Обеспечение конвертируемости национальных валют в современных условиях

• свободно конвертируемая валюта;
• частично конвертируемая валюта;
• внешне конвертируемая валюта;
• внутренне конвертируемая валюта;
• неконвертируемая валюта.

Свободно  конвертируемая валюта – это валюта, свободно и неограниченно обмениваемая на другие иностранные валюты. Полная конвертируемость охватывает все виды внешнеэкономических операций, действует  одинаково в отношении всех категорий  юридических и физических лиц, распространяется на все регионы и валюты мира. Сфера обмена такой валюты распространяется как на текущие операции (к ним  относятся все платежи по внешней  торговле и услугам, краткосрочные  банковские и кредитные операции, платежи по погашению займов и  процентов по ним, переводы прибылей по инвестициям и другим видам  капитальных вложений, денежные переводы некоммерческого характера), так  и на операции по движению внешних  кредитов или заграничных инвестиций.

Отдельное место среди свободно конвертируемых валют занимают резервные конвертируемые валюты. Наличие у валюты такого свойства, как свободная конвертируемость, непосредственно не означает, что  эта валюта может выполнять функцию  мировых денег. Иначе говоря, условие  конвертируемости является хотя и необходимым, но не достаточным для того, чтобы  данная валюта использовалась в качестве всеобщего международного платежного и покупательного средства. Способностью выступать таким средством в  той или иной степени обладают валюты экономически развитых стран, обладающих большим финансовым потенциалом  и развитой банковской системой. Эти  деньги оседают в международном  платежном обороте, будучи в использовании  как общепризнанные средства международных  расчетов и платежей, что дает возможность  стране-эмитенту иметь пассивный  торговый и платежный балансы  без каких-либо нежелательных последствий  для экономики.

Частичная конвертируемость связана с тем, что на отдельные отрасли внешнеэкономической  деятельности или на некоторых владельцев валюты режим конвертируемости не распространяется. Из режимов частичной обратимости  наибольшее распространение имеет  случай, когда свободный обмен  национальной валюты на иностранную  валюту разрешается только в отношении  текущих операций и не допускается  по сделкам, связанным с заграничными инвестициями и другими международными перемещениями капиталов [2, c. 480].

По принципу резидентности можно выделить два  вида частично конвертируемых валют: внешне и внутренне конвертируемые валюты. При внешней конвертируемости обеспечивается свобода обмена заработанных в данной стране денег для расчетов с заграницей только нерезидентам, тогда как резиденты данной страны таким правом не обладают. Внешняя обратимость стимулирует активность иностранных инвесторов, снимая проблему репатриации ввезенных капиталов и вывоза полученных прибылей. Складывается более или менее устойчивый спрос на данную валюту с соответствующим благоприятным воздействием на валютный курс и валютное положение страны. Нерезиденты могут свободно распоряжаться валютой, то есть перевозить ее за границу, покупать на нее нужные товары, увеличивать экспорт в страну. Установление и поддержание подобной ограниченной формы обратимости требует меньших экономических и финансовых преобразований и валютных издержек, поскольку контингент нерезидентов обычно невелик по сравнению с отечественными собственниками валюты.

При режиме внутренней конвертируемости резиденты  страны без ограничений обменивают национальные денежные единицы на иностранные  валюты, тогда как нерезиденты  такого права не имеют. Внутренняя конвертируемость распространяется на юридических и  физических лиц и может иметь  место в виде отмены любых ограничений  при обмене национальной валюты на иностранную, предоставления права  покупки за национальные деньги иностранных  товаров [3, c. 452-453].

Неконвертируемая  валюта – это валюта стран, где  существует запрет обмена национальных валют на иностранные, применяются  различные ограничения и запреты  по ввозу и вывозу, покупке и  продаже, обмену национальной и иностранных  валют и другие методы валютного  регулирования.

