Мировая валютная система в России

Растущая зависимость национальных хозяйств друг от друга в кредитно-финансовой и валютной сферах была характерна для мировой капиталистической  экономики периода между войнами. Начавшийся в 1929 г. в США кризис быстро перекинулся в Западную Европу и  оказал разрушающее воздействие  на ее экономику.

Государственное регулирование внесло ощутимые изменения в кредитно-финансовые отношения внутри стран и на международной  арене, в мировую валютную систему. Международное движение товаров  и капиталов было взято правительствами  под строгий контроль и подверглось  сильному ограничению введением  жесткой регламентации деятельности банков в каждой стране.

Вторая мировая война еще  более усилила необходимость  государственного регулирования хозяйственной  жизни, в том числе внутренних и международных кредитных отношений, но она же неизбежно их и расстроила.

В послевоенные годы США вновь выступили  кредитором Западной Европы, предоставив $17 млрд. по "плану Маршалла". В  Америке сконцентрировались основные запасы мирового казначейского золота, что обусловило неизбежность модификации  золотодевизного стандарта в  золотодолларовый. Валютная система, опирающаяся  на одно только золото, усилила взаимозависимость  национальных хозяйств.

Уже в 30-х, а особенно в 40-х гг., государственное  монополистическое регулирование  начинает все активнее проникать  в сферу межгосударственных отношений.

После второй мировой войны на базе довоенных валютных блоков оформились валютные зоны (группировки государств, валюты которых зависят от валюты возглавляющей зону страны). Входящие в валютную зону страны были связаны  с возглавляющей страной единым валютно-финансовым режимом и в  основном одинаковой системой валютных ограничений.

Насчитывалось шесть валютных зон: стерлинговая, долларовая, французского франка, португальского эскудо, испанской  песеты и голландского гульдена.

Возглавляемая США долларовая зона возникла в 1933 г. (охватывала страны, не применявшие валютных ограничений, - Боливию, Венесуэлу, Гаити, Гватемалу, Гондурас, Канаду, Колумбию, Мексику, Никарагуа, Панаму, Сальвадор). Их территория составляла 1/5 земного шара. Основные признаки долларовой зоны таковы: поддержание  неизменного соотношения между  валютой своей страны и долларом США; отсутствие валютного контроля при международных расчетах с  иностранными государствами; хранение большей части валютных резервов в виде долларовых вкладов в банках США, через которые и осуществлялись международные расчеты стран  зоны. В качестве экономической основы долларовой зоны выступало господство американского капитала; подавляющая  часть внешней торговли стран  зоны была ориентирована на рынок  США.

Зона французского франка была создана  Францией для сохранения своих позиций  в колониальных, зависимых странах (Алжире, Марокко, Тунисе, Мадагаскаре, Монако, Камеруне). Единый валютный и  таможенный режим стран зоны, свободная обратимость валют внутри зоны, обеспечение французским франком и казначейскими обязательствами Франции позволяли французским монополиям осуществлять контроль над экономикой и кредитно-денежной системой данных стран и извлекать из этого прибыли. Все внешнеэкономические операции осуществлялись через уполномоченные французские банки и Стабилизационный валютный фонд французского банка. Франция контролировала всю валютную выручку стран зоны. 1 октября 1959 г. из зоны вышел Тунис, а 1 марта 1960 г. - Гвинейская республика. Для сохранения своего влияния Франция все шире использовала методы увеличения государственных капитальных вложений в странах зоны и бюджетные дотации.

Стерлинговую зону (Индия, Пакистан, Австралия, Новая Зеландия, Цейлон, Гана, Кения, Кипр, Нигерия, Танганьика, Бирма, Ирландия, Исландия, Ливия, ИОАР, Кувейт) возглавляла Великобритания.

Кризис валютных зон создал условия  для усиления валютно-финансовых связей развивающихся государств. Этому  способствовали узость финансовой базы большинства молодых государств, огромная роль внешнего финансирования, неравномерность распределения  золотовалютных резервов, неустойчивость платежных балансов и валютных курсов.

Быстрое накопление нефтедобывающими странами огромных валютных резервов, уменьшение финансовой зависимости  от ведущих держав содействовали  налаживанию региональных связей.

