Валютные риски и методы страхования

 

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

НОВГОРОДСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ИМЕНИ ЯРОСЛАВА МУДРОГО

 

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ  И УПРАВЛЕНИЯ

КАФЕДРА «ФИНАНСЫ, ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕНИЕ И КРЕДИТ»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА по дисциплине

 

«Международные  валютно-финансовые и кредитные  отношения»

 

на тему:

 

«ВАЛЮТНЫЕ РИСКИ И МЕТОДЫ ИХ СТРАХОВАНИЯ»

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила:

студентка ФУФ

группы № 4631(з/о)

Попужаева Ирина

 

Проверила:

                                                                                                                      Бурдо Е.С.

 

«___»_______2008 г.

 

 

 

 

 

Великий Новгород

2008 г.

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение………………………………………………………………….. 3

 

1. Сущность и содержание валютных рисков и их регулирования

 

1. Сущность валютных рисков……………………………………….... 5

 

2. Классификация валютных рисков…………………………………... 6

 

1.3. Понятие о страховании валютных рисков…………………………..9

 

2. Методы страхования валютных рисков

 

1. Защитные оговорки…………………………………………………...10

 

2. Валютная корзина……………………………………………………..11

 

2.3. Товарно-ценовая оговорка……………………………………………12

 

3. Современные методы страхования валютных рисков

 

1. Валютные опционы……………………………………………………13

 

2. Форвардные валютные сделки ………….............................................17

 

3. Валютные фьючерсные сделки………………………………………..20

 

4. Межбанковские операции «своп»…………………………………….22

 

Заключение………………………………………………………………….26

 

Список литературы…………………………………………………………28

                            

        ВВЕДЕНИЕ

Под риском понимается возможная  опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человеческого общества. Риск- это историческая и экономическая категория.

Как историческая категория, риск представляет собой осознанную человеком возможную опасность. Она свидетельствует о том, что риск исторически связан со всем ходом общественного развития.

Как экономическая категория  риск представляет собой событие, которое  может произойти или не произойти. В случае совершения такого события  возможны три экономических результата: отрицательный, нулевой, положительный.

В зависимости от возможного результата (рискового события) риски  можно поделить на две большие  группы: чистые и спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. К этим рискам относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения рисков (базисный или природный риск) они делятся на следующие категории: природно-естественные риски, экологические, политические, транспортные, коммерческие риски. Риск - это ситуативная характеристика деятельности любого производителя, в том числе банка, отражающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха.

Риску подвержены практически  все виды деятельности предприятий  и организаций.

Анализируя риски на  современном этапе, надо учитывать:

• кризисное состояние экономики, которое выражается не только падением производства, финансовой неустойчивостью многих организаций, но и уничтожением ряда хозяйственных связей;
• неустойчивостью политического положения;
• незавершенностью формирования банковской системы;
• отсутствие или несовершенство некоторых основных законодательных актов, несоответствие между правовой базой и реально существующей ситуацией;
• инфляцию, переходящую в гиперинфляцию, и др.

Риски возникают в  связи с движением финансовых потоков и проявляются на рынках финансовых ресурсов в основном в виде процентного, валютного, кредитного, коммерческого, инвестиционного рисков.

 В данной работе  мы рассмотрим валютные риски,  их классификацию и методы  их страхования.

У каждой страны есть свои деньги. Они служат средством обмена или средством платежа, единицей счета, средством сохранения стоимости, а также используются как мера отложенных платежей . Причем не только на внутреннем, но и на внешнем рынке в качестве национальной валюты .

Но ведь национальных валют столько же, сколько и суверенных государств. Следовательно существует такое же количество обособленных структур процентных ставок и государственных налоговых политик.

Актуальность контрольной работы заключается в том, что на современном этапе развития общества, в процессе высокоразвитой международной торговли, заключения связанных с ней сделок, составления международных контрактов - везде используется понятие валюты. Но валюты различных стран подвержены разным колебаниям. Это и инфляция, приводящая к обесцениванию валюты, и различные экономические проблемы, приводящие к падениям курсов национальных валют разных стран, возникновению валютных рисков.

Для того чтобы в процессе внешнеэкономической деятельности ее субъект мог себя обезопасить, необходимо своевременно спрогнозировать вероятность валютных рисков, установить размеры рисков и принять на этой основе единственно верное решение о том, заключать ли международный контракт и на каких условиях это будет происходить.

Целью данной контрольной работы является освещение сущности валютных рисков и их страхования, методов страхования валютных рисков.

Исходя из поставленных целей можно сформулировать следующие  задачи, которые необходимо решить в процессе контрольной работы: рассмотреть сущность и содержание валютных рисков, методов их регулирования, изучить методы страхования валютных рисков на современном этапе.

Объектом исследования выступают международные рынки, на которых производится купля-продажа валюты, товаров, работ, услуг, совершаются финансовые операции.

Предметом исследования являются валютные риски, возникающие на международных рынках в процессе взаимодействия покупателей и продавцов.

В качестве методов исследования в работе применен аналитический  метод.

