Прогнозирование вероятности банкротства

 

Чистая выручка от реализации за анализируемый период увеличилась с 32 462,00 тыс. руб. и до 32 491,00 тыс. руб. или увеличилась на 0,09%. Величина себестоимости изменилась с 31 907,00 тыс. руб. и до 32 152,00 тыс. руб. или на 0,77%.

Удельный вес себестоимости  в общем объеме выручки вырос  с 98,29% и до 98,96%.

Сравнение темпов изменения  абсолютных величин выручки и себестоимости свидетельствует о снижении эффективности основной деятельности.

Операционная  прибыль увеличилась в анализируемом периоде с

-107,00 и до 71,00 тыс. руб. или на 166,36%. Это свидетельствует о повышении результативности операционной деятельности предприятия.

 

На конец анализируемого периода предприятие имело чистую прибыль в размере 23,00 тыс. руб., которая имела тенденцию к снижению, т.е. собственные средства, полученные в результате финансово-хозяйственной деятельности уменьшились.

 

График 3. Доходы от видов  деятельности, тыс. руб.

 

В целом, финансовое состояние  предприятия можно охарактеризовать и проанализировать с помощью  ряда показателей ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности и рентабельности.

Таблица 3.3 Финансовые показатели

 

	2004 год		2006 год			Прирост			Прирост,%
Показатели ликвидности:
Коэффициент абсолютной  ликвидности (LR)	0,0061		0,0001			-0,0060			-97,91
Коэффициент срочной ликвидности  (QR)	0,3986		0,5075			0,1089			27,32
Коэффициент текущей ликвидности  (CR)	1,1222		0,8180			-0,3042			-27,10
Чистый оборотный капитал  (NWC), тыс. руб.	30 469,31		-2 157,00			-32626,31			-107,08
Показатели структуры капитала:
Коэффициент финансовой независимости (EQ/TA)		0,5699		0,4756			-0,0943		-16,54
Суммарные обязательства  к активам (TD/TA)		0,4301		0,5379			0,1078		25,06
Суммарные обязательства  к собственному капиталу (TD/EQ)		0,7547		1,1308			0,3762		49,85
Долгосрочные обязательства  к активам (LTD/TA)		0,0670		0,0000			-0,0670		-100,00
Долгосрочные обязательства  к внеоборотным активам (LTD/FA)		0,1131		0,0000			-0,1131		-100,00
Коэффициент покрытия процентов (TIE), раз		-0,3615		X
Показатели рентабельности:
Рентабельность продаж (ROS), %	0,0924			0,0708	-0,0216				-23,40
Рентабельность собственного капитала (ROE), %	0,2767			0,2194	-0,0573				-20,70
Рентабельность текущих  активов (RCA), %	0,3870			0,2372	-0,1499				-38,72
Рентабельность внеоборотных  активов (RFA), %	0,2661			0,1864	-0,0798				-29,97
Рентабельность инвестиций (ROI), %	0,2476			0,2194	-0,0282				-11,38
Показатели деловой активности:
Оборачиваемость рабочего  капитала (NCT), раз	38,4621			X
Оборачиваемость основных  средств (FAT), раз	2,8796			2,6326				-0,2471		-8,58
Оборачиваемость активов  (TAT), раз	1,7064			1,4743				-0,2321		-13,60
Оборачиваемость запасов  (ST), раз	6,6431			9,0264				2,3833		35,88
Период погашения дебиторской задолженности (CP), дн.	32,4050			68,8075				36,4026		112,34

Коэффициент общей ликвидности (коэффициент  текущей ликвидности), характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных (текущих)  обязательств  предприятия,  уменьшился  в  рассматриваемом периоде с 1,122 и до 0,818 или на 27,10%.

Значение показателя говорит о недостаточном уровне покрытия текущих обязательств оборотными активами и общей низкой ликвидности, так как нормативное его значение находится в интервале от 1,0 до 2,0. Это может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции и проблемах, связанных с организацией снабжения.

Отрицательная тенденция  изменения этого показателя за анализируемый период уменьшила вероятность погашения текущих обязательств за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент быстрой ликвидности), отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг, увеличился в анализируемом периоде с

0,399 и до 0,507 (рекомендуемый интервал значений от 0,70 до 0,80) или на 27,32%.

Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых исключительно за счет денежных средств, уменьшился в анализируемом периоде с 0,0061 и до 0,0001 (при рекомендуемом значении от 0,2 до 0,5) или на 97,91%. Таким образом, за анализируемый период предприятие теряет способность к немедленному погашению текущих обязательств за счет денежных средств.

 

 

График 4. Показатели ликвидности  предприятия

 

Коэффициент автономии (финансовой независимости), определяющий степень независимости предприятия от внешних источников финансирования и характеризующий долю собственных средств в балансе, уменьшился в анализируемом периоде с 0,570 и до 0,476 (рекомендуемый интервал значений с 0,5 до 0,8) или на 16,54%. Снижение коэффициента говорит о понижении финансовой независимости предприятия.

Доля заемного капитала в балансе предприятия увеличилась в анализируемом периоде с

0,430 и до 0,538 или на 25,06%. Таким образом, за анализируемый период у предприятия наблюдается тенденция к увеличению использования заемного капитала.

Коэффициент соотношения суммарных обязательств и собственного капитала (определяющий количество привлеченных предприятием заемных средств на один рубль вложенных в активы собственных средств) в анализируемом периоде составил 1,131 (рекомендуемый интервал значений от 0,25 до 1,0), т.е. увеличился на 0,38 или на 49,85%.

 

График 5. Структура капитала

 

Рентабельность продаж, отражающая долю чистой прибыли в объеме продаж, уменьшилась и составила 0,07%.

Рентабельность собственного капитала предприятия, определяющая эффективность использования вложенных в предприятие средств уменьшилась, что является отрицательным фактом,

и составила 0,22%.

Рентабельность текущих  активов (отражающая эффективность использования оборотных активов и показывающая, какую прибыль приносит единица оборотного капитала предприятия) уменьшилась, что является отрицательной тенденцией,

и составила 0,24%.

Рентабельность внеоборотных активов (отражающая эффективность  использования внеоборотных активов и показывающая, какую прибыль приносит единица внеоборотного капитала предприятия) уменьшилась, что является негативным фактом,

и составила 0,19%.

 

 

График 6. Показатели рентабельности

 

Основные выводы:

Валюта баланса предприятия  за анализируемый период увеличилась  на

 6 639,00 тыс. руб. или на 34,90%, что косвенно может свидетельствовать о расширении хозяйственного оборота.

 В конце анализируемого периода  предприятие получило прибыль. Наличие у предприятия чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств. Величина чистой прибыли имеет неблагоприятную тенденцию к уменьшению.

Увеличиваются сроки  погашения дебиторской задолженности, т.е. ухудшается деловая активность предприятия. Растут товарно-материальные запасы, увеличивается их оборачиваемость, а это свидетельствует о рациональной финансово-экономической политике руководства предприятия.

Руководителям финансовых служб предприятия следует принять  меры к увеличению рентабельности собственного капитала, поскольку в конце анализируемого периода этот показатель находится на уровне ниже нормативного. Недостаток собственного капитала повышает риск неплатежеспособности компании.

Уровень заемного капитала настолько велик, что предприятие  находится в сильной долговой зависимости, а значит, высок риск его неплатежеспособности при возникновении сбоев в поступлении доходов.

 

 

3.2 Причины риска банкротства

Кризисные ситуации, возникающие вследствие неравномерного развития народного хозяйства и его отдельных частей, колебания объемов производства и сбыта, появления значительных спадов производства, следует рассматривать не как стечение неблагоприятных ситуаций (хотя для отдельного предприятия это может быть и так), а как некую общую закономерность, свойственную рыночной экономике. Кризисные ситуации, для преодоления которых не было принято соответствующих превентивных мер, могут привести к чрезмерному разбалансированию экономического организма предприятия с соответствующей неспособностью продолжения финансового обеспечения своей деятельности, что квалифицируется как банкротство.

Одной из стадий банкротства предприятия  является финансовая неустойчивость. На этой стадии начинаются трудности с наличными средствами, проявляются некоторые ранние признаки банкротства, резкие изменения в структуре баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызвать:

- резкое уменьшение денежных  средств на счетах (кстати, увеличение  денежных средств может свидетельствовать об отсутствии дальнейших капиталовложений);

- увеличение дебиторской задолженности  (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции);

- старение дебиторских счетов;

- разбалансирование дебиторской  и кредиторской задолженности; 

- снижение объемов продаж (неблагоприятным  может оказаться и резкое увеличение  объемов продаж, так как в этом  случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат; кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия).

