Экономическая эффективность использования оборотного капитала предприятия (организации) и выбор приоритетных направлений ее повышения

Δ СД н.п. 2008 г. = 9458 – (1793 + 345) = 7320,

Δ СД к.п. 2010 г. =6539 – (9712 + 984) = - 4157.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

Δ О Ин.п. 2008 г. = 9458 – (1793 + 345) = 7320, Δ

Δ ИО к.п. 2010 г. = 6539 – (9712 + 984) = - 4157.

В результате проведенных  расчетов в период с 2008 г. по 2010 г. для ОАО МСЗ «Славянский» соблюдается следующее неравенство:

 

З > СОС + З  С,     (1.1)  

 

где З  – запасы (стр. 210 + 220 II раздела актива баланса);

СОС  – собственные оборотные средства;

ЗС  – краткосрочные заемные средства;

  как на начало 2008 г.:  5478 > (1525 + 2138), так и на конец 2010 г. 16250 > (-7222 + 10696),

что свидетельствует  о кризисном финансовом состоянии  ОАО МСЗ «Славянский». Предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредит задолженности и просроченных ссуд. В данном случае устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения запасов и затрат. Для более полной оценки финансовой устойчивости предприятия в мировой и отечественной практике разработана специальная система показателей и коэффициентов (таблица 1.2).

Один из важнейших  характеристик устойчивости финансового  состояния фирмы, ее независимости  от заемных источников средств является коэффициент автономии, который характеризует уровень общей финансовой независимости, т.е. степень независимости фирмы от заемных источников финансирования. Таким образом, этот коэффициент характеризует долю собственного капитала в общем объеме пассивов.

Таблица 1.2 -  Показатели оценки финансовой устойчивости       ОАО МСЗ «Славянский» за 2008 г. – 2010 г.

 

Наименование  показателя	Рекомендуемое значение	Расчетное значение показателей, обороты				Изменение за период с 2008 г. по 2010 г.
		2008г	2009г		2010г
1 Коэффициент автономии	³ 0,5	0,5	0,3		0,2	-0,3
2 Мультипликатор собственного  капитала		2,2	1,0		4,6	2,4
3 Финансовый рычаг		0,5	0,6		0,8	0,3
3.1 Соотношение заемных и собственных  средств (плечо рычага)	£ 1	1,2	0,6		3,6	2,4
4 Доля срочных обязательств в капитале		0,6	0,6		0,8	0,2
5 Обеспечение необоротных активов  собственными средствами	£ 1	0,9	1,3		2,1	1,2
6 Соотношение оборотного и необоротного капитала		1,2	1,2		1,2	0,0
7 Уровень чистого оборотного  капитала		0,002	-0,12		-0,24	-
7.1 Коэффициент маневренности	³ 0,5	0,01	-0,34		-1,10	-
8 Уровень постоянного капитала		0,4	0,34		0,2	-0,2
9 Уровень функционирующего капитала		0,9	0,9		0,9	0,0
10 Коэффициент обеспечиваемости  оборотных активов собственными средствами	³ 0,6 - 0,8	0,004	-0,215		0,444	0,44
11 Коэффициент обеспеченности запасов  собственными средствами	³ 1	0,01	-0,34		-0,67	-

 

Рассчитав показатели оценки финансовой устойчивости ОАО МСЗ  «Славянский» по данным таблицы 1.2, можно сделать вывод, что финансовая устойчивость предприятия ухудшилась за анализируемый период. Снизился коэффициент автономии (с 0,5 до 0,2), что свидетельствует о снижении финансовой независимости предприятия, повышении риска финансовых затруднений в будущем. На 2008 г. коэффициент соотношения заемных и собственных средств (плечо рычага) соответствовал нормативному ограничению, однако на конец 2010г. наблюдается значительное превышение (3,6), что свидетельствует о недостаточности собственных средств ОАО МСЗ «Славянский» для покрытия своих обязательств на конец 2010 г.