 

1. СУЩНОСТЬ  И СОДЕРЖАНИЕ ВАЛЮТНЫХ РИСКОВ  И ИХ

РЕГУЛИРОВАНИЯ

1. Сущность валютных рисков.

Валютными рисками называют риски, которым подвергаются участники  валютных отношений при возможных  изменениях курсов валют, а также  при неблагоприятных экономических  и политических изменениях, влекущих за собой убытки участников валютных отношений.

Валютный риск, или риск курсовых потерь, связан с интернализацией  рынка банковских операций, созданием  транснациональных (совместных) предприятий  и банковский учреждений и диверсификацией  их деятельности и представляет собой  возможность денежных потерь в результате колебаний валютных курсов.

При этом изменение курсов валют  по отношению друг другу происходит в силу многочисленных факторов, например: в связи с изменением внутренней стоимости валют, постоянным переливом  денежных потоков из страны в страну, спекуляцией и т. д. Ключевым фактором характеризующим любую валюту является степень доверия к валюте резидентов и нерезидентов. Доверие к валюте сложный многофакторный критерий состоящий из нескольких показателей, например: показатель доверия к политическому режиму степени открытости страны, либерализация экономики и режима обменного курса, экспортно-импортного баланса страны, базовых макроэкономических показателей и веры инвесторов в стабильность развития страны в будущем.

В обоих случаях эквиваленты в нерациональных валютах будут отличаться в невыгодную сторону от тех сумм, на которые экспортер импортер рассчитывали в момент подписания контракта. Валютным риском подвержены должники и кредиторы когда кредит или заем выражен в иностранной для них валюте, включая государственные организации и банки. Валютному риску подвергаются и официальные валютные резервы стран.

Валютные риски являются частью коммерческих рисков, которым  подвержены участники международных экономических отношений. Валютные риски это опасность валютных потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием контракта или кредитного соглашения и осуществлением платежа.

В основе валютного риска  лежит изменение реальной стоимости  денежного обязательства в указанный период. Валютному риску подвержены обе стороны-участники сделки.

Пример. 10.02.2006 года экспортер из Германии заключил контракт на сумму 10 миллионов долларов с импортером из США с отсрочкой платежа на 1 месяц. Валюта цены в контракте - доллар США, валюта платежа - немецкая марка. На время заключения контракта курс доллара по отношению к марке составлял 1USD=1.5346DM.

На 10 марта, когда должен был осуществляться платеж, курс доллара  составил 1USD==1.3966DM. Таким образом, за период между заключением контракта и платежом по нему валюта цены - доллар - обесценилась на 8.99 %. Потери экспортера составили 8.99%, а импортер наоборот выиграл, т.к. заплатил не 15346000 марок, а только 13966000 марок.

В приведенном примере  проигравшей стороной является экспортер, но в случае противоположной динамики валютного курса, т.е. если бы курс доллара на 10 марта превысил значение 1.5346DM, потери нес бы импортер товара.

В связи с тем, что курсы абсолютно всех валют подвержены периодическим колебаниям вследствие различных объективных и субъективных причин, практика международных экономических отношений выработала подходы к выбору стратегии защиты от валютных рисков. Сущность этих подходов заключается в том, что:

1.Принимаются решения  о необходимости специальных мер по страхованию валютных рисков.

2.Выделяется часть  внешнеторгового контракта или  кредитного соглашения -открытая  валютная позиция,- которая будет  страховаться.

3.Выбирается конкретный  способ и метод страхования  риска.

 

2. Классификация валютных рисков.

Существует следующая  классификация валютных рисков:

1. Операционный валютный риск.

Операционный риск в  основном связан с торговыми операциями, а также с денежными сделками по финансовому инвестированию и  дивидендным (процентным) платежам. Операционному риску подвержено как движение денежных средств, так и уровень прибыли.

Этот риск можно определить как возможность недополучить прибыли  или понести убытки в результате непосредственного воздействия  изменений обменного курса на ожидаемые потоки денежных средств. Экспортер, получающий иностранную валюту за проданный товар, проиграет от снижения курса иностранной валюты по отношению к национальной, тогда как импортер, осуществляющий оплату в иностранной валюте, проиграет от повышения курса иностранной валюты по отношению к национальной.

Неопределенность стоимости  экспорта в национальной валюте, если счет-фактура на него оформляется  в иностранной валюте, может сдерживать экспорт, т.к. возникают сомнения в  том, что экспортируемые товары в  конечном счете можно будет реализовать с прибылью. Неопределенность стоимости импорта в национальной валюте, цена на который установлена в иностранной валюте, увеличивает риск потерь от импорта, т.к. в пересчете на национальную валюту цена может оказаться неконкурентной. Таким образом, неопределенность обменного курса может препятствовать международной торговле.

Импортеры, получающие счета-фактуры  в иностранной валюте, также сталкиваются с неопределенностью при оценке стоимости импорта в национальной валюте. Для них это становится особенно проблематичным в случае чувствительности сбыта к ценовым изменениям, когда, к примеру, их конкурентами являются внутренние производители, которые не испытывают воздействия изменений в обменных курсах, или импортеры, получающие счета-фактуры в иностранной валюте, курс которой изменяется в благоприятном направлении.