Инвестиционные процессы в экономике Республики Беларусь

Рассмотрим классификацию  инвестиций в соответствии со следующим  общепринятым набором классификационных  признаков:

• объект инвестирования;

• повод для инвестиций;

• область инвестирования;

• форма собственности  инвестиции;

• характер участия в  инвестировании;

• период инвестирования;

• региональный характер инвестиции.

По признаку «объект инвестирования» различают несколько видов инвестиций.

1. Реальные (капиталообразующие) инвестиции (их еще иногда называют производственными, или материальными). Это вложения в основные фонды и инвестиции в запасы товарно-материальных ценностей.

Под реальными инвестициями понимают вложения средств в реальные активы — как материальные, так  и нематериальные (иногда вложения средств в нематериальные активы, связанные с научно-техническим  прогрессом, характеризуются как инновационные инвестиции).

Реальные инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений. Капитальные вложения — это главная  составная часть инвестиций, так  называемые реальные инвестиции, которые  вкладываются в воспроизводство  основных фондов, в том числе в развитие объектов недвижимости [3, с. 13-14].

Реальные инвестиции, в  свою очередь, подразделяют на материальные (вещественные) и нематериальные (потенциальные). Потенциальные инвестиции используются для получения нематериальных благ. В частности они направляются на повышение квалификации персонала, проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ, получение товарного знака (марки) и т. п. Материальные инвестиции предполагают вложения, прежде всего в средства производства [4, с. 21-22].

2.Финансовые инвестиции:                                                             

•вклады в сберегательные банки;                                                         

•облигации;                                                                                                               •акции;                                                                                                                       •деньги;                                                                                                     

•депозиты.

Под финансовыми инвестициями понимают вложения средств в различные финансовые инструменты (активы), среди которых наиболее значимую долю занимают вложения средств в ценные бумаги [3, с. 14].

Финансовые инвестиции либо имеют спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Формами финансовых инвестиций являются вложения в долевые и в долговые ценные бумаги, а также депозитные банковские вклады. Спекулятивные финансовые инвестиции ориентированы на получение  инвестором желаемого инвестиционного  дохода в конкретном периоде времени. Финансовые инвестиции, ориентированные на долгосрочные вложения, как правило, преследуют стратегические цели инвестора, связаны с участием в управлении объекта, в который вкладываются капиталы [4, с. 21].

3.Интеллектуальные инвестиции:                                                              

•в научные разработки;                                                                                            •подготовку специалистов;                                                                                      •социальную сферу.

По второму признаку —  «область инвестирования» инвестиции классифицируются в зависимости от сферы деятельности, в которую они направляются. Так, например, для строительной организации, осуществляющей капитальное строительство, можно выделить следующие области инвестирования:                                                                                        

• снабжение, т. е. обеспечение строительными материалами, техникой, транспортом, полуфабрикатами;                                                                           

• производство, т. е. непосредственно проведение строительных работ;         

• сбыт, т. е. реализация строительной продукции, либо в виде продажи соответствующих здании, сооружений, жилой площади, либо в виде передачи в аренду и т. п.

По третьему признаку —  «форма собственности инвестиций» выделяются:   

• государственные  инвестиции, осуществляемые государственными органами власти различных уровней за счет соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также реализуемые государственными предприятиями и предприятиями с участием государства за счет собственных и заемных средств                                                               

• иностранные  инвестиции — инвестиции, осуществляемые иностранными юридическими и физическими лицами, а также непосредственно иностранными государствами и международными организациями;                 

• частные инвестиции — осуществляемые частными лицами и предприятиями негосударственной формы собственности;                               

• совместные инвестиции — осуществляемые совместно отечественными и иностранными инвесторами.

По признаку «характер участия в инвестировании» выделяют прямое участие в инвестировании и непрямое участие в инвестировании.

Под прямым участием в инвестировании понимается непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении средств. Прямое инвестирование осуществляют, в основном, подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомы с механизмом инвестирования.

Под непрямым участием в инвестировании понимается инвестирование, опосредствуемое другими лицами (инвестиционными или иными финансовыми посредниками). Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными и другими финансовыми посредниками (например, инвестиционные сертификаты инвестиционных фондов и инвестиционных компаний), а последние, собранные таким образом инвестиционные средства, размещают по своему усмотрению — выбирают наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют потом среди своих клиентов.

По признаку «период инвестирования» различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала, на период не более одного года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.).

Под долгосрочными инвестициями понимаются обычно вложения капитала на период свыше одного года.

Последний признак — «региональный характер инвестиций» предполагает их классификацию на три группы:                                                                        

• инвестиции за рубежом — вложение средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами государственных границ данной страны;             

• внутренние инвестиции — вложение средств в объекты, размещенные на территории данной страны;                                                                                    

• региональные инвестиции — вложение средств в пределах конкретного региона страны.

Некоторая дополнительная классификация  инвестиций приведена в таблице 1.1.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 1.1 – Классификация форм инвестиций

Источник: [8, с. 34]

 

Портфельными инвестициями называются вложения капитала в группу проектов, например, приобретение ценных бумаг различных предприятий.

