Оценка рыночной стоимости предприятия ООО «Вена-Люкс»

1. Рыночная (ценовая) информация.
2. Финансовая информация.

Рыночная информация включает данные о фактических ценах  купли-продажи акций компании, сходной с оцениваемой фирмой, а также информацию о количестве акций в обращении. Число акций, на которое поделен собственный капитал компании, оказывает прямое влияние на стоимость одной акции. Две компании, имеющие одинаковую ценность собственного капитала, могут иметь различную стоимость одной акции, если их число в сравниваемых компаниях различно.

В оценочной практике используется два типа ценовых мультипликаторов: интервальные и моментные.

К первому типу можно  отнести мультипликаторы:

1. «Цена/прибыль»,
2. «Цена/денежный поток»,
3. «Цена/ дивидендные выплаты»,
4. «Цена/выручка от реализации».

К моментным мультипликаторам относят:

1. «Цена/балансовая стоимость»,
2. «Цена/ чистая стоимость активов».

Сравнительный подход, несмотря на достаточную сложность и трудоемкость расчетов и анализа, является неотъемлемым приемом определения обоснованной рыночной стоимости.

Результаты, полученные данным способом, имеют наиболее объективную рыночную основу, качество которой зависит от возможности привлечения широкого круга компаний-аналогов.

 

2 Оценка рыночной стоимости предприятия ООО «Вена-Люкс» г. Саратова.

 

Целью оценки является определение рыночной стоимости  предприятия (бизнеса) ООО «Вена-Люкс».

Рыночная стоимость предприятия ООО «Вена-Люкс» определена по состоянию на 01 января 2012 г.

 

2.1 Общая характеристика объекта оценки

 

«Вена-Люкс», Общество с  ограниченной ответственностью Промышленно-торговая корпорация. Краткое наименование: ООО ПТК «Вена-Люкс». Расположено на территории г. Саратова, ул. Вольская, д. 58. Предприятие было зарегистрировано в 14.06.1995 году.

 В нижеследующей  таблице приведены данные предприятия:

Таблица 2.1.

 

ОКОПФ:	Общества с ограниченной ответственностью
ОКФС:	Частная собственность
ОКОГУ:	(42100)
Отрасль:	Розничная торговля
Вид деятельности (классификатор  2001):	Деятельность ресторанов и кафе
Вид деятельности (классификатор 2007):	Деятельность ресторанов и кафе
Регион:	Саратовская область
ОКАТО:	63401372000 (Кировский)
ОГРН:	1026402673461
ИНН:	6452042423
ОКАТО:	63401372000 (Кировский)

 

За рассмотренный период предприятие несколько улучшило свои финансово-экономические показатели. В настоящий момент предприятие имеет в основном удовлетворительную структуру баланса и вместе с тем:

- достаточные коэффициенты общей и срочной ликвидности, позволяющие говорить о способности предприятия выполнять в короткие сроки свои обязательства

-коэффициенты прибыльности и рентабельности у предприятия на 2000г. невелики, что говорит о неплохом «налоговом планировании»;

-средняя оборачиваемость текущих активов, имеющая тенденцию к снижению;

-высокая финансовая устойчивость и независимость.

 

2.2 Анализ финансово-экономического состояния предприятия

 

Финансовое состояние  хозяйствующего субъекта - это характеристика результатов деятельности организации (предприятия), на основании показателей, выраженных в денежной форме. Финансовый анализ - это совокупность аналитических методов и приемов оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе имеющихся в распоряжении исходных данных, в частности бухгалтерской отчетности.

Анализ финансового  состояния предприятия преследует следующие цели:

> определение финансового положения;

• выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
• выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

> прогноз основных тенденций финансового состояния.

Целью экспресс-анализа  финансового состояния является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.

Анализ финансового  состояния предприятия выполняется в следующей последовательности:

• подготовительный этап;
• предварительный обзор финансовой отчетности;
• экономическое чтение и анализ отчетности.