Опыт военных лет и опасность  его повторения после второй мировой  войны побудили США и Великобританию предпринять уже в 1943 г. первые шаги к созданию свободной, стабильной и  многосторонней валютной системы. Проект послевоенного международного устройства стал предметом обсуждения на Международной  конференции стран антигитлеровской коалиции в Бреттон-Вудсе (США, 1944 г.). Идейным вдохновителем создания международной организации был  М. Кейнс. Противником этой системы  стал М. Фридмен.

В основе Бреттон-Вудской системы  было, прежде всего, совместное регулирование  валютных курсов, фиксированных и  взаимосвязанных. Для управления системой был образован Международный  валютный фонд, первоначально состоявший из 44 стран. Каждый член организации  определял золотое содержание своей  валюты и на этой базе фиксировал курс в валютах других стран-участниц. Колебания курса допускались  в пределах ±10 %. МВФ предоставлял краткосрочные кредиты для урегулирования платежных балансов.

Международным резервным средством  наряду с золотом стал американский доллар - единственная формально обратимая  в металл национальная валюта. Официальная  цена золота до 1971 г. составляла $ 35 за тройскую унцию. Английский фунт стерлингов объявлялся "второй" резервной валютой. Курсы проведения операций с наличной иностранной валютой на рынке каждой из стран не должны были отличаться от паритетов более чем на 1 %.

Для облегчения международных расчетов были созданы специальные права  заимствования - коллективные расчетные  средства (СДР). Распределение СДР  между участниками происходило  в соответствии с финансовым вкладом  каждого из них. СДР были размениваемы на все валюты участников МВФ по курсу, вначале приравненному к  доллару, а затем установленному до $ 1,2.

Созданная в Бреттон-Вудсе валютная система была эффективной около 15 лет. 1950-е гг. были относительно спокойными в плане постепенного похода к  конвертируемости. Только французский  франк подвергся значительному  изменению паритета, будучи девальвированным 27 декабря 1958 г. на 14,9 %.

В 1961 г. девальвировали немецкую марку  и голландский гульден. 18 ноября 1967 г. происходит девальвация фунта  стерлингов (с $ 2,80 до $ 2,40).

В 1968 г. девальвировал французский  франк (на 11,1 %), а в 1969 г. девальвировала немецкая марка.

Потеря доверия к доллару  приходится на ранние 70-е гг. 15 августа 1971 г. США заявили об отходе от конвертируемости доллара в золото.

На Валютной конференции 17-18 декабря 1971 г. в рамках Смитсоновского соглашения США предприняли повышение официальной  стоимости золота с $ 35 до $ 38 за унцию, что означало девальвацию доллара  на 7,89 %. Ревальвации же составили: 7,7 % - для иены; 4,6 % - для немецкой марки; 2,8 % - для голландского гульдена и  бельгийского франка.

Соглашение предусматривало расширение допустимых пределов колебаний валютные курсов с 1 до 2,25 % в обе стороны  от паритета и некоторые другие меры, призванные способствовать восстановлению валютной стабильности.

В январе 1976 г. в Кингстонском соглашении по пересмотру устава МВФ (иногда именуется  Ямайским) был закреплен отказ  от основополагающих принципов Бреттон-Вудской  системы. Были отменены золотой стандарт и система твердой фиксации курсов, наложен запрет на использование  золота в качестве основы валютных паритетов, узаконена система плавающих  валютных курсов. При этом многие партнеры сохранили привязку к доллару  и приняли решение превратить СДР в основное резервное средство, ключевой актив международной валютной системы. Однако квота СДР в мировых  валютных резервах оставалась на уровне 6 %.

Одним из наиболее важных принципов, положенных в основу измененного  устава МВФ, стала "демонетизация" золота - упразднение его официальной  цены и устранение из валютной системы, международных расчетов и кредитных  отношений. С этого времени особенно резко возрос приток американской валюты в международный платежный оборот.

Свободный режим установления валютных курсов способствовал развитию в  валютной сфере тенденции к полицентризму  с ярко выраженными признаками утраты долларом роли валютного эталона.

Таким образом, Ямайское соглашение признало положение, в котором оказалась  валютная система, отвергло возможность  для золота служить какой-либо полезной цели в рамках системы и официально установило, что национальная денежно-кредитная  политика не должна ограничиваться никакими международными правилами о валютных курсах.

Наряду с развитием мировых  валютно-кредитных отношений и  их урегулированием в глобальном аспекте шел процесс их упорядочения в региональном масштабе.