Причины возникновения неконвертируемых валют:

- замкнутость  экономической системы;

- низкий уровень развития экономики;

- недоверие  международных партнеров и финансовых  организаций к устойчивости валюты  какой-либо страны и др. [4]

 

 

1.3 Пути достижения конвертируемости валют

 

 

Несмотря  на все сложности, с которыми сопряжен переход национальной валюты в разряд конвертируемых, все больше государств в современном мире стремятся  повысить степень конвертируемости своих денежных единиц. Любую страну в таком случае ожидает длительный процесс такого перехода: рассматривать  переход национальной валюты к конвертируемости как единовременный акт невозможно.

Стремления  государств мира увеличить степень  конвертируемости своей валюты связаны  не только с реализацией их экономической  политики, но и с некоторыми принятыми  на себя обязательствами. Так, все государства-члены  Международного валютного фонда (далее  – МВФ) принимают на себя обязательства  избегать ограничений по текущим  платежам [5, c. 26]. Вслед за обеспечением внутренней (для резидентов) и внешней (для нерезидентов) конвертируемости валюты по текущим операциям монетарные власти путем снятия валютных ограничений по счету движения капитала достигают полной конвертируемости национальной валюты.

Непосредственно перед внедрением такого процесса должна быть выяснена степень подготовленности экономики к осуществлению этой акции. Требования, которые должно соблюсти государство, сводятся к его способности бесперебойно в необходимом количестве и ассортименте удовлетворять спрос обладателей валюты на свои товары и услуги, постоянно поддерживать возможность обмена своей валюты на иностранную и обеспечивать реальный обменный курс собственной денежной единицы.

Все это  предполагает соответствующую структуру, технико-экономический уровень производства и качественные характеристики его  развития. Условия введения конвертируемости можно проиллюстрировать на схеме (рисунок 1.1).

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1.1 - Условия введения конвертируемости валюты

Примечание – Источник: собственная  разработка

 

Все вышеуказанные  условия являются необходимыми, их создание нельзя отнести на будущее. Надо располагать определенным запасом  различных иностранных валют, чтобы  иметь возможность обменивать национальную денежную единицу на иностранные  валюты. Разумеется, накопить их можно  лишь путем продажи товаров и  услуг.

Как уже  отмечалось, переход к конвертируемости – протяженный во времени процесс. Как и любой процесс, его можно  условно разделить на несколько  этапов. На первом этапе необходимо оздоровить экономическое положение  страны в целом. Важно оздоровить производственный сектор экономики, насытить товарами внутренний рынок. Не менее  важно и проведение мероприятий  в денежно-кредитной области, направленных на сдерживание инфляции и завоевания доверия субъектов хозяйствования к национальной денежной единицы.

На втором этапе проходят реформы ценообразования  с целью максимального приближения  цен на важнейшие товары к мировым.

На третьем  этапе в государстве создается  конкурентоспособная база экспорта, необходимая для поддержания  равновесия платежного баланса и  стабильного курса национальной валюты на мировых рынках.

Однако  последовательность действий и длительность процесса перехода сильно зависит от выбранного государством варианта введения конвертируемости национальной валюты. Первый вариант, эволюционный, предполагает создание множества предпосылок  к переходу путем общего оздоровления экономики государства. Этот процесс  охватывает все перечисленные выше условия и должен включать следующие  мероприятия:

• стабилизация экономики и переход на рыночные отношения;
• оздоровление финансов и денежного обращения;
• сокращение дефицита государственного бюджета;
• приведение денежной массы в обращении в соответствие с товарными ресурсами;
• проведение в стране ценовой реформы и выравнивание ценовых пропорций в соответствие с ценовыми пропорциями мирового рынка;
• введение единого экономически обоснованного курса национальной денежной единицы;
• создание в государстве реального рынка средств производств;
• постепенная отмена валютных ограничений по операциям текущего платежного баланса, а затем по всем прочим валютным операциям.

Этот  вариант перехода является наиболее обоснованным с точки зрения экономической  науки. При таком развитии событий  будет происходить постепенное  укрепление национальной денежной единицы  по мере нарастания позитивных элементов  в развитии экономики и сглаживания  негативных последствий изменения  экономического режима. Ускоренными  темпами будет развиваться рыночная инфраструктура, усилится воздействие  предпринимательства на хозяйственную  активность. Понижение официального курса национальной валюты является неизбежным, но оно будет наименьшим по сравнению с остальными вариантами. Социальные издержки для широких  слоев населения также будут  наименьшими. В конце концов, конвертируемость национальной денежной единицы станет логическим завершением рыночной трансформации  экономики.

Второй, шоковый, или волюнтаристский, вариант  перехода к конвертируемости связан с резким понижением обменного курса  национальной валюты и введением  плавающего курса с применением  интервенционных операций органами денежно-кредитного и валютного  регулирования. Этот вариант практически  неизбежно приводит к развязыванию инфляционных процессов в стране, разгулу спекуляции, перемещению  капиталов в сферу обращения  из сферы производства. Вместе с  тем при эффективных интервенционных  операциях центрального банка понижение  курса национальной денежной единицы  может быть и не столь уж большим.

Из вышесказанного можно сказать, что волюнтаристский вариант предполагает более быстрый переход к конвертируемости, взамен требуя более высокие риски, связанные с негативными последствиями перехода к конвертируемости валюты страны, которая фактически к нему не готова.

Третий  вариант предполагает переход к  конвертируемости национальной денежной единицы посредством введения новой  денежной единицы и параллельным обращением новой и старой валют. Такие изменения радикально укрепляют  денежное обращение в стране, но происходит это за счет вытеснения старых денег новой валютой. Этот вариант является тяжелым с точки  зрения социальных последствий, поскольку  неизбежно приводит к обесценению  имеющихся у широких слоев  населения денежных сбережений [2, c. 484-485].

Таким образом, установление режима конвертируемости национальной валюты – это многоэтапный процесс, реализация которого требует  наличия определенных макроэкономических и валютно-финансовых условий, режим или порядок обратимости национальной валюты очень важен, так как он определяет условия включения национальной экономики в мировую, возможности использования преимуществ международного разделения труда, перемещения капиталов в страну и из страны.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2

Обеспечение конвертируемости национальных валют в современных условиях

 

 

2.1 Анализ международного опыта обеспечения конвертируемости национальных валют

 

 

Мировой опыт перехода к конвертируемости национальных валют достаточно разнообразный. Он предполагает создание определенных экономических  предпосылок: развитие экспортно-импортных  операций, формирование официальных  золотовалютных резервов, сдерживание  инфляции, сокращение дефицита государственного бюджета, уменьшение платежного баланса, урегулирование внешней задолженности  страны, а также нормализацию социально-политической обстановки в стране.

В современной  практике достаточно четко различаются  три категории участников международного валютного оборота, которые могут  быть отнесены к числу возможных  субъектов процедур обратимости. Первое, низшее, но самое многочисленное звено  состоит из фирм, организаций и  индивидуальных лиц, непосредственно  занятых в различных отраслях внешнеэкономической деятельности. Во второе, опосредствующее, звено входят коммерческие банковские учреждения, обеспечивающие денежно-кредитное  обслуживание внешних связей. Третье, высшее, звено образуют государственные  учреждения, обычно представляемые в  валютной сфере центральными банками.

Представители первой категории больше других зависят  от степени обратимости местных  денег, как правило, не располагают  накоплениями в иностранной валюте. В данном звене уровень конвертируемости национальной валюты непосредственным образом влияет на саму оправданность  ведения дел за рубежом.

По существу то же самое можно сказать о  смысле и значении обратимости для  коммерческих банков, которые в сфере  кредитно-банковского бизнеса являются такими же независимыми и самостоятельными участниками рыночного оборота, как и их клиентура.

Совершенно  иначе выглядит проблема обратимости  с точки зрения третьей категории  – высшего государственного эшелона, включая руководящее звено национального  денежно-кредитного устройства в лице центрального банка. Для этих верховных  инстанций, эмитирующих законные платежные  средства и распоряжающихся государственными валютными резервами и золотым  запасом страны, вопросы о возможности  и невозможности обмена местной  валюты на иностранные денежные ценности исключаются в принципе [6, c. 34-35].

Введение  конвертируемости связано с многочисленными  проблемами выбора: