Оценка рынка государственных ценных бумаг в Республике Беларусь

• последовательный переход к осуществлению эталонных выпусков (с ключевыми сроками обращения 2, 3, 5, 10, 15 лет и относительно устойчивым уровнем доходности по этим выпускам), которые позволят, сформировать ценовые ориентиры по иным финансовым инструментам, будет способствовать заинтересованности участников рынка в активной торговле государственными ценными бумагами;
• ориентация на выпуск долгосрочных облигаций в целях снижения риска неисполнения обязательств и сглаживания пиков выплат по погашению внутреннего государственного долга в кратко- и среднесрочной перспективе;

- обеспечение транспарентной  политики на рынке государственных ценных бумаг, предоставляющей возможность долгосрочного планирования инвестиционной политики участников рынка государственных ценных бумаг.

Реализация указанных  мероприятий будет способствовать привлечению дополнительных источников для финансирования расходов государственного бюджета, рефинансирования государственного долга, развитию новых финансовых инструментов и фондового рынка в целом, а также в перспективе расширит возможности финансирования экономики Республики Беларусь [6].

Важнейшим условием создания ликвидного и прозрачного рынка ценных бумаг, а также его дальнейшего развития является формирование и поддержание благоприятного инвестиционного климата в Республике Беларусь, включая установление стабильных правил ведения бизнеса и предсказуемость нормативного регулирования и правоприменения.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

На основе проведенного исследования можно с уверенностью сказать что, рынок государственных  ценных бумаг является важным и весьма действенным инструментом воздействия государства на экономику и жизнь общества.

Это одни из наиболее востребованных видов ценных бумаг государственные  ценные бумаги. Это обусловлено тем, что в современных экономических условиях они являются, с одной стороны, важным источником поступлений в бюджет, а с другой - одним из наиболее надёжных из доступных нашим согражданам вариантом инвестирования своих средств. Дело в том, что ГЦБ имеют самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложения капитала.

Государственные бумаги обеспечивают инвестору максимальную сохранность  основной суммы займа, стабильную доходность, высокую степень ликвидности.

Рынок государственных ценных бумаг  – это неотъемлемая часть внутреннего  финансового рынка, и его рост в большей мере может способствовать развитию, стабильности и эффективности  финансовой системы. Кроме того, что  государственные бумаги являются надежным источником дохода, они делают экономику  более гибкой к рыночным сигналам. Его функционирование объективно предопределено тем, что нужна материально-финансовая база не только для осуществления государством его функций, но и для успешного решения его социально-экономических задач переходного периода.

В последнее время, в период с  октября 2009 года, Правительство Республики Беларусь на рынке государственных  ценных бумаг не осуществляло никаких  заимствований. Погашались ГДО И  ГКО подходящие по срокам. Процесс  привлечения денежных средств на внутреннем рынке был приостановлен  из-за предоставления кредита от международной  финансовой организации МВФ.

 Развивающейся экономике необходимо  больше денежные средства для  сохранения набранных темпов  развития, тем более несвязанных обязательствами. Поэтому в 2010 был удачно опробован такой механизм заимствования на внешнем рынке, как еврооблигации.

Проведенный в работе анализ влияния выпуска ГЦБ в период с 2007 по 2012 годы и Евробондов в 2010-2011 годах на развитие экономики показал, что в целом этот процесс оказывает стимулирующее воздействие на рост экономики и его выгода очевидна.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. Гражданский кодекс Республики Беларусь. Принят Палатой представителей 28 октября 1998 г., одобрен Советом Республики 19 ноября 1998 г. // Эталон – Беларусь [Электронный ресурс]

2. О внутреннем государственном долге : Закон Республики Беларусь    № 615-XIII от 25 сентября 1996 года // Эталон – Беларусь [Электронный ресурс]

3. Основные условия выпуска государственных ценных бумаг  Республики Беларусь // Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 18 декабря 1997, № 1673.

4. О некоторых вопросах регулирования рынка ценных бумаг.: Указ Президента Республики Беларусь от 28 апреля 2006 г. 277 (в ред. Указов Президента Республики Беларусь от 28.08.2006 N 537, от 23.10.2006 N 630, от 10.01.2007 N 13). 

5. О ценных бумагах и фондовых биржах.: Закон Республики Беларусь от 12 марта 1992 года, № 1512 – XII

6. Программа развития рынка ценных  бумаг Республики Беларусь на 2011 – 2015 годы. Утверждена Постановлением  Совета Министров Республики  Беларусь от 12.04.2011 № 482/10

7. Программа развития рынка государственных  ценных бумаг в Республике  Беларусь на 2008-2010 годы / Совет Министров Республики Беларусь  – 2007. // Эталон – Беларусь [Электронный ресурс]

8. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело.

/ Т.Б. Бердникова – Москва: Инфра-М, 2003. – 250 с.

9. Маманович П.А. Рынок ценных бумаг: учебное пособие / П.А. Маманович. – Минск: Современная  школа, 2006. – 320 с.

10. Торкановский В.С.  Рынок ценных  бумаг и его финансовые институты  / В.С. Торкановский – Спб., 1993 г., 360 с.

11. Лялин С. Корпоративные облигации: мировой опыт и российские перспективы. / С. Лялин – Москва: ДЭКС-ПРЕСС, 2002. 336 с. 

12. Маманович П., Барздов Г. Новые возможности операций с ценными бумагами / Банковский вестник. 2007.

13. Кисель С., Куропатенков В. Вопросы становления рынка корпоративных облигаций / Банковский вестник. 2002.

14. Казак В., Аксенов А. Белорусская  валютно – фондовая биржа:  три этапа развития. / Банковский вестник, 2000 г., № 13.

15. Щербаков А. Рынок государственных ценных бумаг Российской Федерации и перспективы его развития на 2006-2008 годы / Рынок ценных бумаг, 2006 г. № 8.

16. Мишарев А.А. Рынок ценных  бумаг. / А.А. Мишарев. – СПб.: Питер, 2007 г.

18. Барздов Г.А. Рынок ценных бумаг и фондовые биржи. / Г.А. Барздов Минск: БГУ, 2006. – 103 с.

19. Ладик П. Суверенный кредитный  рейтинг и привлечение иностранных  инвестиций / Банковский вестник 2007,  №34.

20. Перепелица В.А. Управление институциональными инвесторами Республики Беларусь портфелем ценных бумаг / В.А. Перепелица – Минск 2004.

21. Буренин, А.Н.  Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов / А.Н. Буренин. – 3-е изд., дополненное. – Москва: НТО им. С.И. Вавилова, 2009. – 418 стр.

22. Буренин,  А.Н.  Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные / А.Н. Буренин. – 2-е изд., дополненное. – Москва: НТО им. Вавилова 2008. – 511 с.

23. Буренин А.Н. Дюрация и кривизна в управлении портфелем облигаий / А.Н. Буренин. – изд. – 1-е. – Москва: НТО им. Вавилова, 2009 – 148 с.

24. Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг / Т.Б. Бердникова. – Москва : Инфра-М, 2010 – 143 с.

25. Дегтярева О.И. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / О.И. Дегтярева, Н.М. Коршунов, Е.Ф. Жуков. – Москва: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.

26. Краев А.О. Рынок долговых ценных бумаг / А.О. Краев, И.Н. Коньков, П.Ю. Малеев – Москва: Экзамен, 2002 – 512с. 

27. Малеев  П.Ю. Облигационный механизм финансирования инвестиций в корпоративном секторе российской экономики / П.Ю. Малеев – Краснодар, 2006.

28. Берзон  Н.И. Рынок еврооблигаций - ключевые  моменты // Рынок ценных бумаг. – 2000. – №9.

29. Мировые  рынки ценных бумаг / Б.Б. Рубцов. – Москва: Экзамен, 2002 – 447 с.

30. Рубцов  Б.Б. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования: Профессиональный курс в Финансовой Академии при Правительстве РФ. / Б.Б. Рубцов – Москва: Инфра-М, 1996. – 304 с.

31. Никифорова В.Д. Государственные и муниципальные ценные бумаги. / В.Д. Никифорова., В.Ю. Островская. – СПб: Питер, 2004.

32. Другов А. Рынок государственных  ценных бумаг в 2008 году: тенденции и перспективы / Биржевое обозрение. – 2008. – № 12.

33. Сайт министерства Финансов Республики Беларусь [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.minfin.gov.by/. – Дата доступа: 07.03.2013

34. Сайт международного рейтингового агентства Moody`s Investors Service [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.moodys.com/. – Дата доступа: 25.03.2013

35.Сайт международного рейтингового  агентства Standard&Poor`s [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.standardandpoors.com/. – Дата доступа: 24.03.2013

36. Смольский А.А. Отечественные еврооблигации на мировом рынке / Финансы, учет, аудит. 2010 г.

37.  Сайт International Capital Market Association [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.isma.org/. – Дата доступа: 26.03.2013

38. Сайт международного агентства новостей и финансовой информации [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.reuters.com/. – Дата доступа: 13.03.2013

39. Сайт поставщика финансовой информации для профессиональных участников финансовых рынков [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.bloomberg.com/. – Дата доступа: 04.02.2013