Лекции по "Макроэкономике"

            L^S_{1    2}L^S

                   L^S₁          L^S₂     

          D R

   D R                              L^D          L^D

 

    M/P                          M/P

 

3 стадия. Коррективао совокупного спроса в связи с изменением ставки процента. Считают, что больше других на динамику ставки процента реагируют инвестиционные расходы (реакция потребительских и государственных расходов менее значительна). Если предположить, что на денежном рынке произошло существенное изменение ставки процента, то далее встает вопрос о чувствительности инвестиционного спроса (или совокупных расходов в целом). От этого, при прочих равных условиях, будет зависеть величины мультипликационного расширения совокупного дохода. Необходимо также установить степень реакции совокупного предложения на изменение совокупного спроса, что связано с наклоном кривой AS.

 

 

 

Тема. Общее  равновесие на товарном и денежном рынках

 

1.Особенности модели IS-LM

2.Кривая IS: равновесие на рынке товаров

3.Кривая LM: равновесие на денежном рынке (рынке финансовых активов)

4.Равновесие на рынке товаров  и денег

5.Бюджетно-налоговая политика в  модели IS-LM

6.Кредитно-денежная политика в  модели IS-LM

 

Вопрос 1.Особенности  модели IS-LM

В модели AD-AS и модели кейнсианского креста (кейнсианской модели равновесия на товарном рынке) ставка процента (R) является внешней (экзогенной) переменной и устанавливается на денежном рынке относительно независимо от равновесия на товарном рынке.

Основная цель анализа  экономики с помощью модели IS-LM - объединение товарного и денежного рынка в одну систему. В результате, рыночная ставка процента (R) превращается во внутреннюю (эндогенную) переменную, а ее равновесная величина отражает динамику экономических процессов, происходящих на денежном и товарном рынках.

Модель  IS-LM (инвестиции-сбережения, предпочтение ликвидности-предложение денег) - модель товарно-денежного равновесия, позволяющая выявить экономические факторы, определяющие функцию AD. Модель позволяет найти такие сочетания рыночной ставки процента и дохода, при которых одновременно достигается равновесие на товарном и денежном рынках, следовательно, модель IS-LM - это конкретизация модели AD-AS с учетом финансовых условий.

1.Модель  IS-LM - развитие модели AD с учетом финансовых условий, в которых происходит формирование спроса: обычно уменьшают воздействие спроса на производство.

2.Различие  между рынком товаров и рынком  активов (денежным рынком):

На рынке активов рассматривается формирование процентных ставок, которые представляют собой цены активов.

На рынке товаров акцентируется внимание на решениях относительно расходов, которые оказывают воздействие на совокупный спрос и определяют производство.

3.Взаимозависимость  рынков (их обоюдное воздействие, взаимосвязь):

 

Предложение активов (его изменения)  Решения относительно расходов и произ-

определяет доходы на активы   водства определяют объем выпуска

Денежно-кредитная политика     Фискальная политика

 

 

 

 

Структура модели IS-LM.

В кейнсианской модели равновесия на товарном рынке (кейнсианский крест) доход определяется через его воздействие на расходы, которые в свою очередь определяли выпуск и доход. В модели IS-LM, отражающей взаимодействие между рынками товаров и активов, добавляется воздействие ставок процента на расходы и, следовательно, на доход, а также зависимость рынков активов от

 

дохода: более высокий доход вызывает повышение спроса на деньги и, следовательно, повышение ставок процента; более высокие процентные ставки ведут к снижению расходов и, следовательно, дохода; расходы (AD), ставки процента (R) и доход (Y) определяются одновременно равновесием на рынке товаров и активов.

Графики, применяемые для иллюстрации  модели IS-LM, имеют процентную ставку на оси ОУ, доход, или производство - на оси ОХ.

 

Вопрос 2. Кривая IS: равновесие на рынке товаров

Кривая  IS - шкала, представляющая собой равновесие на рынке товаров; такая комбинация процентных ставок и уровней производства, при которой рынки товаров находятся в состоянии равновесия, т.е. когда совокупный спрос равен объему производства, а инвестиции равны сбережениям. Это именно та точка в модели с функцией потребления, где кривая AD пересекает биссектрису, однако инвестиции там определяются экзогенно (внешними условиями); в модели IS-LM инвестиции - функция процентной ставки.

Кривая  IS -кривая равновесия на товарном рынке; представляет собой геометрическое место точек, характеризующих все комбинации выпуска и процентной ставки, которые одновременно удовлетворяют тождеству дохода, функциям потребления, инвестиций и чистого экспорта. Во всех точках кривой IS соблюдается равенство инвестиций и сбережений.

Простейший графический вывод  кривой IS связан с использованием функций сбережений и инвестиций:     R

           S₂

1.С ростом дохода от Y₁ до Y₂ сбережения  Функция             S₁

увеличиваются с S₁ до S₂    сбережений

                 Y₁        Y₂     Y

2.Рост сбережений сокращает  процентную ставку

с R₁ до R₂ и увеличивает инвестиции с I₁ до I₂,

при этом I₁=S₁, I₂=S₂.       R      Кривая IS

Функция инвестиций              IS

        R         

       R₁

       R₂

             I

   I₁           I₂             Y₁            Y₂        Y

Кривая  IS: чем ниже ставка %,

тем выше уровень дохода

Основные  выводы по модели IS:

1.Кривая IS представляет собой график, или множество таких точек, при которых комбинация уровней процента и уровня дохода обеспечивает равновесие товарного рынка.

