Мировая валютная система в России

1. По статусу валюты                                                     Национальная                    

                                                                                         Иностранная                     

      Международная

                                                                                         Региональная                    

                                                                                        Евровалюта                      

 

2. По отношению к валютным  запасам страны           Резервная

                                                                                       Прочие валюты                   

 

 

 

3. По режиму применения                       Свободно конвертируемая         

                                                                  Частично конвертируемая:

                                                                     а) внешне конвертируемая

                                                                    б) внутри конвертируемая

                                                                   Неконвертируемая                

 

 

4. По видам валютных операций       Валюта цены контракта           

                                                             Валюта платежа                  

                                                            Валюта кредита                  

                                                             Валюта клиринга                 

                                                            Валюта векселя                  

 

5. По отношению к курсам других валют                 Сильная (твердая)               

                                                                                        Слабая (мягкая)                 

 

6. По материально-вещественной форме                  Наличная                        

                                                                                      Безналичная                     

 

7. По принципу построения                                         «Корзинного» типа               

                                                                                        Обычная                         

 

Валюты по степени конвертируемости, т.е. размену на иностранные,

различаются на:

Свободно конвертируемые валюты, без  ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты. В новой редакции Устава МВФ (1978 г.) это понятие заменено понятием «свободно используемая валюта». МВФ отнес к этой категории доллар США, марку ФРГ, иену, фунт стерлингов, французский франк.

Фактически свободно конвертируемыми  считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса, - в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые финансовые центры, или которые приняли обязательство перед МВФ не вводить валютные ограничения; Частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения; Неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют. Кроме национальных валют в международных расчетах используются международные

 

валютные  единицы – СДР и ЭКЮ, но ЭКЮ  можно рассматривать только как историю, так как его место заняла евро.

Специальные права заимствования (СДР, Special Drawing Rights) представляют собой безналичные деньги в виде записей на специальном счете страны в МВФ. Стоимость СДР рассчитывается на основе стандартной «корзины», включающей основные мировые валюты.

В 1979 г. появилась ЭКЮ (European Currency Unit) – валютная единица европейской валютной системы, существующая в виде безналичных записей по счетам стран-участниц ЕВС в Европейском валютном институте Европейского союза. Условная стоимость ЭКЮ и СДР исчисляется на базе средневзвешенной стоимости и изменения курса валют, входящих в валютную корзину. Очень часто условная стоимость СДР и ЭКЮ исчисляется в долларах США. Ежедневные котировки публикуются в основных финансовых газетах.

Международная валютная ликвидность (МВЛ) -  способность страны (или  группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. С точки зрения всемирного хозяйства международная валютная ликвидность означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами, необходимыми для ее нормального функционирования. МВЛ характеризует состояние внешней платежеспособности отдельных стран или регионов (например, России и нефтедобывающих стран). Основу внешней ликвидности образуют золотовалютные резервы государства.

Структура МВЛ включает в себя следующие  компоненты:

1)официальные валютные резервы стран;

2)официальные золотые резервы;

Резервную позицию в МВФ (право страны-члена автоматически получить безусловный кредит в иностранной валюте в пределах 25% от ее квоты в МВФ); счета в СДР и ЭКЮ. Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта. Ценность этого показателя ограничена, так как он не учитывает все предстоящие платежи, в частности, по услугам, некоммерческим, а также финансовым операциям, связанным с международным движением капиталов и кредитов.

Международная ликвидность выполняет  три функции, являясь средством образования ликвидных резервов, средством международных платежей (в основном для покрытия дефицита платежного баланса) и средством валютной интервенции.

 

 

 

 

Основную часть МВЛ составляют официальное золотовалютные резервы, т.е.

  запасы золота и иностранной валюты центрального банка и финансовых органов страны. К золотовалютным резервам относятся запасы золота в стандартных слитках, а также высоколиквидные иностранные активы в свободно конвертируемой валюте (валютные резервы). Кроме того, в золотовалютные резервы могут быть включены драгоценные металлы (платина и серебро). Высоколиквидные средства должны быть размещены в высоконадежных учреждениях с минимальным риском, т.е. в учреждениях, причисленных, согласно международным классификациям, к учреждениям высшей категории надежности. Именно поэтому средства Минфина РФ на валютных счетах в коммерческих банках в РФ не относятся к разряду резервных средств и Россия размещает часть средств на счетах центральных банков других стран, например центральных банков стран «больший семерки». Особое место в международной валютной ликвидности занимает золото. Оно используется как чрезвычайное средство покрытия международных обязательств путем продажи на рынке за необходимую иностранную валюту или передачи кредитору в качестве залога при получении иностранных займов. В последнее время наблюдается устойчивая тенденция к повышению валютного компонента в общей структуре международных ликвидных активов, при этом золото продолжает учитываться по фиксированной цене в 35 СДР за тройскую унцию, что значительно ниже рыночной цены.

При определении деноминации резервов центральные банки руководствуются следующим правилом: необходимо размещать валютные ресурсы в валюту, являющуюся резервной по отношению к национальной. Так, немецкая марка считается резервной единицей по отношению к другим европейским валютам, поэтому страны Европы отдают предпочтение в выборе резервной валюты немецкой марке. Германия, соответственно, выбирает в качестве резервных денег доллар США. Со своей стороны, США рассматривают в качестве денег более высокого порядка золото, поэтому валютная часть резервов США меньше золотой.

Ликвидные позиции страны-должника характеризуются следующим показателем: золотовалютные резервы страны/долг.

Собственные резервы образуют безусловную  ликвидность. Ею центральные банки распоряжаются без ограничений. Заемные же ресурсы составляют условную ликвидность. К их числу относятся кредиты иностранных центральных и частных банков, а также МВФ. Использование заемных ресурсов связано с выполнением определенных требований кредитора.

Основным наднациональным валютно-финансовым институтом, обеспечивающим стабильность мировой валютной системы, является Международный валютный фонд (МВФ). В его задачу входит противодействие валютным ограничениям, создание многонациональной системы платежей по валютным операциям и т.д.

Кроме того, к международным валютно-финансовым организациям относится ряд международных институтов, инвестиционное - кредитная деятельность которых носит одновременно и валютный характер. Среди них можно назвать Международный банк реконструкции и развития, Банк международных расчетов в Базеле, Европейский инвестиционный банк и другие.

1.2. Развитие мировых  валютных систем

До 1914 г. международное движение как  долгосрочных, так и краткосрочных  капиталов могло осуществляться практически без правительственного контроля, поскольку валютные отношения  оставались сравнительно стабильными, а инфляционные процессы в международной  сфере сдерживались. Происходило  это благодаря тому, что межгосударственные расчеты постоянно корректировались механизмом золотого стандарта. При  золотом стандарте существовал  свободный международный валютный оборот. Владельцы иностранной валюты могли свободно распоряжаться ею: продавать банку или любому третьему лицу по свободно складывающемуся курсу, колебания которого ограничивались золотыми точками. Превращение национальной валюты в иностранную или в  золото (независимо от цели) никем и  ничем не ограничивалось.

Колебания курсов на валютном рынке  в условиях золотого стандарта обычно были незначительны. Механизм золотых  точек не был абсолютно надежным регулятором валютных курсов. Например, всего три страны (Великобритания, США и Нидерланды) до 1914 г. допускали  свободный ввоз/вывоз золота.

Первая мировая война нарушила нормальное функционирование валютного  рынка. Для этого времени характерны невыполнение обязательств, запреты  на экспорт золота, фиксация курсов и т. д. Большинство государств ввело  торговые и валютные ограничения. Золото повсеместно изъяли из обращения, а  механизм золотого стандарта перестал функционировать.

В 1919 г. власти ведущих стран прекратили поддержку своих валют, наступил период неконтролируемых колебаний  их курсов.

Конференция 1922 г. в Генуе попыталась установить некоторую переходную систему. Для нормализации функционирования валютной системы было рекомендовано  восстановить частичную обратимость  национальных валют в золото только в виде слитков (оно исчезло из внутреннего обращения). Вследствие войны произошел процесс перераспределения запасов благородных металлов. Чтобы помочь странам, лишившимся золота, восстановить национальную валюту, было предложено резервные авуары выражать не только в этом металле, но и в валюте, которую можно было в него обратить.

Война усилила неравномерность  экономического и политического  развития: основные мировые запасы казначейского золота оказались  сосредоточены в США, Англии, Франции  и Японии. Эти страны могли себе позволить иметь денежные системы, базирующиеся на золотом стандарте. Так, Франция в 1928 г. вернулась к  золотому паритету. В других странах  установился золотодевизный стандарт бумажноденежного обращения, ориентировавшегося на ту или иную сильную иностранную валюту.

После кризиса 1929 г. была сделана новая  попытка достичь международного согласия. В июне 1933 г. в Лондоне  состоялась конференция 66 стран, на которой  обсуждались вопросы возврата к  золотомонетному стандарту и  установления тройственного перемирия (таможенного, валютного и, по возможности, международных долгов), повышения  цен, способных оживить деловую  активность. Провал Лондонской конференции  привел к возникновению стерлингового  блока и росту значения доллара.

В 1931-1933 гг. сложились три валютных блока: стерлинговый (страны Британской империи, ряд стран Западной Европы, Иран, Ирак, Египет, Япония); долларовый (Канада, Ньюфаундленд и страны Латинской  Америки) и "золотой блок" (во главе  с Францией - в него входили Бельгия, Нидерланды, Швейцария, Италия и Польша).

В рамках таких зональных валютных блоков рядовые валюты были привязаны  к золотому паритету центральной  валюты блока.

Переход к золотодевизной системе  означал резкое сокращение золота в  международном обороте и требовал дальнейшего совершенствования  международных кредитно-платежных  отношений. В период между мировыми войнами получили развитие различные  формы валютного клиринга. В 1931 г. было заключено первое двустороннее клиринговое соглашение между Венгрией и Швейцарией, а к 1939 г. насчитывалось  уже 83 клиринговых, 53 платежно-клиринговых  и 36 платежных соглашений между 38 государствами.