Коэффициент обеспечиваемости оборотных активов собственными средствами не соответствует нормативному ограничению как на 2008 г. (0,004), так и на 2010 г. (0,444), что указывает на ухудшение финансового состояния ОАО Маслосырзавода «Славянский». Так как значения показателей обеспеченности оборотных активов собственными средствами ниже нормативных, необходимо оценить, как, в какой мере собственные оборотные активы покрывают хотя бы производственные запасы и товары, как они обеспечивают бесперебойность деятельности организации, поэтому был рассчитан коэффициент запасов и затрат собственными средствами. Данный коэффициент также не свидетельствует нормативному значению.

Коэффициент маневренности  за анализируемый период снизился очень  значительно – с 0,01 до 1,10; что свидетельствует об уменьшении величины собственных средств ОАО МСЗ «Славянский», находящихся в мобильной форме. Кроме этого значение коэффициента за анализируемый период не соответствует нормативному ограничению, а значительно меньше него.

Проведем оценку ликвидности  и платежеспособности ОАО МСЗ  «Славянский» за период с 2008 г. по 2010 г., обращаясь к данным таблицы 1.3.

Платежеспособность предприятия  определяется его возможностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций. Платежеспособность напрямую влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе и на саму возможность получения кредита и условия его предоставления (на какой срок, под какие проценты и т.д.).Платежеспособность может быть количественно выражена коэффициентом платежеспособности, представляющим собой отношение имеющихся в наличии денежных сумм к сумме срочных платежей на определенную дату или на определенную дату или на предстоящий период. Если коэффициент платежеспособности равен или больше единице, то это означает, что фирма платежеспособна. Под ликвидностью фирмы понимается ее способность выполнять свои обязательства по задолженности точно в момент наступления срока платежей. Ликвидность зависит от величины задолженности, а также от объема ликвидных средств, к которым относятся наличные средства, ресурсы на счетах в банках, ценные бумаги и легко реализуемые элементы оборотных средств. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом может привести его к банкротству.

Ликвидность предприятия  можно определить с помощью коэффициента ликвидности (Кл), который представляет собой отношение денежных средств, готовых для платежей и расчетов, к краткосрочной задолженности (к последней относятся долговые обязательства фирмы, срок уплаты по которым истекает в течение года):

К_л = (Д + Б) / КЗ,      (1.2)

 

где  Д –  денежные средства предприятия (в кассе, на расчетном счете, в расчетах, в пути);

Б –  ценные бумаги и краткосрочные вложения;

КЗ –  краткосрочная задолженность, в том числе по кредитам.

Коэффициент ликвидности  характеризует возможность фирмы  мобилизировать денежные средства для покрытия краткосрочной задолженности. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее предприятие как потенциальный заемщик.

В зависимости от величины коэффициента ликвидности принято  различать:

а) кредитоспособный хозяйствующий  субъект (Кл > 1,5);

б) ограниченно кредитоспособный хозяйствующий субъект (1,0 £ Кл £ 1,5);

в) некредитоспособный хозяйствующий субъект (Кл < 1,0).

Показатели же рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.). Рентабельность в отличие от прибыли вполне отражает окончательные результаты хозяйствования, так как показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами.

 

 

 

 

 

Таблица 1.3 -  Показатели оценки ликвидности и платежеспособности ОАО МСЗ «Славянский» за 2008 г. – 2010 г.

 

Наименование показателя	Рекомендуемое значение	Рекомендуемое значение показателей, обороты
		2008г.	2009г.	2010г.
1 Коэффициент текущей  ликвидности	> 2	1,000	0,820	0,690
2 Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 – 0,3	0,010	0,003	0,010
3 Коэффициент быстрой ликвидности	0,6 – 0,7	0,210	0,260	0,210
4 Коэффициент восстановления платежеспособности	> 1	0,490	0,361	0,311

Исходя из данных таблицы 1.3, видно, что значения коэффициента текущей ликвидности на конец 2008 г. и 2010 г. не соответствует нормальному ограничению. Таким образом, ОАО МСЗ «Славянский» не располагает необходимым объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников.