В случае портфельных инвестиций, основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным  инвестиционным портфелем, как правило, осуществляемое посредством операций покупки и продажи ценных бумаг  на фондовом рынке. Таким образом, портфельные  инвестиции чаще всего представляют собой краткосрочные финансовые операции.

Прямые — представляют собой вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов [3, с. 14-17].

В частности, прямые инвестиции, представляющие собой вложения, направленные на установление непосредственного  контроля и управления объектом инвестирования, могут осуществляться не только в  реальные экономические активы, но и в финансовые инструменты. Возможность  управления объектом инвестирования достигается  через приобретение контрольного пакета акций, другие формы контрольного участия. Портфельные инвестиции представляют собой вложения, ориентированные на получение текущего дохода [8, с. 33].

 

 

1.2 Факторы, оказывающие  влияние на динамику инвестиций

 

 

На размеры и динамику инвестиций влияет множество факторов: размер дохода и соответственно накопления; ожидаемая отдача от инвестиций и  срок окупаемости, т. е. их эффективность; размер процентной ставки за кредит, норма  прибыли; уровень налогообложения; научно-технический прогресс, цены, уровень инфляции; уровень политического, экономического и коммерческого  риска, возможность свободного перелива капитала, наличие условий свободной  конкуренции; степень открытости экономики  и др. На перспективность инвестиций также влияют общая экономическая и политическая ситуация в стране, состояние внешней торговли, валютный курс национальной денежной единицы, новые открытия в области науки, техники и технологий, нахождение новых источников сырья и материалов, изменения в структуре спроса населения, размеры его доходов, вкусы и мода, национальные традиции и т. д.

Осуществление инвестиций в  экономике любого типа предполагает наличие ряда условий, основными  из которых являются:

• наличие достаточного для инвестиций уровня сбережений, выступающих как инвестиционные ресурсы;

• существование объектов для инвестирования в виде реальных и/или финансовых активов, обеспечивающих сохранение и/или возрастание вложенных средств;

• функционирование экономических субъектов, способных осуществлять инвестиции;

• наличие в экономической системе институтов, обеспечивающих аккумуляцию и трансформацию сбережений (как потенциальных инвестиций) в инвестиции [10, с. 55].

Важнейшим фактором, который  определяет уровень инвестиций в  масштабах общества, является соотношение между потреблением и сбережением. Причем от этого соотношения зависит не только сегодняшнее, но и завтрашнее потребление. Чем больше общество проедает сегодня, тем меньше оно сберегает, а следовательно, тем меньше уровень инвестиций. В свою очередь, чем меньше уровень инвестиций сегодня, тем меньше возможностей для увеличения уровня потребления в будущем.

Другим важным фактором, определяющим уровень инвестиций в  обществе, является безопасность вложений. Собственники сбережений будут вкладывать свои средства даже в условиях минимальной прибыли, если будут уверены в том, что свои средства они не потеряют. Напротив, если есть угроза потерять вложенные средства, то все большая часть сбережений не будет вовлекаться в инвестиционный процесс.

Следующим фактором, который  оказывает влияние на превращение сбережений в инвестиции, является уровень прибыли на инвестиции. Этот фактор всегда действует в совокупности с фактором безопасности. Чем выше ожидаемая прибыль от вложений, тем выше риск данных инвестиций. Менее рисковые вложения, как правило, приносят меньшую прибыль. Но даже если мы имеем дело с практически безрисковыми вложениями (к каковым обычно относят вложения в государственные ценные бумаги), то и эти инвестиции должны иметь какой-то минимальный размер прибыльности, ниже которого владельцы сбережений не захотят осуществлять инвестиции.

Еще один фактор, влияющий на уровень и интенсивность инвестиций, это степень организованности финансового рынка. Как было показано выше, немалая часть инвестиционных ресурсов в современных условиях формируется за счет сбережений населения. Однако население практически лишено возможности непосредственно осуществлять инвестиции в производство. Его участие в основном осуществляется с помощью финансового рынка. И если финансовый рынок хорошо организован, то даже те денежные средства, которые оказываются свободными на незначительный срок (например, деньги, предназначенные на текущее потребление населения от одной выплаты зарплаты до другой), также вовлекаются в инвестиционный процесс. Кроме того, инвестициями становятся также временно свободные денежные средства предприятий. Все эти факторы характеризуют способность общественного механизма превращать сбережения в инвестиции.

В условиях благоприятного развития событий, стабильного развития экономики подавляющая часть сбережений действительно превращается в инвестиции. В то же время нестабильность экономического положения в стране, кризисное состояние экономики, высокие темпы инфляции приводят к тому, что значительная часть сбережений не превращается в инвестиции, не вовлекается в инвестиционный процесс, а используется на товарные запасы или расходуется на приобретение иностранной валюты. Другая часть сбережений направляется в сферы, где ожидается более высокая прибыль и более быстрое ее получение. Значительная часть инвестиций приобретает краткосрочный, спекулятивный характер. Доля долгосрочных производственных инвестиций сокращается, что приводит к падению темпов роста производства, сокращению занятости, а, следовательно, к снижению уровня как потребления, так и сбережений [4, с. 12-13].