Оценка стоимости квартиры

Недвижимость в Москве, $/кв.м (www.irn.ru)

Октябрь 14

К сен 14

Индекс стоимости жилья (сред. уровень цен на жилье)

4 667 пункт.

-4.0%

Индекс ценового ожидания (темп измен. цен на жилье)

-3.6 %/мес.

-1.0%

Индекс доходности жилья (сравн. жилья с банк. депоз.)

-0.1 б.деп.

-2.0 б.д.

Недвижимость в Москве, $/кв.м (www.irn.ru)

Окт14

Сен14

Старая панель (5-этажки и иные квартиры с маленькой кухней)

4 084

-5.2%

Типовая панель (9-14 этажей, типовые площади)

4 256

-4.9%

Современная панель (от 16 эт. и иные кв. увеличенных пл-дей)

4 522

-4.3%

Старый кирпич (5-этажки и иные квартиры с маленькой кухней)

4 489

-5.1%

Сталинки и типовой кирпич (6-11 эт., и иные кв. небол. пл-дей)

5 318

-3.8%

Современный монолит-кирпич (монолиты, кирпич увел. пл-дей)

5 573

-2.2%

Все панельные и блочные дома

4 287

-4.8%

Все монолитные и кирпичные дома

5 127

-3.6%

Квартиры в Москве, $/кв.м (www.irn.ru)

Окт14

Сен14

Однокомнатные квартиры

4 642

-4.4%

Двухкомнатные квартиры

4 611

-4.6%

Трехкомнатные квартиры

4 543

-4.4%

Многокомнатные квартиры

5 193

-2.0%

Элитные квартиры и недорогие квартиры в Москве (www.irn.ru)

Окт14

Сен14

Индекс ст-ти "дорогого" жилья (20% самых дорогих квартир), $/кв.м

7 159

-3.7%

Индекс ст-ти "дешевого" жилья (20% самых дешевых квартир), $/кв.м

3 429

-5.0%

Индекс расслоения (отношение ст-ти "дорогого" к "дешевому")

2.09

+1.3%

Недвижимость и цены по округам (www.irn.ru)

Кол-во округов

Доля, %

Всего выделено округов (макрозон) г. Москвы

10

100%

Увеличение индекса стоимости

0

0%

Снижение индекса стоимости

10

100%

Индекс стоимости не изменился

0

0%

Цены на квартиры в Москве по округам, $/кв.м (www.irn.ru)

Окт14

Сен14

Центральный округ

7 603

-2.9%

Юго-Западный округ

5 545

-3.6%

Западный округ

5 297

-4.4%

Северо-Западный округ

4 803

-4.1%

Северный округ

4 634

-4.0%

Северо-Восточный округ

4 342

-4.4%

Восточный округ

4 270

-4.4%

Южный округ

4 092

-4.9%

Юго-Восточный округ

3 952

-4.8%

Все районы за МКАД

3 669

-4.8%

Дата оценки

Датой оценки (датой проведения оценки, датой определения стоимости) является дата, по состоянию на которую определяется стоимость объекта оценки. [2]

Аналог объекта оценки

Объектом - аналогом объекта оценки для целей оценки признается объект, сходный объекту оценки по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам, определяющим его стоимость. [2]

Стоимость

Стоимость вообще является экономическим понятием, устанавливающим взаимоотношения между товарами и услугами, доступными для приобретения, и теми, кто их покупает и продает. Стоимость является не историческим фактом, а оценкой ценности конкретных товаров и услуг в конкретный момент времени в соответствии с выбранным определением стоимости. Экономическое понятие стоимости выражает рыночный взгляд на выгоду, которую имеет обладатель данного товара или клиент, которому оказывают данную услугу, на момент оценки стоимости.

Рыночная стоимость

Под рыночной стоимостью объекта оценки понимается наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда:

- одна из сторон сделки  не обязана отчуждать объект  оценки, а другая сторона не  обязана принимать исполнение;

- стороны сделки хорошо  осведомлены о предмете сделки  и действуют в своих интересах;

- объект оценки представлен  на открытом рынке посредством  публичной оферты, типичной для  аналогичных объектов оценки;

- цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;

- платеж за объект оценки  выражен в денежной форме. [1].

Итоговая величина стоимости

Итоговая величина стоимости объекта оценки – величина стоимости объекта оценки, полученная как итог обоснованного оценщиком обобщения результатов расчетов стоимости объекта оценки при использовании различных подходов к оценке и методов оценки.

Физический износ

Физический износ – это потеря стоимости объекта в результате эксплуатации объекта и воздействия окружающей среды.

Функциональный износ

Функциональный износ, или функциональное устаревание – это потеря стоимости объекта, возникающая в связи с несоответствием объекта новым, современным требованиям: к планировке, техническому оснащению, дизайну и т.д.

Внешний износ

Внешний, или экономический, износ(экономическое устаревание) – это снижение стоимости объекта вследствие негативного изменения его внешней среды, обусловленного либо экономическими, либо политическими, либо другими внешними факторами.

