Оценка рыночной стоимости предприятия ООО «Вена-Люкс»

Математическая модель метода Гордона имеет следующий  вид:

Ca=d/(ks-g), (10)

Где

Са - стоимость предприятия (бизнеса);

d - Сумма выплаченных дивидендов;

ks - Ставка дохода на собственный капитал;

g - Темп роста суммы выплаченных дивидендов.

Ставка дисконтирования  будет равна: ks-g = 0,1305-0,1026=0,0279 или 2,79%

Сумма выплаченных дивидендов на конец 2011 года составляет 43998,7долл. США.

Применяя модель Гордона, получим стоимость предприятия  в размере 43998,7/0,0279=1577014 долларов США или 46350975 рублей.

Оценка полученного  значения.

Т. к. в состав ставки дисконтирования  входит значение ставки доходно- сти на собственный капитал (ks), то результатом, возможно, будет заниженная оценка капитала предприятия, так как привлечение акционерного капитала будет дороже из-за большего риска.

Согласование произведено  математическим взвешиванием полученных результатов.

Значения полученных результатов приведены в таблице 35.

Таблица 35 - Согласование результатов в доходном подходе

Исходя из оценки метода DDM данному методу присваивается минимальный вес в 10%.

Методу ДДП присваивается  вес в соответствии с допущениями  и ограничениями в размере 90%.

Таким образом, стоимость  в доходном подходе составила 96506787рублей.

2.4 Сравнительный подход

Особенностью сравнительного подхода при оценке предприятий  является ориентация итоговой величины стоимости, с одной стороны, на рыночные цены купли-продажи акций, принадлежащих  сходным (аналогичным)компаниям; с другой стороны, на фактически достигнутые финансовые результаты. Теоретической основой сравнительного подхода, доказывающей возможность его применения, а также объективность результативной величины, являются следующие базовые положения:

• во-первых, в качестве ориентира используются реально сформированные рынком цены на аналогичные предприятия. При наличии развитого финансового рынка фактическая цена купли-продажи предприятий в целом или одной (нескольких) акции наиболее интегрально учитывает многочисленные факторы, влияющие на величину стоимости собственного капитала компании. К таким факторам можно отнести соотношение спроса и предложения на данный вид бизнеса, уровень риска, перспективы развития отрасли, конкретные особенности самого предприят<span class="Style2__Char" style="