Оценка ликвидационной стоимости предприятия на примере ОАО «Модас»

 

1. ,Графа 6 рассчитывается, как графа 3 – графа 2
2. Графа 7 рассчитывается, как графа 5 – графа 4
3. Графа 8 рассчитывается, как графа 6 / графа 2 * 100%
4. Графа 9 рассчитывается, как графа 6 / итог графы 6 * 100%

ВЫВОД: Из приведенных выше расчетов видно, что баланс данного предприятии в 2011 году составлял 410 539 тыс. руб., а в 2012 году составил 470 724 тыс. руб., то есть его сумма повысилась на 60 185 тыс. руб.

В активе баланса сумма внеоборотных активов в 2011 году была 239 219 тыс. руб. (58%), а в 2012 году стала 243 397 тыс. руб. (51%), то есть увеличилась на 4 178 тыс. руб., а удельный вес уменьшился на 7%. На это повлияло изменение следующих показателей:

• Основные средства предприятии в 2011 году были 190 687 тыс. руб. (46%), а на в 2012 году составили 189 888 тыс. руб. (40%), то есть уменьшились на 799 тыс. руб. (6%).
• Сумма незавершенного строительства не изменилась.
• Отложенные налоговые активы в 2011 году составляли 48 393 тыс. руб. (12%), а в 2012 году 53 370 тыс. руб. (11%), то есть их сумма увеличилась на 4 977 тыс. руб., а удельный вес наоборот уменьшился на 1%.

Запасы предприятия увеличились  на 50 595 тыс. руб. (6%) (в 2011 году из сумма была 151 965 тыс. руб. (37%), а в 2012 году – 202 560 тыс. руб. (43%)), в том числе:

• сырье, материалы и другие аналогичные ценности в 2011 году были 8 132 тыс. руб. (5%), а в 2012 году 8 554 тыс. руб. (4%), то есть увеличились на 422 тыс. руб., а их удельный вес снизился на 1%;
• затраты в незавершенном производстве увеличились на 50 403 тыс. руб. (2%) (в 2011году – 143 001 тыс. руб. (94%), а в 2012 году – 193 404 тыс. руб. (96%));
• готовая продукция и товары для перепродажи в 2011 году их сумма составляла 34 тыс. руб., а в 2012 году – 42 тыс. руб., то есть их сумма увеличилась на 8 тыс. руб.;
• расходы будущих периодов снизились на 238 тыс. руб. (1%), в 2011 году их сумма составляла 798 тыс. руб. (1%), а в 2012 году – 560 тыс. руб.

Из данных цифр можно сделать  следующие выводы: увеличение запасов  можно расценивать как увеличение производства, но так как сумма  готовой продукции на складе увеличилась, то можно сказать, что продукция  предприятии теряет свою конкурентоспособность, рынки сбыта, что может являться следствием повышения себестоимости  и цены продукции.

Налог на добавленную стоимость  снизился на 5 тыс. руб. (в 2011 году – 1 811 тыс. руб., а в 2012 году – 1 806 тыс. руб.).

Дебиторская задолженность  увеличилась на 5 502 тыс. руб., (1%), в 2011 году их сумма составляла 16 621 тыс. руб. (4%), а в 2012 году составила 22 123 тыс. руб. (5%)., в том числе:

• задолженность покупателей и заказчиков увеличилась на 5 687 тыс. руб. (8%), в 2011 году – 12 287 тыс. руб. (74%), а в 2012 году 17 974 тыс. руб. (81%). Увеличение этого показателя может свидетельствовать либо о расширении деятельности и увеличении числа покупателей, либо о повышении количества неплатежеспособных клиентов.

Денежные средства в отчетном периода уменьшились на 85 тыс. руб., в 2011 году их сумма составляла 119 тыс. руб., а в 2012 году – 34 тыс. руб., это отрицательный фактор финансового состояния предприятия.

Сумма прочих оборотных активов  не изменилась.

Оборотных активы в 2011 году составляли 171 320 тыс. руб. (42%), а в 2012 году составили 227 327 тыс. руб. (48%), то есть они увеличились на 56 007 тыс. руб. (6%).

Непокрытый убыток в отчетном периоде увеличился на 2 158 тыс. руб. (2%), в 2011 году – 76 889 тыс. руб. (-19%), а в 2012 году (-17%). Это отрицательно влияет на финансовое состояние предприятие, так как говорит о том, что предприятие не может покрыть убытки прошлых лет.

