой техники и технологий,  мероприятия по охране труда  и окружающей среды;

- создание  фондов Предприятия,  в том  числе предназначенных для покрытия  убытков;

- развитие  и  расширение  финансово-хозяйственной   деятельности Предприятия, пополнение  оборотных средств;

- строительство,  реконструкцию, обновление основных  фондов;

- проведение  научно-исследовательских,   опытно-конструкторских  работ,   изучение   конъюнктуры   рынка,  потребительского  спроса, маркетинг;

- покупку  иностранной  валюты,  других  валютных и материальных ценностей,  ценных бумаг;

- рекламу  продукции и услуг Предприятия;

- материальное  стимулирование,     обучение     и     повышение квалификации  сотрудников Предприятия. [14]

Рассмотрим  основные экономические показатели деятельности анализируемого МУП «Межрайкоммунводоканал» (приложение А, таблица А.1).

Согласно  проведенному анализу, объем продаж продукции имеет тенденцию к  увеличению  с 2009г. по 2011г. В 2009 году он составил 84381т.р., а в 2011 году – 94798т.р.

За анализируемый  период предприятие получает убыток, однако в 2011 году наблюдается его  уменьшение. Положительная тенденция  связана с тем, что в 2010 году предприятием были разработаны тарифы с учетом планируемых затрат, что не было сделано в 2009 году.

 Себестоимость  реализованной продукции за 3 года  является отрицательным показателем,  то есть предприятие работает  себе в убыток. 

Среднесписочная численность производственно-промышленного  персонала в 2010г. увеличилась на 6 человек по сравнению с 2009г., а  в 2011г. увеличилась еще на 3 человека по сравнению с 2010г. Это свидетельствует о стабильности рабочего персонала на предприятии, текучесть кадров отсутствует.