Инновации на современном мировом валютном рынке

Саранский кооперативный институт АНО ВПО ЦЕНТРОСОЮЗА РФ

«Российский университет кооперации»

 

 

 

 

 

Кафедра мировой экономики  и менеджмента

 

 

 

 

 

Курсовая работа

 

 

по курсу  «Международные валютно-кредитные  отношения»

 

на тему: «Инновации на современном мировом валютном рынке»

 

 

 

 

 

 

Выполнил студент

специальности «Мировая экономика»

4 курса Чивилев А. П.

 

Научный руководитель:

доцент, к.э.н. Лохтина Л.М.

 

 

 

 

 

 

Саранск 2013

 

Содержание

 

Введение…………………………………………………………………………3

1 Теоретические аспекты функционирования валютного рынка……….….5

2 Инновации на мировом валютном рынке………………………….….…...13

3 Инновационный сценарий развития валютного рынка России .………..22

Заключение……………………………………………………………………..35

Список использованных источников ………………….……………………37

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Экономика любого государства  не может существовать без развитого  финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валютный рынок. Валютный рынок - сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На валютном рынке сталкиваются спрос в лице покупателя и предложение в лице продавца. Нынешний этап развития мировых валютных рынков связан с возникновением новых производных финансовых инструментов, предоставляющих возможности, ранее недоступные на рынке наличных активов, позволяющих эффективно регулировать рыночные риски, создавать желаемый профиль риска, осуществлять операции по диверсификации и страхованию портфельных рисков. [2]

Российский финансовый рынок, к сожалению, отстает от развитых стран по уровню развития инновационных  инструментов и технологий. Однако, это создает лишь дополнительные побудительные мотивы для российских специалистов к тому, чтобы обратить внимание на инновационную деятельность в финансовой сфере - финансовые инновации способны сыграть значительную роль в развитии российского финансового рынка и экономики в целом. [11]

Таким образом, актуальность данной работы связана в первую очередь с тем, что инновационная деятельность на российском и мировом финансовом рынке имеет огромный нереализованный потенциал. Этот потенциал особенно значим в связи с тем, что международная практика богата готовыми инновационными разработками, доказавшими свою эффективность.

Целью работы является анализ мирового и российского валютного  рынка, а именно инновационный сценарий развития валютного рынка.

Поставленная цель исследования предусматривает необходимость  решение следующих задач:

 

• дать общую характеристику валютного рынка;
• раскрыть особенности функционирования валютного рынка;
• выделить и проанализировать факторы, способствующие формированию и распространению инноваций на финансовом рынке;
• определить особенности развития валютного рынка в России.

Объектом данного исследования является финансовый рынок в целом  и российский финансовый рынок в  частности.

Предметом исследования являются экономические отношения  между субъектами финансового рынка и отдельных его сегментов по поводу создания, внедрения и применения финансовых инновационных технологий, а также возникновения и распространения инноваций в современных условиях финансовых рынков.

Теоретической и методологической базой исследования являются фундаментальные положения экономической науки, теории инвестирования и инновационного менеджмента, а также системный подход к объекту и предмету исследования.

Информационную базу исследования составили нормативно-правовые акты Центрального банка РФ, публикации международных финансовых организаций, статьи и информационно-статистические материалы отечественной и зарубежной периодической печати по рассматриваемым проблемам, а также соответствующие разделы официальных Интернет-сайтов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1 Теоретические  аспекты функционирования валютного рынка

 

В современном глобализирующемся  мире страны все теснее взаимодействуют друг с другом в различных сферах, и прежде всего в экономике. Это взаимодействие представлено сегодня в виде обмена товарами, услугами, потоками капитала и людских ресурсов, информацией и знаниями. В условиях рыночного хозяйства, а оно в современном мире является господствующим, все названные потоки приобретают стоимостную форму и измеряются деньгами. Одной из важнейших функций денег является обеспечение международных расчетов. Обычно при выполнении именно этой функции деньги называются валютой. Практически любая сделка между резидентом и нерезидентом нуждается в купле-продаже валюты, расчетах в валюте или предоставлении ссуд в валюте. При этом необязательно располагать наличными банкнотами. Используемые для оплаты за границей чеки и векселя, помещенные за границей активы банков также являются валютой. Рынок, на котором осуществляются сделки между его участниками, связанные с обменом одной валюты на другую, с депозитно-кредитными операциями в иностранной валюте, называется международным валютным рынком. [4]

