Инструменты денежно-кредитного регулирования

Данная глава дала понять, что перспективы повышения эффективности реализации кредитно-денежного регулирования в России в период затухания финансового кризиса диктуются официальным документом Правительства РФ – «Основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов». Следует отметить, что данный акт разрабатывается Правительством и Центробанком ежегодно.

Перейдем к заключительным выводам нашего исследования.

 

Заключение

 

Стратегической целью  государственной политики в денежно-кредитной  сфере традиционно считается  обеспечение макроэкономической стабильности, которое предполагает регулирование ряда агрегированных показателей, таких как темп инфляции, национальный доход, сальдо платежного баланса, валютный курс. Непосредственным объектом воздействия денежно-кредитной политики становятся банковские резервы, различные параметры денежного предложения и процентные ставки, манипулирование которыми позволяет регулирующим органам реализовать долгосрочные целевые ориентиры. Таковы цели и задачи денежно-кредитного регулирования в экономически развитых странах, обладающих эффективными "ценовыми" механизмами распределения ресурсов.

Центральным звеном денежной политики государства является центральный  банк (ФРС - в США, ЦБ - в РФ). Именно он своими действиями и проводит денежную политику. В мировой практике основными инструментами ЦБ являются: операции на открытом рынке ценных бумаг, уровень процентной ставки по займам коммерческим банкам и величина обязательных резервов. Также Центральный банк разрабатывает требования к коммерческим банкам, выполнение которых обеспечивает ликвидность банков. В настоящее время деятельность Центрального банка России приобретает огромное значение, поскольку от его эффективного функционирования и правильно выбранных методов, посредством которых он осуществляет свою деятельность, зависит стабильность и дальнейший рост экономического потенциала страны, отдельных секторов экономики, а также укрепление позиций на международном рынке.

При проведении денежно-кредитной  политики Банк России предполагает использовать не только все имеющиеся в настоящее время в его распоряжении инструменты, но и расширить их состав, сделав набор располагаемых методов контроля и управления денежным предложением полностью адекватным складывающимся общеэкономическим условиям.

Проводимое в России денежно-кредитное регулирование направлено на обеспечение внутренней и внешней стабильности национальной валюты. Стабильно низкий уровень инфляции является условием для достижения устойчивого экономического роста, который позволит значительно повысить уровень жизни населения.

В 2008 году регулирование осуществлялась в условиях сильного влияния внешнеэкономических факторов конъюнктурного характера, продолжения структурных реформ, которые оказывают влияние на инфляционные процессы и на распределение денежных потоков, а также активного применения Правительством Российской Федерации мер по ограничению инфляции.

Сегодня решение этих задач требует применения режима управляемого плавающего валютного курса, который позволяет при учете фундаментальных факторов формирования валютного курса корректировать темпы его изменения в соответствии с целями экономической политики. В то же время Банк России ограничивает темп укрепления рубля, помогая поддержанию конкурентоспособности российских товаров на внешнем и внутреннем рынках.

Таким образом, можно  выделить следующие особенности использования инструментов денежно-кредитного регулирования в России:

- В 2008-2010 гг. просматривается политика «дешевых денег», проводимая Правительством РФ в лице Центробанка. В результате данной политики прогнозируется рост активности коммерческих банков, увеличение выдаваемых ссуд, рост предпринимательской активности и, как следствие, экономический рост;

- В 2008 г. Центробанк применял инструмент – эмиссию гособлигаций. Таким образом, продавая облигации, Банк России уменьшал количество денег в обращении;

- На протяжении всего кризисного периода Центробанк понижал ставку рефинансирования, тем самым, улучшая условия кредитования коммерческих банков;

- Ограничивались колебания валют (валютный коридор). Тем самым ЦБ РФ проводил политику управляемого плавающего валютного курса. Следует подчеркнуть слово – «управляемого». Таким образом, ЦБ РФ не давал выходить колебаниям валюты из-под контроля;

- Дальнейшее использование  инструментария кредитно-денежного регулирования Банком России диктуется «Основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов».

Эффективное использование инструментов денежно-кредитного регулирования в России будет существенно влиять на денежное предложение, оказывать содействие дальнейшему сбалансированию денежно-кредитного рынка, отладке действенного контроля за деятельностью коммерческих банков, а также укреплению финансово-кредитной и банковской систем государства в целом.

 

Список используемых источников и литературы

 

 

1. Федеральный закон от 10 июля 2002 года N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" // Российская газета. – 2008. - 14 октября.
2. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов (утв. ЦБ РФ) // "Вестник Банка России", № 68, 26.11.2009.
3. Андрюшин С.А., Бурлачков В.С. Денежно-кредитная политика и глобальный финансовый кризис: вопросы методологии и уроки для России // Журнал «Экономический анализ», №5, 13 марта 2009 г.
4. Антонов Н.Г., Пессель М.А. "Денежное обращение, кредит и банки" /  Н.Г.Антонов. - М.: Финстатинформ, 1995. – 368 с.
5. Банковское дело. Лаврушин О.И., Мамонова И.Д., Н.И. Валенцева / О.И. Лаврушин. – М.: КноРус​, 2005. - 766 с.
6. Блинов А.В. Экономика диктует свою волю политике // Газета «Независимая газета», № 4, 15 октября 2009 г.
7. Виньков А.А. Страна бледных гендиректоров // Журнал «Эксперт», № 40(629), 13 октября 2009 г.
8. Доклад об экономике России // Всемирный банк, № 18, март, 2009.
9. Департамент исследований и информации при участии Сводного экономического департамента [электронный ресурс] / Режим доступа: www.cbr.ru, свободный.
10. Ивашковский С. Н. Макроэкономика: Учебник. 2-е изд., испр., доп. / С. Н.  Ивашковский. – М.: Дело, 2002. – 472 с.
11. Кравцова Г.И. и др. Деньги, кредит, банки [электронный ресурс] / Режим доступа: www.finkredit.com, свободный.
12. Лукша Н.В. Инфляция и денежно-кредитная политика: июль 2009 г. // Журнал «Российская экономика: тенденции и перспективы», №7, 2009.
13. Маневич В.Е. Об «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год» [электронный ресурс] / Режим доступа: www.institutiones.com, свободный.
14. Нуреев Р.М. Деньги, банки и денежно-кредитная политика. - М.: АО «Финстатинформ», 1995. – 592 с.
15. Розинский И.А. Международные финансовые центры: мировой опыт и возможности для России // Журнал «Вопросы экономики», №9, 2008.
16. Седов В.В. Экономическая теория: В 3 ч. Ч. 3. Макроэкономика: Учеб. пособие / В.В. Седов. – Челябинск: Челяб. гос. ун-т., 2002. - 115 с.
17. Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации [электронный ресурс] / Режим доступа: www.cbr.ru, свободный.
18. Финансовый словарь / Благодатин А.А.- М.: Инфра-М, 2007. - 378 с.
19. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. – М.: Изд-во «Вильямс», 2006. - 880 с.
20. Яллай В.А Макроэкономика​ / В.А Яллай. – Псков: ПГПИ, 2003. – 104 с.

 

 

Приложение 1

Денежные агрегаты²⁰

Название агрегата	Состав агрегата
М0	наличные деньги в обращении  за пределами кредитных организаций
М1	М0 + чеки, вклады до востребования, расчётные  счета
М2	М1 + вклады на сберегательных счетах
М3	М2 + депозитные сертификаты, облигации  государственного займа, казначейские сберегательные облигации, коммерческие бумаги
M4	M3 + неденежные ликвидные активы, хранящиеся в банковских сейфах
L	наличные деньги, чеки, вклады, ценные бумаги, все предыдущие агрегаты включаются в L

 

 

Приложение 2

 

Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации²¹

Период	%	Нормативный документ
1 июня 2010 г. –	7,75	Указание Банка России от 31.05.2010 № 2450-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
30 апреля 2010 г. – 31 мая 2010 г.	8	Указание Банка России от 29.04.2010 № 2439-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
29 марта 2010 г. – 29 апреля 2010 г.	8,25	Указание Банка России от 26.03.2010 № 2415-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
24 февраля 2010 г. – 28 марта 2010 г.	8,5	Указание Банка России от 19.02.2010 № 2399-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
28 декабря  2009 г. – 23 февраля  2010 г.	8,75	Указание Банка России от 25.12.2009 № 2369-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
25 ноября 2009 г. – 27 декабря 2009 г.	9	Указание Банка России от 24.11.2009 № 2336-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
30 октября 2009 г. – 24 ноября 2009 г.	9,5	Указание Банка России от 29.10.2009 № 2313-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
30 сентября 2009 г. – 29 октября  2009 г.	10	Указание Банка России от 29.09.2009 № 2299-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
15 сентября 2009 г. – 29 сентября 2009 г.	10,5	Указание Банка России от 14.09.2009 № 2287-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
10 августа 2009 г. – 14 сентября 2009 г.	10,75	Указание Банка России от 07.08.2009 № 2270-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
13 июля 2009 г. – 9 августа 2009 г.	11	Указание Банка России от 10.07.2009 № 2259-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
5 июня 2009 г. – 12 июля 2009 г.	11,5	Указание Банка России от 04.06.2009 № 2247-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
14 мая 2009 г. – 4 июня 2009 г.	12	Указание Банка России от 13.05.2009 № 2230-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
24 апреля 2009 г. – 13 мая 2009 г.	12,5	Указание Банка России от 23.04.2009 № 2222-У "О размере ставки рефинансирования Банка России"
1 декабря 2008 г. – 23 апреля 2009 г.	13	Указание ЦБ РФ от 28.11.2008 № 2135-У "О  размере ставки рефинансирования Банка  России"
12 ноября 2008 г. – 30 ноября 2008 г.	12	Указание ЦБ РФ от 11.11.2008 № 2123-У "О  размере ставки рефинансирования Банка  России"
14 июля 2008 г. – 11 ноября 2008 г.	11	Указание ЦБ РФ от 11.07.2008 № 2037-У "О  размере ставки рефинансирования Банка  России"
10 июня 2008 г. – 13 июля 2008 г.	10,8	Указание ЦБ РФ от 09.06.2008 № 2022-У "О  размере ставки рефинансирования Банка  России"
29 апреля 2008 г. – 9 июня 2008 г.	10,5	Указание ЦБ РФ от 28.04.2008 № 1997-У "О  размере ставки рефинансирования Банка  России"
4 февраля 2008 г. – 28 апреля 2008 г.	10,3	Указание ЦБ РФ от 01.02.2008 № 1975-У "О  размере ставки рефинансирования Банка  России"
19 июня 2007 г. – 3 февраля 2008 г.	10	Телеграмма ЦБ РФ от 18.06.2007 № 1839-У
29 января 2007 г. – 18 июня 2007 г.	10,5	Телеграмма ЦБ РФ от 26.01.2007 № 1788-У
23 октября 2006 г. – 28 января 2007 г.	11	Телеграмма ЦБ РФ от 20.10.2006 № 1734-У
26 июня 2006 г. – 22 октября 2006 г.	11,5	Телеграмма ЦБ РФ от 23.06.2006 № 1696-У
26 декабря 2005 г. – 25 июня 2006 г.	12	Телеграмма ЦБ РФ от 23.12.2005 № 1643-У
15 июня 2004 г. – 25 декабря 2005 г.	13	Телеграмма ЦБ РФ от 11.06.2004 № 1443-У
15 января 2004 г. – 14 июня 2004 г.	14	Телеграмма ЦБ РФ от 14.01.2004 № 1372-У
21 июня 2003 г. – 14 января 2004 г.	16	Телеграмма ЦБ РФ от 20.06.2003 № 1296-У
17 февраля 2003 г. – 20 июня 2003 г.	18	Телеграмма ЦБ РФ от 14.02.2003 № 1250-У
7 августа 2002 г. – 16 февраля  2003 г.	21	Телеграмма ЦБ РФ от 06.08.2002 № 1185-У
9 апреля 2002 г. – 6 августа 2002 г.	23	Телеграмма ЦБ РФ от 08.04.2002 № 1133-У
4 ноября 2000 г. – 8 апреля 2002 г.	25	Телеграмма ЦБ РФ от 03.11.2000 № 855-У
10 июля 2000 г. – 3 ноября 2000 г.	28	Телеграмма ЦБ РФ от 07.07.2000 № 818-У
21 марта 2000 г. – 9 июля 2000 г.	33	Телеграмма ЦБ РФ от 20.03.2000 № 757-У
7 марта 2000 г. – 20 марта 2000 г.	38	Телеграмма ЦБ РФ от 06.03.2000 № 753-У
24 января 2000 г. – 6 марта 2000 г.	45	Телеграмма ЦБ РФ от 21.01.2000 № 734-У
10 июня 1999 г. – 23 января 2000 г.	55	Телеграмма ЦБ РФ от 09.06.99 № 574-У
24 июля 1998 г. – 9 июня 1999 г.	60	Телеграмма ЦБ РФ от 24.07.98 № 298-У
29 июня 1998 г. – 23 июля 1998 г.	80	Телеграмма ЦБ РФ от 26.06.98 № 268-У
5 июня 1998 г. – 28 июня 1998 г.	60	Телеграмма ЦБ РФ от 04.06.98 № 252-У
27 мая 1998 г. – 4 июня 1998 г.	150	Телеграмма ЦБ РФ от 27.05.98 № 241-У
19 мая 1998 г. – 26 мая 1998 г.	50	Телеграмма ЦБ РФ от 18.05.98 № 234-У
16 марта 1998 г. – 18 мая 1998 г.	30	Телеграмма ЦБ РФ от 13.03.98 № 185-У
2 марта 1998 г. – 15 марта 1998 г.	36	Телеграмма ЦБ РФ от 27.02.98 № 181-У

