Денежный поток

За исследуемый  период текущая деятельность ООО "Фирма "Тик" остро нуждается в пополнении денежных средств путем заимствования, а это повышает финансовую напряженность. Значительную величину в притоке  денежных средств имеют поступления  в виде займов и кредитов. Сумма  денежных поступлений в виде займов и кредитов в 2007г уменьшилась  на 77765 тыс. рублей (15,14%) по сравнению  с 2005г, их удельный вес в притоке  денежных средств снизился на 4,6% и  составил 33,3% от общей массы денежных поступлений.

В 2007г возрос приток денежных средств за счет реализации основных средств на 3817 тыс. рублей. Такой рост связан с реализацией  старых основных средств с целью  замены их на новые. Удельный вес притока денежных средств за счет реализации основных средств составляет 0,29%.

В 2007г значительно  снизился приток денежных средств от прочих доходов, выручки от продажи  ценных бумаг и иных финансовых вложений, поступлений от погашения займов, предоставленных другим организациям.

Из таблицы 6 можно  сделать вывод, что наибольший приток денежных средств ООО "Фирма "Тик" был обеспечен за счет текущей  деятельности. Значительную часть также  составляют средства по финансовой деятельности, а приток средств по инвестиционной деятельности составляет незначительную величину.

 

Таблица 7 – Состав, структура и динамика оттока денежных средств ООО "Фирма "Тик"

Показатель	Сумма, тыс.руб				Темп роста 2007 к 2005, %	Удельный вес, %
	2005г	2006г	2007г	абс. откл 2007 от 2005		2005г	2006г	2007г	абс откл 2007 от 2005
Текущая деятельность
Оплата товаров, работ, услуг, сырья  и иных оборотных активов	806029	1092601	848745	42716	105,3	57,96	63,89	64,97	7,01
Оплата труда	3854	14924	22681	18827	588,51	0,28	0,87	1,74	1,46
Выплата дивидендов, процентов	9388	11284	27242	17854	290,18	0,68	0,66	2,09	1,41
Расчеты по налогам и сборам	48291	23232	20499	-27792	42,45	3,47	1,36	1,57	-1,90
Прочие расходы	7364	2732	4157	-3207	56,45	0,53	0,16	0,32	-0,21
Инвестицион-ная деятельность
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериаль-ных активов	12343	6557	9597	-2746	77,75	0,89	0,38	0,73	-0,16
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений	0	35411	0	0	0,00	0,00	2,07	0,00	0,00
Займы, предоставленные другим организациям	7565	63754	5680	-1885	75,08	0,54	3,73	0,43	-0,11
Финансовая деятельность
Погашение займов и кредитов (без  процентов)	494685	459001	365136	-129549	73,81	35,57	26,84	27,95	-7,62
Погашение обязательств по финансовой аренде	1093	611	6227	1485	235,86	0,08	0,04	0,20	0,12
Всего израсходовано денежных средств (отрицательный денежный поток)	1390612	1710107	1309964	-80648	93,94	100,0	100,0	100,0	Х

 

По данным таблицы 7 в результате осуществления деятельности в 2006г ООО "Фирма "Тик" увеличила  объем как притока денежной массы, так и ее оттока, однако в 2007г и  приток и отток денежных средств  снова снизился.

Показатели, отражающие состав и структуру отрицательных  денежных потоков, объединяются в группы исходя из их экономического содержания и сущности хозяйственных операций, связанных с оттоком денежных средств. По данным таблицы 6 отток денежных средств в 2005 - 2007г.г в большей степени обусловлен текущими хозяйственными операциями по оплате товаров, работ, услуг и выданных авансов, т.е. осуществлением основной деятельности организации. В 2007г увеличилась сумма денежных средств на оплату товаров на 42716 тыс. рублей (5,3%), на оплату труда на 18827 тыс. рублей по сравнению с 2005г. Удельный вес денежных средств на оплату товаров в 2007г увеличился практически в 5 раз по сравнению с 2005г.

Значительная сумма  оттока денежных средств ООО "Фирма "Тик" - погашение кредитов и  займов (беспроцентных). В 2007г сумма  денежных средств, направленных на погашение  кредитов и займов снизилась на 129549 тыс. рублей по сравнению с 2005г. Удельный вес средств, направленных на погашение  кредитов и займов в 2007г снизился на 26,19% и составил 27,95% общего оттока денежных средств.

Также происходит вложение денежных средств во внеоборотные активы, источник которых – также нарастание объема финансовых обязательств.

Сравнивая масштабы отрицательного и положительного денежных потоков в целом, можно сделать  вывод, что общий рост оттока денежных средств в 2006г является следствием роста объемов реализации ООО "Фирма "Тик", однако в 2007г происходит снижение отрицательного и положительного денежных потоков.

По данным отчетов  о движении денежных средств ООО "Фирма "Тик" составлена таблица 8, в которой рассмотрены показатели состава, структуры и динамики денежных потоков.

