Инфраструктура финансового рынка

Эмитент может вести свой реестр владельцев именных ценных бумаг  самостоятельно, если количество владельцев именных ценных бумаг не превышает 500 человек, а если собственников  более 500, то эмитент должен передать право ведения реестра владельцев своих именных ценных бумаг независимому регистратору, согласно законодательству.

Депозитарии - это юридические лица, которые, согласно Закону Украины «О государственном регулировании  рынка ценных бумаг в Украине», осуществляющих деятельность, связанную  с предоставлением услуг относительно хранения ценных бумаг и / или учету  прав собственности на ценные бумаги, обслуживание сделок с ценными бумагами.

Депозитарную деятельность могут  осуществлять инвестиционные институты (кроме инвестиционных фондов), фондовые биржи (в мировой практике), и специализированные депозитарии.

Лицо, пользующееся услугами депозитария, называется депонентом. Между депонентом и депозитарием укладывается специальное  соглашение (соглашение счета «депо»), который регулирует отношения поводу депозитарной деятельности. Счет «депо» - это совокупность записей в учетных  регистрах депозитария, учитывающего права на ценные бумаги и операции по их перемещение от одного владельца  к другому.

Помимо хранения ценных бумаг, депозитарий  выполняет следующие функции:

• организует обмен информацией  между эмитентом и депонентом

• получает доходы от ценных бумаг;

• проверяет ценные бумаги на подлинность  и платежеспособность;

• инкассирует и перевозит ценные бумаги;

• регистрирует сделки с ценными  бумагами.

Торговая система - это система, которая создает условия действия купли-продажи ценных бумаг, создается  одним из инвесторе или фондовой биржей, по предварительному соглашению с Национальным банком Украины.

Фондовая биржа - это организация, деятельность которой направлена ​​на концентрацию спроса и предложения  ценных бумаг и содействие формированию их биржевого курса, не имеет права  совершать сделки от своего имени.

Торговая система включает: программное  обеспечение проведения торгов; механизм котировки ценных бумаг абонентские  места участников рынка, имеющих  компьютерную сеть, другие вспомогательные  средства.

Заключение договоров купли-продажи  ценных бумаг на фондовой бирже осуществляется во время торговой сессии, а удовлетворение заявок проходит в виде заключения сделок купли-продажи брокерами  и дилерами в торговом зале соответствующей  фондовой бирже. С торговой системы  зарегистрированы сделки попадают в  расчетную систему.

Расчетная система - это система, призванная создавать необходимые условия  для четкой и оперативной работы по организации денежных расчетов между  участниками фондового рынка. Расчетная  система существует в форме акционерного общества закрытого типа, имеет лицензию НБУ на право осуществления расчетных  операций, может обслуживать одну или сразу несколько фондовых бирж. Членами расчетной системы  являются крупные банки и финансовые компании, а основанием для проведения расчетов являются платежные поручения, которые готовятся торговой системе  после проведения торговой сессии на соответствующей фондовой бирже.

Завершая характеристику инфраструктуры финансового рынка, следует подчеркнуть, что в ее состав входят регистраторы, депозитарии, торгово-клиринговые системы. Особое место в системе рыночной инфраструктуры фондовых операций отводится  фондовым и фьючерсным биржам. В  Украине эти институты инфраструктуры выполняют одну из основных функций - обеспечивают встречу покупателя и продавца ценных бумаг, организуют расчеты и процесс торговли, выполняющих  контрольно-гарантийные функции  по осуществленным сделкам.

2. Валютный рынок.

2.2. Сущность валютного  рынка.

Валютный рынок - это сфера экономических  отношений, проявляющихся при осуществлении  операции по купле-продаже иностранной  валютой и ценных бумаг в иностранной  валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На рынке любой  экономический субъект - выступает  только в качестве продавца или покупателя. Валютный рынок - своеобразный инструмент согласования интересов продавца и  покупателя валютных ценностей.

Любое действие продавца или покупателя на рынке связано с коммерческим риском. Коммерческий риск представляет собой опасность возможных потерь от осуществления той или иной финансово-коммерческой деятельности. Валютный рынок содержит также понятие  валютного риска - получения хозяйствующим  субъектом дополнительных расходов или доходов в зависимости  от изменения курсов валют. С функциональной точки зрения валютные рынки обеспечивают своевременное осуществление международных  расчетов, - страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли  их участниками в виде разных курсов валют. С институционной точки зрения валютные рынки представляют собой совокупность уполномоченных банков, инвестиционных компаний, бирж, брокерских контор, иностранных банков, осуществляющих валютные операции.

Валютные рынки можно классифицировать по целому ряду признаков.

1) По сфере распространения:  Международный валютный рынок  охватывает валютные рынки всех  стран мира. Под международным  валютным рынком понимается цепь  тесно связанных между собой  системой кабельных и спутниковых  коммуникаций мировых региональных  валютных рынков. Внутренний валютный  рынок - это валютный рынок  одного государства, то есть  рынок, функционирующий внутри  данной страны.

2) По отношению к валютным  ограничениям можно выделить  свободный и несвободный валютные  рынки. Валютный рынок с валютными  ограничениями называется несвободным  рынком, а при отсутствии их - свободным  валютным рынком.

3) По видам применяемых валютных  курсов: Рынок с одним режимом  - это валютный рынок со свободными  валютными курсами, т.е. с плавающими  курсами валют, котировка которых  устанавливается на биржевых  торгах. Валютный рынок с двойным  режимом - это рынок с одновременным  применением фиксированного и  плавающего курса валюты. Эта  мера призвана ограничить и  контролировать влияние международного  рынка ссудных капиталов на  экономику данного государства.

4) По степени организованности: Биржевой валютный рынок - это  организованный рынок, который  представлен валютной биржей. Валютная  биржа - предприятие, организующее  торги валютой и ценными бумагами  в валюте. Биржа не является  коммерческим предприятием. Биржевой  валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником  валюты и валютных средств:  заявки, выставляемые на биржевые  торги, обладают абсолютной ликвидностью. Внебиржевой валютный рынок организуется  дилерами, которые могут быть  или не быть членами валютной  биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

5) При классификации валютных  рынков следует выделить рынки  евровалют, еврооблигаций, евродепозитов, еврокредитов, а также "черный" и "серый" рынки.

Рынок евровалют - это международный  рынок валют стран Западной Европы, где осуществляются операции в валютах  этих стран. Рынок еврооблигаций  выражает финансовые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в  виде облигаций заемщиков. Облигация  содержит данные о сумме долга, условиях и сроках его погашения, порядка  получения процентов в соответствии с купонами. Рынок евродепозитов выражает устойчивые финансовые отношения по формированию вкладов в валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют. Рынок еврокредитов выражает устойчивые кредитные связи и финансовые отношения по предоставлению международных займов в евровалюте коммерческими банками иностранных государств.

2.2. Участники валютного  рынка.

Основными  участниками  валютного  рынка  являются: 
-коммерческие  банки 
-валютные  биржи 
-центральные  банки 
-фирмы, осуществляющие  внешнеторговые  операции 
-инвестиционные  фонды 
-брокерские  компании 
-частные лица

Коммерческие  банки 
Проводят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют с ними необходимые конверсионные операции. Банки как бы аккумулируют (через операции с клиентами) совокупные потребности рынка в валютных конверсиях, а также в привлечении и размещении средств и выходят с ними на другие банки. Помимо удовлетворения заявок клиентов банки могут проводить операции и самостоятельно за счет собственных средств. 
В конечном итоге валютный рынок представляет собой рынок межбанковских сделок, и, говоря о движении курсов валют, следует иметь в виду межбанковский валютный рынок. На мировых валютных рынках наибольшее влияние оказывают международные банки, ежедневный объем оперераций которых достигает миллиардов долларов. Это такие банки, как Barclays Bank, Citibank, Chase Manhatten Bank, Deutsche Bank, Swiss Bank Corporation, Union Bank of Switzerland и другие. 
Валютные  биржи 
В отличие от фондовых бирж и бирж по валютным сделкам на срок работа валютных бирж проходит не в определенном здании и в определенные часы. Благодаря развитию телекоммуникационных технологий большинство ведущих финансовых учреждений мира пользуются услугами бирж напрямую и через посредников круглые сутки. Наиболее крупными мировыми биржами являются Лондонская, Нью-Йоркская и Токийская валютные  биржи. 
В ряде стран с переходной экономикой функционируют валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью биржевого рынка. 
Центральные  банки 
В их функцию входит управление валютными резервами, проведение валютных интервенций, оказывающих влияние на уровень обменного курса, а также регулирование уровня процентных ставок по вложениям в национальной  валюте. 
Наибольшим влиянием на мировые валютные рынки обладает центральный банк США - Федеральная Резервная Система (US Federal Reserve или FED). Далее за ним следуют центральные банки Германии - Бундесбанк (Deutsche Bundesbank или BUBA) и Великобритании (Bank of England называемый также  Old  Lady). 
Фирмы,  осуществляющие внешнеторговые  операции Компании, участвующие в международной торговле предъявляют устойчивый спрос на иностранную валюту (импортеры) и предложение иностранной валюты (экспортеры). При этом данные организации прямого доступа на валютные рынки, как правило, не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции  через  коммерческие  банки. 
Инвестиционные  фонды 
Данные компании, представленные различного рода международными инвестиционными, пенсионными, взаимными фондами, страховыми компаниями и трастами осуществляют политику диверсифицированного управления портфелем активов, размещая средства в ценных бумагах правительств и корпораций различных стран. Наиболее известен фонд "Quantum"; Джорджа Сороса, проводящий успешные валютные спекуляции. 
К данному виду фирм относятся также крупные международные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д., такие как Xerox, Nestle, General Motors  и  другие. 
Брокерские  компании 
В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной операции. За свое посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию. На Forex обычно отсутствует комиссия в виде процента от суммы сделки или в виде заранее оговоренной определенной суммы. Как правило, дилеры брокерских компаний котируют валюту со спрэдом, в котором уже заложены их комиссионные. 
Брокерская фирма, обладающая информацией о запрашиваемых курсах, является местом, где формируется реальный валютный курс по уже заключенным сделкам. Коммерческие банки получают информацию о текущем  уровне  курса  от  брокерских  фирм. 
Среди брокерских компаний на международных валютных рынках наиболее известны такие, как Lasser Marshall, Harlow Butler, Tullett and Tokio, Coutts, Tradition  и  другие. 
Частные  лица 
Физические лица проводят широкий спектр неторговых операций в части зарубежного туризма, переводов заработной платы, пенсий, гонораров, покупки и продажи иностранной валюты. Это также самая многочисленная группа, проводящая валютные операции со спекулятивными целями.

2.3. Валютный рынок Forex.

FOREX - это аббревиатура  от английского «FOReign EXchange»  - международный обмен. Валютный рынок форекс зародился в 1971 году и на сегодняшний день является самым масштабным и ликвидным финансовым рынком – ежедневный оборот торгов на форекс составляет около 4 триллионов долларов. Валютный рынок forex доступен как для институциональных учреждений, так и для частных трейдеров по всему миру.

В отличие от бирж, forex функционирует круглосуточно 5 дней в неделю (за исключением выходных) и не располагает определенным местом заключения сделок. Торговать на  валютном рынке и получать прибыль от разницы курсов мировых валют может каждый – для этого нужен лишь компьютер с выходом в интернет. Но форекс – это не игра. Для того чтобы получать стабильный доход от торговли на forex необходимо выбирать наиболее благоприятные моменты для входа в рынок и закрытия сделок, составлять верные прогнозы движения курсов валют, грамотно анализировать текущую экономическую ситуацию, уметь пользоваться всеми опциями торгового терминала (специальной программы для интернет-трейдинга) и многое другое.

Вести по-настоящему выгодную торговлю Вам помогут знания и  навыки, приобретенные в Биржевом Университете!

2.3.1. История становления мировой валютной системы и рынка Форекс.

История денежного обмена исчисляется веками. Зачатки этого  обмена заметны и в древних  государствах, и в средние века. Однако формирование мировой валютной системы в современном понимании  шло вслед за промышленной революцией и образованием мировой системы  хозяйства. Валютная система прошла в своем развитии три этапа, каждому  из которых соответствует свой тип  организации международных валютных отношений.

1. Золотой стандарт

Первый этап в развитии мировой валютной системы продолжался  с момента ее возникновения в XIX веке до начала Второй мировой войны. Денежной системой, характерной для этого периода, был  золотовалютный стандарт – валюты привязывались к золоту и, соответственно, обменивались по твердому курсу. Курс валют рассчитывался на основании золотого паритета (соотношении золотого содержания денежных единиц). Так, если золотое содержание английского фунта стерлингов составляло 1/4 унций золота (1 тройская унция равна 31,1г), а доллар США - 1/20 , то их валютный курс составлял 1:5, т.е. 1 фунт стерлингов был равен 5 долларам. Золотое содержание рубля до октября 1917г. равнялось 0,7743 г. Отклонение валютного курса было крайне незначительным (+/- 1%) и колебалось в пределах так называемых «золотых точек», определяемых расходами по транспортировке золота за границу.