2.Кривая IS имеет отрицательный наклон, т.к. увеличение ставки процента сокращает запланированные инвестиционные расходы и, следовательно, сокращая тем самым совокупный спрос, уменьшает и уровень равновесного дохода.

3.Чем меньше мультипликатор  и чем менее инвестиционные расходы чувствительны к изменению ставки процента, тем круче кривая IS, и наоборот.

4.Кривая IS подвержена сдвигам под влиянием изменений в автономных расходах: увеличение (уменьшение) автономных расходов, включая государственные закупки, сдвигает кривую IS вправо (влево); снижение (увеличение) налогов сдвигает кривую IS вправо (влево).

 

Вопрос 3. Кривая LM: равновесие на денежном рынке (рынке финансовых активов)

 

 

 

Кривая  LM (liquidity preference-money supply) - комбинация процентных ставок и уровней доходов, когда денежный рынок находится в состоянии равновесия в том смысле, что спрос на реальные деньги равен предложению реальных денег. Рынок ценных бумаг (облигаций) также находится в состоянии равновесия.

Кривая LM кривая равновесия на денежном рынке. Фиксирует все комбинации ставки процента и дохода, которые удовлетворяют функции спроса на деньги при заданной центробанком величине денежного предложения. Во всех точках кривой LM спрос на деньги равен их предложению.

Графический вывод кривой LM:

         Денежный рынок      Кривая LM

 

Рост дохода от Y₁ до Y₂ увеличивает   Чем выше уровень дохода, тем выше

спрос на деньги и, следовательно,   ставка процента

повышает ставку процента от R₁ до R₂

           R          R             LM

          R₂         R₂

             L^M₂

             R₁          R₁

             L^M₁

           M / P     Y₁     Y₂          Y

                          M / P

 

Основные  выводы относительно кривой LM:

1.Кривая LM представляет собой график совокупностей таких комбинаций ставок % и уровней дохода, при которых денежный рынок находится в равновесии.

2.Если денежный рынок находится  в равновесии, то рынок облигаций  (ценных бумаг) также находится  в равновесии. Кривая LM, следовательно, одновременно описывает совокупность комбинаций ставки % и уровня дохода, при которых рынок облигаций (ценных бумаг) находится в равновесии.

3.Кривая LM имеет положительный наклон. При данном фиксированном предложении денег увеличение уровня дохода, которое увеличивает спрос на деньги должно сопровождаться ростом ставки %. Это сокращает количество денег, на которое предъявляется спрос и, следовательно, поддерживает равновесие на денежном рынке.

4.Кривая LM является относительно пологой при условии, если:

- чувствительность спроса на  деньги к динамике рыночной  ставки % (h) велика;

- чувствительность спроса на  деньги к динамике дохода (k) невелика.

5.Кривая LM смещается под воздействием изменений в предложении денег. Увеличение (уменьшение) предложения денег смещает кривую LM вправо (влево). В точках справа от кривой LM существует избыточный спрос на деньги, тогда как в точках слева от нее - избыточное предложение денег.

 

Вопрос 4.Равновесие на рынке товаров и денег.

Равновесие требует, чтобы и рынок товаров и денежный рынок были в состоянии равновесия при одинаковых процентной ставке и доходе (точка пересечения кривых IS и LM).           R                       ESG         ESM

Восстановление равновесия на       EDG                   LM

рынке товаров.           R₀        ESM     Е

А. Если фактическое производство          EDM

располагается справа от кривой         EDM            ESG

IS имеет место излишнее предло-        EDG        IS

жение товаров (ESG) при данной     Y₀

ставке % (R₀), что должно проявляться в увеличении запасов. Фирма будет реагировать на увеличение запасов сокращением производства, смещая фактическое производство влево ближе к IS, до тех пор пока Y и R не достигнут равновесия, имеющего место на кривой IS.

 

Б. Если фактическое производство находится слева от кривой IS, имеется избыточный спрос на продукцию (EDG) при данной ставке % (R₀), что приводит к уменьшению запасов. Фирмы будут реагировать на снижение запасов увеличением выпуска товаров до состояния равновесия на кривой IS.

Восстановление  равновесия на денежном рынке.

А. Если фактические доходы и производство для данной R₀ располагаются справа от кривой LM, значит, имеет место избыточный спрос на деньги (EDM). Из-за более высокого дохода для совершения сделок требуется больше денег. Как только возникает избыточный спрос на деньги, ставка процента возрастает, т.к. люди готовы продавать облигации в стремлении приобрести больше денег, что приводит к радению цен на облигации и к повышению ставки %.

Б. Если фактические доходы располагаются слева от кривой LM, имеет место избыточное предложение денег (ESM). Стремление людей сократить избыточное предложение денег посредством закупки облигаций приведет к снижению ставки %. Такая корректировка смещает комбинацию «фактические доходы-процентная ставка» в сторону равновесия рынка денег на кривой LM.

Скорость  и направление восстановления равновесия. Направление корректировки запасов и процентных ставок иллюстрируется стрелками на графике, причем система сливается в одно целое в точке Е. Предполагается, что равновесие восстанавливается на денежном рынке быстрее, чем на рынке товаров (посредством ежедневной купли-продажи облигаций). Для восстановления равновесия на рынке товаров требуется, чтобы фирмы меняли свои графики производства. В условиях развитого денежного рынка экономика может быстрее достичь равновесия на этом рынке.

 

Вопрос 5.Бюджетно-налоговая  политика в модели IS-LM

В условиях бюджетно-налоговой экспансии рост государственных расходов и снижение налогов приводят к эффекту вытеснения, который значительно снижает результативность стимулирующей фискальной политики

     R          IS₁              LM    R  M_S