Дополнительные свойства и функции ценных бумаг

Порядок налогообложения (ставки налогов, сроки их уплаты, а также ответственность  налогоплательщиков и т. д.) устанавливается  действующим законодательством  Российской Федерации и может  изменяться в зависимости от экономической  ситуации в стране. Очевидно, желая  привлечь ресурсы на рынок ценных бумаг (обеспечив возможность осуществления  займов или активизации процесса перелива капитала),государство устанавливает льготный режим налогообложения участников рынка. И наоборот, в целях избежания чрезмерного «перегрева» рынка ценных бумаг и разрастания чисто спекулятивных операций, отвлекающих финансовые ресурсы из реального сектора экономики и тормозящих инвестиционные процессы в стране,государство увеличивает налоговые ставки на операции с ценными бумагами.

Однако такого рода государственное  регулирование (манипулирование налоговыми ставками)допустимо только на начальном этапе становления рынка ценных бумаг. В последующем увлечение такого рода регулированием может привести к разрушению данного вида предпринимательской деятельности, которая успешно развивается только в условиях стабильности налоговых ставок, позволяющих в той или иной степени планировать операции на рынке.

Для налогообложения операций с  ценными бумагами большое значение имеет стадия первичного размещения и вторичный рынок. Налоговая  база по операциям с ценными бумагами, обращающимися на организованном рынке, определяется как доходы от операций купли-продажи ценных бумаг, уменьшенные  на затраты по этим операциям,а по операциям с ценными бумагами, не обращающимися на организованном рынке ценных бумаг – как доходы от операций купли-продажи этих ценных бумаг, уменьшенные на затраты по этим операциям.

Доходы участников рынка ценных бумаг от реализации ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, определяются как большая из двух величин: фактическая или рыночная цена реализации этих ценных бумаг  на день совершения сделки, а затраты  по приобретению ценных бумаг –  как балансовая стоимость этих бумаг. Если ценные бумаги не обращаются на организованном рынке ценных бумаг, то участники  рынка ценных бумаг при реализации или приобретении этих бумаг определяют доходы и затраты по указанным  операциям исходя из фактических  цен их приобретения и реализации.

Помимо государственного регулирования, координация действий профессиональных участников рынка ценных бумаг может  осуществляться и саморегулируемыми организациями. В России такой организацией признаётся добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующих в соответствии с федеральным законом на принципах некоммерческой организации с целью регулирования определённых аспектов рынка на основе государственных гарантий поддержки, выражающихся в присвоении им государственного статуса саморегулируемой организации. Саморегулируемая организация должна быть учреждена не менее чем десятью членами и получить разрешение ФКЦБ. Такая организация устанавливает обязательные для своих членов правила профессиональной деятельности, стандарты проведения операций с ценными бумагами и осуществляет контроль за их соблюдением. В настоящее время в России действуют две такие организации. Это Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР),контролирующая осуществление участниками брокерской и дилерской деятельности, и Профессиональная ассоциация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД),участвующая в лицензировании регистраторов и контроле за их деятельностью.

Особенность нынешнего этапа в  развитии фондового рынка является отсутствие большого набора инструментов государственного регулирования вследствие недостаточного по времени развития данного сегмента экономики. Это  проявляется в том, что основной упор в развитии рынка ценных бумаг  делается на максимальное саморегулирование  со стороны профессиональных участников рынка. Хотя следует признать, что  фондовый рынок немыслим без должного государственного регулирования.

 

Заключение

Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений, возникающих  между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска  и обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг выполняет ряд  функций, которые можно разделить  на две группы: 1)общерыночные функции, присущие любому рынку, и 2) специфические функции,которые отличают его от остальных рынков.

К общерыночным относятся:

· коммерческая функция, связанная  с получением прибыли от операций на данном рынке;

· ценовая функция, при помощи которой  обеспечивается процесс формирования рыночных цен,их постоянное движение и т. д.;

· информационная функция, на основе которой рынок производит и доводит  до своих участников информацию об объектах торговли;

· регулирующая функция, связанная  с созданием правил торговли и  участия в ней, порядка разрешения споров между участниками, установлением  приоритетов и образованием органов  управлении и контроля.

К специфическим можно отнести:

· перераспределительную функцию, обеспечивающую перелив денежных средств между отраслями и сферами деятельности и финансирование дефицита бюджета;

· функцию страхования ценовых  и финансовых рисков, или хеджирования, которое осуществляется на основе нового класса производственных ценных бумаг:фьючерсных и опционных контрактов.

Можно выделить следующие виды рынков ценных бумаг:

· первичный и вторичный;

· организованный и неорганизованный;

· биржевой и внебиржевой;

Ценная бумага –это особая форма существования капитала, которая заменяет его реальные формы,выражает имущественные отношения, может самостоятельно обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Различают именные, предъявительские и ордерные ценные бумаги.

Для принятия инвестиционных решений  в процессе анализа рынка ценных бумаг используются различные стоимостные  оценки акций. В практической деятельности различают следующие их виды: 1) номинальная  стоимость, 2) бухгалтерская стоимость, 3)рыночная стоимость.

Первичный рынок – это рынок  первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

На вторичном рынке происходит не аккумулирование новых финансовых средств для эмитента, а только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов.

Фондовая биржа -это организованная определённым образом часть рынка ценных бумаг, на котором с этими бумагами при посредничестве членов биржи совершаются сделки купли-продажи.

В государственном регулировании  рынка ценных бумаг можно выделить три основных направления.

1. Выработка определённых правил.

2 Выдача лицензий органами государственной  власти.

3. Налогообложение доходов от  операций с ценными бумагами 

Помимо государственного регулирования, координация действий профессиональных участников рынка ценных бумаг может  осуществляться и саморегулируемыми  организациями.

Список использованной литературы:

1. .*Финансы. Денежное обращение.  Кредит: Учеб. пособие.// Колпакова Г.М. – М.: Финансы и статистика.2002, глава 3.

2. *Финансы. Денежное обращение.  Кредит: Учебник для вузов // Под ред. Г.Б. Поляка – М.: Юнити-Дана,2002, глава 20.

3. *Финансы. Денежное обращение  и кредит: Учебник // Под ред. Сенчагова В.К., Архипова А.И. – М.:Велби, 2002, глава 17-18.

4. **Базовый курс по рынку ценных  бумаг // Под ред. Радыгина А.Д. и др. М.: Деловой экспресс,2003.

5. **Биржевая деятельность. // Грязнова  А.Г. и др. М.: Финансы и статистика ,2002.

6. **Рынок  ценных бумаг , шаг России в  информационное общество // Под ред. Клешева Н.Т. и др. М.:Экономика,2001.

Введение

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг  между его участниками. Рынок  ценных бумаг - это составная часть  рынка любой страны.

Классификация видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих ценных бумаг.

Так различают:

Международные и национальные рынки ценных бумаг;

Национальные и региональные (территориальные) рынки ценных бумаг;

Рынки конкретных видов ценных бумаг (акции и облигации);

Рынки государственных и  корпоративных ценных бумаг;

Рынки первичных и производных  ценных бумаг

Смысл той или иной классификации  рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

Рынок ценных бумаг (РЦБ)- часть рынка ссудных капиталов, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг. Через рынок ценных бумаг (банки, специальные кредитные институты и фондовая биржа) аккумулирующая денежные накопления юридических, физических лиц и государства и направляются на производственное и непроизводственное вложение капиталов.

РЦБ является эффективным  механизмом перераспределения финансовых ресурсов и перераспределения капитала.

Рынок ценных бумаг в Казахстане отсутствовал вообще, и его развитие требует времени, поскольку напрямую связано с преобразованием отношения  к собственности (прежде всего с  приватизацией и акционированием  государственных предприятий) и  с изменением всего характера  финансовой политики государства.

ГЛАВА I. Рынок  ценных бумаг

1.1 Место рынка  ценных бумаг

Место рынка ценных бумаг  можно оценить с двух позиций: с точки зрения объемов привлечения  денежных средств из разных источников и с точки зрения вложения свободных  денежных средств в какой-либо рынок. Привлечение денежных средств осуществляется за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относят амортизационные отчисления и полученный чистый доход. Внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг.

В обществе в целом преобладают  внутренние источники, ибо внешние  являются результатом перераспределения  первых (неважно - своей страны или  других стран).

Свободные денежные средства могут быть использованы для инвестирования во многие сферы: в производственную или иную хозяйственную деятельность (промышленность, строительство, торговля, связь), в недвижимость, антиквариат, в пенсионные и страховые фонды, в ценные бумаги различных видов, положены на банковский депозит…

Таким образом, рынок ценных бумаг - это одна из многих сфер приложения свободных капиталов, а потому ему  приходится конкурировать за привлечение.

Движение средств между  перечисленными рынками вложений капитала происходит в зависимости от многих факторов, основными из которых являются:

Уровень доходности

Условия налогообложения  рынка

Уровень риска потери капитала или недополучение ожидаемого дохода

Организация рынка и удобства для инвестора, возможность быстрого входа и выхода из рынка, уровень  информированности.

1.2 Функции рынка  ценных бумаг

Рынок ценных бумаг имеет  целый ряд функций, которые условно  можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциям относятся:

1. коммерческая функция,  т.е. функция получения доходов  от операций на данном рынке;

2. ценовая функция, т.е.  рынок обеспечивает процесс складывания цен, их постоянное движение и т.д.;

3. информационная функция,  т.е. производит и доводит до  своих участников рыночную информацию  об объектах торговли и ее  участниках;

4. регулирующая функция,  т.е. рынок создает правила торговли и участие в ней, порядок разрешения спора между участниками, устанавливает приоритеты и органы контроля, или даже управления и т.д.

К специфичным функциям рынка  ценных бумаг можно отнести следующее:

функции страхования ценовых  и финансовых рисков;

перераспределение денежных средств между отраслями и  сферами рыночной деятельности;

перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;

финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных средств

Функция страхования ценовых  и финансовых рисков, или хеджирование, стала возможной благодаря появлению  класса производных ценных бумаг, фьючерсных и опционных контрактов.

Функции рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг имеет  ряд функций, которые условно  можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся такие, как:

• коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операции на данном рынке;
• ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.;
• информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках.
• регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести  следующие:

• перераспределительную функцию;
• функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

Перераспределительная функция

условно может быть разбита на три подфункции:

• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
• перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной в производительную форму;
• финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, то есть без выпуска в обращение дополнительных денежных средств. 
   
  Читать полностью: http://www.km.ru/referats/91354953C863486C96E07D7C0AFAFAB3

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостове-ряющие право собственности на капитал  или отношения займа владельца  документа к лицу, выпустившему такой  документ (эмитенту).