Оценка ликвидационной стоимости предприятия на примере ОАО «Модас»

• Специализированные (могут продаваться только как часть предприятия составным компонентом, которого они являются – электростанции, судоремонтные заводы и т.д.): поскольку активы не могут быть проданы по отдельности, то для них определяется стоимость материалов, из которых они изготовлены.
• Не специализированные (являются самостоятельными объектами и могут свободно обращаться на рынке): активы, типичные сроки экспозиции которых укладываются в период времени, установленный для ликвидации (определяется рыночная стоимость) и активы, типичные сроки экспозиции которых превышают установленные сроки их продажи (определяется ликвидационная стоимость).

Как правило, ликвидацию активов  предприятия проводит специальная  ликвидационная комиссия, в состав которой наряду с ведущими специалистами  ликвидируемого предприятия входят: юристы, оценщики, риэлторы.

Так как продажа различных  видов активов предприятия (недвижимого  имущества, машин и оборудования, товарно-материальных запасов) требует  различных временных периодов, разработаем  календарный график ликвидации активов.

 

 

 

 

Таблица 6

Календарный график ликвидации активов.
№ п.п	Вид активов	% корректировки	Срок ликвидации (мес.)	Ставка дисконтирования
1	2	3	4	5
1	Основные средства	-25	12	40
2	Дебиторская задолженность	-35	9	35
3	Нематериальные активы	-45	6	25
4	Производственные запасы	-15	3	20

 

3.2 Расчет ликвидационной  стоимости

 

После проведения инвентаризации на предприятии выявлен ряд нестоящих  на балансе предприятия активов. Используя различные методики анализа, был произведен расчет стоимости  данных активов, после этого необходимо произвести корректировки имеющихся  данных о финансовом состоянии предприятия  с целью расчета ликвидационной стоимости.

При корректировке стоимости  активов учитываются комиссионные затраты, скидки с продаж, а также  другие прямые затраты по продаже  активов предприятия.

Таблица 7

Активы  после переоценки

№	Активы	Балансовая стоимость	% корректировки	Стоимость после корректировки
1	2	3	4	5
1	ОС	189 888	-25	142 416
2	Запасы	202 560	-15	172 176
3	ДЗ	22 123	-35	14 380
4	НДС по приобретенным ценностям	1 806	-	1 806
5	Итого	416 377	-	330 778

 

Проводим дисконтирование  стоимости активов в соответствии с заданными периодами и ставками дисконтирования. В результате дисконтирования  получим упорядоченные ликвидационные стоимости активов предприятия.

 

Таблица 8

Упорядоченная ликвидационная стоимость

Активы	Стоимость после корректировки	Срок ликвидации, мес	Ставка дисконтировани я	D	Упорядоченная ликвидационная стоимость
ОС	142 416	12	0,4	0,7	99 691,20
Запасы	172 176	3	0,2	0,95	163 567,20
ДЗ	14 380	9	0,35	0,79	11 360,20
НДС по приобретенным ценностям	1 806	3	0,2	0,95	1 715,70
Итого	416 377	-	-	-	276 334,30

 

Формула дисконтирования (D):

 

D = , где

 

i - ставка дисконтирования; n - срок ликвидации актива.

Формула для определения  ликвидационной стоимости:

 

Ликвидационная  стоимость = Стоимость после корректировки * D

 

Таким образом, упорядоченная ликвидационная стоимость  активов предприятия равна 276 334,30 тыс. руб.

После ликвидации предприятия  должна быть выплачена кредиторская задолженность в сумме 295 525 тыс. руб. При ликвидации предприятия неизбежны определенные расходы, произведем их расчет. Ликвидационная стоимость активов должна быть уменьшена на расходы, связанные с владением активами до их продажи, включая затраты на сохранение запасов готовой продукции и незавершенного производства, сохранение оборудования, машин, механизмов, объектов недвижимости, а также управленческие расходы по поддержанию работы предприятия вплоть до завершения его ликвидации. Срок дисконтирования соответствующих затрат определяется по календарному графику продажи активов предприятия.

 

Затраты на ликвидацию

 

Таблица 9

№	Вид затрат	Затраты в месяц (тыс. руб.)	Период затрат (мес.)	Ставка дисконти-рования	Текущая стоимость затрат
1	Охрана основных средств	5 500	12	0,35	23 100
2	Охрана запасов	10 000	3	0,35	10 500
3	Управленческие расходы	15 000	12	0,25	45 000
	Итого	645 000			78 600

 

Таким образом, текущая стоимость  затрат на ликвидацию составила

 2 283 626,20 тыс. руб.

Расчет ликвидационной стоимости предприятия.

Ликвидационная стоимость  предприятия рассчитывается как  упорядоченная ликвидационная стоимость  активов за вычетом расходов на ликвидацию и текущей кредиторской задолженности.

Ликвидационная  стоимость = 276 334,30 – 295 525 – 78 600 = - 97 790,70.

ВЫВОД: Так как, ликвидационная стоимость не может быть отрицательной, то она принимается на уровне $1 (одного доллара США).

 

Заключение

 

Основной задачей данной работы была оценка стоимости предприятия  ОАО «Комета»

Для выбора наиболее подходящего  метода оценки был проведен анализ отрасли с целью выявления  сложившихся тенденций и особенностей предприятий осуществляющих данный вид деятельности.

Затем был проведен анализ финансового состояния предприятия  с целью выявления его текущего состояния. И были сделаны следующие  выводы:

• Коэффициент текущей ликвидности показывает какую часть текущих обязательств можно погасить мобилизовав все оборотные средства он в 2011 году уменьшился на 0,06, а в 2012 году увеличился на 0,05.
• Коэффициент быстрой ликвидности в 2011 году этот показатель не изменился, в 2012 году он увеличился на 0,01, для платежеспособности предприятия данный показатель надо увеличивать, так как норма ограничение ≥ 0,7.

При анализе показателей  финансовой устойчивости за 2011-2012 год можно сделать следующие выводы:

• Коэффициент автономии снизился на 0,05, это говорит о нестабильном финансовом положении, на нашем предприятии меньше нормы.
• Коэффициент финансовой зависимости увеличился на 0,4.
• Коэффициент финансового риска увеличился на 0,4, это свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости.
• Коэффициент маневренности уменьшил<span class="Normal__Char"