Развитие кризисного процесса обнаруживается в росте задолженности предприятия, ухудшении показателей ликвидности (то есть способности предприятия своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам), а также показателей финансовой устойчивости. В результате кризисный процесс переходит в следующую фазу – фазу кризиса обеспеченности.

Кризис обеспеченности может иметь  следствием временную ил длительную хроническую неплатежеспособность предприятия. Состояние неплатежеспособности, убыточности финансово-хозяйственной деятельности свидетельствуют о том, что предприятие находится под угрозой банкротства, которое не обязательно наступает неотвратимо. Для вывода предприятия из кризиса необходимо разработать и реализовать комплекс организационных и финансовых мер по оздоровлению финансового положения предприятия - должника.

Финансовый анализ позволяет выяснить, в чем заключается конкретная «болезнь» экономики предприятия-должника и что нужно сделать, чтобы  от нее излечиться. Здесь не может  быть универсального рецепта. Одному предприятию достаточно сменить руководителя и добиться компетентного управления. Другому предприятию необходима финансовая поддержка и осуществление процедуры санации. У третьего предприятия финансовое положение столь безнадежно, что лучше его ликвидировать, а его имущество распродать.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4 МЕТОДЫ ПРЕДОТВРАЩЕНИЯ  РИСКА БАНКРОТСТВА НА

ОАО «БЕЛОРЕЦКИЙ МАСЛОСЫРКОМБИНАТ»

 

 

Рассматривая различные  способы восстановления финансового  состояния предприятий, следует  отметить возможность проведения реструктуризации задолженности по обязательным платежам в бюджет. В соответствии с принятым порядком процедура реструктуризации является добровольным делом предприятия-должника при угрозе принятия мер, предусмотренных законодательством о банкротстве. Однако опыт показывает, что, несмотря на вполне весомую пользу для государства и для самих предприятий, применение процедуры реструктуризации массовым явлением не стало. Предприятия не торопятся заключать договоры реструктуризации, надеясь на дальнейшее ослабление требований государства по отношению к ним. Угроза банкротства тоже мало кого пугает, так как все понимают, что массового банкротства государство допустить не может. Один из возможных выходов из этого положения - изменение сложившейся практики реструктуризации задолженности в сторону обязательного, командного применения процедуры реструктуризации по инициативе государственных органов.

Балансы предприятий  необходимо «расчистить» от накопленных неплатежей, поскольку во многих случаях происходит самовозрастание задолженности из-за преобладания в ее структуре штрафов и пени и искажение финансового состояния предприятий. Кроме того, неплатежи возникают из-за искусственного завышения цен, возникающего как реакция «естественных монополий» на уже имеющиеся неплатежи покупателей. Рост всех видов неплатежей в значительной мере обусловлен несовершенством складывающейся под воздействием мировых цен и конкуренции импортных товаров системы относительных цен в отраслях российской экономики.

Однако это не единственная мера в отношении отдельно взятой организации, так как нет гарантии от повторного накопления долгов.

В настоящее время  при наличии развитого рынка  капиталов возможно провести весь цикл процедур по «расчистке» балансов: от их разделения до рекапитализации. Однако без участия государственных органов данную проблему решить невозможно.

Таким образом, подводя  итог, можно сказать, что сегодняшнее  тяжелое финансовое состояние многих российских предприятий явилось  следствием как объективных, так  и субъективных причин. Банкротство - один из легальных механизмов обновления и реформирования наших предприятий; это механизм развития путем эффективного перераспределения собственности. Банкротство далеко не всегда означает ликвидацию предприятия.

Безусловно, необходимо принимать все меры по предотвращению кризисной ситуации. Если же предприятие оказалось в долговой яме, необходимо предпринимать комплексные усилия по восстановлению платежеспособности, эффективно используя законодательные процедуры банкротства и методы антикризисного управления. Конкретный перечень мероприятий будет зависеть от целесообразности и возможности санации должника, масштаба кризиса и значимости данного предприятия.