 

 

Приложение 3

Прогноз показателей  денежной программы на 2010-2012 годы (млрд. рублей)²²

¹ Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков. – М.: Изд-во «Вильямс», 2006. - 880 с.

² Банковское дело. Лаврушин О.И., Мамонова И.Д., Н.И. Валенцева / О.И. Лаврушин. – М.: КноРус​, 2005. - 766 с.

³ Нуреев Р.М. Деньги, банки и денежно-кредитная политика. - М.: АО «Финстатинформ», 1995. – 592 с.

⁴ Яллай В.А Макроэкономика​ / В.А Яллай. – Псков: ПГПИ, 2003. – 104 с.

⁵ Антонов Н.Г., Пессель М.А. "Денежное обращение, кредит и банки" /  Н.Г.Антонов. - М.: Финстатинформ, 1995. – 368 с.

⁶ Седов В.В. Экономическая теория: В 3 ч. Ч. 3. Макроэкономика: Учеб. пособие / В.В. Седов. – Челябинск: Челяб. гос. ун-т., 2002. - 115 с.

⁷ Там же.

⁸ Кравцова Г.И. и др. Деньги, кредит, банки [электронный ресурс] / Режим доступа: www.finkredit.com, свободный.

⁹ Ивашковский С. Н. Макроэкономика: Учебник. 2-е изд., испр., доп. / С. Н.  Ивашковский. – М.: Дело, 2002. – 472 с.

¹⁰ Федеральный закон от 10 июля 2002 года N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" // Российская газета. – 2008. - 14 октября.

¹¹ Там же.

¹² Маневич В.Е. Об «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2008 год» [электронный ресурс] / Режим доступа: www.institutiones.com, свободный.

¹³ Департамент исследований и информации при участии Сводного экономического департамента [электронный ресурс] / Режим доступа: www.cbr.ru, свободный.

¹⁴ Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации [электронный ресурс] / Режим доступа: www.cbr.ru, свободный.

¹⁵ Лукша Н.В. Инфляция и денежно-кредитная политика: июль 2009 г. // Журнал «Российская экономика: тенденции и перспективы», №7, 2009.

¹⁶ Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов (утв. ЦБ РФ) // "Вестник Банка России", № 68, 26.11.2009.

¹⁷ Андрюшин С.А., Бурлачков В.С. Денежно-кредитная политика и глобальный финансовый кризис: вопросы методологии и уроки для России // Журнал «Экономический анализ», №5, 13 марта 2009 г.

¹⁸ Розинский И.А. Международные финансовые центры: мировой опыт и возможности для России // Журнал «Вопросы экономики», №9, 2008.

¹⁹ Андрюшин С.А., Бурлачков В.С. Денежно-кредитная политика и глобальный финансовый кризис: вопросы методологии и уроки для России // Журнал «Экономический анализ», №5, 13 марта 2009 г.

²⁰ Финансовый словарь / Благодатин А.А.- М.: Инфра-М, 2007. - 378 с.

²¹ Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации [электронный ресурс] / Режим доступа: www.cbr.ru, свободный.

²² Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2010 год и период 2011 и 2012 годов (утв. ЦБ РФ) // "Вестник Банка России", № 68, 26.11.2009.