Российский валютный рынок. Современные тенденции развития

•   останавливать торги  в случае сильного дисбаланса на валютном рынке;

•   получать полную информацию по операциям, проводимым

участниками рынка;

•   определять официальный  курс рубля на основании результатов

торгов ЕТС;

•   осуществлять надзор за соблюдением валютных ограничений

на российском рынке.

Совместно с Министерством  финансов и Правительством РФ Банк России дает рекомендации и участвует  в разработке валютной политики государства и осуществляет ее реализацию. Как орган валютного контроля ЦБ РФ проводит лицензирование коммерческих банков. Дальнейший контроль над проведением операций на российском валютном рынке коммерческими банками он осуществляет, руководствуясь нормативной документацией и Инструкциями ЦБ РФ.

Совместно с Государственным  таможенным комитетом Банк России контролирует внешнеторговые операции. Таможенно-банковский контроль экспортных операций введен с 1993 г., за импортными — с 1996 г. Задачи совершенствования таможенно-банковского контроля определяются общей политикой Банка России, в основе которой лежит сочетание усиления контроля за соблюдением действующего законодательства с осуществлением мер по постепенной отмене валютных ограничений.

Примером успешной деятельности Банка России может служить также политика поддержания относительно стабильного уровня остатков средств коммерческих банков на корреспондентских счетах в Банке России, а также привлечение относительно свободных средств коммерческих банков на депозитные счета в Банке России.

В 2012 г. Банк России продолжал  проводить курсовую политику, направленную на сглаживание резких колебаний  курса национальной валюты, не препятствуя  при этом формированию тенденций  в динамике курса рубля, обусловленных  действием фундаментальных макроэкономических факторов. В качестве операционного  ориентира курсовой политики по-прежнему использовалась рублевая стоимость  бивалютной корзины (сумма 0,45 евро и 0,55 доллара США).⁴ Банк России применял механизм плавающего операционного интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины с автоматической корректировкой границ в зависимости от объема осуществленных валютных интервенций. В целях повышения гибкости курсообразования с 24.07.12 Банк России симметрично расширил операционный интервал допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины с 6 до 7 руб., а также снизил величину накопленных интервенций, приводящих к сдвигу операционного интервала на 5 коп., с 500 до 450 млн. долл. США. Интервенции Банка России способствовали поддержанию относительного баланса спроса и предложения иностранной валюты на внутреннем валютном рынке и продолжали оказывать заметное воздействие на динамику объемов золотовалютных резервов на протяжении 2012 г.. При этом Банк России существенно сократил объемы интервенций на внутреннем валютном рынке. В основном операции Банка России представляли собой целевые интервенции, не приводящие к сдвигу границ плавающего операционного интервала.

 

2.3. Тенденции развития валютного рынка в России.

Ситуация на внутреннем валютном рынке в 2012 г. определялась динамикой  мировых цен на основные товары российского  экспорта (главным образом цен  на нефть) и потоков капитала, а  также параметрами курсовой политики Банка России.

В 2012 г. Банк России продолжал  проводить курсовую политику, направленную на сглаживание резких колебаний  курса национальной валюты, не препятствуя  при этом формированию тенденций  в динамике курса рубля, обусловленных действием фундаментальных макроэкономических факторов. В качестве операционного ориентира курсовой политики по-прежнему использовалась рублевая стоимость бивалютной корзины (сумма 0,45 евро и 0,55 доллара США). Банк России применял механизм плавающего операционного интервала допустимых значений стоимости бивалютной корзины с автоматической корректировкой границ в зависимости от объема осуществленных валютных интервенций. Действия регулятора, проводимые в рамках совершенствования механизма реализации курсовой политики Банка России и создания условий для перехода к режиму свободного плавания рубля к 2015 г., были также направлены на нейтрализацию устойчивых ожиданий участников рынка в отношении дальнейшей курсовой динамики.

Краткосрочная волатильность рублевой стоимости бивалютной корзины в 2012 г. по сравнению с 2011 г. заметно возросла.

