Анализ биржевой торговли в России

Содержание

Введение 3

1. Теоретические основы биржевой торговли. 4

1.1. Понятия, сущность, виды биржевой торговли. 4

1.2 Особенности организации и проведение торгов на бирже. 15

2.Международная биржевая торговля. Анализ рынка Forex. 18

2.1 Классификация международных бирж 18

2.2. Электронные биржи. Рынок Forex 22

3. Анализ биржевой торговли в России 26

Заключение 31

Список литературы 32

 

 

 

 

Введение

 

 

Биржевая торговля — торговля товарами и ценными бумагами при посредничестве бирж. Биржа является организованным рынком для торговли заменимыми ценностями, где процесс образования цен протекает под общественным контролем. Задачами биржи является не снабжение экономики сырьем, капиталом, валютой, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья, капитала и валюты.

На основании  вышесказанного, можно выделить следующие основные функции бирж и биржевой торговли:

1. организованность  рынка с помощью биржевого  механизма (обеспечение спроса, на  бирже обращается не сам товар,  а собственность на него или  же контракт на поставку товара, выравнивает спрос и предложение);

2. стабилизация  цен (спекуляция на бирже является  механизмом не вздувания цен,  а их стабилизации, гласность  заключения сделки).

Биржевая  торговля играет важнейшую роль в  нашем государстве-именно это и послужило выбором темы курсовой работы.

Целью работы является исследование организации  биржевой торговли на международном  уровне.

Задачи  исследования:

-Изучить  понятие, сущность и виды биржевой торговли,

-Обосновать  особенности организации и проведения  торгов на бирже,

-Проанализировать  биржевую деятельность в России.

 

 

1. Теоретические основы биржевой торговли.

1.1. Понятия, сущность, виды биржевой торговли.

 

В мировой  практике в зависимости от вида биржевого  товара принято выделять товарные (товарно-сырьевые), фондовые, валютные биржи. В России товарную биржу рассматривают как  организацию с правами юридического лица, «формирующую оптовый рынок  путем организации и регулирования  биржевой торговли, осуществляемой в  форме гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте и в определенное время  по установленным ею правилам».

Создание  акционерных обществ, рост выпуска  предприятиями акций, использование  государством ценных бумаг для долгосрочного  инвестирования и финансирования государственных  программ и долга приводят к появлению  интенсивно расширяющегося рынка ценных бумаг и вызывают необходимость  регулирования их движения со стороны  государства. По мере формирования рынка  ценных бумаг возникает необходимость  в учреждении специальных органов, в основные функции которых включают организацию торгов, контроль и регулирование  оборота ценных бумаг и движения имущества и др. Такими органами являются фондовые биржи, существование  которых обусловлено мировой  практикой функционирования финансовых рынков.[1]

Фондовые  биржи заменяют громоздкую, затратную  и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого  перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий  регулируемый рынок ценных бумаг. Она  создает возможности для мобилизации  финансовых ресурсов и их использования  при долгосрочном инвестировании, производства, государственных программ и долга.

В России фондовую биржу считают организатором  торговли, являющимся некоммерческим партнерством, осуществляющим свою деятельность на основании лицензии фондовой биржи1. В отличие от других стран в России торговлю ценными бумагами активно ведут как товарные, так и валютные биржи, в составе которых для этого создаются фондовые отделы. Согласно Федеральному закону «О рынке ценных бумаг» они признаются фондовыми биржами и к ним предъявляются те же требования, что и к фондовым биржам за исключением вопросов создания и организационно-правовой формы. За рубежом современные фондовые биржи превратились не только в органы, регулирующие национальные финансовые рынки стран, где они размещаются, но и в организации, определяющие формы, направления и характер развития международных хозяйственных связей.

Для организации  и обслуживания рынка иностранной  валюты создаются специальные валютные биржи, которые в силу своей специфики  и роли на современном этапе наиболее жестко контролируются со стороны государства (в лице Банка России) в отличие  от других видов бирж. Мировой опыт свидетельствует, что торговля валютой  объединяется с торговлей ценными  бумагами и проводится на фондовых биржах.