В пассиве баланса уставный капитал предприятия не изменился  за отчетный период, следовательно, капитал  и резервы баланса уменьшился на сумму непокрытого убытка 2 158 тыс. руб. (5%), в 2011 году – 152 853 тыс. руб. (37%), а в 2012 году – 150 695 тыс. руб. (32%).

Сумма долгосрочных обязательств предприятия выросла на сумму  отложенных налоговых обязательств, то есть на 5 784 тыс. руб., в 2011 году они составляли 18 574 тыс. руб. (5%), а в 2012 году составила 24 488 тыс. руб. (5%).

Сумма краткосрочных обязательствах увеличилась на 56 429 тыс. руб. (5%), в 2011 году они составляли 239 112 тыс. руб. (58%), а в 2012 году – 295 541 тыс. руб. (63%). Доходы будущих периодов не изменились за отчетный период.

Кредиторская задолженность  увеличилась на 56 429 тыс. руб. (5%), в 2011 году она составляла 239 096 тыс. руб. (58%), а в 2012 году – 295 525 тыс. руб. (63%)., в то числе:

• задолженность поставщикам и подрядчикам увеличилась на 6 696 тыс. руб. (в 2011 году – 12 185 тыс. руб. (6%), а в 2012 году – 18 881 тыс. руб. (6%));
• задолженность перед персоналом организации увеличилась на 20 294 тыс. руб. (в 2011 году – 10 924 тыс. руб. (11%), а в 2012 году – 31 018 тыс. руб. (11%));
• задолженность перед государственными и внебюджетными фондами увеличилась на 9 381 тыс. руб. (в 2011 году – 20 232 тыс. руб. (10%), а в 2012 году – 29 613 тыс. руб. (10%));
• задолженность по налогам и сборам увеличилась на 13 108 тыс. руб. (в 2011 году – 91 714 тыс. руб. (35%), а в 2012 году – 104 822 тыс. руб. (35%));
• задолженность прочим кредиторам увеличилась на 7 150 тыс. руб. (в 2011 году – 104 041 тыс. руб. (38%), а в 2012 году – 111 191 тыс. руб. (38%)).

Увеличение кредиторской задолженность говорит о снижении платежеспособности предприятия, так  как ее не покрывает сумма денежных средств и дебиторской задолженности.

Заемный капитал предприятия  увеличился на 62 303 тыс. руб. (56 429 + 5 874), в  то время как собственный капитал  уменьшился на 2 158 тыс. руб., это говорит  о нехватке собственных средств  предприятия.

Признаками положительного баланса является:

1. валюта баланса увеличилась на отчетный период;
2. темпы роста оборотных активов больше внеоборотных;
3. собственный капитал больше заемного и темпы роста его выше;
4. темпы роста дебиторской и кредиторской задолженность примерно одинаковы.

В нашем  случае баланс отрицательный, так как  валюта баланса увеличилась и  темпы роста оборотного капитала меньше внеоборотного, собственный  капитал меньше заемного и кредиторская задолженность больше дебиторской.

 

2.2 Анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия

Критерии оценки финансового  положения – ликвидность и  платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в  полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами и активами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

 

Таблица 2

Расчет  коэффициентов платежеспособности
Наименование показателей	2011 год		Отклонения	2012 год		Отклонения
	На н.г.	На к.г.		На н.г.	На к.г.
1	2	3	4	5	6	7
ЛИКВИДНЫЕ АКТИВЫ
А1	93	119	26	119	34	-85
А2	10395	16621	6226	16621	22123	5502
А3	99871	154580	54709	154580	205170	50590
А4 = стр.190	205359	239219	33860	239219	243397	4178
ЛИКВИДНЫЕ ПАССИВЫ
П1	141656	239096	97440	239096	295525	56429
П2	-	-	-	-	-	-
П3	14679	18590	3911	18590	24504	5914
П4	159383	152853	-6530	152853	150695	-2158
КОЭФФИЦИЕНТЫ ЛИКВИДНОСТИ
1.Коэффициент текущей ликвидности  (А1+А2+А3) / (П1+П2)	0,78	0,72	-0,06	0,72	0,77	0,05
2. Коэффициент быстрой ликвидности  (А1+А2)/(П1+П2)	0,07	0,07	-	0,07	0,08	0,01
3. Коэффициент абсолютной ликвидности  А1/(П1+П2)	0,0006	0,0005	-0,0001	0,0005	0,0001	-0,0004
КОЭФФИЦИЕНТЫ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
1.Текущая ликвидность (А1+А2)-(П1+П2)	-131168	-222356	-91188	-222356	-273368	-51012
2.Перспективная ликвидность (А3-П3)	85192	135990	50798	135990	180666	44676

 

ВЫВОД: из расчетов таблицы 2.2 мы можем сделать следующие выводы.

Коэффициент текущей ликвидности  показывает какую часть текущих  обязательств можно погасить мобилизовав  все оборотные средства На начало 2011 года он был 0,78, а на коней – 0,72, то есть он уменьшился на 0,06. На начало 2012 года данный показатель составлял 0,72, а на коне 2012 года – 0,77, то есть он увеличился на 0,05. Для платежеспособности предприятия данный показатель надо увеличивать, так как норма ограничение ≥ от 1 до 3.

Коэффициент быстрой ликвидности  показывает какая часть краткосрочных  обязательств может быть погашении  за счет денежных средств, вложения в  ценные бумаги, поступления по расчетам. В 2011 году этот показатель не изменился, в 2012 году он увеличился на 0,01, на начало года он составлял 0,07, а на конец года – 0,08. Для платежеспособности предприятия данный показатель надо увеличивать, так как норма ограничения ≥ 0,7.

Коэффициент абсолютной ликвидности  показывает, какая часть краткосрочной  задолженности может быть покрыта  наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями. На начало 2011 года он был 0,0006, а на конец года стал – 0,0005, то есть снизился на 0,0001. На начало 2012 года коэффициент был 0,0005, а на конец года он еще снизился на 0,0004 и стал 0,0001. Это говорит о том, что предприятия столкнулось с нехваткой денежных средств и его платежеспособность очень сильно снижается.

Текущая ликвидность предприятия  на начало 2011 года составляла -131 168 тыс. руб., а на конец 2011 года составила -222 356 тыс. руб., то есть уменьшилась на 91 188 тыс. руб. В 2012 году она снизилась еще на 51 012 тыс. руб. Этот показатель свидетельствует о неплатежеспособности предприятия в ближайшее будущее.

Перспективная ликвидность предприятии на начало 2011 года была 85 192 тыс. руб., а на конец 2012 года – 135 990 тыс. руб., то есть увеличилась на 50 798 тыс. руб. На начало 2012 года перспективная ликвидность предприятия была 135 990 тыс. руб., а на конец 2012 года стала 180 666 тыс. руб., то есть еще повысилась на 44 676 тыс. руб. Данный показатель говорит о том, что предприятие может стать платежеспособным на основе будущих платежей и поступлений.

Для определения ликвидности  баланса сопоставим показатели ликвидных  активов и пассивов. Баланс считается  ликвидным, если А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4. В нашем случае и в 2011 году, и в 2012 году баланс неликвиден. Для выхода из неплатежеспособного положения нужно снижать кредиторскую задолженность и дебиторскую задолженность покупателей и заказчиков и увеличивать свои денежные средства.

 

2.3 Оценка финансовой устойчивости предприятия

Под финансовой устойчивостью  следует понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия  финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  степень обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости: абсолютная финансовая устойчивость; нормальная финансовая устойчивость; неустойчивое финансовое положение; кризисное финансовое состояние.

 

Таблица 3

Абсолютные показатели финансовой устойчивости за 2011-2012 гг.
Показатели	Формула расчета	2011	2012	Отклонения
1	2	3	4	5
Запасы (З)	З	170397	224863	54466
Собственные оборотные средства (СОС)	СОС	-86366	-92702	-6336
Собственные и долгосрочные заемные  источники формирования запасов  и затрат (СД)	СД	152746	202839	50093
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ)	ОИ	152746	202839	50093
Излишек (+) или недостаток (–) собственных  оборотных средств (Фсос)	Фсос = СОС–3	-256763	-317565	-60802
Излишек(+) или недостаток (–) собственных  и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд)	Фсд = СД – 3	-17651	-22024	-4373
Излишек (+) или недостаток (–) общей  величины основных источников	Фои = ОИ – 3	-17651	-22024	-4373
формирования запасов (Фои)

 

 

 

ВЫВОД: из расчетов абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия таблицы 3 можно сделать следующие выводы: