Денежные потоки и их финансирование

2. При прогнозировании поступления и расходования денежных средств по операционной деятельности исходя из планируемой суммы чистой прибыли расчет отдельных показателей плана осуществляется в такой последовательности.

1. Определение плановой целевой суммы чистой прибыли предприятия
2. Расчет плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли
3. Расчет плановой целевой суммы валовой прибыли предприятия
4. Определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции
5. Расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции
6. Расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода входящих в цену продукции
7. Расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности
8. Расчет плановой суммы чистого денежного потока

Определение плановой целевой суммы чистой прибыли предприятия представляет собой наиболее сложный этап в системе прогнозных расчетов денежных потоков. Целевая сумма чистой прибыли представляет собой плановую потребность в финансовых ресурсах, формируемых за счет этого источника, обеспечивающую реализацию целей развития предприятия в предстоящем периоде. Расчет целевой суммы чистой прибыли предприятия ведется в разрезе отдельных элементов предстоящей потребности, состав которых представлен следующим образом:

КАПИТАЛИЗИРУЕМАЯ  ЧАСТЬ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ПРЕДПРИЯТИЯ

• Прирост производственных основных средств
• Прирост нематериальных активов
• Прирост собственных оборотных активов
• Прирост портфеля долгосрочных финансовых инвестиций
• Отчисления в резервный фонд

ПОТРЕБЛЯЕМАЯ  ЧАСТЬ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ ПРЕДПРИЯТИЯ 

• Выплата доходов собственникам предприятия
• Бюджет участия наемных работников в прибыли
• Бюджет внутренней социальной программы
• Бюджет внешней социальной программы

Результаты  прогнозных расчетов целевой суммы  чистой прибыли предприятия в  разрезе перечисленных элементов  позволяют не только сформировать исходную базу планирования его денежных потоков, но и определить внутренние пропорции  предстоящего ее использования.

Расчет плановой целевой суммы валовой прибыли предприятия осуществляется по следующей формуле:

ВПц = ЧПц / (1 – Нп)

где ВПц – целевая сумма валовой  прибыли предприятия в рассматриваемом  периоде; ЧПц – целевая сумма  чистой прибыли предприятия в  рассматриваемом периоде;  
Нп – сводная ставка налога на прибыль и других налогов, уплачиваемых за счет прибыли, выраженная десятичной дробью.

Расчет  плановой суммы налогов, уплачиваемых за счет прибыли, производится по формуле:

НПп = ВП ц – ЧПц

где НПп – плановая сумма налогов, уплачиваемых за счет прибыли;  
ВПц – целевая сумма валовой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде;  
ЧПц – целевая сумма чистой прибыли предприятия в рассматриваемом периоде.

Определение плановой суммы операционных затрат по производству и реализации продукции при этом методе прогнозирования носит обобщенный характер, так как предполагает, что производственная программа под целевую сумму прибыли еще не сформирована. Упрощенный алгоритм осуществления таких расчетов имеет следующий вид:

ОЗп = ОЗ пост + ОЗпер х ВПц / ВПф 

где ОЗп – плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции в рассматриваемом  периоде; ОЗпост – фактическая сумма  постоянных операционных затрат в аналогичном  предшествующем периоде; 
ОЗпер – фактическая сумма переменных операционных затрат в аналогичном предшествующем периоде; ВПц – плановая целевая сумма валовой операционной прибыли предприятия;ВПф – фактическая сумма валовой операционной прибыли предприятия в аналогичном предшествующем периоде.

В составе  плановых операционных затрат отдельной  позицией отражается сумма амортизационных  отчислений.

Расчет плановой суммы поступления денежных средств от реализации продукции осуществляется по следующей формуле:

ПДСп = (ВПц + ОЗп) / (1 – Нд)

где ПДСп – плановая сумма поступления  денежных средств от реализации продукции  в рассматриваемом периоде; ВПц  – плановая целевая сумма валовой  операционной прибыли предприятия; ОЗп – плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции в рассматриваемом  периоде;  
Нд – сводная ставка налога на добавленную стоимость и других налогов и сборов, уплачиваемых за счет доходов, выраженная десятичной дробью.

Расчет плановой суммы налоговых платежей, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции), производится по такой формуле:

НП  д = ПДСп – ОЗп – ВПц

где НПд – плановая сумма налогов  и сборов, уплачиваемых за счет дохода (входящих в цену продукции); ПДСп –  плановая сумма поступления денежных средств от реализации продукции  в рассматриваемом периоде; ОЗп  – плановая сумма операционных затрат по производству и реализации продукции  в рассматриваемом периоде;  
ВПц плановая целевая сумма валовой операционной прибыли предприятия.

Расчет плановой суммы расходования денежных средств по операционной деятельности основывается на плановых операционных затратах предприятия (без суммы амортизационных отчислений) и плановой сумме налогов и сборов, уплачиваемых за счет доходов и прибыли (формула этого расчета рассмотрена ранее).

Расчет плановой суммы чистого денежного потока основывается на ранее рассмотренных алгоритмах. Этот показатель может быть определен путем суммирования целевой суммы чистой прибыли и амортизационных отчислений или как разность между суммой поступления и расходования денежных средств в планируемом периоде.

II. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по инвестиционной деятельности осуществляется методом прямого счета.

III. Прогнозирование поступления и расходования денежных средств по финансовой деятельности осуществляется методом прямого счета на основе потребности предприятия во внешнем финансировании, определенной по отдельным ее элементам (алгоритмы расчета этой потребности рассмотрены ранее).