В 2012 г. темпы изменения  реального курса рубля к валютам  стран – основных торговых партнеров  России были умеренными. В ноябре 2012 г. по отношению к декабрю 2011 г. реальный курс рубля к доллару США увеличился на 3,7%(за 2011 г. – на 1,1%), реальный курс рубля к евро –на 6,4% (за 2011 г. – на 1,6%). Реальный эффективный курс рубля увеличился на 3,8% (в 2011 г. –на 3,8%).⁵

В структуре оборота межбанковского кассового валютного рынка в 2012 г. резких изменений по сравнению  с предшествующим годом не произошло. Преобладание операций рубль/ доллар США  по-прежнему было подавляющим (более 70%). Увеличение доли операций рубль / доллар США произошло в основном за счет сокращения доли сделок с парой доллар США / евро(с 23,7% в 2011 г. до 18,1% в 2012 г.).

В рамках дальнейшего расширения инструментария на Московской Бирже  с 23.04.12 начались торги «длинными» свопами  с датами расчета по второй части  сделки одна и две недели, один, два, три и шесть месяцев, а с 20.08.12 – с датами расчета по второй части сделки девять месяцев и  один год. Срочный сегмент российского  межбанковского валютного рынка  в 2012 г. оставался неликвидным –  отмечались существенные колебания  активности его участников.

Таким образом, изменения  конъюнктуры мировых рынков на протяжении 2012 г. находили отражение в динамике курса национальной валюты. В рамках реализации валютной политики Банк России проводил интервенции на внутреннем валютном рынке с целью смягчения резких колебаний курса национальной валюты и удержания волатильности курса рубля в приемлемых границах. Последовательное изменение параметров механизма реализации курсовой политики Банком России было направлено на увеличение гибкости курсообразования, сокращение масштабов собственного присутствия на внутреннем валютном рынке и создание условий для постепенного перехода к режиму плавающего валютного курса.

В 2013 г. ситуация на внутреннем валютном рынке будет определяться теми же основными факторами –  мировыми ценами на сырьевые товары, составляющими  основу российского экспорта, трансграничными потоками капитала и курсовой политикой Банка России. В то же время в 2013 г. вероятно сохранение чистого оттока частного капитала из России. Банк России продолжит осуществлять курсовую политику, не препятствуя формированию тенденций в динамике курса рубля, обусловленных действием фундаментальных макроэкономических факторов, и не устанавливая каких-либо фиксированных ограничений на уровень курса национальной валюты. При этом Банк России продолжит постепенно повышать гибкость курсообразования, сокращая объемы своих интервенций на внутреннем валютном рынке, но сохраняя возможность воздействия на курсовую динамику для смягчения резких колебаний курса национальной валюты. В результате влияние курсовой политики Банка России на формирование конъюнктуры внутреннего валютного рынка будет ослабевать, а значимость рыночных факторов – усиливаться.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

В процессе создания эффективно работающего  и контролируемого внутреннего  валютного рынка необходимо соблюдение следующих основных принципов:

Во-первых, с одной стороны валютное регулирование, являясь частью денежно-кредитной  политики государства, должно своими методами способствовать целям экономического развития страны, а с другой стороны, очевидно, что использование средств  и методов валютного регулирования  не может служить панацеей от всех бед, так как подчиняется макроэкономическим ориентирам экономической политики государства.

Во-вторых, валютная политика государства, оказывающая значительное влияние  на экономическую жизнь общества, должна отличаться последовательностью, логичностью, стабильностью и взвешенностью. Субъекты хозяйственной деятельности очень чутко реагируют на любые  изменения в области валютного  регулирования, поэтому любые непродуманные  действия в этой сфере, могут привести к разрушительным последствиям, что  подтверждает мировой опыт.

В-третьих, валютное законодательство в РФ еще далеко от своего полного  становления, оно объективно ограничено, не полностью систематизировано, отрывочно, а зачастую и противоречиво. В  целом же оно достаточно сложно даже для специалистов, не говоря о работниках предприятий и банков, поэтому, чем  меньше будет исключений из единых правил и норм валютного регулирования, тем эффективнее будет валютная политика государства. Практика показывает, что многочисленные льготы, которые  делались в интересах отдельных  регионов, отраслей и даже конкретных предприятий существенно усложняло  работу банковской системы, «запутывало» законодательство, делало невозможным  применение универсальных санкций  за нарушение единых норм. Предоставление таких льгот не сопровождается мерами специального контроля за фактическим их использованием, что создает незаслуженные преимущества одних участников валютных отношений перед другими и стимулирует иждивенческие настроения у претендентов на льготы. Предоставление индивидуальных льгот опасно, прежде всего, тем, что оно нарушает целостный и единообразный механизм государственного валютного регулирования и контроля.

Валютный рынок в России перешел  на стабилизационное положение, и набирает обороты по улучшению структурной  организации, приближающейся к европейским  стандартам. Благоприятно отражается на деятельность валютных рынков в России увеличение выплат по внешним долгам, что обеспечивает улучшение соотношения между внешним долгом и ВВП. Подъем конкурентоспособности России сможет привести к расширенной оборачиваемости рубля, что будет служить дополнительным стимулом для перспективности развития валютного рынка в России. В свою очередь удорожание рубля автоматически должно сделать российские товары более дорогими по отношению к импортным. Это должно привести к падению спроса и объема продаж отечественных товаров, а следовательно и к падению объемов промышленного производства. Если этот сценарий реализуется, можно будет говорить о неустойчивости экономического роста.

Поэтому необходимо, прежде всего, проводить  мероприятия по стабилизации денежно-валютной политики. Состояние экономики полностью  отражает состояние рубля и тем  самым определяет состояние валютного  рынка в России. Поэтому для  того, чтобы совершенствовать рынок валюты необходимы масштабные изменения в структуре органов власти и управления, что может изменить экономическое положение в стране и тем самым укрепить не только валютный рынок, но и денежный в целом.

 

    

 

Список литературы:

1. Указ Президента РСФСР от 15 ноября 1991 г. № 213 «О либерализации внешнеэкономической деятельности на территории РСФСР»
2. Закон РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» от 9 октября 1992 г.
3. Законами «ФЗ о центральном банке РФ (О Банке России) от 27 июня 2002 года»
4. Боткин О.И. Основы экономического анализа: Курс лекций. - Ижевск: Издательство Удмурсткого Университета, 2010;
5. 6.Бочаров В.В. Финансы. СПб.: Питер, 2008.
6. .Бункина М.К. Деньги. Банки. Валюта. - М.: Юнити, 2011.
7. .Бункина М.К., Семенов А.М. Основы валютных отношений. Учеб. Пособие. - М.: Юнити, 2009;
8. Гусаков Н.П., Белова И.Н., Стренина М.А. / Международные валютно-кредитные отношения: Учебник /Под общ. Ред. Гусакова. – М.: ИНФРА-М,2009. – 314с. (Учебники РУДН).
9. Симонов Ю.Ф. Носко Б.П. Валютные отношения. Ростов-на Дону: 2001. -311с.
10. Щеголева Н.Г. Развитие российского валютного рынка на современном этапе.// Финансы и кредит- 2002.- №2.-154с.
11. Журнал - Обзор финансового рынка выпускается Департаментом исследований и информации с 1996 г., выпуск № 74. ЦБ РФ, 2012

Департамент исследований и информации Банка России; Обзор финансового рынка годовой обзор за 2012 год. / http://www.cbr.ru/analytics/fin_r/fin_mark_2012.pdf

12. http://www1.minfin.ru/ru/
13. http://www.minfin.ru/ru/public_debt/external/structure/  Структура государственного внешнего долга Российской Федерации по состоянию на 1 мая 2013 года.
14. http://base.consultant.ru/
15. http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=45624
16. http://cbr.ru/ 
17. http://www.cbr.ru/publ/ddcp/2013_01_ddcp.pdf
18. http://lenta.ru/ 
19. http://www.gks.ru/ 
20. http://www.km.ru/news/

1 http://www.minfin.ru/ru/public_debt/external/structure/

Структура государственного внешнего долга Российской Федерации по состоянию на 1 мая 2013 года

^{2 http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=45624}

³ http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=LAW;n=146135 ФЗ О центральном банке РФ (О банке России) Принят Государственной Думой 27 июня 2002 года

⁴ Журнал - Обзор финансового рынка выпускается Департаментом исследований и информации с 1996 г., выпуск № 74. ЦБ РФ, 2012

Департамент исследований и  информации Банка России; Обзор финансового  рынка годовой обзор за 2012 год. / http://www.cbr.ru/analytics/fin_r/fin_mark_2012.pdf

⁵ Журнал - Обзор финансового рынка выпускается Департаментом исследований и информации с 1996 г., выпуск № 74. ЦБ РФ, 2012

Департамент исследований и  информации Банка России; Обзор финансового  рынка годовой обзор за 2012 год. / http://www.cbr.ru/analytics/fin_r/fin_mark_2012.pdf