Лизинговые операции и их развитие в России

По своей юридической  форме лизинговая сделка является своеобразным видом долгосрочной аренды инвестиционных ценностей.

Четкое определение лизинговой операции имеет важное практическое значение, так как при несоблюдении установленных законом правил ее оформления она не может быть признана лизинговой сделкой, что чревато  для участников операции рядом неблагоприятных  финансовых последствий

Основу лизинговой сделки составляют¹:

1. Объект лизинга;

2. Субъекты сделки (стороны  лизингового договора);

3. Срок лизингового договора (период лиза);

4. Лизинговые платежи  (стоимость);

5. Услуги, предоставляемые  по лизингу.

1. Объектом лизинговой  сделки может быть любой вид  материальных ценностей, если  он не уничтожается в производственном  цикле. По природе арендуемого  объекта различают лизинг движимого  и недвижимого имущества.

2. Субъектами лизинговой  сделки являются стороны, имеющие  непосредственное отношение к  объекту сделки. При этом их  можно подразделить на прямых  участников и косвенных.

К прямым участникам лизинговой сделки относятся:

- лизинговые фирмы или  компании (лизингодатели или арендодатели);

-производственные (промышленные  и сельскохозяйственные), торговые  и транспортные предприятия и  население (лизингополучатели или  арендаторы);

- поставщики объектов  сделки -производственные (промышленные) и торговые компании.

Косвенными участниками  лизинговой сделки являются:

- коммерческие и инвестиционные  банки, кредитующие лизингодателя  и выступающие гарантами сделок;

- страховые компании;

- брокерские и другие  посреднические фирмы.

Лизинговыми компаниями называются все компании, осуществляющие арендные отношения независимо от вида аренды (краткосрочной, среднесрочной или  долгосрочной). По характеру своей  деятельности они подразделяются на узкоспециализированные и универсальные.

Узкоспециализированные  компании обычно имеют дело с одним  видом товара (легковые автомобили, контейнеры) или с товарами одной  группы стандартных видов (строительное оборудование, оборудование для текстильных  предприятий). Обычно эти компании  располагают собственным парком машин или запасом оборудования и предоставляют их потребителю (арендатору) по первому требованию клиента. Лизинговые компании обычно сами осуществляют техническое обслуживание и следят за поддержанием его в  нормальном эксплуатационном состоянии.

Универсальные лизинговые компании передают в аренду самые разнообразные  виды машин и оборудования. Они  предоставляют арендатору право  выбора поставщика необходимого ему  оборудования, размещения заказа и  приемки объекта сделки. Техническое  обслуживание и ремонт предмета аренды осуществляет или поставщик, или  сам лизингополучатель. Лизингодатель, таким образом, выполняет фактически функцию учреждения, организующего  финансирование сделки.

Лизинговые компании в  редких случаях являются независимыми, т.е. не имеющими родственных связей с другими компаниями. В большинстве  своем они представляют собой  филиалы или дочерние компании промышленных и торговых фирм, банков и страховых  обществ. При этом чаще всего лизинговые компании контролируются банками.

Внедрение банков на рынок  лизинговых услуг связано, во-первых, с тем, что лизинг является капиталоемким  видом бизнеса, а банки являются основными держателями денежных ресурсов. Во-вторых, лизинговые услуги по своей экономической природе  тесно связаны с банковским кредитованием  и являются своеобразной альтернативой  последнему. Конкуренция на финансовом рынке толкает банки к активному  расширению этих операций, что выдвинуло  банки в первую категорию фирм, осуществляющих лизинговые операции. При этом банки контролируют и  независимые лизинговые фирмы, предоставляя им кредиты. Кредитуя лизинговые общества, они косвенно финансируют лизингополучателей в форме товарного кредита.

Ко второй категории фирм, осуществляющих лизинговые операции, относятся промышленные и строительные фирмы, использующие для сдачи в  аренду собственную продукцию.

К третьей категории фирм, осуществляющих сделки на основе лизинга, можно отнести различные посреднические и торговые фирмы.

3. Под периодом лиза  понимается срок действия лизингового  договора. Поскольку лизинг является  особой формой долгосрочной аренды, высокая стоимость и длительный  срок службы объектов сделки  определяют временные рамки периода  лиза.

При определении срока  лизингового договора лизингодатель  и лизингополучатель учитывают  следующие моменты:

- срок службы оборудования, определяемый его технико-экономическими  данными. Срок лизингового контракта  не может превышать срока возможной  эксплуатации оборудования с  учетом условий эксплуатации объекта арендатором. Срок договора может ограничиваться законодательно. Например, в Австрии установлен нижний предел на уровне 40%, а верхний - 90% от срока, принятого для начисления амортизации;

           -период амортизации оборудования, устанавливаемый правительственными  органами. При финансовом лизинге  срок договора обычно совпадает  с периодом амортизации;

- цикл появления более  производительного или дешевого  аналога сделки. Учитывать этот  фактор особенно важно в отраслях, осуществляющих обновление выпускаемой  продукции в короткие сроки;

- динамику инфляционных  процессов. Для лизингодателя невыгодно заключать договор при быстрорастущей инфляции на продолжительный срок с фиксированными арендными платежами, и наоборот, при тенденции цен к снижению лизингодатель стремится к установлению более длительного срока соглашения;

- конъюнктуру рынка ссудных  капиталов и тенденции его  развития. Поскольку лизинговые компании широко пользуются банковским кредитом, то уровень процентных ставок по долгосрочным кредитам, являющимся основой лизингового процента, оказывает непосредственное влияние на длительность лизингового соглашения.