 

 

 

 

 2.2 Разработка платежного календаря

 

План  поступления и расходования денежных средств, разработанный на предстоящий  год с разбивкой по месяцам, дает лишь общую основу управления денежными  потоками предприятия. Вместе с тем, высокий динамизм этих потоков, их зависимость  от множества факторов краткосрочного действия определяют необходимость  разработки планового финансового  документа, обеспечивающего ежедневное управление поступлением и расходованием  денежных средств предприятия. Таким  плановым документом выступает платежный календарь.

Термин  «платежный календарь» имеет ряд  аналогов – «кассовый бюджет», «текущий бюджет поступления и расходования денежных средств» и других. Каждый из этих терминов имеет право на существование, если содержанием этих документов является оперативный, составленный в рамках одного месяца план денежных потоков (поступления и расходования денежных средств) по предприятию в  целом или отдельным его центрам  ответственности (структурным единицам и подразделениям

Платежный календарь, разрабатываемый на предприятии  в разнообразных вариантах, является самым эффективным и надежным инструментом оперативного управления его денежными потоками. Он позволяет  решать следующие основные задачи:

• свести прогнозные варианты плана поступления и расходования денежных средств («оптимистический», «реалистический», «пессимистический») к одному реальному заданию по формированию денежных потоков предприятия в рамках одного месяца;
• в максимально возможной степени синхронизировать положительный и отрицательный денежные потоки, повысив тем самым эффективность денежного оборота предприятия;
• обеспечить приоритетность платежей предприятия по критерию их влияния на конечные результаты его финансовой деятельности;
• в максимальной степени обеспечить необходимую абсолютную ликвидность денежного потока предприятия, т.е. его платежеспособность в рамках краткосрочного периода;
• включить управление денежными потоками в систему оперативного контроллинга (а соответственно и текущего мониторинга) финансовой деятельности предприятия.

Основной  целью разработки платежного календаря (во всех его вариантах) является установление конкретных сроков поступления денежных средств и платежей предприятия  и их доведение до конкретных исполнителей в форме плановых заданий. С учетом этой цели платежный календарь определяют иногда как «план платежей точной даты».

Наиболее  распространенной формой платежного календаря, используемой в процессе оперативного планирования денежных потоков предприятия, является его построение в разрезе двух разделов:

• графика предстоящих платежей;
• графика предстоящих поступлений денежных средств.

Однако  если планируемый вид денежного  потока носит односторонний характер (только положительный или только отрицательный), платежный календарь  разрабатывается в форме одного соответствующего раздела.

Виды  платежного календаря дифференцируются в рамках предприятия в разрезе  отдельных видов хозяйственной  деятельности, а также в разрезе  различных типов центров ответственности (структурных единиц и подразделений).

 В системе оперативного управления денежными потоками по операционной деятельности предприятия основными видами платежного календаря являются следующие:

Налоговый платежный календарь. Этот плановый документ разрабатывается по предприятию в целом и содержит обычно только один раздел – «график налоговых платежей» (возвратные платежи по налоговым перерасчетам денежных средств включаются обычно в календарь инкассации дебиторской задолженности). В составе этого платежного календаря отражаются суммы всех видов налогов, сборов и других налоговых платежей, перечисляемых предприятием в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды. Календарной датой уплаты избирается, как правило, последний день установленного срока перечисления налоговых платежей каждого вида.

Календарь инкассации дебиторской задолженности. Этот вид платежного календаря разрабатывается обычно по предприятию в целом. По текущей дебиторской задолженности платежи включаются в календарь в суммах и сроки, предусмотренные соответствующими договорами (контрактами) с контрагентами. По просроченной дебиторской задолженности эти платежи включаются в данный плановый документ на основе предварительного согласования сторон. Календарь инкассации дебиторской задолженности содержит только один раздел – «график поступления денежных средств». В целях отражения реального денежного оборота предприятия датой поступления денежных средств считается день их зачисления на расчетный счет предприятия.

Календарь обслуживания финансовых кредитов. -отражается в составе операционной (а не финансовой) деятельности предприятия. Это связано с тем, что проценты за кредит, лизинговые платежи и другие расходы предприятия по обслуживанию финансового кредита входят в состав себестоимости продукции и соответственно влияют на размер формируемой операционной прибыли. Указанный календарь разрабатывается в целом по предприятию и содержит лишь один раздел – «график выплат, связанных с обслуживанием финансового кредита». Суммы и даты выплат включаются в платежный календарь в соответствии с условиями кредитных (лизинговых) договоров.

Календарь выплат заработной платы. Такой платежный календарь разрабатывается обычно на предприятиях, применяющих много ступенчатый график выплат заработной платы работникам различных структурных единиц (филиалов, цехов и т.п.). Даты таких выплат устанавливаются на основе коллективного трудового договора или индивидуальных трудовых контрактов, а суммы платежей – исходя из штатного расписания и разработанной соответствующей сметы затрат. Указанный платежный календарь содержит обычно один раздел – «график выплат заработной платы».

Календарь (бюджет) формирования производственных запасов разрабатывается обычно для структурных подразделений, осуществляющих материально-техническое обеспечение производства. В состав платежей этого календаря входят обычно стоимость закупаемых сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий, а также расходы по транспортированию и страхованию в процессе перевозки.Указанный календарь содержит лишь один раздел – «график платежей, связанных с формированием производственных запасов».

Календарь (бюджет) управленческих расходов. В составе этого бюджета отражаются платежи по закупке канцелярских принадлежностей; компьютерных программ и средств оргтехники, не входящих в состав внеоборотных активов; расходы на командировки; почтово-телеграфные расходы и другие затраты, связанные с управлением предприятием (кроме затрат на оплату труда административно управленческого персонала, отражаемых в календаре выплат заработной платы). Данный вид платежного календаря содержит лишь один раздел – «график платежей по общехозяйственному управлению». Сумма платежей этого календаря определяется соответствующей сметой, а даты их осуществления – по согласованию с соответствующими службами управления.