По окончании второй мировой  войны руководители западноевропейских стран осознали необходимость формирования политического союза. Так, в 1949 г. был  создан Совет Европы. В это же время возникли такие международные  организации, как Организация европейского экономического сотрудничества (1948 г.), Организация североатлантического договора (1949 г.) и Западноевропейский союз (1954 г.).

Все они выступали в качестве добровольных ассоциаций, а не органов  с властными полномочиями на международном  уровне.

Постепенно, по мере развития экономических  отношений, формировались и другие структуры, например Европейское объединение  угля и стали (1951 г.), Европейское  объединение по использованию атомной  энергии в мирных целях (1957 г.) и  Европейское экономическое сообщество (возникшее в целях развития общего рынка шести стран-членов). С 1992 г. оно стало называться Европейское  сообщество. Образовавшись 25 марта 1957 г. на основании Римского договора шести  стран (Франции, Германии, Италии, Бельгии, Нидерландов, Люксембурга), это сообщество имело в своем фундаменте четыре главных института - Комиссию европейских  сообществ, Совет министров, Европарламент  и Международный суд. Помимо этого, существует целый ряд специализированных организаций, работающих в определенных областях. Это Комиссия по экономическим  и социальным вопросам, Европейский  инвестиционный банк и др.

Главная задача ЕС - согласование и  выработка общей политики стран-членов. В экономической сфере решение  этой задачи опирается на таможенный союз и общий рынок. В этом направлении  были введены единый внешний тариф  и единая сельскохозяйственная политика, отменены таможенные барьеры и ограничения  на перемещение людей и капитала между странами-членами; установлены  общие правила конкурентной борьбы; осуществлена общая транспортная политика, согласованы налоговая и единая региональная и социальная политики.

Постепенно возникло противоречие между внешнеторговой и валютной составляющими интеграционного  процесса, особо обострившееся в 1973 г. в связи с переходом мировой  валютной системы от фиксированных  к плавающим валютным курсам.

Для смягчения противоречия и ограничения  возможностей государств, входящих в  ЕС, манипулировать курсами своих  валют в интересах собственных  экспортеров страны-члены ЕС в 1979 г. ввели в действие Европейскую  валютную систему. Она предусматривала  установление узкого коридора, в пределах которого возможны колебания курсов обмена национальных валют и постепенное  объединение денежных систем всех стран-участниц.

Таким образом, с марта 1979 г. начала формироваться Европейская валютная система, задачи которой состояли в  содействии снижению инфляции и обеспечении  стабильности валютных курсов. Механизм действия этой системы предполагал  использование единой расчетной  единицы Экю.

Экю - составная валюта, поддерживаемая корзиной национальных валют стран  Сообщества. Доля каждого участника  зависит от его доли в совокупном валовом продукте и взаимной торговле. На основе валютной корзины формировался и центральный курс Экю. Режим  валютных курсов в системе предусматривал совместные изменения валют, получившие название "европейской валютной змеи". Пределы взаимных колебаний  устанавливались в размере ± 2,25 % от общего центрального курса (для  Италии и Испании - ± 6 %). С августа 1993 г. из-за обострения валютных проблем  ЕС рамки этих колебаний расширены  до ± 15 %.

Соблюдение указанного режима подкреплялось  регулирующими мерами: изменением процентных ставок, оказывающих влияние на валютный курс, взаимным кредитованием центральных  банков в целях поддержания курсовых соотношений и валютными интервенциями.

Экю выступала как международное  платежное и резервное средство наряду с национальными валютами, но существовала в форме записей  на счетах банков и безналичных перечислений по ним.

В декабре 1991 г. в Маастрихте страны ЕС договорились о сроках перехода к Европейскому валютному союзу. Договор был подписан 7 февраля 1992 г. и вступил в силу с 1 ноября 1993 г.

Объединенный рынок может работать эффективно только при согласованных  позициях всех стран в отношении  факторов, определяющих стабильность валютных курсов, инфляцию, платежный  баланс и уровень процентных ставок.

На первом этапе перехода все  члены ЕС должны были присоединиться к Единому механизму валютного  обмена и держать курсы своих  валют в рамках согласованного коридора. Контроль за "переливами" капитала между странами также отменялся. С 1994 г. наступил второй этап продолжительностью в три года. Сближение политики всех стран в отношении инфляции, процентных ставок, состояния платежных  балансов и налоговой политики должно было гарантировать стабильность валютных курсов в еще более узких рамках. На третьем этапе страны переходят  к использованию единой валюты - Евро, которая в безналичной форме  вводится с 1 января 1995 г.