Финансирование текущей деятельности предприятия

 

Основными направлениями оттока стали  увеличение дебиторской задолженности покупателей на 18364 тыс. руб. и увеличение производственных запасов на 13058 тыс. руб.  Дополнительным притоком явилось для предприятия увеличение кредиторской задолженности на 3496 тыс. руб. и уменьшение прочих текущих активов на 3070 тыс. руб.

Таблица 2.3 – Анализ сбалансированности денежных потоков косвенным методом

Показатель	2009
Текущая деятельность
Чистая прибыль (убыток) от текущей деятельности	4531
Корректировки на статьи:
Прибыли (убытка) от нетекущей  деятельности	–406
Амортизации	1670
Изменение запасов	–13058
Изменение дебиторской  задолженности	–18364
Уменьшение (увеличение) прочих текущих активов	3070
Изменение кредиторской задолженности	3496
Чистый денежный поток	–19061
Инвестиционная деятельность
Продажа основных средств	369
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений	–
Чистый денежный поток	369
Финансовая деятельность
Поступления кредитов и  займов	28400
Погашения займов и кредитов	–12000
Выплата дивидендов	–611
Чистый денежный поток	15789
Чистый денежный поток  предприятия	–2903

 

Таким образом, проведение  анализа  сбалансированности денежных потоков  предприятия позволяет сделать вывод, что текущая деятельность анализируемого предприятия не может обеспечить воспроизводство денежных потоков, что говорит о неэффективной политике управления денежными потоками.

2.3. Потребность в финансировании текущей деятельности предприятия по данным прогнозной отчетности

Потребность в финансировании текущей  деятельности предприятия рассчитывается на основе прогнозной отчетности. В состав прогнозной отчетности включается разработка прогнозного отчета о прибылях и убытках, прогнозного баланса предприятия и отчета о движении денежных средств.

Основой разработки финансового плана  и прогнозной отчетности является прогноз  выручки от реализации продукции.

При разработке долгосрочных финансовых планов предприятия можно применять  упрощенную модель финансового прогнозирования, рекомендуемую в методических рекомендациях по управленческому учету, разработанных в рамках программы реформирования бухгалтерской учета по проекту Тасис. В основе этой модели лежит использование сложившихся пропорций показателей деятельности предприятия и структуры затрат предприятия, т.е. используется косвенный метод расчета денежных потоков и статей прогнозного баланса.

Для построения финансового плана  текущей деятельности предприятия  используются следующие данные.

1. В прогнозном периоде (2010–2014 гг.) не планируется изменений в структуре продаж.

2. Коэффициент роста продаж  рассчитывается на основе определенных  средних темпов роста денежных  притоков по текущей деятельности  за 2007–2009 гг., данных отчета о прибылях и убытках, экспертных мнений и маркетинговых исследований. Его значение принимается равным 1,15.

3. Прогнозный отчет о прибылях  и убытках и прогнозный баланс  строятся на основе сложившейся  структуры затрат и структуры  баланса базового периода (2002 г.) (см. Табл. 2.4).

4. Статьи затрат увеличиваются  пропорционально объему продаж (все  затраты рассматриваются как  переменные в соответствии с  учетной политикой предприятия).

5.Нераспределенная прибыль отражается  как приращение собственного  капитала в балансе предприятия.

Таблица 2.4 - Прогнозный отчет о  прибылях и убытках

Показатели	Базовый период 2009г.	Шаги расчета
		2010	2011	2012	2013	2014
Выручка	81676	93927,4	108016,5	124218,9	142851,8	164279,6
Себестоимость	73102	84067,3	96677,4	111179	127855,9	147034,2
Коммерческие расходы	1004	1154,6	1327,8	1526,9	1756	2019,4
Прибыль от продаж	7570	8707,5	10011,3	11513	13239,9	15226
Операционные доходы и расходы	(2533)	2912,9	3349,9	3852,4	4430,2	5094,8
Внереализационные доходы и расходы	406	466,9	536,9	617,5	710,1	816,6
Прибыль до налогообложения	5443	6261,5	7198,3	8278,1	9519,8	10947,8
Налог на прибыль (24%)	912	1503	1728	1987	2285	2627
Чистая прибыль	4531	4758,5	5470,3	6291,1	7234,8	8320,8

 

6. Базовым периодом для каждого следующего планируемого периода является предыдущий: для 2010 – данные 2009 года, для 2011 – данные 2010 года и т.д.

7. Оборотные  и внеоборотные активы увеличиваются  пропорционально объему продаж (нет  «лишних» и резервных активов).

8. Разница между  активами и пассивами после предварительного расчета называется дополнительно требуемыми источниками.

9. Дополнительно  требуемые источники формируются  за счет приращения акционерного  капитала, долго- и краткосрочных  кредитов (см. Табл. 2.5).

10. Прогнозный отчет о движении денежных средств, составленный на основе использования косвенного метода, показывает планируемые поступления и выбытия денежных средств в результате осуществления операционной, инвестиционной и финансовой деятельности организации (см. Табл. 2.6). Величина чистого изменения денежных средств за период может отличаться от изменения по статье «Денежные средства» прогнозного баланса на величину дисбаланса активов, обязательств и собственного капитала с точностью до ошибки округления.

11. Контрольной процедурой корректности финансовой отчетности является проверка совпадения чистого изменения денежных средств за период и приращения денежных средств в прогнозном балансе.    