4. Стоимость лизинга

В проекте лизинговых операций наиболее сложным моментом является определение суммы лизинговых (арендных) платежей, причитающихся лизингодателю. При краткосрочной и среднесрочной  аренде сумма арендных выплат в значительной мере определяется конъюнктурой рынка  арендуемых товаров. При долгосрочной аренде (лизинге) в основу расчета  лизинговых платежей закладываются  методически обоснованные расчеты, что связано со значительной стоимостью объекта сделки и продолжительным  сроком лизингового контракта.

Многие экономисты в этой связи отмечают, что, несмотря на имеющееся  сходство между лизингом и кредитованием, разработка условий лизинга и документальное оформление его являются более сложным делом и требуют специальной подготовки и опыта.

В состав любого лизингового  платежа входят следующие основные элементы:

- амортизация;

- плата за ресурсы,  привлекаемые лизингодателем для  осуществления сделки;

- лизинговая маржа, включающая  доход лизингодателя за оказываемые  им услуги (1-3 %);

- рисковая премия, величина  которой зависит от уровня  различных рисков, которые несет  лизингодатель.

Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют лизинговый процент.

Для расчета суммы арендных платежей по финансовому лизингу  используется формула аннуитетов (ежегодных  платежей по конкретному займу), которая  выражает взаимосвязанное действие всех условий лизингового соглашения на величину арендных платежей; суммы  и срока контракта, уровня лизингового  процента, периодичности платежей. Эта формула имеет следующий  вид:

.                      (2.1)

 

где

Р- сумма арендных платежей;

А- сумма амортизации (или  стоимость арендуемого имущества);

П- срок контракта;

И- лизинговый процент;

Т- периодичность арендных платежей.

С целью уточнения окончательной  суммы арендного платежа для  формулы  (2.1) предусматриваются два  поправочных коэффициента.

Для определения суммы  платежей, скорректированного на величину  выбранной клиентом остаточной стоимости, используют формулу дисконтного  множителя – первый поправочный  коэффициент (2.2):

                    
 
                                             

 

где

И- лизинговый процент;

Т- периодичность арендных платежей;

ОС- остаточная стоимость.

Если первый арендный платеж осуществляется авансом, т.е. в момент подписания арендатором протокола  о приеме оборудования, следовательно, не в конце, а в начале процентного  периода при ежеквартально периодичности  уплаты процента,  то  в расчет суммы платежа вносят еще  один корректив- второй поправочный коэффициент (2.3):

 

где

И- лизинговый процент;

Т- периодичность арендных платежей.

Путем изменения базовой  формулы расчета арендных платежей можно определить график погашения  задолженности с учетом постепенного нарастания расходов по мере освоения производственных мощностей или  график с учетом сезонного расширения производства и реализации в определенном квартале каждого года. С помощью  программного обеспечения компьютерных систем можно просчитывать финансовые результаты разных вариантов лизингового  соглашения непосредственно в ходе переговоров с арендатором, что  даст возможность последнему оценить  каждый их предложенных вариантов.

Расчет лизинговых платежей может осуществляться и другим способом. При этом учитываются различные методы начисления амортизации, а также другие виды услуг, оказываемые лизингодателем арендатору. Может быть использован линейный метод или метод ускоренной амортизации по нормам, установленным в соответствии с Едиными нормами амортизационных отчислений Общая сумма лизинговых платежей (Лп) рассчитывается по следующей формуле (2.4):

            (2.4)

где

А- сумма начисленной амортизации;

Пк- плата за привлеченные кредитные ресурсы;

Пком- размер комиссионных выплат;

Пу- плата за дополнительные услуги;

НДС- налог на добавленную  стоимость. Если лизингополучатель- малое  предприятие, то НДС  в расчет лизинговых платежей не включается.

Следует, однако,  учитывать, что в каждом случае расчет лизинговых платежей будет зависеть от конкретного  вида лизинга, особенностей лизингового  соглашения и выбранного вида лизинговых платежей.²

5. Лизинг характеризуется  большим разнообразием услуг,  которые могут быть предоставлены  лизингополучателю. Все виды этих  услуг можно условно разделить  на две группы:

1) технические услуги, связанные  с организацией транспортировки  объекта лизинга к месту его  использования клиентом: монтаж  и наладка сданного в лизинг  оборудования, техническое обслуживание  и текущий ремонт оборудования (особенно в случае сложного  новейшего оборудования);

2) консультационные услуги- услуги по вопросам налогообложения,  оформления сделки и др.

3. КЛАСИФИКАЦИЯ  ВИДОВ ЛИЗИНГА И ЛИЗИНГОВЫХ  ОПЕРАЦИЙ

 

Современный рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием  форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции.

В зависимости от различных  признаков лизинговые операции можно  сгруппировать следующим образом.³

1. По составу участников  различают:

- прямой лизинг, при котором  собственник имущества самостоятельно  сдает объект в лизинг (двусторонняя  сделка);

- косвенный лизинг, когда  передача имущества происходит  через посредника (трехсторонняя  или многосторонняя сделка). Частным  случаем прямого лизинга считают  возвратный лизинг, сущность которого  в том, что лизинговая фирма  приобретает у владельца оборудование  и сдает его ему же в аренду;

2. По типу имущества  выделяют:

- лизинг движимого имущества;

- лизинг недвижимого имущества;

- лизинг имущества, бывшего  в эксплуатации.

3. По степени окупаемости  существует:

- лизинг с полной окупаемостью, при котором в течение срока  действия одного договора происходит  полная выплата стоимости имущества;

- лизинг с неполной  окупаемостью, когда в течение  срока действия одного договора  окупается только часть стоимости  арендуемого имущества.

4. По условиям амортизации  различают:

- лизинг с полной амортизацией  и соответственно с полной  выплатой стоимости объекта лизинга;

- лизинг с неполной  амортизацией, т.е. с частичной  выплатой стоимости.