Валютный  рынок, в широком смысле слова, - это  сфера экономических отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты, а также операций по движению капитала иностранных инвесторов. На валютном рынке происходит согласование интересов инвесторов,  продавцов и покупателей валютных ценностей. Западные экономисты характеризуют валютный рынок с организационно-технической точки зрения как совокупную сеть современных средств связи, соединяющих национальные и иностранные банки и брокерские фирмы. [6]

Валютный  рынок — самый крупный в  мире рынок. По данным Банка международных расчетов (БМР, Базель), который осуществляет мониторинг деятельности на ВР, средний объем всех традиционных валютных сделок на нем и тех, которые производятся на некоторых товарных, фондовых или специализированных биржах по торговле валютными деривативами, за один рабочий день составлял в апреле 2010 г. Около 5 трлн. долл. Это более чем в 10 раз превышает оборот мирового фондового рынка (ценных бумаг). Суммарная величина сделок, совершаемых на ВР в течение восьми рабочих дней, соответствует стоимостному объему мирового внешнеторгового оборота за один год (25 трлн. долл.).

Иными словами, валютный рынок несравненно больше не только остальных рынков, но и всех рынков, вместе взятых. Не менее впечатляющим выглядит сопоставление годового объема валютного рынка (5 трлн. долл. х 261 рабочий день) в 1 305 трлн. долл. с объемом годового совокупного ВВП всех стран мира (ок. 50 трлн. долл.), показывающее отрыв реального сектора мировой экономики от финансового.

Помимо огромного размера  рынка, примечательна и другая характерная его черта: почти постоянное (за исключением 2001 г. за период 1992-2011 гг.) и весьма значительное (на десятки процентов) увеличение темпов его роста из года в год (см. рис. 1).

Рис. 1 - Объём среднесуточной мировой торговли валютой (в трлн. долл. США) в 1992-2011 гг.

Источник: BIS Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity in 2011.

Валютный рынок не похож на рынок в традиционном понимании. У него, в отличие, скажем, от Нью-Йоркской фондовой биржи, нет конкретного места торговли, где продавцы и покупатели непосредственно взаимодействуют и общаются друг с другом.

Основные торговцы валютой (крупнейшие банки-дилеры и другие банки) работают во всех часовых поясах по всему миру - прежде всего, в таких известных финансовых центрах, как Лондон, Нью-Йорк, Токио, Сингапур, Гонконг, Франкфурт, на которые приходится основная часть всего мирового валютного оборота.

Это также означает, что  по большинству валютных сделок нет единого места для осуществления многосторонних взаимных зачетов встречных требований и обязательств торгующих банков и что ВР — это скорее взаимосвязанные торговые площадки, на которых совершаются разнообразные операции с валютой по ценам, зависящим от того, какой банк ее продает или покупает.

Электронные коммуникации, телефонные линии средства компьютерной поддержки обеспечивают между банками, работающими на разных географических территориях и в разных временных поясах, и круглосуточное функционирование мирового валютного рынка. Высокоскоростные информационные и операционные системы жизненно необходимы для банков. Ведь рыночные цены валют могут быстро и резко изменяться, особенно в условиях плавающих валютных курсов, и дилеры должны иметь возможность осуществлять операции с торговыми партнерами до того, как неблагоприятная рыночная конъюнктура приведет к появлению крупных убытков. Одним из признаков "глобальности" совершена ВР сделок является то, что по целому ряду от они заключаются вне юрисдикции страны-тента, т.е. оффшорно (Off-Shore). При этом не имеет значения, где производится купля-продажа - либо национальной денежной единицы — на зональном ВР или за рубежом. Вненациональный (международный) характер операция носит в I случае, когда и продавцом, и покупателем данной валюты являются нерезиденты. [2]

Являясь важным элементом  национальной экономической системы и мировой экономики в целом, ВР выполняет следующие основные функции:

1. Обслуживание перевода покупательной силы из одной страны в другую, в результате чего создаются необходимые условия для своевременного совершения расчетов по международным экономическим сделкам. Купив валюту на ВР, хозяйствующие субъекты могут приобрести на нее представляющие определенную покупательную силу товары, услуги или финансовые активы за рубежом.
2. Обеспечение безналичных расчетов и зачета встречных денежных требований и обязательств во внешнеэкономическом обороте за счет концентрации валютных средств на корреспондентских счетах коммерческих банков за рубежом. Например, при продаже импортеру валюты, банк страны-импортера приобретает национальную валюту (списывая ее со счета клиента) и одновременно дает поручение (приказ), например в форме телеграфного (электронного) перевода, банку-корреспонденту за рубежом о списании со своего счета (депозита до востребования) эквивалентной суммы в иностранных деньгах. Этим достигается безналичный характер расчетов между двумя странами.

3. Защита (хеджирование) от валютных рисков. На ВР участники МЭО могут совершать операции, имеющие целью защиту от рисков потерь, связанных с неблагоприятным для них изменением уровня валютного курса. Хеджирование касается той стороны, которая имеет дело с иностранной валютой и ожидает к получению "мягкую" валюту, курс которой падает относительно национальной, или должна платить по обязательствам в "твердой" валюте, курс которой повышается против национальной.

4. Спекулятивная функция. Валютная спекуляция — это форма деятельности, осуществляемой с целью извлечения прибыли на рисковой основе из разницы уровня ВК во времени, пространстве (на разных ВР) или в форме различных кредитных документов (платежных средств) в иностранной валюте на одном и том же национальном валютном рынке.

Как было отмечено ранее, оборот ВР в десятки раз превышает объем мировой торговли товарами и услугами. На обслуживание сделок с капиталом приходится от 95% до 98% ежедневной глобальной торговой валютой.

5. Регулирующая функция ВР. Эта функция про 
является двояким образом: через рыночный дифференциальный валютный арбитраж и через валютные интервенции монетарных органов власти. Стихийное выравнивание валютного курса путём дифференциального арбитража состоит в одновременной покупке и продаже определенной валюты на разных рынках, если курс данной валюты на рынках неодинаков. Например, курс евро в долл. США может быть различным в одно и то же время во Франкфурте и в Нью-Йорке. Арбитражер покупает евро там, где он дешевле (допустим, в Нью-Йорке), и продает там, где он дороже (во Франкфурте).

6.         Интеграционная функция. Выступая центральным (связующим) звеном между национальными финансовыми рынками и международным еврорынком капиталов, ВР обеспечивает их взаимодействие и объединение в мировую глобальную систему.

Выполнение  перечисленных функций, в особенности наиболее масштабной из них, каковой является интеграционная, требует от ВР высокой степени эффективности. Она достигается по мере того, как складывающиеся на рынке курсы валют отражают максимум доступной информации о факторах, влияющих на внутреннюю и внешнюю ценность денежных единиц. Одним из признаков эффективности ВР считается возможность прогнозировать фактический курс валюты в будущем, например через 1 месяц, исходя из ее курса, существующего сегодня по сделкам форвардного рынка на тот же срок. [9]

Своеобразие экономических отношений между участниками валютной торговли отражается в валютообменных операциях. Объектом валютной торговли выступают деньги в "узком" смысле слова, выполняющие функции меры стоимости и средства обращения. Они выпускаются центральным банком и относятся к категории сугубо национального характера, за исключением ситуаций, когда в рамках экономического и валютного союза группы государств имеет хождение общая валюта, эмитированная наднациональным денежно-кредитным учреждением.

В любом случае прерогатива властей производить эмиссию денег, как и требование об их безусловном использовании в расчетах на территории данной страны (группы стран), тщательно оберегается законом. По этой причине для расчетов по внешнеэкономическим сделкам необходимо обменивать "свои" деньги на "чужие" валюты, которые являются законными платежными средствами в других странах. Это и послужило основанием для возникновения валютного рынка как организационной структуры внебиржевого типа, обслуживающей беспрепятственную торговлю сверхликвидными платежными средствами, выраженными в разных валютах.