Особенности налогообложения паевых инвестиционных фондов

 

Московский государственный университет путей сообщения

Юридический институт

Кафедра

Финансово-Правовые Дисциплины

 

 

Курсовая работа

 

по дисциплине «Налогообложение финансового сектора экономики»

 

на тему:

 

«Особенности налогообложения паевых инвестиционных фондов»

 

 

 

Выполнил:

студент 4 курса группы ЮНД-422

Научный руководитель:  

 

 

Москва – 2013

 

 

Содержание

Введение………………………………………………..………………………….3

Глава 1. Сущность и основы деятельности паевых инвестиционных фондов……………………………………………………………………………..5

1. Законодательное регулирование деятельности паевых инвестиционных фондов……………….....………………..………………..5
2. Понятие, особенности и классификация паевых инвестиционных фондов..............................................................................................................9

 

Глава 2. Особенности налогообложения паевых инвестиционных фондов…14

1. Налогообложение в момент создания ПИФа……...…...….…..…..14
2. Налогообложение в процессе деятельности ПИФа……….…........18
3. Налогообложение при реализации и погашении пая…...................22

 

Глава 3. Проблемы и пути их решения при налогообложении паевых инвестиционных фондов………………………………………………………...27

 

Заключение…………………….…………………………………………….…...32

Список литературы………..……………………………………………………..35

Приложение……………………………………………………………….……...37

 

 

Введение

На сегодняшний день паевые инвестиционные фонды (далее ПИФы) приобрели в России широкую популярность среди мелких и средних инвесторов, что вызывает увеличение их количества, а также объемов привлекаемых в них средств.

ПИФы как одна из форм коллективных инвестиций очень удобны и наименее рискованны для тех, кто хочет сохранить свои деньги от инфляции, а также приумножить их.

Безусловно, это все так. Но нельзя вполне согласиться с тем, что провозглашается в качестве одного их главных достоинств ПИФа, а именно его «льготное» налогообложение. Действительно, согласно Федеральному закону от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» (далее – Закон об инвестиционных фондах) ПИФ представлен как находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления.

Соответственно, сам ПИФ не является налогоплательщиком в силу отсутствия у него статуса организации, однако налоговое бремя в данном случае возложено на учредителей доверительного управления (пайщиков). Механизм налогообложения пайщиков ПИФов пока еще не вполне отлажен, находится на стадии формирования, его особенности понимают далеко не все пайщики, также они вызывают недоумение у потенциальных инвесторов. Управляющие компании ПИФов не имеют единого подхода к налогообложению операций с паями.

Указанные обстоятельства определили выбор темы и актуальность курсовой работы.

Целью  курсовой работы является анализ теоретических и практических основ налогообложения ПИФов.

Достижение цели исследования связано с решением следующих задач:

• анализ нормативно - правовой базы регулирования деятельности ПИФов;
• определение содержание понятия ПИФов и выявление их классификации;
• изучение особенностей налогообложения ПИФов в момент создания, в процессе функционирования, при погашении, реализации пая;
• выявление наиболее типичных проблем возникающих на практике при налогообложении ПИФов, а так же путей их решения.

Объектом исследования является хозяйственная деятельность паевых инвестиционных фондов.

Предметом настоящего исследования являются особенности налогообложения паевых инвестиционных фондов.

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Сущность и основы деятельности паевых инвестиционных фондов

1.1. Законодательное регулирование  деятельности паевых инвестиционных  фондов

Идея создания ПИФа впервые прозвучала в Указе Президента РФ № 4162 как одна из мер, необходимость принятия которых была продиктована целями защиты интересов инвесторов на финансовом и фондовом рынках Российской Федерации и обеспечения правовой базы регулирования предпринимательской деятельности по привлечению средств частных инвесторов. Дальнейшее развитие и первое юридическое закрепление эта идея получила в Указе Президента РФ № 7653, устанавливающем, что инвестиционная деятельность в Российской Федерации может осуществляться новым способом - путем приобретения физическими и юридическими лицами (инвесторами) инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов.

     Указом было  установлено, что "паевой инвестиционный  фонд является имущественным  комплексом без создания юридического  лица, доверительное управление  имуществом которого осуществляет  управляющая компания паевых  инвестиционных фондов в целях  прироста имущества соответствующего  паевого инвестиционного фонда". Кроме того, указом устанавливались  общие принципы организации и  функционирования ПИФа.

     Во исполнение  данного указа Правительством  РФ и регулирующими органами  были приняты нормативные акты, упорядочивающие отдельные аспекты  деятельности управляющих компаний (УК) паевых инвестиционных фондов, специализированных регистраторов  и депозитариев, установлены требования  к формированию состава и структуры  активов ПИФа и аттестации кадров УК, утверждены правила по ведению учета и отчетности имущества, входящего в состав ПИФа, установлены требования к раскрытию информации УК, определены особенности налогообложения, установлен порядок образования ПИФа и управления им. Принимались документы, обеспечивающие права инвесторов.1

     Несмотря на  всю значимость правоотношений, правовое регулирование института  ПИФов долгое время оставалось в ведении Президента РФ, Правительства РФ и органа государственной власти по рынку ценных бумаг, т. е. осуществлялось на уровне подзаконных нормативных актов. Отсутствие законодательной основы не способствовало повышению доверия к институту ПИФов со стороны потенциальных инвесторов и отражалось на темпах развития отрасли.