Для решения  вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность ООО «Вена-Люкс» за период с 2008 - 2012 гг. Были рассмотрены формы бухгалтерского баланса №№ 1,2,3,4,5

При проведении анализа финансового состояния  предприятия были использованы следующие приемы и методы:

• горизонтальный и вертикальный анализ;
• анализ коэффициентов (относительных показателей);
• сравнительный анализ.

В целях изучения отчетности предприятия, были составлены агрегированный аналитический баланс, позволяющий в компактной форме отследить динамику изменения основных статей баланса и его структуру, агрегированный аналитический отчет о прибылях и убытках, отражающий изменение выручки, расходов и прибыли, рассчитаны коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, рентабельность, ликвидность и деловую активность компании, проведен графический анализ данных.

В таблице 7. приведен агрегированный аналитический баланс.

В таблице 8. приведен аналитический  отчет о прибылях и убытках.

В таблице 9. приведена  структура баланса, характеризующая его ликвидность.

 

 

 

Таблица 7 - Агрегированный аналитический баланс предприятия

 

Актив	2008	% к итогу	Изменение к пред. периоду(в%)	2009	%к итогу	Изменение к пред. периоду(в%)	2010	% к итогу	Изменение к пред. периоду(в%)	2011	% к итогу	Изменение к пред. периоду(в%)
1.Иммобилизованные активы	97968	77,5	2,5	99920	89,4	2	109397	85,5	9,5	116785	84,9	6,8
2. Мобильные оборотные активы:	10822	8,6	19,7	10957	9,8	1,3	10434	8,2	-4,8	10868	7,9	4,2
запасы и затраты;	6716	5,3	14,6	7821	7,0	16,5	8861	6,9	13,3	9174	6,7	3,5
Дебиторская задолженность	4106	3,3	29,2	3131	2,8	-23,8	1573	1,2	-49,8	1694	1,2	7,7
прочие обо-ротные активы	0	0,0	0,0	5	0,0	0,0	0	0,0	-100	0	0,0	0,0
3. Денежные средства и ценные бумаги	17690	14	-33,5	957	0,9	-94,6	8055	6,3	741,7	9921	7,2	23,2
Итого имущества	126480	100	-3,6	111834	100	-11,6	127886	100	14,4	137574	100	7,6
Пассив	2005	%к итогу	Изменение к пред. периоду(в%)	2006	%к итогу	Изменение к пред. периоду(в%)	2007	%к итогу	Изменение к пред. периоду(в%)	2008	%к итогу	Изменение к пред. периоду(в%)
1. Собственный капитал	98437	77,8	2,2	99888	89,3	1,47	99473	77,8	-0,4	99203	72,1	-0,3
2. Заемный капитал:	28043	22,2	-19,6	11946	10,7	-57,4	28413	22,2	137,9	38371	27,9	35,1
Долгосрочные обязательства;	0	0,0	-100	0	0,0	0,0	171	0,1	0,0	327	0,2	91,2
Краткосрочные кредиты и займы;	0	0,0	0,0	0	0,0	0,0	0	0,0	0,0	4100	3,0	0,0
Кредиторская задолженность	27712	21,9	-19,5	11888	10,6	-57,1	28204	22,1	137,3	33445	24,3	18,6
прочие заемные средства	331	0,3	-14,3	58	0,1	-82,5	38	0,03	-34,5	499	0,4	1213
Итого источников имущества	126480	100	-3,6	111834	100	-11,6	127886	100	14,4	137574	100	7,6

 

 

Таблица 8 - Аналитический  отчет о прибылях и убытках

 

