Прогнозирование возможного банкротства предприятия при помощи моделей Э. Альтмана

В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

-  определение финансового положения;

-  выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

-  выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

-  прогноз основных тенденций финансового состояния.

Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов.

Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов.

 
Основные методы и приемы анализа бухгалтерской (финансовой) отчетности

В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов. Способы применения финансового анализа можно условно подразделить на две группы: традиционные и математические.

К первой группе относятся: использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сводки и группировки, прием цепных подстановок.

Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.

Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Сущность приёмов цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчётный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов - дедуктивный метод, т.е. от общего к частному, но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных операций, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

Практика финансового анализа выработала следующие основные методы чтения финансовых отчетов:

· Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

· Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

· Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, ведется перспективный анализ.

· Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязи показателей.

· Сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, отделений филиалов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

· Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных (функциональных) и стохастических (корреляционных) приемов исследования.

Факторный анализ может быть как прямым, так и обратным, т. е. синтез - соединение отдельных элементов в общий результативный показатель.

Многие математические методы: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и др., вошли в круг аналитических разработок значительно позже.

Методы экономической кибернетики и оптимального программирования, экономические методы, методы исследования операций и теории принятия решения, безусловно, могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа.

Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Однако существуют и неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне.

В настоящее время практически невозможно обоcобить приемы и методы какой-либо науки как присущие иcключительно ей; так и в финанcовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не иcпользуемые в нем.

Финанcовые коэффициенты

Значение отвлеченных данных баланса или отчета о финанcовых результатах веcьма невелико, если их раccматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финанcового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям оcновных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.

Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.

Считается, что если уровень фактических финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе. Правда, дополнительный анализ может не подтвердить негативную оценку в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой политики предприятия. Финансовые коэффициенты не улавливают различий в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих компонентов. Наконец, они имеют статичный характер. Необходимо понимать ограничения, которые накладывают их использование, и относятся к ним как к инструменту анализа.

Налоговому органу важен ответ на вопрос способно ли предприятие к уплате налогов. Поэтому с точки зрения налоговых органов финансовое положение характеризируется следующими показателями:

– балансовая прибыль;

– рентабельность активов = балансовая прибыль в процентах к стоимости активов;

– рентабельность реализации = балансовая прибыль в процентах к выручке от реализации.

Исходя из этих показателей, налоговые органы могут определить и поступление платежей в бюджет на перспективу.

Банки должны получить ответ на вопрос о платёжеспособности предприятия, т. е. о его готовности возвращать заемные средства.

Управляющие предприятием главным образом интересуются эффективностью использования ресурсов и прибыльностью предприятия.

К основным показателям этого блока анализа относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. При расчёте можно использовать либо балансовую прибыль, либо чистую.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 2. БУХГАЛТЕРСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ В АНАЛИЗЕ ХОЗЯЙСТВЕЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ ЗАО «КАРАЧАЕВСКИЙ ПИВЗАВОД».

2.1 Oрганизациoннo - экoнoмическая характеристика предприятия

Oрганизациoнная характеристика

«Карачаевский пивзавод» является закрытым акционерным обществом. Общество которое является юридическим лицом и действует на основании Устава и законодательства РФ. Зарегистрировано 6.06.1997г. главой администрации г. Карачаевска. Общество ставит своей главной целью извлечение прибыли, реализацию товаров, работ и услуг, которые производятся посредством его хозяйственной деятельности и направлены на удовлетворение потребностей потребителей. Деятельность пивзавода основана на принципах полного хозяйственного расчета, самофинансирования и самоокупаемости. Общество является обособленной хозяйствующей единицей и полностью ответственно за результаты своей финансовой и производственной деятельности.

История развития предприятия начиналась с того момента, как в 1957 году была образована артель «Пищевик», которая относилась к бытовому обслуживанию, выпускала пиво и безалкогольные напитки.

С 1960 года артель была переименована в пивобезалкогольный завод. В 1964 году добавилось производство вина.

С 1992 года предприятие было приватизировано учредителями.

Юридический адрес: 369200, Российская Федерация, Карачаево-Черкесская республика, г. Карачаевск, ул. Кирова, 22.

Учредителями Общества являются физические лица.

