Анализ собственного капитала

Министерство образования  и науки Украины 

Донбасский государственный  технический университет

Кафедра экономики и  управления

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Контрольная работа

по дисциплине

«УПРАВЛЕНИЕ ПОТЕНЦИАЛОМ  ПРЕДПРИЯТИЯ»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВЫПОЛНИЛА:

ст. гр. ЭПП-05-з1 Седая Т.В.

ПРОВЕРИЛА:

доц.. Мананникова Е.Ю.

 

 

 

 

 

 

 

 

Алчевск 2006

17. Анализ собственного капитала

 

В рыночных условиях хозяйствования оценка структуры источников средств  проводится как внутренними, так  и внешними пользователями бухгалтерской  информации.

Внутренний анализ структуры источников имущества связан с оценкой различных вариантов финансирования деятельности предприятия.

Источниками формирования имущества любого предприятия, вне  зависимости от организационно-правовых видов и форм собственности, служат собственные и заемные средства.

Информация о величине собственных источников (собственного капитала) представлена в IV разделе пассива баланса. К ним в первую очередь относятся:

– уставной капитал –  стоимостное отражение совокупного  вклада учредителей в имущество предприятия при его создании;

– резервный капитал  – источник собственных средств, создаваемый предприятием в соответствии с законодательством путем отчислений от прибыли;

– добавочный капитал – возникает в результате прироста стоимости при переоценке, от безвозмездно полученных ценностей, эмиссионного дохода;

– фонды накопления и фонд социальной сферы – образуется за счет отчислений от прибыли, остающейся в распоряжении предприятия;

– нераспределенная прибыль  – часть чистой прибыли, которая  осталась в распоряжении предприятия и не была распределена на дату составления баланса.

От структуры пассивов (источников финансирования) зависит финансовое состояние предприятия, так как использование заемных средств, правило, связано с дополнительными затратами. Кроме того, недостаток собственного капитала может привести к банкротству.

Эффективность использования  источников финансирования определяется показателями, приведенными в таблице 1.

Эффективность использования  капитала определяется показателем рентабельности предприятия и характеризует оправданность инвестирования и авансирования средств. Показатель рентабельности может быть определен как по валовой прибыли, так и по чистой прибыли (прибыли оставшейся в распоряжении предприятия) R=P_ч/B. Кроме того, для оценки  эффективности использования капитала в таблице 1 определим рентабельность различных источников финансирования.

 

Таблица 1 – Расчет показателей эффективности использования капитала

Название показателя	Условные  обозначения	Расчетная формула
Средняя величина капитала	кср	(К0 + К1)/2
Рентабельность капитала	Rк	Рч/КСР или Р/КСР
Собственный оборотный  капитал на начало период	СОС0	К0– Авн0
Собственный оборотный  капитал на конец периода	СОС1	К1– Авн1
Средняя величина собственного оборотного капитала	СОССР	(СОС0+ СОС1)/2
Оборачиваемость собственного оборотного капитала	ОБСОС	Д/СОССР
Рентабельность собственного оборотного капитала	RСОС	RчСОСср
Коэффициент маневренности	КМ	СОС/К

 

Целесообразность привлечения  тех или иных заемных средств  определяем сравнением рентабельности производства (отношение прибыли от реализации к себестоимости реализованной продукции) с ценой отдельного вида заемных средств по формуле:

где Ц_зс – цена заемных средств;

С^н – сумма начисленного процента за пользование средствами, которая относится на себестоимость;

С^св – сумма начисленного процента за пользование средствами, которая относится на чистую прибыль;

Н – ставка налога на прибыль;

ЗС —сумма заемных средств.

При условии превышения уровня рентабельности над ценой заемных средств привлечение этих средства оправдано.

Увеличение капитала – это положительный факт с точки зрения снижения финансовой зависимости организации от заемных средств. Однако вложение собственных средств участников или реинвестирование прибыли не сразу приносят желаемый результат. Оценить результат роста величины капитала позволит сравнение темпов роста дохода (ΔД(%)), выручки от продаж (ΔN(%)) и роста капитала (ΔК(%)).

Если ΔД(%) < ΔN(%) < ΔК(%), то увеличение капитала в отчетном периоде рассчитано на рост дохода в будущем или капитал вложен в низко доходные активы.

Соотношения ΔД(%) = ΔN(%) = ΔК(%)и ΔД(%) = ΔN(%) > ΔК(%) позволяют высоко оценить инвестиционную политику экономического субъекта.

Таким образом, выявляется в какой степени повлияли управленческие решения менеджеров по размещению авансированного капитала, а также по привлечению капитала.

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль. Финансовый результат деятельности предприятия непосредственно влияет на его финансовое состояние. Финансовый результат формируется в процессе производственной, финансовой и прочей хозяйственной деятельности. Финансовое состояние предприятия зависит от дохода и расхода экономического субъекта, а также факторов, влияющих на эти показатели.

Положительный финансовый результат не всегда обеспечивает финансовую устойчивость экономическому субъекту. Так, рентабельно работающее предприятие может находиться в кризисном финансовом положении. Все зависит от воздействия рассмотренных факторов и их составляющих. Для анализа такой ситуации необходимо определить взаимосвязь отдельных факторов.

Финансовый результат  может быть как положительный (прибыль), так и отрицательный (убыток). Возьмем за основу положительный финансовый результат. В соответствии с положениями по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99) и «Расходы организации» (ПБУ 10/99) предприятием может быть получена прибыль от обычной деятельности и прочая прибыль (операционная, внереализационная и чрезвычайная).

Составляющие прибыли, остающейся в распоряжения предприятия  которая и является источником финансирования его деятельности — это доход (от продаж, операционный и внереализационный) минус расходы, связанные с получением дохода и не связанные с получением дохода.

Прибыль (убыток) от обычной  деятельности определяется как сумма  трех видов прибыли (убытка): прибыль (убыток) от продаж, операционная прибыль (убыток), внереализационная прибыль (убыток). Часть прибыли используется на уплату налогов и другие цели, а часть прибыли остается неиспользованной. Из вышесказанного определяем факторы первого порядка, влияющие на изменение величины прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия:

ΔP_Ч = ΔР_Р + ΔР_ПР + ΔР_ВН + ΔS_ИСП,

где ΔP_Ч – изменение величины прибыли неиспользованной, остающейся в распоряжении экономического субъекта (чистой прибыли);

ΔР_Р – изменение величины прибыли от обычных видов деятельности;

ΔР_ПР – изменение суммы операционной прибыли;

ΔР_ВН – изменение суммы внереализационной прибыли;

ΔS_ИСП  – изменение суммы использованной прибыли.

Источником информации о составляющих финансового результата является отчет о прибылях и убытках. Закономерно существует прямая связь между прибылью, остающейся в распоряжении предприятия, и доходом. Расходы уменьшают доходы, то есть существует обратная зависимость между расходами и прибылью. Эта взаимосвязь P_Ч = (N_P + N_ПР + N_BH) – (S_P + S_ПР + S_BH + S_ИСП)  позволит провести факторный анализ наиболее важной статьи собственного капитала – прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.

Изменение прибыли происходит за счет семи факторов:

ΔP_Ч = ΔP_Ч(N_P) + ΔP_Ч(N_ПР) + ΔP_Ч(N_ВН) + ΔP_Ч(S_P) + ΔP_Ч(S_ПР) + ΔP_Ч(S_ВН) + ΔP_Ч(S_ИСП), влияние которых на изменение финансового положения предприятия определяем, используя структуру изменения суммы прибыли, остающееся в распоряжении предприятия.

Таким образом, в результате расчетов выявляется степень влияния изменения дохода и расхода на изменение финансового положения предприятия.

Практика показывает, что наибольшее влияние на изменение  величины неиспользованной прибыли (а значит, и на финансовое состояние) оказывает изменение суммы прибыли от продаж. Как правило, прибыль от продаж является основной статьей собственного капитала.

В результате сопоставления дохода и расхода, связанного с получение данного дохода, получаем финансовый результат. Таким образом, анализируя показатель финансового результата, мы неизбежно сталкиваемся с показателями дохода и расхода.

Следующим объектом анализа является доход. Как показано на рисунке 1,  доход предприятия за определенный период времени сгруппируется в три вида. Нормально работающее предприятия основной объем дохода имеет от основной деятельности. Доход предприятие получает в момент реализации продукции (работ, услуг) и связан объемом реализации продукции за определенный период в стоимостной оценке.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 – Схема формирования дохода.

 

Сумма дохода от продаж зависит  от количества реализованной продукции (работ, услуг) и их цены продажи. На данном этапе определяем степень влияния факторов первого порядка на изменение суммы дохода продаж. Сумма дохода в отчетном и базисном периодах определяется произведение количества реализованной продукции на ее цену. В этом случае аналитик выявляет влияние этих факторов на изменение суммы дохода. Следовательно, возможно определить влияние количества реализованной продукции и цены реализации на финансовое состояние предприятия.

Количество реализованной  продукции зависит от количества произведенной продукции и изменения остатков готовой продукции на складе предприятия.

Рассматривая  показатель объема реализации во взаимосвязи  с суммой дохода, выделим основные объекты анализа. Это объем товарной продукции, изменение остатка готовой продукции на складе в натуральных измерителях и цена реализации продукции. Но при этом необходимо обратить внимание на то, что объем товарной продукции определяется следующим образом:

ТП = ВП – НЗП – ВХО,

где  ТП – объем  товарной продукции;

ВП — объем валовой  продукции;

НЗП — остатки незавершенного производства;

ВХО — внутрихозяйственный оборот.

 

 

Производство  продукции достигнет оптимальных  объемов, если оно будет организовано ритмично и в соответствии с имеющимися мощностями. Поэтому анализ следует начинать с сопоставления объема производства и имеющихся на предприятии мощностей. Затем рассматривается фактор ритмичности. Ритмичность – это равномерный выпуск продукции в соответствии с графиком. Неритмичное производство снижает объем производства продукции, ее качество и приводит к увеличению непроизводительных расходов. Кроме того, может увеличиться объем незавершенного производства и остатки готовой продукции на складах, что приводит к сокращению оборачиваемости оборотных средств. Ритмичность производства оценивается относительными показателями: коэффициентом ритмичности, коэффициентом вариации и коэффициентом аритмичности.

Сравнением показателя ритмичности с плановым (базисным) показателем объема производства определяем упущенные возможности предприятия по производству продукции в связи с неритмичной работой. Таким образом определяется отклонение в сумме дохода предприятия за счет неритмичной работы, а сумма «недополученного» дохода, в свою очередь, ухудшает финансовое состояние предприятия.

Кроме того, на величину дохода влияет и качество выпускаемой  продукции и этот факт также отразится на устойчивости финансового положения предприятия.

Выше рассмотрено влияние  изменения абсолютных значений результата финансово-хозяйственной деятельности (изменение прибыли, дохода и расхода) и размещения капитала на изменение финансового состояния экономического субъекта.

Анализ производства и реализации продукции включает оценку выполнения плана по объему валовой, товарной и реализованной продукции, по ассортименту и сортности, а также по объему полезной работы предприятия на основе стоимостных и натуральных показателей.