Та же картина наблюдается  и с другими показателями, которые  не соответствуют нормальным ограничениям.

Коэффициент восстановления платежеспособности сократился в 2010 г. по сравнению с 2008 г. на 0,18 оборотов, а это свидетельствует о неликвидности и неплатежеспособности баланса предприятия. Можно заметить и то, что коэффициенты абсолютной ликвидности и быстрой ликвидности не изменились в 2010 г. по сравнению с 2008 г. Но, тем не менее, они не соответствуют принятым нормам.

 

Таблица 1.4 -  Показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности ОАО МСЗ «Славянский» за 2008 г. – 2010 г.

 

Наименование  показателя	Расчетное значение показателей, %
	2008 г.	2009 г.	2010 г.
1 Рентабельность всех  активов по чистой прибыли	2,99	-0,65	0,03
2   Рентабельность  собственного капитала	6,69	-1,89	0,15
3  Рентабельность функционирующего капитала	10,67	6,15	5,36
4  Рентабельность чистых  активов по балансовой прибыли	10,69	-6,05	11,73
5  Рентабельность всех  операций по чистой прибыли	1,27	-0,18	0,01
6   Рентабельность  основной деятельности	0,77	1,77	1,99
7 Рентабельность реализованной  продукции к затратам на ее  производство.	4,82	1,81	2,04

     За анализируемый период с 2008 г. по 2010 г. произошло ухудшение финансового состояния ОАО МСЗ «Славянский», так как в данном случае показатели рентабельности, которые мы рассчитывали, характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность деятельности предприятия.

Рентабельность всех активов по чистой прибыли резко  ухудшилась в 2008 г. по сравнению с 2008 г. и 2010 г. и составила значение, равное – 0,65%. Та же самая картина наблюдается и с рентабельностью функционирующего капитала, собственного капитала. Но тем не менее рентабельность чистых активов по балансовой прибыли увеличилась в 2010 г. на 1,04% по сравнению с 2008 г. Рентабельность основной деятельности также увеличилась в 2010 г. по сравнению с 2008 г., 2009 г. и составила 1,99%. Рентабельность реализованной продукции к затратам на ее производство снизилась: если в 2008 г. она составляла 4,82%, то в 2010 г. – 2,04%.Таким образом, ОАО Маслосырзавод «Славянский» за данный период имеет нестабильное финансовое положение, связанное, прежде всего, с уменьшением прибыли, с неэффективностью использования основных и оборотных средств, а также с тем, что в этот период полученная прибыль в основном была направлена на проведение капитального и текущего ремонта всех подразделений, на реконструкцию завода и пополнение производственных запасов для дальнейшей реконструкции завода, что не могло не повлиять на финансовую стабильность предприятия. Устойчивое финансовое состояние предприятия зависит, прежде всего, от улучшения производительности труда, рентабельности производства, выполнения плана по прибыли. Рациональному размещению средств предприятия способствует правильная организация материально-технического обеспечения производства, оперативная деятельность по ускорению денежного оборота. Поэтому оценка финансовой устойчивости производится на завершающей стадии анализа финансово-хозяйственной деятельности; оценка финансовой устойчивости проводится с целью установить, насколько эффективно используются финансовые ресурсы, находящиеся в распоряжении предприятия.

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Теоретические основы экономической эффективности 

использования оборотных средств предприятия

 

2.1.Принципы нормирования оборотных средств предприятия

 

Управление запасами, включающими запасы сырья и материалов, необходимых для процесса производства (производственные запасы), незавершенное производство, расходы будущих периодов и готовую продукцию на складе, означает, прежде всего, определение потребности в этих запасах, обеспечивающих бесперебойный процесс производства и реализации.

Важнейшим элементом  управления запасами является научно обоснованная оптимизация их объемов. В этих целях решаются задачи по минимизации затрат, авансируемых в указанные виды запасов товарно-материальных ценностей.

Определение потребности  фирмы в финансовых ресурсах для создания конкретных видов запасов осуществляется посредством информирования оборотных средств.