Инвестиционные процессы в экономике Республики Беларусь

Размеры инвестиции играют определяющую роль в развитии экономики  и зависят от ожидаемой нормы  чистой прибыли и ставки банковского процента [11, с. 65]. Кривая спроса на инвестиции показана на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1 – Кривая спроса на инвестиции

Источник: [11, с. 67, рис. 3.8]

 

Повышение процентной ставки усиливает мотивацию к сбережениям  и одновременно ограничивает инвестиции, делая их нерентабельными. При снижении ставки ссудного процента инвестирование оказывается более прибыльным, поэтому  уменьшение ставки ссудного процента ведет к росту инвестиций и  наоборот. Определение воздействия  процентной ставки на динамику инвестиционного  спроса будет неполным без выяснения  ее соотношения с нормой ожидаемой прибыли [8, с. 50].

Норма ожидаемой чистой прибыли  имеет особое значение в системе  микроэкономических факторов. Это обусловлено  тем, что именно прибыль является побудительным мотивом осуществления  инвестиций. Инвесторы производят вложения лишь тогда, когда ожидают, что доход, полученный от инвестирования, будет  превосходить затраты. Поэтому, чем  выше норма ожидаемой чистой прибыли, тем больше инвестиционный спрос [8, с. 52].

Следует учитывать, что инвестиции производятся до момента, когда ставка процента оказывается равной ожидаемой  норме чистой прибыли. Кривая спроса на инвестиции опускается вниз и отражает обратную зависимость между ставкой  процента (ценой инвестирования) и  совокупной величиной требуемых  инвестиционных товаров. Если ставка процента будет меняться, это вызовет изменение  уровня расходов на инвестиции. При  этом при самой высокой ставке процента осуществляются те из инвестиционных проектов, которые обеспечивают самую высокую ожидаемую норму чистой прибыли. В случае снижения ставки процента коммерчески выгодными становятся проекты, ожидаемая норма чистой прибыли от которых меньше [11, с. 67].

При фиксированном предложении  денег на величину инвестиций оказывает  воздействие уровень цен. Это  происходит вследствие действия эффекта  процентной ставки. При повышении  цены возрастает количество денег, и  которых остро нуждаются потребители  и предприниматели для закупки  продукции по возросшим ценам. Происходящее вследствие этого увеличение спроса на неиспользованные деньги приводит к снижению их цены — процентной ставки, а следовательно, к уменьшению инвестиций. В равной степени при  более низком уровне цен происходит сокращение спроса на неиспользованные деньги, что понижает ставку процента и увеличивает инвестиции [11, с. 68].

Таким образом, процентная ставка является критерием эффективности  инвестирования. Эффективность инвестиционного  проекта не может опуститься ниже ставки ссудного процента [8, с. 52].

 

 

1.3 Влияние инвестиций  на экономический рост

 

 

В экономике любой страны место и роль инвестиций трудно переоценить. Именно приток инвестиционных ресурсов обеспечивает общественное воспроизводство  в постоянных или расширяющихся  масштабах, делает принципиально возможными существование экономической системы и се выход на качественно новую ступень своего развития. В конечном итоге, ключевая детерминанта процесса накопления в реальном секторе (капиталообразования) - инвестиционная активность [10, с. 55].

Динамичное и эффективное  развитие инвестиционной деятельности является необходимым условием стабильного  функционирования и развития экономики. Масштабы, структура и эффективность  использования инвестиций во многом определяют результаты хозяйствования на различных уровнях экономической  системы, состояние, перспективы развития и конкурентоспособность национального хозяйства [8, с. 19].

Экономический рост – это увеличение производственного потенциала (реального сектора) страны или за счет увеличения деятельности (экстенсивных факторов), или нововведений (интенсивных факторов). Он может быть измерен тремя способами –1) как увеличение реального ВНП за определенный период времени, например за год; 2) как увеличение реального ВНП на душу населения; 3) годовыми темпами роста ВНП в процентах. Экономический рост сам по себе обычно рассматривается как важная экономическая цель. Увеличение общественного продукта в расчете на душу населения означает повышение уровня жизни [12, с. 187].

Основные факторы экономического роста: 1) количество и качество трудовых, или людских, ресурсов; 2) объем основного  капитала; 3) техника и технологии; 4) система управления; 5) количество и качество природных ресурсов. Эти пять факторов экономического роста называются факторами предложения. Именно они обеспечивают физический рост производства [12, с. 188].

Одним из основных факторов экономического роста было названо  увеличение основного капитала. Чтобы увеличить объем основного капитала, необходимо, чтобы росла доля инвестиций к ВНП. Особенное значение имеют инвестиции в инфраструктуру: шоссейные дороги, мосты, общественный транспорт, система водоочистки и муниципального водоснабжения, аэропорты и т. д. Нередко замедление роста производительности труда объясняется недостатком инвестиции в ее развитие [12, с. 189].

Мировой опыт свидетельствует  о том, что быстрый экономический  рост, как правило, связан с высокими уровнями сбережений и накоплений. Поэтому главный курс экономического роста - на увеличение объема внутренних инвестиций (накоплений), основой которых являются сбережения [10, с. 55].

Очень часто в экономической  литературе понятия «сбережение» и  «накопление» используются как синонимы. Но на самом деле они таковыми не являются. Сбережение — использование  своих доходов в целях сокращения текущего потребления ради увеличения потребления будущего. Накопление —  использование сбережений для расширения производства, т.е. для производительного  потребления. Следовательно, не всякое сбережение является накоплением. Мотив  накопления — увеличение прибыли  в будущем. В реальной практике накопление позволяет снять ресурсные ограничения, обеспечить экономический рост [10, с. 56].

Наращивание инвестиций ведет  к росту ВНП и способствует достижению полной занятости еще  и в силу определенного эффекта, который отражается в экономической  теории под названием эффекта  мультипликатора.

Под мультипликатором понимается коэффициент, показывающий зависимость  изменения дохода от изменения инвестиций. Суть концепции мультипликатора  заключается в том, что между  изменениями автономных инвестиций и валового национального продукта существует устойчивая зависимость. Эффект мультипликатора в рыночной экономике  состоит в том, что увеличение инвестиций приводит к увеличению национального  дохода, причем на величину большую, чем первоначальный рост инвестиций. Образно выражаясь, можно сказать, как камень, брошенный в воду, вызывает круги на воде, так и инвестиции, «брошенные» в экономику, вызывают цепную реакцию в виде роста дохода и занятости.

Кейнсианская теория определения оптимальных размеров ВНП, при котором экономика достигает состояния равновесия, показывает, что при росте инвестиций рост ВНП будет происходить в гораздо большем размере, чем первоначально дополнительные инвестиции. Это вытекает из того, что инвестиции приводят к нарастающему эффекту. Помимо первичного эффекта, возникает явление вторичного, третичного и т. д. эффекта, т. е. влияние затрат в одной сфере на расширение производства и занятости в других [13, с. 422-423].

Мультипликатор (K) представляет числовой коэффициент, который показывает превышение роста дохода над ростом инвестиций и может быть рассчитан с помощью коэффициентов потребления (MPC) и сбережения (MPS):

 

MPC + MPS = 1 или MPC = 1 – MPS                                                                   (1.1)

 

K                                                                                                 (1.2)

 

                                   (1.3)

 

Графическая зависимость  сбережений и инвестиций проиллюстрирована на рисунке 1.2.

 

Рисунок 1.2 – Графическое изображение мультипликатора

Источник: [13, с. 425, рис. 17.10]

 

 

Определив формулу мультипликационного  эффекта, рассмотрим графически механизм его действия. Предположим, что состояние равновесия в макроэкономике достигается при ВНП, равном 60 млрд. ден. ед., при этом уровень потребления равен 40 млрд. ден. ед., а сбережений — 20 млрд. ден. ед., объем инвестиций также равен 20 млрд. ден. ед. Таким образом, МРС = 1/3. На рынке появились новые изобретения, которые создают возможности для новых инвестиций на 10 млрд. ден. ед., вдобавок к уже имеющимся на 20 млрд. ден. ед. Исходя из теории мультипликатора, можем сказать, что приращение инвестиций на 10 млрд. ден. ед. вызовет приращение ВНП на 30 млрд. ед., а состояние равновесия в экономике будет достигнуто при размере ВНП = 90 млрд. ден. ед. В нашем примере каждая ден. ед., вложенная в инвестиции, была мультиплицирована в 3 ден. ед. ВНП [13, с. 425].

Инвестиции – это, как  правило, денежные вложения в материальные и нематериальные активы, вносимые с целью получения дохода или  иного полезного эффекта. В качестве объектов инвестирования могут выступать  производство, ценные бумаги, интеллектуальная собственность, программы социально-экономического развития страны. Субъектами инвестирования являются: инвесторы, государство, национальные и иностранные предприятия, население  и т.д. При чём, инвестиции могут  образовываться из дохода юридических  лиц (хозяйствующих субъектов) или  из сбережений населения. Изменение  источников инвестиций влияет на саму динамику инвестиций, но это далеко не единственный фактор, оказывающий  влияние на инвестиционный процесс. Существует множество признаков  классификации инвестиций, но вне  зависимости от вещественной формы, срока вложения, форм собственности  инвестиции оказывают значительное влияние на экономику страны, в  частности, на экономический рост. Таким  образом, инвестиции играют важную роль в достижении высоких социально-экономических  показателей экономики страны и  благополучии её населения.

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА2

Анализ  динамики инвестиционных процессов  в РБ

 

 

2.1 Анализ динамики  инвестиций в РБ

 

 

Социально-экономические  показатели Республики Беларусь значительно  улучшились за последнее десятилетие. В рамках реализации Программы социально-экономического развития Республики Беларусь на 2006-2010 годы экономика страны вышла на новый  качественный уровень.  В частности, много было внесено изменений  и дополнений в разные сферы деятельности по улучшению инвестиционного климата, привлечении больших объёмов  инвестиций в экономику. Однако в  истёкшей пятилетке Беларуси не удалось  в полной мере решить ряд проблем, которые сдерживают экономический  рост. На их преодоление и на выполнение новых плановых задач по обеспечению  устойчивого экономического роста  и достижения благополучия граждан  страны в настоящей пятилетке  направлена Программа социально-экономического развития на 2011-2015 годы.

В 2011 году инвестиции в основной капитал составили 98664,9 млрд. руб., это  на 17,9% больше по сравнению с 2010 годом. В 2005 году они составляли лишь 15095,8 млрд. руб., в целом наблюдается положительная  динамика инвестиций в основной капитал, ежегодный прирост начиная с 2005 года составляет не менее 15% , исключением  стал 2009 год, когда прирост инвестиций составил 4,7% от объёма инвестиций в 2008 году. В 2005 году инвестиции в основной капитал составляли 23,2% от ВВП, к 2011 году их доля возросла до 36%.  Не отставали  по темпу роста прямые портфельные  инвестиции в реальный сектор экономики, которые в 2011 году увеличились в 2 раза по сравнению с 2010 годом и  составили 13248 млн. долл. США. Дополнительная информация представлена в таблице ПРИЛОЖЕНИЯ А.

Инвестиции, предназначенные  для основного капитала, вкладываются в основном либо для приобретения машин, оборудования и транспортных средств, либо идут на строительно-монтажные  работы. В 2009, 2010 годы наблюдалось превышение вкладов на строительно-монтажные  работы, нежели на покупку машин  и оборудования, что показано на рисунке ПРИЛОЖЕНИЯ Б.  Также инвестиции в основной капитал идут на развитие сферы производства и сферы услуг. В 2005 году инвестиции в сферу услуг преобладали над инвестициями в сферу производства и составляли 51,6% от инвестиций в основной капитал. В 2006 и 2007 годах инвестиции в сферу услуг отличались от инвестиций в сферу производства на 1-2%. С  2008 года доля инвестиций в сферу производства стала значительно превышать долю инвестиций в сферу услуг. К 2011 году разница между этими показателями достигла 10%, то есть инвестиции в основной капитал в сферу производства превысили таковых в сферу услуг на 10926,1 млрд. руб. по данным таблицы В.1 и рисунка В.2 ПРИЛОЖЕНИЯ В.

По видам экономической  деятельности инвестиции в основной капитал вкладываются на развитие обрабатывающей промышленности, на операции с недвижимым имуществом, на сельское хозяйство, охоту  и лесное хозяйство и, наконец, в  транспорт и связь. Также следует  заметить, что в 2011 году произошёл  резкий скачок в инвестициях в  горнодобывающую промышленность, в 2010 году они и составили 967,1 млрд. руб., а в 2011 уже насчитывали 2928,5 млрд. руб., что в 3 раза больше. В 2009 году наблюдался спад инвестиционных поступлений в  такие сферы экономической деятельности как горнодобывающая промышленность, строительство, гостиницы и рестораны, транспорт и связь. Наиболее полно  представлена информация в ПРИЛОЖЕНИИ Г.

На протяжении времени  с 2005 по 2011 год инвестиционные вложения в обрабатывающую промышленность занимали лидирующее положение в структуре  инвестиций в основной капитал в  промышленности. В 2009 году они достигли своего максимума в 71,9% в структуре  инвестиций в промышленность. В 2010 году доля инвестиций в обрабатывающую промышленность резко сократилась и достигла минимального значения за период 2005-2011 гг. в 65,8%. Можно предположить, что  в 2010 году состоялось перераспределение  инвестиций, поскольку произошло  резкое увеличение доли инвестиций направленных в производство и распределение  электроэнергии,  газа и воды с 23,5% в 2009 году до 28,3% в 2010.  С 2007 года идёт сокращение доли инвестиций на производство пищевых продуктов: в 2007 она составляла 15,2%, 14,1% в 2008, 13,3% в 2009 и 12,2% в 2010 и 2011 годах. Доля инвестиций в химическое производство имела тенденцию к понижению  с 2005 года по 2010, в 2011 она увеличилась  на 1,3% по сравнению с предыдущим годом по данным таблицы ПРИЛОЖЕНИЯ Д.