Прогнозирование финансовых результатов и денежных потоков

 

Таблица 18

Ожидаемая величина амортизационных отчислений. Пессимистический  сценарий

Показатель	Прогнозные величины
	2013	2014	2015
Величина амортизационных отчислений по существующим основным средствам	597,4	697,4	787,4
Ввод основных средств по годам:
2013	1000
2014		900
2015			630
Всего			787,4

 

Таким образом, сформированные массивы данных являются основой для определения перспектив развития компании на ближайшие три года с учетом каждого сценария.

 

 

 

 

 

 

 

2.4 Прогнозирование финансовых результатов и денежных потоков

 

Оцениваем последствия предложенной финансовой стратегии предприятия

                                                                                                                      Таблица 19                      Прогнозный отчет о финансовых результатах. Инерционный сценарий

Показатель	Фактические абсолютные величины			Прогнозные абсолютные величины
	2013	2014	2015	2013	2014	2015
Выручка	160239,20	171455,94	190316,10	174806,40	227248,32	318147,65
Себестоимость продаж, всего	132093,64	145303,00	159833,30	43987,18	50585,26	60196,46
Переменные материальные затраты	20876,00	22963,60	25259,96	43987,18	50585,26	60196,46
Переменные затраты на оплату труда	20987,00	23085,70	25394,27	51199,49	59903,41	71285,06
Постоянные затраты без амортизации	89633,24	98596,56	108456,22	52309,08	55970,72	61567,79
Амортизационные отчисления	597,4	657,14	722,854	597,4	697,4	807,4
Валовая прибыль (убыток)	28145,56	26152,94	30482,7934	130819,22	176663,06	257951,19
Коммерческие расходы	1649,94	1798,4346	2158,12152	1649,94	3100,00	3200,00
Управленческие расходы	911	915	987	-	-	-
Прибыль	26495,62	24354,5054	28324,6719	129169,28	173563,06	254751,19
(убыток) от продаж
Проценты к уплате	0	0	0	660,16	782,83	882,03
Прочие доходы	2307,8	2538,58	3046,296	234,00	280,80	336,96
Прочие расходы	569,05	625,955	813,7415	569,05	625,96	682,29
Прибыль (убыток) до налогообложения	28234,37	26267,1304	30557,2264	128174,07	172435,08	253523,83
Текущий налог на прибыль (20 %)	5646,874	5253,42608	6111,44528	25634,81	34487,02	50704,77
Чистая прибыль	22587,496	21013,70432	24445,7811	102539,25	137948,06	202819,07
(убыток)

 

 

 

 

Таблица 19.1 - Прогнозный отчет о финансовых результатах. Пессимистический сценарий

Показатель	Фактические абсолютные величины			Прогнозные абсолютные величины
	2013	2014	2015	2013	2014	2015
Выручка	160239,20	171455,94	190316,10	142758,56	141330,97	155464,07
Себестоимость продаж, всего	132093,64	145303,00	159833,30	43590,90	50129,54	58651,56
Переменные материальные затраты	20876,00	22963,60	25259,96	43590,90	50129,54	58651,56
Переменные затраты на оплату труда	20987,00	23085,70	25394,27	51648,61	60428,88	72514,65
Постоянные затраты без амортизации	89633,24	98596,56	108456,22	50406,93	53935,42	59328,96
Амортизационные отчисления	597,40	657,14	722,85	597,40	697,40	787,40
Валовая прибыль (убыток)	28145,56	26152,94	30482,79	99167,66	91201,44	96812,51
Коммерческие расходы	1649,94	1798,43	2158,12	1696,20	1696,20	1781,01
Управленческие расходы	876	896	912
Прибыль	26495,62	24354,51	28324,67	97471,46	89505,24	95031,50
(убыток) от продаж
Проценты к уплате	0,00	0,00	0,00	606,83	750,83	750,29
Прочие доходы	2307,80	2538,58	3046,30	2307,80	2538,58	3046,30
Прочие расходы	569,05	625,96	813,74	569,05	625,96	813,74
Прибыль (убыток) до налогообложения	28234,37	26267,13	30557,23	98603,38	90667,04	96513,77
Текущий налог на прибыль (20 %)	5646,87	5253,43	6111,45	19720,68	18133,41	19302,75
Чистая прибыль	22587,50	21013,70	24445,78	78882,71	72533,63	77211,01
(убыток)

 

 

В соответствии с данными о динамике чистой прибыли оцениваем денежный поток предприятия также в соответствии с инерционным и пессимистическим сценарием.

 

Таблица 19.2 - Прогнозный отчет о движении денежных средств (косвенный метод). Инерционный сценарий

 

Показатель	Фактически абсолютные значения			Прогнозные абсолютные величины
	2013	2014	2015	2013	2014	2015
Чистая прибыль	22587,50	21013,70	24445,78	102539,25	137948,06	202819,07
+Амортизационные отчисления	597,40	57,30	47,60	597,40	697,40	807,40
+Прирост долгосрочной задолженности	0,00	0,00	0,00	4126,00	4892,67	5512,67
-Прирост собственного оборотного  капитала	976,00	986,00	998,00	976,00	1022,00	1054,00
-Капитальные вложения	500,00	510,00	520,00	1000,00	1100,00	1320,00
-Денежный поток	21708,90	19575,00	22975,38	105286,65	141416,13	206765,13

 

 

Таблица 19.3 - Прогнозный отчет о движении денежных средств (косвенный метод). Пессимистический сценарий

Показатель	Фактически абсолютные значения			Прогнозные абсолютные величины
	2013	2014	2015	2013	2014	2015
Чистая прибыль	22587,50	21013,70	24445,78	78882,71	72533,63	77211,01
+Амортизационные отчисления	597,40	57,30	47,60	597,40	697,40	787,40
+Прирост долгосрочной задолженности	0,00	0,00	0,00	4126,00	4692,67	4689,33
-Прирост собственного оборотного  капитала	976,00	986,00	998,00	923,00	911,00	962,00
-Капитальные вложения	500,00	510,00	520,00	1000,00	900,00	630,00
-Денежный поток	21708,90	19575,00	22975,38	81683,11	76112,70	81095,75

 

Таким образом, в соответствии с представленными данными понятно, что инерционный сценарий развития является наиболее выгодным для предприятия, так как в результате развития пессимистического сценария прибыль предприятия сокращается в результате несоответствия роста выручки и себестоимости предприятия.

 

Заключение

 

Таким образом, в данной работе были рассмотрены определения и основания классификации инвестиций, выделены основные принципы формирования инвестиционного портфеля и способы управления им.

Инвестиции представляют собой вложения капитала с целью последующего его увеличения. При этом прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы скомпенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящем периоде. В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций:  инвестиции в физические активы;  инвестиции в денежные активы;  инвестиции в нематериальные (незримые) активы. Инвестиции в ценные бумаги отличаются повышенным уровнем риска, в соответствии с этим принято говорить о поиске эффективного инвестиционного портфеля.

Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их рост, ликвидность вложений. Цель любого инвестора – найти наиболее приемлемое сочетание доходности и рисков.

Объектами портфельного инвестирования выступают различные ценные бумаги: акции, облигации, производные виды ценных бумаг, часть портфеля может быть представлена в денежном виде. Объемы бумаг в портфеле тоже бывают различными. В зависимости от состава портфеля он может приносить доход или убытки и обладает той или иной степенью риска.

При формировании инвестиционного портфеля инвестор должен:

- Выбрать адекватные ценные  бумаги, то есть такие, которые  бы давали максимально возможную  доходность и минимально допустимый  риск;

- Важно определить, в ценные бумаги, каких эмитентов следует вкладывать денежные средства;

- Диверсифицировать инвестиционный  портфель. Инвестору целесообразно  вкладывать деньги в различные  ценные бумаги, а не в один  их вид. Это делается для того, чтобы снизить риск вложений. Но диверсификация должна быть разумной и умеренной. Вложение в большое число разнообразных ценных бумаг может повлечь за собой и большие расходы на отслеживание необходимой информации для принятия инвестиционного решения.

Оценка эффективности управления портфелем, проведенная определенным образом, может заставить инвесторов лучше соблюдать интересы клиента, что, вероятно, скажется на управлении его портфелем в будущем. Для оценки эффективность управления портфелем необходимо измерить доходность и уровень его риска.

Формируя свой портфель, инвестор должен иметь, некоторый механизм отбора для включения в портфель тех или иных видов ценных бумаг, т.е. уметь оценивать их инвестиционные качества посредством методов фундаментального и технического анализа. Основной задачей методов служит выявление среди множества ценных бумаг той их совокупности, в которую можно инвестировать средства, не подвергая свои вложения высокому риску.