 

Таблица 8 - Показатели состава, структуры и динамики денежных потоков ООО "Фирма "Тик"

Показатели денежных потоков	Сумма, тыс.руб			Абс. откл 2007 от 2005	Темп роста 2007 к 2005,%	Структура, %			Абс. откл 2007 от 2005
	2005г	2006г	2007г			2005г	2006г	2007г
Положительный - всего	1355709	1746299	1309219	-46490	96,6	100,0	100,0	100,0	Х
Отрицательный - всего	1354928	1745791	1309964	-44964	96,7	100,0	100,0	100,0	Х
Чистый - всего	781	508	(745)	-1526	-95,4	Х	Х	Х	Х
Текущая деятельность
Положительный	835252	1054170	869355	34103	104,1	61,6	60,4	66,4	4,8
Отрицательный	874926	1144773	923324	48398	105,5	64,6	65,6	70,5	5,9
Чистый	(39674)	(90603)	(53969)	-14295	136,0	Х	Х	Х	Х
Инвестиционная деятельность
Положительный	6662	95267	3834	-2828	57,6	0,5	5,5	0,3	-0,2
Отрицательный	19908	105722	15277	-4631	76,7	1,5	6,1	1,2	-0,3
Чистый	(13246)	(10455)	(11443)	1803	86,4	Х	Х	Х	Х
Финансовая деятельность
Положительный	513795	596862	436030	-77765	84,9	37,9	34,2	33,3	-4,6
Отрицательный	460094	495296	371363	-88731	80,7	34,0	28,4	28,3	-5,6
Чистый	53701	101566	64667	10966	120,4	Х	Х	Х	Х

 

Из таблицы 8 видно, что текущая деятельность ООО "Фирма "Тик" остро нуждается в пополнении денежных средств путем заимствования, а это повышает финансовую напряженность. Также осуществляется вложение денежных средств во внеоборотные активы, источник которых – также нарастание объема финансовых обязательств.

В 2007г в организации  уменьшился объем как притока  денежной массы, так и ее оттока. Что касается показателей денежных потоков по видам деятельности, то наибольший объем денежной массы  обеспечивает оборот по основной, текущей  деятельности организации. Сумма притока  денежных средств по текущей деятельности организации в 2007г составила 869355 тыс. рублей, что на 34103 тыс. рублей больше, чем в 2005г. Удельный вес данного  показателя в общем объеме денежных средств составил в 2007г 66,4%, что на 4,8% выше показателя 2005г.

Сравнение потоков  денежных средств по текущей деятельности организации свидетельствует о  превышении оттока денежных средств  над притоком в 2006г на 90603 тыс. рублей и в 2007г – на сумму 53969 тыс. рублей. Это является отрицательным фактором, так как именно текущая деятельность должна обеспечивать достаточность  денежных средств для осуществления операций по инвестиционной и финансовой деятельности.

По инвестиционной деятельности за исследуемый период наблюдается превышение оттока денежных средств над притоком. Данное обстоятельство свидетельствует о значительном росте вложений долгосрочного, капитального характера и связано с реализацией  стратегических планов организации.

Денежные потоки по финансовой деятельности ООО "Фирма "Тик" за 2005 – 2007г.г были ориентированы на получение заемных средств. Об этом говорит превышение отрицательного потока над положительным. Однако в 2007г снизился удельный вес притока денежных средств на 4,6% и их оттока – на 5,6% по сравнению с 2005г. Это говорит о том, что организация в 2007г привлекала меньше заемных средств, но меньше денежных средств и возвращала.

Однако, в общем за 2007г отток денежных средств организации превышает их приток. Можно сделать вывод, что ООО "Фирма "Тик" необходимо организовать рациональное управление денежными потоками, так как организация достаточно сильно нуждается в заемных средствах, а также по текущей деятельности имеет превышение притока денежных средств над их оттоком, что является отрицательным фактором в деятельности организации.

Прямой метод  анализа денежных потоков имеет  весьма существенный недостаток: он не позволяет проанализировать влияние  изменений различных факторов на изменение остатка денежных средств  во взаимосвязи с изменением показателей, формирующих финансовые результаты деятельности организации [23, 112].

 

3.3 Анализ отчета  о движении денежных средств  косвенным методом

 

При косвенном методе составления отчета о движении денежных средств в него включаются поступления  денежных средств, полученные в результате расчетов из отчетного баланса, отчета о прибылях и убытках. Только некоторые  потоки денежных средств показываются по фактическому объему: амортизационные  отчисления; поступления от реализации собственных акций, облигаций, получение  и выплата дивидендов, получение  и погашение кредитов и займов, капитальные вложения в основные фонды, нематериальные активы, финансовые вложения, прирост оборотных средств; реализация основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг.

В отчете, составленным косвенным методом, концентрируется  информация о финансовых ресурсах организации, отражаются показатели, содержащиеся в смете доходов и расходов и поступающие в ее распоряжение после оплаты производства продукции  для совершения нового цикла воспроизводства. В отчете приводятся данные, которых  нет в форме, составленной прямым методом, но которые необходимы для  понимания источников финансирования и других аспектов деятельности предприятия.

