"Бегство" капитала из России

 

 

 

 

 

 

 

Причины бегства капитала.

 

Капитал и инвестиции продолжают утекать из России, несмотря на высокие  нефтяные цены и кажущуюся привлекательность  российского рынка. Бегство капиталов  из страны – это признак недоверия  к отечественной правовой системе, считает бывший глава Минфина  Михаил Задорнов, который возглавляет  сегодня ВТБ24. Но эксперты называют и другие причины: это разочарование  президентством Дмитрия Медведева, политическая неопределенность, растущая коррупция и риски потери бизнеса, а также чрезвычайно высокие  ставки по кредитам.

«Отток капитала при текущих  ценах на нефть означает, что бизнес не до конца доверяет российской судебной системе, а владельцам российских активов  необходима государственная защита права частной собственности», –  заявил Задорнов в ходе Петербургского экономического форума.

По его словам, влияние  предвыборной ситуации на отток капитала – не новость, к примеру, 2000-й и 2003-й были не лучшими годами для  российского фондового рынка. Однако то, что при сегодняшних ценах  на нефть – 115–120 долл. за баррель  нефти марки Brent – отток капитала продолжается, говорит о том, что  «бизнес все-таки не полностью доверяет правовой, судебной системе».

«Базовые вещи, которые  нужны бизнесу: право частной  собственности, защита государством этих прав – от простого участка в 15 соток, квартиры, от небольшого бизнеса до собственности крупных компаний», – отметил глава ВТБ24. При этом неважно, идет ли речь о собственности  иностранцев или российских владельцев, сказал он. Задорнов обратил внимание на то, что Международное энергетическое агентство (МЭА) и основные глобальные банки прогнозируют в следующем  году цену на нефть на уровне 120–130 долл. за баррель. Однако изменится ли в  связи с этим ситуация к лучшему  – неизвестно.

Ранее первый зампред ЦБ Алексей  Улюкаев сообщил, что отток капитала по итогам 2011 года сохранится на уровне 35 млрд. долл. Об этом говорят и текущие  показатели: в мае чистый отток  капитала из России замедлился с 7,8 млрд. в апреле до 5 млрд. долл. В то же время  вице-премьер, министр финансов России Алексей Кудрин полагает, что по итогам года чистый отток капитала из России может оказаться ниже прогноза ЦБ в 30–35 млрд. долл. «Не больше, чем  предлагает ЦБ, скорее всего меньше», – уточнил Кудрин в субботу, добавив, что во втором полугодии этого  года ожидает замедления оттока капитала из России.

Мнения опрошенных «НГ» экспертов  по данной проблеме разделились. Как  уверен директор Департамента финансово-экономической  экспертизы компании 2trade.ru Дмитрий  Пушкарев, коррупция в стране прогрессирует. «Создана административная надстройка, которую бизнесу кормить с  каждым годом все тяжелее, – отметил  он. – При этом коррупция осталась – только вход в нужное место  подорожал примерно раз в десять. К тому же есть чисто финансовая причина – на Западе для бизнеса  есть возможность получить более  выгодные для работы условия. Например, в Германии можно получить кредит на развитие под 4% годовых, в США  – 5,6%, в Японии – 6,2%, тогда как  в России – от 15% и выше. Корпорации выводят средства за рубеж, берут  под них кредиты и строят свой бизнес именно там». И к тому же цифры  оттока, которые называют чиновники, можно считать слишком заниженными, поскольку в реальности вывозится  из страны «в разы больше». Резюмируя, Пушкарев отметил, что главные причины  растущего оттока – все-таки именно коррупция и бюрократия. «Ставки  по кредиту и уровень инфляции в конце концов

можно заложить в конечную стоимость продукта, так что это  явно не главные причины оттока», – продолжает аналитик.

Однако далеко не все считают  коррупцию главной причиной бегства  капиталов. «Ситуация с коррупцией и бюрократией за последние несколько  лет изменилась мало, – говорит  он. – Проблема в том, что на сегодняшний момент есть ощущение неопределенности и бизнес оценивает политические риски довольно высоко. Для него любой итог выборов – это появление новой команды и возможная смена правил игры. Как только станет ясно, кто из тандема идет на выборы, кто станет президентом и расклад сил в Госдуме, этот процесс остановится», – считает гендиректор компании «ФинЭкспертиза» Агван Микаелян. К тому же, как отмечает Микаелян, отечественный рынок становится все менее популярным для спекулянтов.

Впрочем, эксперты указывают  и на другие – не менее важные – причины бегства капиталов  из страны: разочарование и неоправдавшиеся  надежды, связанные с президентством Дмитрия Медведева. До начала кризиса  в 2008 году предприниматели оптимистично оценивали возможности для своего бизнеса и для страны в целом. Сегодня же ситуация кардинально  изменилась: среди предпринимателей распространены пессимизм и негативные прогнозы.

Общим местом стало признание  того,что одной из основных причин вывоза капитала за рубеж является наш недостаточно благоприятный инвестиционный климат. С этим вряд ли стоит спорить. По мнению иностранных инвесторов, вложения в российские проекты сопряжены с более высокими, чем на других рынках, издержками и рисками, порождаемыми наличием бюрократических барьеров, противоречивого законодательства и коррупции. В последнее время озабоченность инвесторов вызывают также проблемы с налоговым администрированием и вмешательством государства в деятельность компаний.Однако российский капитал уходит заграницу не только из-за изъянов среды егофункционирования.

Наиболее фундаментальная  причина оттока заключается, на наш взгляд, в узости внутреннего рынка и недостаточности спроса на нем. Внутри страны в последние пять лет потреблялось от 80 до 89% произведённого ВВП, а оказывавшаяся «лишней» часть созданных товаров и услуг направлялась за границу. При таком соотношении производства и потребления Россия просто не могла не быть нетто-экспортёром капитала.

Современная ситуация в отечественной экономике характерна в том числе и тем, что объём сбережений является чрезмерным по сравнению с возможностями инвестирования внутри страны. Значительная часть сбережений поэтому уходит в теневой сектор и за рубеж, в том числе в погашение внешнего долга, а также оседает в золотовалютных резервах государства.Представляется, что недоиспользование сбережений связано со значительными различиями доходности в отраслях экономики. По официальным данным,рентабельность продукции и активов в добывающих отраслях кратно превосходит доходность в обрабатывающей промышленности. Так, в нефтедобыче и металлургии рентабельность продукции вдвое превышает среднюю рентабельность по промышленности и в 2,6-2,7 раза – по народному хозяйству вцелом. Рентабельность в торговле также более высокая, чем в перерабатывающей промышленности.Очевидно, что капитал концентрируется в наиболее рентабельных отраслях и в силу различных обстоятельств используется там не полностью. Стимулы же к инвестированию в другие отрасли в этих условиях у отечественного бизнеса весьма слабы.

 

 

 

 

 

Итог:

1. Недоверияе к отечественной правовой системе.
2. Политическая неопределенность.
3. Растущая коррупция и риски потери бизнеса.
4. Чрезвычайно высокие ставки по кредитам.
5. Разочарование и неоправдавшиеся надежды, связанные с президентством ,начиная с 2000 года и усилившимся тенденциям,начиная с 2008 года.
6. Вложения в российские проекты  сопряжены с более высокими,чем на других рынках издержками и рисками,порождаемыемыми наличием бюрократических барьеров.
7. Проблема с налоговым администрированием и вмешательство государства в деятельность компаний.
8. Узость внутреннего рынка и недостаточность спроса на нем.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Последствия этого процесса.

Для сохранения и наращивания своего капитала его  собственник или владелец перемещает капитал туда, где условия для  его размещения являются более комфортными, по сравнению со своим государством. Однако если для экономически развитых государств отток капитала не страшен  и проблемой не является, и, кроме  того, часто уравновешивается притоком иностранного капитала, то для экономически слабых государств бегство национального  капитала только усугубляет и без  того непростую экономическую действительность. Если отток капиталов превалирует  над их притоком, то применительно  к странам с реформируемой  и, в частности, с переходной экономикой это, как правило, означает реальное сокращение ресурсов для экономического роста. Он ограничивает свободу действий правительства в проведении оптимального хозяйственного курса, дестабилизируя систему макроэкономического регулирования  и подрывая фискальную дисциплину. В России отлив капиталов затянул  процесс финансовой стабилизации, значительно  отодвинул во времени перспективу  возобновления экономического роста, усилил ее зависимость от иностранных  займов и создал угрозу критического нарастания величины издержек по обслуживанию внешнего долга. Либерализация внешнеэкономической  деятельности и связанная с ней  возможность бесконтрольного вывоза капитала усиливала стимулы для  правонарушений и преступлений на внутреннем рынке.

Ущерб от утечки капиталов за рубеж состоит, в  основном, в следующем:

      - государство не может собирать  в полном объеме налоги и  пошлины;

      -  отечественные  средства  инвестируются  не  в  стране,  а  за   ее

        пределами;

    -  ухудшается  инвестиционный  климат,  вследствие  чего   нет   притока

      иностранных капиталовложений;

    - криминальный  капитал  коррумпирует  государственную   власть,  подкупая

      чиновников для проведения незаконных  операций;

    - страдает  мораль – общество строится  на принципах лицемерия.  Например,

      все знают о том, что значительная  часть выручки от  экспорта  остается

      за рубежом, но для борьбы  с этим ничего не делается.

Подводя   некоторые   итоги,    сформулируем    основные    проявления

(свидетельства)  опасности для национальной экономики   бегства  капиталов  за

ее пределы. Они  сводятся к следующим:

 

1) экономическая опасность, которая проявляется в совокупности характеристик (отсутствие возможного в гораздо больших размерах внутреннего инвестирования экономики, необходимость дополнительного зарубежного инвестирования национальной экономики, неполучение государством налогов от налогообложения бежавших капиталов, и др., приводящее в конечном итоге к дальнейшему ослаблению экономики);

2) политическая опасность (она состоит в том, что растущий и высокий уровень бегства капиталов за границу свидетельствует не только об экономической слабости, но и о политической нестабильности российского государства. Недоверие российских капиталовладельцев к своему государству, к тому, что оно может реально гарантировать сохранность их капиталов, оборачивается снежным комом и влечет такое же недоверие к нему иностранных партнеров, и, как следствие, отказ от возможных инвестиций и т.д.);

3) социальная опасность (ослабление и без того низких показателей экономического состояния России приводит к возрастанию социальной напряженности в обществе, к недовольству населением политикой государства, многократно усиливающемуся еще и тем фактом, что привлечение к любой ответственности – гражданской, уголовной, административной, налоговой и т.д. даже за криминальный вывоз капитала является единичным);

4) опасность возрастания реального уровня экономической и коррупционной преступности (уход от ответственности является мощным криминогенным фактором; он делает привлекательным и безопасным бегство капиталов за границу, которое часто совершается или влечет за собой совершение целого спектра преступлений: налоговых, различных фальсификаций (подделок) документов, коррупционных, прежде всего, взяточничества и коммерческого подкупа, и т.д.).

Отдельно следует  оговорить структуру экономического вреда, причиняемого бегством капиталов  за границу России. Убежавшие капиталы представляют собой своего рода упущенную государством экономическую выгоду, поскольку вместо того, чтобы быть инвестированными, размещенными в легальной экономике России, они служат, в основном, зарубежному банковскому капиталу. Экономический вред, причиняемый государству бегством капиталов, выражается, таким образом, не в прямом положительном ущербе (уменьшении государственного капитала), поскольку государству такой капитал не принадлежит, и его судьба определяется собственником или законным владельцем, а в упущенной выгоде.

       По вопросу причин существования такого явления, как бегство капиталов за границу России, высказано громадное количество авторитетных мнений. Часто в главном они сходятся, хотя наблюдаются и различия в позициях.

       Но основные причины бегства капиталов за пределы России лежат в экономической сфере и объясняются экономическими интересами собственников или законных владельцев бегущих капиталов. В свою очередь, эти экономические интересы формируют:

1)стремление сохранить свои капиталы;

2) стремление приумножить эти капиталы, заставить их работать;

3) стремление уйти от необходимости уплачивать с существующих капиталов высокие налоги;

4) стремление легализовать свои капиталы, полученные не всегда законным путем, с тем, чтобы можно было передать их по наследству, распорядиться ими официально;

5) стремление получить с капиталов более высокий доход, чем это возможно на территории России, и т.д.

Все остальные  причины бегства капиталов за границу носят производный от экономических причин характер. В механизме поведения собственника или владельца бежавших капиталов всегда есть экономическая мотивация, именно она предопределяет его поведение в отношении размещения капиталов за границей России.

       Следует отметить, что, как и любое другое человеческое поведение, поведение собственника или владельца бежавших капиталов объясняется взаимодействующей по своим законам совокупностью экономических и производных от них причин, которая никогда не сможет быть выделена и познана до конца даже в конкретном случае. Иное означало бы упрощенческий, примитивный подход к проблеме причин бегства капиталов за границу. Поэтому механизм поведения собственника или владельца бежавших капиталов обусловлен всеми названными выше различными экспертами факторами, и множеством не названных факторов. В их числе нужно выделить криминогенность российского экономического законодательства, о которой говорят явно недостаточно.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Способы противодействия  бегству капиталов за границу: подходы  к проблеме.

Поскольку, как  было показано выше, бегство капиталов  за границу представляет серьезную  опасность для экономики России, постольку совершенно необходимо противодействие  ему. В настоящее время уже  на высшем государственном уровне есть понимание того, что для предотвращения утечки капиталов необходимы, прежде всего, изменения в экономической политике государства.

Например изменения  определенных экономических условий  в налоговом, таможенном, банковском секторе, чтобы предотвратить дальнейшую утечку и вернуть вывезенные за границу  капиталы.