Основное  количество бирж, возникших в России в 1990-1991 гг., пришлось на товарные и товарно-фондовые. Чисто фондовых и валютных бирж практически не было.

Товарные  биржи преобладают и в настоящее  время. На 1 марта 1997 г. лицензию на организацию  биржевой торговли в комиссии по товарным биржам получили 84 товарные биржи, из них  в Москве - 25, в Санкт-Петербурге - 4, в 8 городах России по 2 биржи.[3]

Фондовых  бирж насчитывается около 20, а валютных - 8. Наиболее активные торги ценными  бумагами проводятся на московских фондовых биржах, в Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Самаре, Нижнем Новгороде, Новосибирске, Владивостоке, Екатеринбурге, Челябинске и Саратове.

Из валютных бирж самая крупная Московская межбанковская  валютная биржа (ММВБ). Однако она проводит торги не только валютой, но и государственными и корпоративными ценными бумагами. В 1997 г. ММВБ получила лицензию комиссии по товарным биржам на право проведения торгов с фьючерсными контрактами (на право создания секции срочного рынка).

2. По  принципу организации (роли государства  в создании бирж) за рубежом  различают три вида бирж:

публично-правовые (государственные биржи);

частно-правовые (частные биржи);

смешанные биржи.

Биржи, носящие  публично-правовой характер, контролируются государством и создаются на основе Закона о биржах. Членом такой биржи  может стать любой предприниматель  данного района, занесенный в торговый реестр и имеющий определенный размер оборота. Лица, не являющиеся членами  биржи, также допускаются к совершению сделок согласно приобретаемым ими  разовым билетам.

Такие биржи  распространены в Европе (Франции, Бельгии, Голландии).

Биржи, имеющие  частно-правовой характер, присущи Англии, США. На эти биржи открыт доступ только узкому кругу лиц, входящих в биржевую корпорацию. Число членов таких бирж ограничено. Биржи этого вида, как правило, являются паевыми обществами. Их уставный капитал делится на определенное количество паев (сертификатов). Каждый член биржи должен быть владельцем хотя бы одного пая (сертификата), который дает ему право заключать сделки в помещении биржи.[9]

Смешанные биржи также характерны для континентальной  Европы. Наибольшее распространение  они получили среди фондовых бирж. Например, Венская фондовая биржа. Для  таких бирж характерно то, что в  руках государства находится  часть акций биржи (если она создана  в форме акционерного общества), что дает ему право направлять в органы управления представителей исполнительной власти и таким образом  контролировать деятельность биржи.

Исторически биржи в России имели статус публично-правового  института, находящегося под контролем  или в непосредственном ведении  специальных государственных органов  управления. Такой статус российских бирж обусловливался неразвитостью  торгово-посреднической деятельности в то время и недостатком крупных  частных капиталов, способных обеспечить нормальное функционирование создаваемых  бирж.

При организации  бирж в России в 1990-1991 гг. была сделана  попытка придать им статус частно-правового института, в деятельности которого велика роль самоорганизации и самоуправления биржевого сообщества. Биржи создавались не как государственные организации, занимающие определенное место в иерархии государственного управления по типу органов бывшего Госснаба, а как акционерные общества, хотя в первые годы своего существования они использовали государственную собственность. Российские биржи относят к частным в силу того, что они руководствуются наряду с официальным законодательством собственными правилами самоуправления, устанавливающими обязанность Биржевого совета (комитета) отчитываться только перед Общим собранием ее членов, которое признается высшим органом управления биржей.[7]

3. Созданные  биржи в основном регистрировались  как акционерные общества или  товарищества с ограниченной  ответственностью.

На периферии  биржи учреждались как товарищества (общества) с ограниченной ответственностью (Воркутинская товарная биржа. Алтайская товарная биржа, Приволжская товарно-сырьевая биржа, Кузбасская международная товарно-сырьевая биржа и т.д.), что объяснялось уровнем деловой и экономической культуры, традициями, а также отсутствием жесткой правовой основы, регламентирующей их создание и функционирование. Это предоставляло учредителям биржи большую свободу при подготовке необходимых документов, позволяло заложить такой механизм управления и распределения прибыли, который в наибольшей степени устраивал бы их. Учредителей привлекало и то, что биржа в форме товарищества могла быть зарегистрирована в местных органах власти. Отдельные биржи регистрировались как частные индивидуальные предприятия (например, биржа «Алиса»).