	2009		Изменение к пред. периоду(в%)	2010		Изменение К пред. периоду(в%)	2011		Изме-нение К пред. периоду(в%)	2012		Изменение К пред. периоду(в%)
		тыс.руб.		% к вы-ручке			Тыс.руб.	%к выручке			тыс.руб.		% к вы-ручке		тыс.руб.	% к вы-ручке
Выручка от реализации	53022	100	16,0	50475	100	-4,8	48684	100	-3,6	48483	100	-0,4
Себестоимость реализации	55525	104,7	21,3	55628	110,2	0,2	58493	120,2	5,2	60217	124,2	2,95
Г Коммерческие расходы	0	0,0	0,0	0	0,0	0,0	0	0,0	0,0	0	0,0	0,0
ГУ правленческие расходы	0	0,0	0,0	0	0,0	0,0	0	0,0	0,0	0	0,0	0,0
Общие затраты	55525	104,7	21,3	55628	110,2	0,2	58493	120,2	5,2	60217	124,2	2,95
Прибыль от реализации	-2503	-4,7	-4527,4	-5153	-10,2	-105,9	-9809	-20,2	-90,4	-11 734	-24,2	-19,6
Сальдо операционных доходов и расходов	5997	11,3	134,2	2328	4,6	-61,2	1543	3,2	-33,7	2362	4,9	53,1
1 Сальдо внереализационных  до-ходов и расходов	871	1,6	-40,2	6132	12,2	604,0	9916	20,4	61,7	11256	23,2	13,5
1 Прибыль  до налогообложения	4365	8,2	10,2	3307	6,6	-24,2	1650	3,4	-50,1	1884	3,9	14,2
Сальдо отложенных налоговых активов и обязательств	0	0,0	0,0	0	0,0	0,0	-164	-0,3	0,0	-149	-0,3	9,2
Налог на прибыль	1845	3,5	-21,2	0	0,0	-100	828	1,7	0,0	880	1,8	6,3
Чистая прибыль	2520	4,8	55,4	3307	6,6	31,2	658	1,4	-80,1	855	1,8	29,9

 

Таблица 9 - Структура  баланса, характеризующая его ликвидность

 

	2008	2009	2010	2011	2012
Актив
Наиболее  ликвидные активы	26 618	17 690	957	8 055	9 921
Быстро реализуемые  активы	3 178	4 106	3 131	1 573	1 694
Медленно  реализуемые активы	5 863	6716	7 826	8 861	9 174
Трудно реализуемые  активы	95 543	97 968	99 920	109 397	116 785
Баланс	131 202	126 480	111 834	127 886	137 574
Пассив
Наиболее  срочные обязательства	34 429	27 712	11 888	28 204	33 445
Краткосрочные пассивы	446	331	58	209	4 926
Долгосрочные пассивы	0	0	0		0
Постоянные пассивы	96 326	98 437	99 888	99 473	99 203
Итого	131202	126 480	111 834	127 886	137 574

 

Анализ агрегированного  аналитического баланса показал, что в 2006 году активы ООО «Вена-Люкс» после падения в 2004-2006 году изменили свое направление, в сторону роста увеличившись в 2007 году на 14,4%, а в 2008 году на 7,6%. В целом, за рассматриваемый период, активы предприятия в абсолютном выражении оставались относительно стабильными.

Дебиторская задолженность предприятия, как в абсолютном, так и в относительном выражении за анализируемый период имела устойчивую тенденцию к уменьшению с 4106 тыс. рублей (3,3%) 2005 году до 1694 тыс. рублей (1,2%) в 2008 году.

Доля денежных средств и вложений в ценные бумаги, в рассматриваемом периоде, имела колебательный характер от резкого падения в 2006 году на 33,54% и последующим ростом в 2007 году на 741,7%, а в 2008 году на23,2%. Данный факт связан со спецификой курортного предприятия.

Таким образом, структура активов с 1.01.2005 г. по 1.01.2009 г. изменилась в сторону снижения доли оборотных активов и увеличения доли вне оборотных активов.

Доля собственного капитала в пассивах предприятия в 2004-2008 годах находилась на уровне не менее 70%, однако в 2006-2008 годах доля собственного капитала предприятия уменьшилась с до 89,3%, а затем до 72,1%. Основным источником снижения имущества ООО «Вена-Люкс» за период с 1.01.2005 г. по 1.01.2009 г. послужило снижение доли добавочного капитала в собственном капитале компании с 5436 тыс. рублей до 5502 тыс. рублей, и снижения нераспределенной прибыли с 2597 тыс. рублей до 1711тыс. рублей.