Теоретически чистая прибыль организации за отчетный период должна соответствовать величине прироста остатка денежных средств. Для взаимоувязки двух "чистых" финансовых результатов используется косвенный метод анализа. Его реализация основана на корректировках чистой прибыли отчетного периода, в результате которых она становится равна чистому денежному потоку [24, 39-42].

Косвенный метод  анализа денежных потоков позволяет  определить влияние различных факторов финансово-хозяйственной деятельности организации на чистый денежный поток, установить, какие факторы сыграли  наиболее существенную роль в плане  отвлечения денежных средств и какие  источники были привлечены организацией для компенсации денежной массы [25, 24-27].

Корректировки чистой прибыли ООО "Фирма "Тик" за 2005 - 2007г.г представлены в таблице 9.

 

Таблица 9 - Корректировки  чистой прибыли ООО "Фирма "Тик" за 2005 - 2007г.г

Показатель	Сумма, тыс.руб			Абс. откл. 2007 от 2005
	2005г	2006г	2007г
Чистая прибыль	2584	843	848	-1736
Чистый денежный поток	781	508	-745	-1526
Корректировки чистой прибыли в связи  с изменением балансовых остатков:				0
Нематериальных активов	1,4	1	2	0,6
Основных средств	-7102,75	-1109	123	7225,75
Незавершенного строительства	-248,55	-1724	407	655,55
Прочих внеоборотных активов	-10,0	38	0	10,00
Отложенных налоговых активов	-215,2	235	0	215,20
Запасов	-26493,46	-49082	-23515	2978,46
НДС по приобретенным ценностям	-691,11	21137	73	764,11
Краткосрочной дебиторской задолженности	-24113,26	-112098	-34225	-10111,74
Краткосрочных финансовых вложений	-920	920	-2055	-1135
Прочих оборотных активов	-17,61	18	-721	-703,39
Нераспределенной прибыли	0	0	0	0
Уставного капитала	10000,0	0	0	-10000
Отложенных налоговых обязательств	176,01	-294	0	-176,01
Займов и кредитов	40451,56	107723	47111	6659,44
Кредиторской задолженности	7380,01	33900	11207	3826,99
Итого сумма корректировок чистой прибыли	-1803	-335	-1593	210
Чистая прибыль с учетом корректировок	781	508	-745	-1526

 

По данным таблицы 9 ООО "Фирма "Тик" в 2005 и 2006г.г активно использовало денежные средства на финансирование внеоборотных активов. Наиболее значительная иммобилизация произошла в 2005г в результате приобретения основных средств (-7102,75 тыс. рублей) и капитального строительства (-248,55 тыс. рублей). В 2006г затраты на приобретение основных средств снизились и составили 1109 тыс. рублей, а затраты на капитальное строительство возросли на 1475,45 тыс. рублей по сравнению с 2005г.

Активизация деятельности организации потребовала дополнительного  отвлечения денежных средств в материально-производственные запасы - 26493,46 тыс. рублей в 2005г, -49082 тыс. рублей в 2006г и -23515 в 2007г, а также  дебиторскую задолженность -24113,26 тыс. рублей в 2005г, -112098 тыс. рублей в 2006г  и -34225 тыс. рублей в 2007г.

Рассматривая влияние  динамики показателей пассива баланса  на денежный оборот, можно заметить, что для наращивания вложения средств капитального характера ООО "Фирма "Тик" потребовались дополнительные заимствования денежных средств. В 2007г организация обязательства в части кредитов и займов (47111 тыс. рублей) и кредиторской задолженности (11207 тыс. рублей).

Увеличение обязательств в части кредитов и займов, а  также кредиторской задолженности  является отрицательным моментом в  деятельности организации.

 

3.4 Расчет операционного  и финансового цикла для эффективного  управления денежными средствами

 

Денежные средства сами по себе, т.е. не вложенные в  дело, не могут принести доход, с  другой стороны, предприятие всегда должно иметь определенную сумму  свободных средств – этим определяется необходимость определенной систематизации подходов к управлению активами. В  целом, система эффективного управления денежными средствами подразумевает  выделение четырех крупных блоков процедур: расчет финансового цикла, анализ движения денежных средств, прогнозирование  денежных потоков, определение оптимального уровня денежных средств.

В числе важнейших  характеристик эффективности текущей  деятельности - показатели продолжительности  операционного и финансового  циклов. Операционный цикл - это условное название периода как типового повторяющегося элемента производственно- коммерческого процесса (от получения сырья до возврата денежных средств в виде выручки), в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и расчетах (дебиторах); аналитический показатель, характеризующий среднее время омертвления денежных средств в этих активах, носит название продолжительности операционного цикла. Начало операционного цикла - появление материальных запасов на балансе фирмы как сигнал о начале трансформационной цепочки "сырье (с появлением обязательства оплатить его) - продукция - расчеты - денежные средства", а его окончание - появление на балансе выручки от реализации произведенной и проданной продукции. Операционный цикл начинается с момента появления обязательства оплатить приобретенные производственные запасы, т. е. с момента формального вложения денежных средств в запасы, и заканчивается моментом возврата денежных средств на счета фирмы в виде выручки.