Таблица 2.5 - Прогнозный баланс

Показатели	Базовый период 2009г.	Шаги расчета
		2010	2011	2012	2013	2014
Основные средства	26326	30275	34816	40038	46044	52950
Другие внеоборотные активы	542	623	716	824	948	1090
Всего внеоборотные активы	26868	30898	35532	40862	46992	54040
Материалы	22450	25818	29690	34143	19265	45154
Готовая продукция	1061	1220	1403	1613	1855	2134
Незавершенное производство	27	31	35	41	47	54
Расходы будущих периодов	109	125	144	165	190	219
Всего запасов	23647	27194	31272	35962	41357	47561
Дебиторская задолженность	19304	22199	25530	29358	33762	38827
Денежные средства	1543	1774	2040	2346	2698	3102
Прочие оборотные активы	100	115	132	152	175	201
Всего оборотные активы	44635	51282	59544	67818	77992	89691
Акционерный капитал	510	510	510	510	510	510
Добавочный капитал	30134	32102	32883	33947	35633	34487
Резервный капитал	76	76	76	76	76	76
Целевые финансирование и поступления	3410	3410	3410	3410	3410	3410
Всего капитал	46566	53293	58928	66499	75420	82594
Долгосрочные обязательства	9400	7520	5640	3760	1880	0
Краткосрочные обязательства	12000	15000	22000	30000	38000	50000
Кредиторская задолженность	5537	6367	7322	8421	9684	11137
Всего обязательства	17537	28887	34962	42181	51564	61137

 

Таблица 2.6 - Прогнозный отчет о  движении денежных средств

Показатели	Шаги расчета
	2010	2011	2012	2013	2014
Чистая прибыль	4758,5	5470,3	6291,1	7234,8	8320,8
Прибыль от прочих видов  деятельности	–467	–537	–618	–710	–817
Уменьшение (увеличение) запасов	–3547	–4078	–4690	–5395	–6204
Уменьшение (увеличение) дебиторской    задолженности	–2895	–3331	–3828	–4404	–5065
Уменьшение (увеличение) прочих   оборотных активов	–15	–17	–20	–23	–26
Увеличение (уменьшение)                 кредиторской задолженности	830	955	1099	1263	1453
Прочие корректировки	2503	542	612	716	936
Чистый поток денежных средств от текущей деятельности	1173	–996	–1154	–1318	–1402

 

Прогнозная отчетность предприятия  не включает в себя данные о реализации   проекта. Эти данные будут  получены по результатам предварительного анализа финансовой реализуемости инвестиционных проектов и учтены при последующем анализе.

Таким      образом,       проведение        предварительного       анализа сбалансированности денежных потоков предприятия позволяет  сделать вывод, что текущая деятельность анализируемого предприятия не может обеспечить воспроизводство денежных потоков и нуждается в дополнительном финансировании.

В условиях дефицита финансовых средств  целесообразен поиск недостающих  средств на финансовом рынке с целью получения кредита на наиболее выгодных условиях. В этом случае необходимо разработать модель финансирования, включающую финансирование как за счет собственных средств, так и за счет заемного капитала и позволяющую максимально учесть интересы предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. СХЕМА ФИНАНСИРОВАНИЯ ТЕКУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

3.1. Использование кредитной линии

 

На основании проведенного анализа  можно сделать следующие выводы: Причинами кризисных ситуаций на предприятии являются сбои в движении материальных и финансовых потоков, в частности:

- появление излишков запасов  готовой продукции, вызванное  снижением темпов реализации. Рост  запасов омертвляет в себе  дополнительные денежные средства, что вызывает сокращение денежного  потока и снижает платежеспособность предприятия;

- увеличение сроков погашения  дебиторской задолженности вследствие  неплатежей клиентов, которое сокращает  приток денежных средств и  приводит к аналогичным последствиям;

- дефицит оборотных средств  предприятия, вызванный вышеперечисленными проблемами, а также другими факторами (например, срывами поставок материальных ресурсов), вследствие которого предприятие вынуждено сокращать объемы операционной деятельности.

Последний фактор является причиной экономического ущерба предприятию  в виде снижения маржинальной прибыли.

Размер экономического ущерба может  быть снижен, если предприятие прибегнет  к использованию антикризисных  мер, направленных на разрешение перечисленных  проблем, в частности к привлечению  кредита на пополнение оборотных  средств, проведению факторинга и установлению ценовых скидок. Эти меры могут использоваться не только с целью предотвращения ущерба, но и для получения дополнительной прибыли.

Предприятию рекомендуется открыть кредитную линию в одном из отделений Сбербанка РФ. Однако для того чтобы получить дополнительные кредиты предприятию необходимо обосновать способность их возврата. Для этого в банк предоставляется бизнес- план развития предприятия, в котором должна быть информация о сбалансированности денежных потоков предприятия.

Схема финансирования разрабатывается с учетом сведений, полученных на этапе предварительного анализа сбалансированности денежных потоков (см. Табл. 3.1).

Таблица 3.1 - Схема финансирования текущей деятельности предприятия

Показатели	Шаги расчета
	2010	2011	2012	2013	2014
Предварительная оценка текущей деятельности предприятия
Притоки (поступления) денежных средств	102,9	128,6	160,8	200,9	251,2
Оттоки (выплаты) денежных средств	99,33	125,6	156,98	197,8	249,23
Денежный поток ИП от текущей деятельности предприятия	3,57	3,0	3,82	3,1	1,97
Предварительная оценка финансовой деятельности предприятия
Притоки (поступления) денежных средств	15	17	18	19	19
Оттоки (выплаты) денежных средств	13,88	16,88	17,88	18,88	19
Суммарный денежный поток  от текущей деятельности предприятия	1,12	0,12	0,12	0,12	0