     Федеральный  закон № 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" был принят лишь в конце 2001 г., т. е. почти через 6 лет после начала формирования правовой базы института коллективных инвестиций и почти через 5 лет с момента образования первого ПИФа. В Федеральном законе "Об инвестиционных фондах" закреплялись основные понятия в сфере коллективных инвестиций и учитывался накопленный опыт правоприменения в сфере ПИФов. С принятием закона стало возможным создание нового типа ПИФа - закрытого.2

Согласно Федеральному закону от 29.11.2001 N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах" ПИФ - это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией (ст.10). То есть ПИФ – это форма объединения свободных инвестиционных ресурсов более или менее широкого круга лиц и направление их в объекты инвестирования с целью получения инвестиционного дохода.3

В соответствии с ч. 1 ст. 14 ранее упомянутого Закона инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда), а в ч. 2 ст. 14 делается уточнение о том, что инвестиционный пай не является эмиссионной ценной бумагой.

Юридически ПИФ – это имущественный комплекс (денежные средства, ценные бумаги, объекты недвижимости, доли в капитале компаний и др.) без образования юридического лица. Это имущество принадлежит пайщикам фонда на праве общей долевой собственности (пайщик может быть и единственным) и находится в доверительном управлении Управляющей компании (УК). Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, обособлено от имущества управляющей компании фонда, от имущества владельцев инвестиционных паев и учитывается управляющей компанией на отдельном балансе.4

Раздел имущества, составляющего ПИФ, и выделение из него доли не допускаются. Права пайщиков удостоверяет инвестиционный пай; учет пайщиков ведется в реестре специализированной компанией – регистратором, а учет имущества и контроль за операциями с ним ведет специализированный депозитарий.

Помимо Закона, существует ряд нормативных актов ФКЦБ России.

Постановление ФКЦБ РФ от 18 февраля 2004 года №04-5/ПС «О регулировании деятельности управляющих компаний акционерных инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов» посвящено требованиям к осуществлению управляющими компаниями указанных фондов, доверительного управления паевыми инвестиционными фондами. Эти требования в отношении ПИФа касаются:

• выдачи, обмена и погашения инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда, а также определения расчетной стоимости инвестиционного пая паевого инвестиционного фонда;
• доверительного управления паевым инвестиционным фондом;
• учета имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и хранения документов;
• внутреннего контроля управляющей компании.5

   Таким образом, система  правовых норм, регламентирующих  функционирование ПИФов, включает более 100 различных нормативных правовых актов. Условно их можно разделить на 2 основные группы: первая - федеральные законы и акты Правительства РФ; вторая - нормативные акты федерального органа по рынку ценных бумаг (постановления ФКЦБ и приказы ФСФР России). Такая структура правового регулирования хорошо отражает динамику института ПИФов и позволяет говорить о том, что ПИФ представляет собой один из наиболее регулируемых финансовых институтов в стране.

 

1.2. Понятие, особенности и классификация паевых инвестиционных фондов

Как было выяснено ранее, паевой инвестиционный фонд представляет собой совокупность имущества и не является юридическим лицом, он не может осуществлять свою деятельность самостоятельно. Система отношений между организациями, участвующими в управлении и обслуживании паевого инвестиционного фонда, и владельцами инвестиционных паев представлена на рис. 1.1.

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1.1. Инфраструктура ПИФа

 

Таким образом, в инфраструктуре ПИФа, каждая организация выполняет четко регламентированные функции, которые призваны защищать интересы пайщиков (прил.1).

На сегодняшний день в России существуют три вида ПИФов.

• Открытый паевой фонд. В нем выдача и погашение паев осуществляются каждый рабочий день. Активы открытого фонда могут составлять только ликвидные ценные бумаги, имеющие биржевые котировки. Такими ликвидными бумагами являются государственные и муниципальные облигации, облигации и акции крупных российских ОАО.
• Интервальный паевой фонд. В интервальном паевом фонде погашение паев производится в течение 14 дней не менее одного раза в год и строго в соответствии с датами, указанными в правилах фонда. Активы интервального паевого фонда кроме ликвидных ценных бумаг могут составлять ценные бумаги, не имеющие биржевой котировки.
• Закрытый паевой фонд. Здесь выдача паев происходит только в период формирования фонда. Погашение паев производится по окончании срока, на который создан фонд. Активы закрытого паевого фонда могут составлять ценные бумаги ОАО и ЗАО, недвижимость и права на недвижимость. Обычно такие фонды создаются под конкретные проекты.6

Классификация фондов по типу активов в портфеле фонда:

• Фонды акций. Стоимость активов таких фондов, состоящих в основном из акций, подвержена сильному колебанию в зависимости от ситуации на рынке.
• Фонды облигаций. Стоимость активов таких фондов, состоящих в основном из облигаций, практически не подвержена сильным колебаниям.
• Фонды смешанных инвестиций. Состоят как из высокодоходных, но рисковых инструментов (акций), так и из низкодоходных, но менее рисковых инструментов (облигаций).7

Механизм действия паевого инвестиционного фонда основан на объединении денежных средств множества вкладчиков для возможности затем в качестве крупного инвестора осуществлять операции на фондовом рынке. Распоряжение средствами пайщиков, которые составляют фонд, отдается во власть управляющей компании паевого инвестиционного фонда юридического лица, имеющего лицензию ФКЦБ РФ на доверительное управление, которая и использует их в качестве капитала для операций на фондовом рынке. Управляющая компания не ограничена в количестве паевых фондов, взятых ею в управление, и может поручить проводить сделки от своего имени агентам, в основном инвестиционным компаниям, которые также покупают и продают паи фонда.