По мере развития биржевой торговли все более  проявлялся некоммерческий характер бирж. Поэтому менялась их организационно-правовая форма. В настоящее время только валютные биржи остаются акционерными обществами, товарные биржи преимущественно  избирают форму некоммерческой ассоциации, а фондовые - в законодательном  порядке должны иметь форму некоммерческого  партнерства.

4. По  форме участия посетителей в  торгах биржи могут быть закрытыми  и открытыми.

В торгах на закрытых биржах принимают участие  ее члены, выполняющие роль биржевых посредников, поэтому доступ непосредственных покупателей и продавцов в  биржевой зал закрыт. Современные  биржи за рубежом в основном являются закрытыми, так как биржевая торговля связана с высокими рисками и  требует высокого профессионализма.

В торгах на открытых биржах кроме постоянных членов и биржевых посредников могут  принимать участие и посетители. При этом открытые биржи бывают двух типов:

- чисто  («идеально») открытая биржа, на  которой контрагентов не обязывают  пользоваться услугами посредников.  Их может и не быть, так как  на таких биржах обеспечивается  свободный доступ в биржевое  кольцо продавцов и покупателей,  т.е. она характеризуется прямыми  связями производителей и потребителей (продавцов и покупателей);

- открытая  биржа смешанного типа, на которой  непосредственно с продавцами  и покупателями сделки могут  заключать две группы посредников:

а) брокеры, работающие от имени ц за счет клиента;

б) дилеры, осуществляющие операции на бирже от своего имени и за свой счет.

Степень открытости бирж непосредственно связана  с ее торговой стратегией. Чаще всего  открытость биржи используется в  рекламных целях или для оживления  торгов. К тому же открытость бирж можно  объяснить неразвитостью биржевого  механизма, позволяющего участвовать  в торгах непрофессиональным участникам биржевого рынка.

Совершенствование биржевой торговли приводит к более  закрытому характеру деятельности, ориентирует на рост профессионализма, формирование деловых связей на основе взаимного доверия между торгующими, для которого необходимы ограничение числа случайных посетителей и постоянная совместная работа на бирже. Кроме того, закрытый характер биржи соответствует ее концепции как организации (ассоциации) торгующих (посредников), создаваемой для обеспечения торговли и удовлетворения их интересов, а не для привлечения инвестиционного капитала. Поэтому для биржи, защищающей интересы торговли, закрытый характер более предпочтителен.

В настоящее  время в России валютные и фондовые биржи являются закрытыми, а товарные могут быть как закрытыми, так  и открытыми, хотя в соответствии с уставом большинство товарных бирж относится к закрытым.

5. По  номенклатуре товаров, являющихся  объектом биржевого торга, они  подразделяются на универсальные (общего типа) и специализированные. Такое деление бирж преимущественно используется для классификации товарных бирж.

На универсальных  биржах ведутся торги по широкому кругу разнообразных товаров.

Специализированные  биржи имеют товарную специализацию  или специализацию по группам  товаров. Среди них выделяют биржи  широкого профиля и узкоспециализированные.[5]

При создании товарных бирж прослеживалась тенденция  к их специализации, что было особенно характерно для бирж, создаваемых  в местах наибольшей концентрации промышленного  производства.

Суть  специализации сводится к тому, что  на биржи или в ее специализированные секции привлекаются непосредственные производители и потребители  той или иной товарной группы. Так  достигается высокая степень  концентрации соответствующего товара на бирже и увеличивается биржевой торговый оборот.

Товарные  биржи, возрождавшиеся в России, являлись преимущественно универсальными. Это  объективно было связано с необходимостью максимальной концентрации товаров  в условиях ограниченного рыночного  объема товарных ресурсов. Однако по мере развития биржевой торговли потребовалась  специализация товарных бирж. При  этом она зависела от ряда факторов: