Анализ финансового состояния предприятия (на примере ОАО «ЭХМЗ»)

Целевые финансирования и поступления направляются на пополнение оборотных средств, капитальных и других финансовых вложений долгосрочного характера. Эти источники впоследствии становятся частью собственного капитала.

Нераспределенная  прибыль является источником финансирования определенных направлений текущей деятельности хозяйствующего субъекта. Наличие нераспределенной прибыли можно рассматривать как источник пополнения оборотных активов.

Увеличение доли собственных  средств за счет любого перечисленного источника способствует усилению финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Собственные средства пополняются  как за счет внутренних (прибыли), так  и за счет внешних (выпущенные и реализованные  акции — привлекаются средства извне) поступлений.

Заемные средства привлекаются за счет внешних источников. Методика анализа основана на сопоставлении  отчетных показателей с базисными (на начало года) по каждому виду источника средств, исчисленных отклонений, которые характеризуют прирост или снижение того или иного источника средств.

На соотношение собственных  и заемных средств оказывают  влияние факторы, обусловленные  внутренними и внешними условиями  работы хозяйствующего субъекта и выбранной  им финансовой стратегией:

• Различие величины процентных ставок за кредит и ставок на дивиденды. Если процентные ставки меньше ставок на дивиденды, то следует повысить долю заемных средств, и наоборот.

• Расширение или сокращение деятельности хозяйствующего субъекта, в связи с этим снижается или увеличивается потребность привлечения заемных средств.

• Накопление излишних или малоиспользуемых запасов, устаревшего оборудования, материалов.

• Отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что влечет привлечение дополнительных заемных средств.

 

1.4 Оценка финансовой  устойчивости организации

Общая оценка финансового  состояния позволяет перейти  к исследованию финансовой устойчивости.

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение хозяйствующего субъекта.

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Соотношение стоимости материальных оборотных средств (запасов и  затрат) и величин собственных  и заемных источников их формирования определяет финансовую устойчивость.

Обеспечение запасов и  затрат источникам их формирования является сущностью финансовой устойчивости, платежеспособность выступает ее внешним  проявлением.

Обобщающим абсолютным показателем  финансовой устойчивости является излишек  или недостаток источников средств  формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной  источников средств и величиной  запасов и затрат. При этом имеется  в виду обеспеченность запасов и  затрат такими источниками, как собственные  оборотные средства, долгосрочные и  краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтенная банком при кредитовании.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат применяются  несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

1. Наличие собственных оборотных средств. Определить эту величину можно как разность между величиной источников собственных средств и стоимостью основных средств и вложений:

где Е_с — наличие собственных оборотных средств, И_сс — источники собственных средств, А_внеоб. — внеоборотные активы (1 раздел актива баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат определяется как разность между оборотными активами и краткосрочной задолженностью (чистые мобильные активы):

где Е_кд — наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств, КД — долгосрочные кредиты и займы.

3. Показатель обшей величины основных источников формирования запасов и затрат равен сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов:

 

где Е∑ — общая сумма источников средств для формирования запасов и затрат, КК' — краткосрочные кредиты и займы (кроме ссуд, не погашенных в срок). Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. (+) излишек или (-) недостаток собственных оборотных средств:

где Зз — запасы и затраты.

2. (+) излишек или (-) недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств:

3. (+) излишек или (-) недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.

Обеспеченность запасов  и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов  финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния характеризуется тем, что запасы и затраты хозяйствующего субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности. Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости:

где К_б(тмц) — кредиты банка под товарно-материальные ценности.

 

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой гарантируется платежеспособность хозяйствующего субъекта. Запасы и затраты хозяйствующего субъекта равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно-материальные ценности:

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, когда запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товарно-материальные ценности и временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда социальной сферы и т.д.). При этом финансовая устойчивость является допустимой, если соблюдаются следующие условия:

 

А) производственные запасы (З_п) плюс готовая продукция (ГП) равны или превышают сумму краткосрочных кредитов, заемных средств, участвующих в формировании запасов:

где ∑КК" — часть краткосрочных  кредитов и займов, участвующих в-формировании запасов и затрат;

Б) незавершенное производство (НЗП) плюс расходы будущих периодов (РБП) меньше или равны сумме собственного оборотного капитала:

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется тем, что сохраняется возможность  восстановления платежеспособности.

4. Кризисное финансовое состояние (хозяйствующий субъект находится на грани банкротства), когда равновесие платежного баланса обеспечивается за счет краткосрочных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д., т.е. в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

где ДЗ — дебиторская  задолженность, КЗ — кредиторская задолженность, C_б’, — просроченные ссуды банков.

Финансовая устойчивость может быть восстановлена как  путем увеличения кредитов, займов, так и путем обоснованного  снижения уровня запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями  в поступлении денежных средств  на расчетный счет, снижением доходности деятельности.

Кризисное финансовое состояние  характеризуется, кроме вышеуказанных  признаков неустойчивого финансового  положения, наличием регулярных неплатежей (просроченные ссуды банков, просроченные задолженности поставщикам, наличие  недоимок в бюджет).

Абсолютная и нормальная устойчивость финансового состояния  характеризуется высоким уровнем  доходности и отсутствием нарушений  платежной дисциплины.

В ходе анализа необходимо определить степень финансовой устойчивости на начало и конец периода, оценить  изменение финансовой устойчивости за отчетный период, определить причины  изменений.

Для анализа финансовой устойчивости привлекаются данные формы № 5 и  учетных регистров.

В условиях экономической  самостоятельности хозяйствующих  субъектов важное значение приобретает финансовая независимость от внешних заемных средств. Запас собственных средств — это запас финансовой устойчивости, при условии того, что его собственные средства превышают заемные.

Устойчивость финансового  состояния в рыночных условиях наряду с абсолютными величинами характеризуется  системой финансовых коэффициентов.

Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей  актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается  в сравнении их значений с базисными  величинами, изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Кроме того, для оценки финансового  состояния необходимо использовать экспертные оценки величин, характеризующие  оптимальные или критические (пороговые), с точки зрения устойчивости финансового  состояния, значения показателей. Оценить  изменения этих коэффициентов за истекший период, сделать вывод о  том, как изменились отдельные характеристики финансового состояния за отчетный год.

Для оценки используется система  финансовых показателей (коэффициентов):

1. Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии (минимальное, пороговое значение 0,5):

Ка=	Общая сумма собственных  источников финансирования
	Общий итог баланса

 

2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (нормальное значение меньше 0,5):

Кз/с2=	Общая сумма заемных средств
	Общая сумма собственных  источников

 

3. Коэффициент маневренности (оптимальное значение более 0,5);

Км=	Собственные оборотные средства предприятия
	Сумма собственных и долгосрочных заемных средств

 

4. Коэффициент мобильности всех средств предприятия:

Км.с. =	Сумма оборотных средств
	Стоимость всего имущества

 

5. Коэффициент мобильности оборотных средств предприятия:

Км.о.с =	Величина денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений
	Стоимость оборотных средств

 

6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками средств для их формирования (нормальное значение более 0,6-0,8):

Кз.з =	Стоимость собственных и  долгосрочных заемных средств
	Стоимость запасов и затрат

 

7. Коэффициент имущества производственного назначения (нормальное значение более 0,5):

Ки.п.п =	Сумма основных средств, капитальных  вложений, незавершенного производства, запасов, оборудования
	Стоимость всего имущества  предприятия

 

8. Коэффициент материальных оборотных средств:

Км.о.с =	Стоимость запасов и затрат
	Итог баланса

 

9. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств:

Кд.п.з =	Сумма долгосрочных кредитов и заемных средств
	Сумма долгосрочных займов и собственных средств

 

10. Коэффициент краткосрочной задолженности:

Кк.з =	Сумма краткосрочных обязательств
	Сумма внешних обязательств

 

11. Коэффициент кредиторской задолженности:

Ккр.з =	Сумма кредиторской задолженности
	Общая сумма внешних обязательств

 

12. Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат: