Банковский кризис

Одна из главных опасностей bank run – высокая вероятность распространения паники с одного (возможно, действительно проблемного) банка на другие (возможно, абсолютно здоровые). Банки плотно связаны между собой системой взаимных обязательств, поэтому крах одного учреждения (особенно крупного) приводит к потерям у других. При этом в силу сложности и нелинейности финансовых связей не всегда можно с самого начала понять, как конкретно отразится крах банка на его партнерах. В такой ситуации появление даже необоснованных слухов о потерях того или иного банка, связанного с пострадавшим от bank run, может вызвать панику среди вкладчиков нового банка – и далее по всей системе.

Математическую модель bank run разработали и опубликовали в 1983 году американские ученые Дуглас Даймонд и Филипп Дибвиг. Они пришли к выводу, что крах банка может стать самоисполняемым пророчеством и не зависеть от реального качества активов и уровня работы банковских специалистов. Рациональный вкладчик, узнавший о начале паники среди других вкладчиков, понимает, что даже если кредитная организация работает очень хорошо, вывод относительно небольшой части депозитов сделает ее состояние неустойчивым и поставит под вопрос возможность возврата депозитов в будущем. Поэтому рациональный вкладчик постарается забрать свой вклад раньше других, усиливая своими действиями панику, даже если сам этого не желает.¹²

Стоит заострить внимание на примере банковской паники 1907 года ,самой масштабной и разрушительной для банковской системы .

Банковская паника 1907 года, также известная, как Паника 1907 года — финансовый кризис, произошедший в США, во время которого индекс Нью-Йоркской фондовой биржи рухнул к уровню, едва превышающему 50 % от пикового значения предыдущего года. Этот кризис произошёл во время экономической рецессии и массового бегства вкладчиков  из банков и трастовых компаний. В конечном счёте кризис распространился по всей стране, многие банки и предприятия объявили о своём банкротстве. Основными причинами паники стало снижение ликвидности у нью-йоркских банков и потерей доверия вкладчиков, усугубляемые нерегулируемыми биржевыми спекуляциями.

Кризис был вызван неудачной  попыткой загнать в корнер в октябре 1907 года акции «United Copper Company ». Банки, финансировавшие эту операцию , испытали на себе бегство вкладчиков, которое затем перекинулось на аффилированные с ними банки и трастовые компании. Уже через неделю это вызвало крах «Knickerbocker Trust Company » — третьей по величине трастовой компании Нью-Йорка. Крах «Knickerbocker Trust Company» вызвал негативные ожидания у городских трастовых компаний, так как региональные банки поспешили вывести свои резервы из банков Нью-Йорка. Финансовая паника начала распространяться по всей стране — многие люди стали забирать свои депозиты и из региональных банков.

Паника могла усилиться  ещё больше, если бы не вмешательство  финансиста Джона Пирпонта Моргана, который заложил крупные суммы своих собственных средств и убедил других банкиров Нью-Йорка сделать то же самое для укрепления банковской системы . В это время в США не было Центрального банка, который бы мог повысить ликвидность финансового рынка. К ноябрю финансовое заражение в значительной степени закончилось, однако, сам кризис ещё не прошёл. Так, крупная брокерская фирма привлекла значительную сумму заёмных средств, используя в качестве обеспечения акции «Tennessee Coal , Iron and Railroad Company » («TC&I»). Обвал курса акций «TC&I» был предотвращен срочным поглощением её компанией Моргана «U.S. Steel »; это действие было одобрено президентом США Теодором Рузвельтом. В следующем году сенатор Нельсон Олдрич   возглавил, созданную им же, комиссию по расследованию причин кризиса. В числе мер способствующих недопущению подобных кризисов в будущем, им было предложены реформы, которые привели к созданию Федеральной резервной системы.

Глава 2. . Причины  и формы проявления банковского  кризиса в зарубежных странах. Меры по преодолению последствий банковского  кризиса.

2.1  Банковские кризисы в XX веке

1. Кризисы в США (1929-1933 гг., конец 1970-х гг.)

Решающий удар банкам нанесло  обесценение их облигационного портфеля, в частности, крупные банки являлись держателями больших портфелей  государственных и иных облигаций  стран Латинской Америки и  Азии, а выплаты процентов по ним  были прекращены. Под давлением изъятия  вкладов банки были вынуждены  выбрасывать на рынок свои активы, что неизбежно влекло за собой  падение их рыночной стоимости, а  вместе с тем и активов, которые  они еще сохраняли в своих  портфелях. Тысячи американских семей  вдруг обнаружили, что их банковские вклады обесценены из-за неэффективности  операций банков, невозврата ими ссуд и общего спада экономики. В результате конгресс США принял законы об утверждении Федеральной корпорации страхования депозитов, а также Федеральной корпорации страхования ссуд и сбережений.

Настоящая финансовая катастрофа поразила банковскую индустрию США, в частности сберегательную отрасль  США. Упал спрос на закладные под  жилищное строительство, составлявшие основу активов сберегательных институтов. При этом стремительно возросли операционные издержки под влиянием увеличения депозитных процентных ставок, значительно превышавшие  рост дохода. Таким образом, в этот период убытки сберегательных институтов были связаны с увеличением разрыва  между высокими издержками и низкой доходностью по ранее выданным ссудам.¹³

2. Кризис в Великобритании (конец 1980-х гг.)

Кризис малых банков случился сразу же после экономического бума конца 1980-х гг. Банки небольших  и средних размеров активно занимались кредитованием под залог коммерческой и жилой недвижимости, цены на которую  стремительно росли. После того, как  Банк Англии ужесточил денежно-кредитную  политику, реальный сектор экономики  перешел в фазу спада, и цены на недвижимость упали на треть. Малые  банки испытали двойной шок. С  одной стороны, спрос на строительные кредиты упал. С другой –строительные  кооперативы, выступавшие крупными вкладчиками банков, снизили объемы депозитов. Группа малых банков в  целом сильно зависела от депозитов  строительных кооперативов. На втором месте по важности стояли кредиты  иностранных банков и депозиты местных  властей. Постепенное сокращение финансирования малых банков со стороны кооперативов и иностранных банков привело  к ухудшению качества их активов.¹⁴

3. Кризис в Швеции (1970-1980 гг.)

В экономике развернулась кредитная экспансия, продолжавшаяся несколько лет. Она привела к  значительному росту задолженности  со стороны индивидуального сектора  и частных компаний. В конце 80-х  развитие строительной отрасли в  сочетании с интенсивным кредитованием  компаний, связанных с недвижимостью, привело к образованию рекордно высоких цен на нее. Половина кредитования, проводимого кредитными учреждениями, приходилась на строительство зданий и рынок недвижимости. Когда бум  начал спадать, возникли острые проблемы у владельцев только что построенных  конторских зданий. Началось снижение размеров ренты. Это привело к  резкому падению цен в 1991 г. и  повышению доли несданных помещений, подлежащих сдаче в аренду. В 1994 г. цены на собственность зданий, сдаваемых в аренду, снизились более, чем на половину. Первыми, кого коснулось негативное экономическое развитие и резкое падение стоимости недвижимости, были финансовые компании.

4. Кризис в Финляндии (начало 1990 –х гг.)

Основной причиной возникновения  в Финляндии общеэкономического кризиса была потеря значительной части  внешнего рынка вследствие развала  Советского Союза. Поскольку 1/3 экспорта Финляндии была ориентирована на СССР, то после 1991 года произошло резкое снижение финского ВВП и цен на активы, а финская марка была девальвирована. В кризисной ситуации оказалась  и банковская система Финляндии. Причин банковского кризиса было три: резко возросшая доля «плохих» ссуд, появившихся после замедления темпов кредитного бума, лопнувшие  «пузыри» на рынке недвижимости и  на фондовом рынке, высокая доля (около  трети) кредитов в иностранной валюте.

5. Кризис в Норвегии (1980-гг.)

В момент перехода западноевропейских стран к дерегулированию финансовых рынков в 1980-гг. норвежские банки оказались не готовы к нему. Сильная привязанность норвежских банков к бюджетной политике государства, а также отсутствие достаточного опыта для управления кредитными рисками обусловили снижение конкурентоспособности банков. Падение доходов и рост убыточности явились источником разрушения акционерного капитала.¹⁵

6. Кризис в Испании (1978 г.)

Начался с банкротства  «BancodeNavarra» в январе 1978 г. и имел затяжной характер. Тогда кризисом были затронуты мелкие банки нового поколения, приобретенные по завышенной цене инвесторами без какого бы то ни было банковского опыта с использованием посредников. Большая часть средств финансировалась в скрытой форме посредством кредитов приобретенной организации или с вексельным поручительством в надежде на то, что кредиты банка будут возвращены из прибылей, полученных в результате последующего увеличения капитала. Спасительным для экономики в целом явилось то, что банковский кризис Испании затронул не все банки и сберкассы, а преимущественно те, куда внедрялись неопытные новички или не в меру рисковые дельцы.

7. Кризис в Японии (1993 г.)

Проблемы японской финансовой системы были обусловлены самой  структурой японской экономики. Экспортная зависимость привела к зависимости  компаний от ситуации на внешних рынках. Параллельно в экономике развивалась  и другая важная тенденция – невероятно высокими темпами росли цены на землю  и недвижимость, вследствие чего японцы начали воспринимать инвестиции в эту  сферу как надежный способ вложения средств. В 1993 г. бум на рынке недвижимости превратился в обвальный спад. Многие компании разорились. Так возникла проблема «плохих» долгов, объем которых  составлял в середине 90-х 40-6–  трлн. иен. В результате невозвращенные деньги привели всю финансовую систему  страны на грань катастрофы. Большая  часть денег бралась не для  строительства, а для спекуляций земельными участками. Те, кто покупал  из по вздутым ценам, потеряли деньги своих кредиторов. Земля была якорем кредитной системы. Именно падение цен на землю нанесло наибольший ущерб качеству кредитных портфелей.

В XIX веке и первой половине XX мир перенес не один международный  финансовый кризис. Такие кризисы  до двадцатого века не выходили за пределы  одной, максимум трех стран, но в двадцатом  они получили характер международных. Не взирая на то, что последнее время  было разработано множество механизмов профилактики таких кризисов (например, усиление гос. регулирования процессов производства, образование международных финансовых компаний, мониторинг и т.д.), как довольно наглядно показывает история, ни предсказать, ни избежать их пока не удавалось. За почти 2 века такие кризисы происходили почти 20 раз.

                                     2.2  Особенности кризиса в России

Глобальный кризис затронул и Российскую Федерацию, ситуация в  которой отличается рядом особенностей.

В докризисный период в  результате беспрецедентного роста  цен на мировых рынках нефти, достигших 146 дол./баррель в июле 2008 г., в России был создан значительный резерв, накоплены  международные резервы - 596 млрд дол. (на 1.08.2008 г.). Однако это не стало надежной защитой от кризиса.

Во-первых, не был в полной мере учтен глобальный характер кризиса. Невиданный рост нефтяных цен породил  иллюзию их сохранения на обозримую  перспективу.

Во-вторых, тесные кредитные  связи крупнейших российских банков и корпораций с зарубежными кредиторами  привели к росту внешней задолженности, превысившей 540 млрд дол. Между тем в 2008-2009 гг. наступили сроки ее погашения (примерно 140 млрд дол.). В условиях обесценения на биржах ценных бумаг, снижения ликвидности, заемщики оказались перед угрозой дефолта. (При этом следует иметь в виду, что отношение ссудного капитала к действительному в странах «семерки» составляет в среднем 3:1, а в России - 0,6:1.)¹⁶

В-третьих, нарастали диспропорции между производством и сбытом, динамикой спроса внутри страны. В  структуре распределяемых доходов  доля зарплаты и жалования в 2004 г. снизилась до 44% против 72% в 1989 г., а  предпринимательской прибыли и  других доходов возросла до 42% против 4%.

В-четвертых, структура производства в России остается отсталой: к процессу экономической модернизации в массовом масштабе практически не приступали, сырьевая направленность экономики  сохраняется. Об этом свидетельствуют  данные об удельном весе в структуре  факторов производства труда, капитала и природных ресурсов и о структуре  отраслей по признаку их наукоемкости и информоемкости - в России их доля составляет 16% против 48% в группе развитых стран.

В итоге в январе 2009 г. индекс промышленного производства снизился на 16% от уровня октября 2008 г., а инвестиции в основной капитал  в 2008 г. - на 15,5%. Средняя зарплата за период с октября 2008 г. по 20 февраля 2009 г., т. е. за 4,5 месяца, сократилась  на 20%, безработица достигла 8% экономически активного населения (6 млн чел.).

Антикризисные меры в России осуществлялись двумя этапами: на первом - в сумме 5 трлн руб., на втором - 4,5 трлн руб. В феврале 2009 г. эти ассигнования составили 9,5 трлн руб. (23% ВВП). Рациональное использование столь значительных средств должно было дать ощутимый результат. Но этого, как показывает опыт первого этапа, не произошло, поскольку не были учтены экономические закономерности: производство без реализации за счет эффективного рыночного спроса невозможно.