Фондовые биржи

Содержание

Введение……………………………………………………………………………………………..3

1. Назначение фондовой биржи……………………………………………………………………5

2. Фондовая биржа как естественный регулятор рыночного хозяйства……………………….10

3. Участники фондовой биржи……………………………………………………………………12

4. Задачи биржи……………………………………………………………………………………15

5. История развития и современное состояние фондового рынка в Российской Федерации...17

6. Производные инструменты фондовой биржи (фьючерсы, опционы)……………………….28

Заключение…………………………………………………………………………………………29

Список использованной литературы……………………………………………………………..30

Введение

Фондовая биржа – это рынок, на котором происходит купля-продажа ценных бумаг.

Биржа возникла в 16 веке. В настоящее время в мире существует около 150 фондовых бирж.

Первая товарная биржа в России появилась в 18 в. В 19в. биржи уже возникали одна за другой, и к 1917г. их было уже более ста. В большинстве, это были товарные биржи, однако на многих из них были и фондовые отделы. После революции многие биржи закрылись, а к 1930г. деятельность их была прекращена.

С энергичным переходом экономики к рыночной структуре, к организации новейших видов собственности в последние годы все больше интерес предполагает к ценным бумагам, рынку ценных бумаг, фондовым операциям. Очень активно происходит изучение опыта Западных стран, рассматриваются начальные этапы формирования схожих структур в нашей стране. Большой интерес уделяется фондовой бирже как вторичного рынка ценных бумаг. Значительным фактором исследования является анализ спекулятивного механизма фондовой биржи, от которого не застрахована ни одна из существующих страна. Сама же биржа служит непредвзятым показателем экономической и политической жизни, благодаря этому ее основание в России впоследствии должно привести к подобному отражению ситуации в стране. 

Значение фондовой биржи повысилось во XIX в. в связи с большим основанием акционерных обществ и увеличением выпуска ценных бумаг. Более интенсивное накопление денежных капиталов по сравнению с ростом производства и повышение слоя рантье определили большой спрос на ценные бумаги, что привело к росту биржевых оборотов; главное место на фондовой бирже заняли акции и облигации частных компаний и предприятий. 
Посредством биржи стали исполнять долгосрочные вклады денежных капиталов как в акции и облигации частных компаний, так и в ценные бумаги государства. Биржевой механизм превратился в инструмент мобилизации денежных капиталов не только для долгосрочных вложений, но и для краткосрочных кредитов. Для приобретения ценных бумаг на бирже стали использовать не только собственные средства, но и ссудные капиталы, взятые у банков. Как правило, во время промышленного подъема биржевой оборот повышается как за счет роста эмиссии ценных бумаг, так и повышения. 

Актуальность. В условиях современного капитализма вложение денег в ценные бумаги продолжает оставаться актуальным. Положение на фондовой бирже, как правило, приковывает внимание различных слоев населения, частного сектора и правительства. 

Целью курсовой работы является изучение деятельности фондовой биржи, ее функций и принципов.

Задачи курсовой работы:

- раскрыть назначение фондовой биржи;

- рассмотреть фондовую биржу как естественный регулятор рыночного хозяйства;

- определить участников фондовой биржи;

- проанализировать задачи биржи;

- рассмотреть историю развития и современное состояние фондового рынка в Российской Федерации;

- исследовать производные инструменты фондовой биржи (фьючерсы, опционы).

Объектом исследования являются отношения, которые возникают в результате деятельности фондовой биржи.

Предметом исследования курсовой работы являются функции и принципы работы фондовой биржи.

Методологической и теоретической основой исследования являются научные труды российских и зарубежных авторов в области исследования фондовой биржи.

Методом исследования курсовой работы будет метод изучения и анализа научных работ российских и зарубежных авторов в области исследования фондовой биржи, а также сравнительный метод.

Для достижения поставленных целей и задач мы будем использовать в
работе информационную базу исследования, которая состоит из официальных
документов: Федерального закона от 10.07.2002 № 86 ФЗ «О Центральном банке РФ» (в ред. от 19.10.2011 г.), Федерального закона от 02.12.1990 № 395-1 ФЗ «О банках и банковской деятельности» (в ред. от 06.12.2011 г.), Федерального закона от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг». (в ред. от 30.11.2011 г.); из научных работ российских и зарубежных авторов, а также интернет источников.

Научная новизна курсовой работы заключается в  полученных, на основании нами исследованных научных трудов и официальных документов, собственных выводов и доводов для достижения поставленных целей и задач.

Практическая значимость исследования заключается в формировании представления о деятельности фондовой биржи, ее назначении и значимости как элемента рыночной экономики.

Апробация результатов исследования находит свое место в учебной деятельности.

1. Назначение фондовой биржи

Биржа является организационно оформленным рынком, где происходят сделки с различными видами товаров. В роли биржевых товаров могу быть:

- Товары производственного  или потребительского назначения, которые обладают определёнными, достаточно известными для продавцов и покупателей качествами (какао, сахар, зерно, кофе, нефть и т.д.);

- Ценные бумаги;

- Иностранная валюта.

Следовательно, от вида продаваемых товаров могут быть  товарные, фондовые или валютные биржи. Если на бирже продаётся различные ценности, то такая биржа является универсальной.

Под фондовой биржей понимают организованный рынок, где в качестве объекта торговли выступают стандартные финансовые инструменты. Она основывается профессиональными участниками фондового рынка для взаимных оптовых операций.

Признаками фондовой биржи являются:

- централизованный рынок, где фиксировано место торговли, т.е. у него есть торговая площадка;

- на данном рынке есть система отбора наилучших ценных бумаг, которые отвечают определенным требованиям;

- наличие процедуры выбора лучших операторов рынка в качестве участников биржи;

- присутствие временных рамок торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур;

- сделок и расчеты по ним должны централизованно регистрироваться;

- определение официальных (биржевых) котировок;

- контроль членов биржи (с точки зрения их финансовой устойчивости, безопасного ведения бизнеса и следования этики фондового рынка).[1]

Функциями фондовой биржи являются:

- организация постоянно действующего рынка;

- установление цен;

- распространение данных о товарах и финансовых инструментах, их цен и условиях обращения;

- поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников;

- формирование правил;

- определения состояния экономики, ее товарных сфер и фондового рынка.[2]

Основной ролью фондовой биржи является  обслуживание движения денежных капиталов, опосредующее распределение и перераспределение национального дохода как в целом в народном хозяйстве, так и между социальными группами, сферами и отраслями экономики.

Фондовая биржа также осуществляет мобилизацию и концентрацию временно свободных денежных средств посредством продажи ценных бумаг биржевым посредникам на первичном и вторичном фондовых рынках, финансирование и кредитование государства и частного сектора через покупку их ценных бумаг на первичном рынке для последующей перепродажи на вторичном, а также финансирование и кредитование биржевых спекулянтов путем проведения сделок на вторичном рынке, сосредоточение операций с ценными бумагами, определение на них цен, отражающих уровень и соотношение спроса и предложения. 

На бирже происходят разные виды сделок и распоряжений. В первую очередь, есть простая сделка, когда один участник продает посредством биржи определенное количество акций другому участнику (юридическому или физическому лицу). Эта сделка осуществляется посредством брокера, который за свои услуги получает определенные комиссионные в процентах от стоимости сделки. Такие операции не носят спекулятивного характера и связаны с перераспределением пакетов акций. Такая сделка является краткосрочной, кассовой, которая происходит в два дня.

Тот, кто рискует, может покупать акции частично их, оплачивая, т.е. осуществлять маржинальные сделки, или сделки с маржей. При таких сделках наличными должно быть оплачено 50%, а оставшееся 50% покупаемых акций покупаются брокерской фирмой в кредит под залог акций. В данном случае покупатель может рассчитывать на высокую прибыль, потому что нате же деньги он может купить вдвое больше акций. Однако увеличивается и риск, поскольку если курс акций снизится, то покупатель потеряет значительно больше.[3]

Также, если акции, купленные с частичной оплатой, начинают падать, брокер может неожиданно требовать возвращения займа с оплатой наличными для покрытия потерь в стоимости акций. Если покупатель не может заплатить наличными, то брокер продаст акции с убытком для покупателя. Сделки с частичной оплатой реализовываются в основном покупателями, которые настроены положительно в отношении тенденции развития биржи и имеют достаточные денежные фонды для таких операций.

Положительно настроенных на бирже называют «быками», а отрицательно — «медведями». Первые ставят на рост, вторые — на снижение курса акций. В любом случае каждый из участников стремится получить прибыль.

Если покупатель играет роль «быка», то он знает, что курс акций будет расти, и тогда он прибегает к маржинальной сделке.

«Медведь», наоборот, применяет так называемую продажу без покрытия на срок. Механизм этой сделки заключается в том, что вкладчик дает предписание брокеру продать на какой-либо срок 100 акций. Брокер не покупает, а берет в долг 100 акций и продает их покупателю. Затем брокер перемещает на хранение сумму, которая равна денежной стоимости занятых акций, кредитору, у которого они были заняты.[4]

Через определенный срок вкладчик обязан покрыть обязательства по срочной сделке, купив столько же акций, сколько он взял взаймы, и вернуть их прежнему владельцу. Если он купил 100 акций по более низкой цене (курсу), чем в момент займа и продажи, то его прибыль будет равняться разности между предыдущей и новой ценой (за вычетом комиссионных и налогов). В случае роста курса акций вкладчик несет потери.

Потому «медведи», как правило, паникуют на бирже, будучи застигнутыми неожиданным ростом курса акций. Главным образом к таким рискованным операциям прибегают большие индивидуальные инвесторы, владельцы значительных состояний, которые стремятся увеличить их за счет биржевых сделок, либо сильные кредитно-финансовые институты.

Значительная часть биржевых маклеров как правило не прибегает к продаже на срок или покупке акций с частичной оплатой, так как это для них очень рискованные операции. Кроме маржинальной сделки есть другая спекулятивная сделка пол названием «украшение витрины». В этом случае игроки обращают внимание на какой-то вид акций, начинают их скупать, в результате курс таких акций резко растет. После этого участники сделки продают эти акции выше их первоначального курса и получают спекулятивную прибыль. В системе фондовой биржи применяются и другие спекулятивные сделки: репорт, депорт, стеллаж.

Также формой биржевой сделки, которая практикуемой в послевоенные годы, является сделка с премией (option), т.е. опционная сделка, когда покупаются не сами акции, а право на их покупку по определенному курсу в определенный период в несколько месяцев. Вкладчик платит брокеру комиссионные за это право. Если рост курса акций больше сумму комиссионных, то вкладчик зарабатывает.

Если такого повышения нет, то он отказывается от своего права на покупку и лишается суммы, которая была уплачена в качестве комиссионных. Вместе с опционными сделками распространена также сделка фьючерс. Фьючерс является стандартным срочным контрактом, заключающийся на бирже между продавцом и покупателем в целях купли и продажи ценных бумаг в будущем по установленной ранее цене.

Операция требует внесения страхового депозита от покупателя контракта. Особенность фьючерса заключается в том, что у продавца нет ценных бумагах в момент заключения контракта. Таким образом, сделка основывается на разнице между фиксированной ценой и ценой на дату осуществления сделки. Эти контракты могут много раз перепродаваться.

Все же эти формы биржевых сделок выполняют вспомогательную, второстепенную роль. Играя на бирже, принципиально существенно решить вопрос о том, какие акции, в каком количестве и когда надо покупать. Столь же важно определить, в какие виды ценных бумаг рентабельнее вкладывать деньги будут это акции или же другие виды сбережений и куда будет выгоднее направлять их, а именно на счета в банке или в другие кредитно-финансовые организации. Для выявления вложений средств в развитых странах имеются разные виды информации (прогнозы брокерских компаний, газеты, журналы).

В Англии таким источником информации выступает газета «Фэйнэншл тайме», в США — газета деловых кругов «Уолл-стрит джорнал», еженедельник «Берроз», а также специализированный журнал «Value Line», в нем за счет ЭВМ доводится информация о положении акций более полутора тысяч американских компаний, во Франции — «Эко». Все же данная информация не приносит особых преимуществ, так как ситуация на бирже очень часто и быстро меняется, а политику на бирже устанавливают крупные инвесторы в виде торгово-промышленных корпораций, мощных кредитно-финансовых институтов, а также индивидуальных спекулянтов.[5]