Уставный капитал акционерного общества составляет 50565 тыс. руб. размещен в виде акций, из которых 75% по своей номинальной стоимости и являются обыкновенными акциями, а остальные 25% выпущены как привилегированные акции. По мере изменения величины уставного капитала «Общество» вправе производить дополнительную эмиссию акций в ранее установленном соотношении.

Совет директоров общества осуществляет общее руководство     деятельностью общества, за исключением решения вопросов отнесенных к компетенции общего собрания акционеров.

Решение о дополнительном выпуске акций находится в компетенции Совета директоров акционерного общества. Решения об изменении величины уставного капитала и о внесении соответствующих изменений в Устав предприятия подтверждаются и принимаются на общем собрании акционеров.

Кроме акций пивзавод вправе выпускать и размещать облигации и иные ценные бумаги в рамках, предусмотренных правовыми актами РФ. Общая стоимость выпускаемых ценных бумаг не может превышать величину Уставного капитала.

За последние 3 года в движении денежных средств предприятия не отмечено выплат дивидендов по обыкновенным акциям.

Акционеры – владельцы привилегированных акций, могут принимать участие в общем собрании акционеров с правом решающего голоса при решении вопросов о внесении изменений и дополнений в Устав.

Высшим органом Общества является собрание акционеров.

К компетенции общего собрания акционеров относится:

1. внесение изменений  и дополнений в устав общества  или утверждение устава в новой  редакции;

2. реорганизация общества;

3. ликвидация общества, назначение  ликвидационной комиссии и утверждение  промежуточного и окончательного  ликвидационных балансов;

4. определение количественного  состава совета директоров общества, избрание его членов и досрочное  прекращение их полномочий;

5. определение количества, номинальной стоимости, категории ( типа) объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями;

6. увеличение уставного  капитала общества путем увеличения  номинальной стоимости акций  или путем размещения дополнительных  акций, если уставом общества  в соответствии с ФЗ увеличение  уставного капитала общества  путем размещения дополнительных  акций не отнесено к компетенции  совета директоров;

7. уменьшение уставного  капитала общества путем уменьшения  номинальной стоимости акций, путем  приобретения обществом части  акций в целях сокращения их  общего количества, а также путем  погашения приобретенных или  выкупленных обществом акций;

8. избрание членов ревизионной  комиссии общества и досрочное  прекращение их полномочий;

9. утверждение аудитора  общества;

10. утверждение годовых  отчетов, годовой бухгалтерской  отчетности, в т.ч.  отчетов о  прибылях и убытках    (счетов  прибылей и убытков общества), а также распределение прибыли, в т.ч. выплата дивидендов, и убытков  общества по результатам финансового  года;

11. определение порядка  ведения общего собрания акционеров;

12. избрание членов счетной  комиссии и досрочное прекращение  их полномочий;

13. дробление и консолидация  акций;

14. принятие решений об  одобрении сделок в случаях, предусмотренных  ст.83 ФЗ "Об акционерных обществах";

15. принятие решений об  одобрении крупных сделок в  случаях, предусмотренных ст. 79 ФЗ "Об  акционерных обществах";

16. приобретение обществом  размещенных акций, в случаях  предусмотренных законом;

17. принятие решения об  участии в холдинговых компаниях, финансово-промышленных группах, ассоциациях  и иных объединениях коммерческих  организациях;

18. утверждение внутренних  документов, регулирующих деятельность  органов общества;

19. решение иных вопросов, предусмотренных ФЗ "Об акционерных  обществах".

         Совет директоров, в свою очередь, осуществляет общее руководство  деятельностью акционерного общества:

1.  определение приоритетных  направлений деятельностью общества;

2. созыв годового и  внеочередного общих собраний  акционеров;

3. утверждение повестки  дня общего собрания акционеров;

4. определение даты составления  списка  лиц, имеющих право на  участие в общем  собрании акционеров, и другие вопросы, отнесенные  к компетенции совета директоров  общества, связанные с подготовкой  и проведением общего собрания  акционеров;

5. увеличение уставного  капитала общества путем размещения  обществом  дополнительных акций  в пределах количества и категорий (типов) объявленных акций, если уставом  общества это отнесено к его  компетенции;

6. размещение обществом  облигаций и иных эмиссионных  ценных бумаг;

7. определение цены (денежной  оценки) имущества, цены размещения  и выкупа эмиссионных ценных  бумаг;

8. приобретение размещенных  обществом акций, облигаций и  иных ценных бумаг;