Устранимый и неустранимый износ

Физический и функциональный износ может быть двух видов: устранимый или неустранимый. Износ считается устранимым, если стоимость, добавленная в результате устранения износа к стоимости объекта, превышает затраты на сам процесс устранения износа. Если же эти затраты выше, чем добавленная в результате устранения износа стоимость, то такой износ считается неустранимым. Любой внешний износ считается неустранимым.

Этапы оценки

Проведение оценки включает в себя следующие этапы [2]:

а) заключение договора на проведение оценки, включающего задание на оценку;

б) сбор и анализ информации, необходимой для проведения оценки;

в) применение подходов к оценке, включая выбор методов оценки и осуществление необходимых расчетов;

г) согласование (обобщение) результатов применения подходов к оценке и определение итоговой величины стоимости объекта оценки;

д) составление отчета об оценке.

Затратный подход

Затратный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства либо замещения объекта оценки с зачетом износа и устареваний. Затратами на воспроизводство объекта оценки являются затраты, необходимые для создания точной копии объекта оценки с использованием применявшихся при создании объекта оценки материалов и технологий. Затратами на замещение объекта оценки являются затраты, необходимые для создания аналогичного объекта с использованием материалов и технологий, применяющихся на дату оценки. [2]

Затратный подход основан на принципе замещения, согласно которому предполагается, что разумный покупатель не заплатит за объект недвижимости больше, чем стоимость строительства объекта, аналогичного по своей полезности оцениваемому объекту.

Применение затратного подхода состоит из следующих этапов:

1. Оценивается стоимость  земельного участка как незастроенного. Если участок арендован, то оценивается стоимость прав его аренды.

2. Оценивается полная  стоимость воспроизводства или  полная стоимость замещения существующих  улучшений.

3. Оцениваются все виды  износа имеющихся улучшений. Общая  сумма накопленного износа вычитается  из полной стоимости улучшений  для получения их стоимости  воспроизводства (замещения).

4. Стоимость земли и  стоимость воспроизводства (замещения) улучшений складываются для получения  величины стоимости оцениваемого  объекта недвижимости.

В рамках затратного подхода, обычно принято выделять четыре метода оценки полной стоимости воспроизводства (замещения) объектов недвижимости [4]:

Метод сравнительной единицы. Стоимость оцениваемого объекта недвижимости определяется умножением количества выбранных единиц измерения (единицами измерения могут быть 1 м3, 1 м2, 1 км, 1 шт. и т.д.) оцениваемого объекта на стоимость одной единицы измерения на дату оценки. Стоимости единиц измерения типовых объектов известны и содержатся в специальных информационно-аналитических сборниках (Бюллетень «КО – ИНВЕСТ» и Сборники укрупненных показателей восстановительной стоимости – УПВС).

Метод разбивки по компонентам (поэлементный метод). Этот метод заключается в суммировании затрат на возведение и установку отдельных компонентов здания, исходя из затрат на материалы, рабочую силу, на производство земляных, монтажных, отделочных работ и т.д.

Метод количественного анализа (сметный метод). Этот метод требует детального подсчета всех издержек на возведение или установку нового здания, косвенных издержек (разрешение на строительство, топосъемка, отвод земли, накладные расходы, включая страхование и налоги, прибыль застройщика и т. д.), а также прямых расходов. Для применения этого метода вначале необходимо составить количественный перечень всех материалов и оборудования, необходимых для строительства и сделать расчет трудозатрат, необходимых для установки каждого элемента. К этим затратам необходимо добавить косвенные и накладные расходы, также прибыль застройщика. Этот метод является наиболее точным, но очень трудоемким и, соответственно, весьма дорогостоящим.

Метод «50х50». Этот метод применим к некоторым (достаточно распространенным) объектам недвижимости (например, дачи, загородные коттеджи, гаражи), при строительстве которых подрядные строительные организации предусматривают равенство затрат на заработную плату и механизмы с одной стороны, и стоимости строительных и отделочных материалов с другой стороны. Таким образом, полная стоимость воспроизводства (замещения) объекта определяется как удвоенная величина стоимости используемых при строительстве материалов. Несмотря на то, что этот метод весьма упрощенный, но для определенной категории объектов он дает удовлетворительные результаты. [4]

Доходный

подход

Доходный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от использования объекта оценки. [2]

Определение стоимости недвижимости с позиции доходного подхода основано на предположении о том, что потенциальный покупатель (инвестор) не заплатит за недвижимость больше, чем текущая стоимость будущих доходов, получаемых в результате эксплуатации этой недвижимости (предполагается, что для данного покупателя важна не недвижимость как таковая, а право получения будущих доходов от владения этой недвижимостью). Аналогично, собственник не продаст свою недвижимость по цене ниже текущей стоимости прогнозируемых будущих доходов. Считается, что в результате взаимодействия стороны придут к соглашению о рыночной цене, равной текущей стоимости будущих доходов.

При оценке недвижимости с позиции доходного подхода, к доходам от использования объекта недвижимости относятся поступления арендной платы от арендаторов объекта, и текущая стоимость выручки от будущей перепродажи объекта недвижимости. Необходимо понимать, что эти доходы – прогнозные величины, рассчитанные оценщиком на основе анализа целого ряда факторов, характеризующих финансово - экономическое состояние как самого оцениваемого объекта недвижимости, так и той рыночной среды, в которой он находится.

