Экономическая природа рынка ценных бумаг и его формирование в российской экономике

 Однако для страны  предпочтительней, чтобы эмиссия  происходила в больших количествах  и внутри нее, что не противоречит  цели привлечения иностранных инвестиций, с одной стороны, но создает дополнительные блага - с другой.

В портфелях  ценных бумаг российских компаний, находящихся у взаимных фондов США, 3/4 приходится на депозитарные расписки.

В России данный показатель значительно выше, чем на других развивающихся рынках, что позволяет говорить о недостаточном доверии крупных иностранных инвесторов к фондовому рынку России.

Подобная ситуация может быть объяснена рядом причин:

а) слабые возможности российских инвесторов и, как следствие, низкий спрос на акции эмитента в России;

б) недоверие иностранного инвестора к России, как к стране, где его собственность защищена и неприкосновенна;

в) несовершенство налогового законодательства;

г) политические риски;

д) наличие фактора неэффективности рынка ценных бумаг в России.[14]

Основные причины, по которым нерезиденты предпочитают быть совладельцами российских акционерных обществ преимущественно через депозитарные расписки, связаны с недоверием инвесторов к возможностям защиты их прав собственности на территории Российской Федерации. В данной ситуации, по моему мнению, государство должно решить две основные задачи:

1) повысить уровень мобилизации частных сбережений населения;

2) создать такие условия для иностранных инвесторов, чтобы они не боялись осуществлять инвестиции в российские компании, в том числе напрямую, минуя такой инструмент, как депозитарная расписка.

Решение этих двух задач  очень важно не только для изменения  соотношения между размещением эмиссий заграницей и в России. Мобилизация частных капиталов приведет к качественному экономическому росту национальной экономики, а укрепление института собственности привлечет иностранные инвестиции в реальный сектор экономики.[1]

Анализируя условия, которые необходимыми для финансового успеха отечественного рынка в деле привлечения иностранных эмитентов, я пришел к выводу, что в ближайшей перспективе российскому рынку ценных бумаг под силу увеличить свое влияние на мировой арене.

Именно внешние по отношению к институту рынка ценных бумаг задачи, касающиеся инвестиционного климата в целом, являются наиболее важными и наиболее труднодостижимыми для государства. Действительно, какой превосходной инфраструктурой ни обладал бы рынок ценных бумаг, как бы хорошо ни функционировали его институты, без развитой правовой системы и независимого суда не удастся обеспечить защищенность иностранных инвестиций в России, а, следовательно, и их приток на фондовый рынок страны.[5]

При этом государство  должно продолжить планомерные реформы правовой системы, судопроизводства, системы налогообложения и развитие реального сектора экономики. При положительном развитии событий, в случае успеха реформ, одним из результатов станет создание по-настоящему благоприятного инвестиционного климата в России.

 

 

 

 

Заключение

     Эффективное функционирование современной экономики невозможно без существования развитого и стабильно работающего рынка ценных бумаг, на котором происходит перераспределение свободных финансовых ресурсов от инвесторов к заемщикам. Кроме того, такое перераспределение  средств  с помощью фондового рынка является наилучшим из возможных, так как только рыночное распределение финансовых ресурсов наиболее эффективно. Острая потребность российской экономики в инвестициях и возможность их получения при помощи эмиссии ценных бумаг и их размещения на фондовом рынке обусловливают необходимость формирования в России современного эффективного рынка ценных бумаг.

     В условиях рыночной трансформации российской экономики и интеграции ее в мировую экономическую систему исследование складывающейся системы финансовых отношений приобретает особую актуальность и остроту.

     Ценные бумаги - необходимый атрибут всякого рыночного хозяйства. Эффективно работающий рынок ценных бумаг выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития.

Таким образом, рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.

Российский рынок ценных бумаг на данный момент имеет большое количество проблем, требующих немедленного решения. Среди них основными можно выделить следующие:

1) преодоление негативно влияющих внешних факторов, сдерживающих развитие рынка ценных бумаг в России;

2) целевая переориентация рынка ценных бумаг;

3) необходимость введения долгосрочного, перспективного управления;

4) беззащитность инвесторов;

5) повышение роли государства на рынке ценных бумаг;

6) широкая реализация принципа открытости информации;

7) восстановление системы образования в данной области.

     Несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок.

     В ходе работы были решены следующие задачи:

1)  определена и раскрыта структура рынка ценных бумаг;

2)  изучен механизм функционирования рынка ценных бумаг;

3) рассмотрен механизм формирования современного рынка ценных бумаг в России.

     Анализируя условия, которые необходимы для финансового успеха отечественного рынка в деле привлечения иностранных эмитентов, можно сделать  вывод, что в ближайшей перспективе российскому рынку ценных бумаг под силу увеличить свое влияние на мировой арене. Политическая и экономическая стабильность позволит России в ближайшем будущем стать одним из крупнейших финансовых центров мира.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованной литературы

     1. Антонов М.В. Использование механизма рынка ценных бумаг для повышения рыночной стоимости российских компаний/ М.В. Антонов // Финансы и кредит. - 2008. - № 25. - С. 39-45

     2. Батяева Т.А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие для вузов / Т. А. Батяева, И. И. Столяров; Моск. гос. ун-т им. М. В. Ломоносова, Фак. гос. управления. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 304 с.

     3. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: учеб. пособие / Т. Б. Бердникова . - М.: «ИНФРА-М», 2000. - 270 с.

     4. Богданов И. Работа российского рынка ценных бумаг с иностранными эмитентами / И. Богданов // Рынок ценных бумаг. - 2010. - № 8. - С. 39-41

     5. Горловская И. Г. Услуги на рынке ценных бумаг как вид финансовых услуг/ И. Г. Горловская // Финансы и кредит. - 2009. - № 4. - С. 50-56

     6. Дегтярева И.В. Развитие институциональной структуры российского рынка ценных бумаг / И. В. Дегтярева, А. В. Марьина // Финансы и кредит. - 2010. - № 1. - С. 2-9

     7. Едронова В. Н.Рынок ценных бумаг: учеб. пособие / В. Н. Едронова, Т. Н. Новожилова. - Москва : Магистр, 2007. - 684 с.

     8. Жуков Е. Ф. Рынок ценных бумаг/ Е. Ф. Жуков - М.: «ЮНИТИ-ДАНА», 2002. - 399 с.

     9. Иванов М.Е. Обращение ценных бумаг на российском фондовом рынке / М. Е. Иванов // Право и экономика. - 2008. - № 8. - С. 60-64

    10. Маренков Н.Л. Ценные бумаги /Н. Л. Маренков - М.: «Феникс», 2005. - 602 с

     11. Райзберг Б.А.  Основы экономики: учеб. пособие / Б. А. Райзберг - Москва : Инфра-М, 2001. - 408 с.

     12. Камаев  В. Д. Экономическая теория: учеб. пособие / В. Д. Камаев, Е. Н. Лобачева. - Москва : Юрайт-Издат, 2005. - 557 с.

13. Мухаметшин, Т. Брокерская деятельность на международном рынке ценных бумаг: современные тенденции и проблемы регулирования/ Т. Мухаметшин // Рынок ценных бумаг. - 2009. - № 15. - С. 47-50

     14. Семененко, В.А. Институциональные трансформации как необходимый элемент повышения конкурентоспособности российского рынка ценных бумаг / В. А. Семененко // Экономические науки. - 2009. - № 1. - С. 78-81

     15. Шабалин, А.О. Рынок ценных бумаг России в современных условиях / А. О. Шабалин // Банковское дело. - 2009. - № 8. - С. 18-23