В рамках доходного подхода к оценке недвижимости обычно принято выделять два основных метода оценки:

1. Метод капитализации  дохода.

2. Метод дисконтирования  денежных потоков.

Суть этих методов состоит в том, что бы сначала спрогнозировать величины доходов и расходов при эксплуатации объекта в течение прогнозного периода, а затем разделить чистый операционный доход на так называемую ставку капитализации (дисконтирования), которая, вообще говоря, представляет собой процент дохода на вложенный капитал. Ставка капитализации (дисконтирования) определяется оценщиком в соответствии с существующими методиками.

Метод капитализации дохода определяет величину стоимости объекта недвижимости по простой формуле: V=NOI / R, где

V – стоимость

NOI – величина чистого  операционного дохода (обычно, за  год)

R – ставка капитализации, определенная оценщиком.

Этот метод используется, когда имеется достаточно данных для прогнозирования денежного потока, текущий денежный поток примерно равен будущим денежным потокам, ожидаемые темпы роста денежного потока умеренны или предсказуемы. Данный метод наиболее применим к объектам, приносящим доход, со стабильными, предсказуемыми суммами доходов и расходов.

Метод дисконтированных денежных потоков состоит из следующих этапов:

1. Выбор модели денежного  потока.

2. Определение длительности  прогнозного периода.

3. Ретроспективный анализ  и прогноз валовой выручки.

4. Прогноз и анализ  расходов.

5. Прогноз и анализ  инвестиций.

6. Расчет денежного потока  для каждого прогнозного года.

7. Определение ставки  дисконта.

8. Расчет величины стоимости  в постпрогнозный период.

9. Расчет текущих стоимостей  будущих денежных потоков и  стоимости в постпрогнозный период.

10. Внесение итоговых поправок.

Этот метод используется, когда ожидается, что будущие уровни денежных потоков существенно отличаются от текущих, можно обоснованно определить будущие денежные потоки, прогнозируемые будущие денежные потоки являются положительными величинами для большинства прогнозных лет. Другими словами, метод более применим к приносящим доход объектам, имеющим нестабильные потоки доходов и расходов.

Сравнительный подход

Сравнительный подход - совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с объектами - аналогами объекта оценки, в отношении которых имеется информация о ценах. Объектом - аналогом объекта оценки для целей оценки признается объект, сходный объекту оценки по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам, определяющим его стоимость [2].

Применение сравнительного подхода основано на предположении, что осведомленный, разумный покупатель не заплатит за объект недвижимости больше, чем цена приобретения (предложения) на том же рынке другого объекта недвижимости, имеющего аналогичную полезность.

При практическом применении сравнительного подхода рассматриваются аналогичные оцениваемому объекты недвижимости, которые были проданы или, по крайней мере, предложены на продажу. Затем делаются поправки (корректировки) на различия, которые существуют между оцениваемым и сопоставимыми объектами, т.к. очень трудно найти два абсолютно похожих объекта. Скорректированная цена позволяет определить наиболее вероятную цену оцениваемого объекта, если бы он предлагался для продажи на открытом, конкурентном рынке.

В рамках сравнительного подхода можно выделить два метода:

1. Метод сравнительного  анализа продаж.

2. Метод валовой ренты.

Метод сравнительного анализа продаж заключается в следующем:

1. Выявление недавних  продаж аналогичных объектов недвижимости на соответствующем рынке.

2. Проверка информации  о сделках:

- подтверждение сделки  одним из основных участников (покупателем, продавцом или агентом);

- выявление условий продажи (учитывать сделку можно, если  одна из сторон не находилась  в затруднительных обстоятельствах, обе стороны обладали типичной  рыночной информацией, поступали экономически рационально, финансирование соответствовало нормальным рыночным условиям).

3. Корректировка стоимости  сопоставимых объектов. При этом  корректируются только цены объектов-аналогов. Если сопоставимый объект превосходит  в чем-то оцениваемый, то его  фактически продажная цена должна  быть уменьшена на величину  вклада этого превосходства и наоборот.

Метод валовой ренты основан на предположении, что существует прямая связь между ценой продажи недвижимости и доходом от сдачи ее в аренду. Этот метод предполагает использование мультипликатора валовой ренты (МВР). МВР — это отношение продажной цены объекта недвижимости к валовому доходу от сдачи ее в аренду за определенный период (месяц, квартал, год). Таким образом, зная цену продажи на рынке и валовой рентный доход для аналога объекта оценки, можно посчитать МВР. Стоимость оцениваемого объекта определяется умножением МВР на валовой доход за соответствующий период от сдачи (возможно, предполагаемой) в аренду объекта оценки. Данный метод достаточно прост и часто используется в оценочной практике. Преимущество сравнительного подхода заключается в использовании фактической информации, а не прогнозных данных, имеющих известную неопределенность. Для реализации данного подхода необходима достоверная и детальная рыночная информация по группе объектов недвижимости, аналогичных оцениваемому.