Прогнозный анализ ликвидности и платёжеспособности предприятия

Однако обосновать общую величину данного показателя для всех предприятий практически  невозможно, так как она зависит  от сферы деятельности, структуры и качества активов, длительности производственно-коммерческого цикла, скорости погашения кредиторской задолженности и т.д. В связи с этим невозможно провести сравнение предприятий по уровню данного показателя. Его целесообразно использовать только при изучении динамики на данном предприятии, что позволит сделать предварительные выводы об улучшении или ухудшении ситуации, которые должны быть уточнены в ходе дальнейшего исследования отдельных компонентов текущих активов и текущих пассивов.

Об ухудшении  ликвидности активов свидетельствуют  такие признаки, как увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и т.д.

Для оценки показателей  ликвидности и платежеспособности рассматриваются рекомендованные значения коэффициентов:

1. Коэффициент текущей ликвидности. Значение от 1 до2.
2. Коэффициент критической (быстрой, срочной) ликвидности. Значение 0,5-1.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности. Значение 0,2-0,5.

Рассматривая  показатели ликвидности, следует иметь  в виду, что величина их является довольно условной, так как ликвидность  активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

Любые теоретические аспекты рассматриваемого вопроса так и остаются лишь возможными вариантами решений поставленных задач. Без практического применения производимых расчетов, сравнения полученных результатов, мы не найдем наиболее достоверный в данных экономических условиях вариант решения. Рассмотрим представленные коэффициенты на конкретном практическом примере. 

Глава 2.Анализ показателей платежеспособности и ликвидности предприятия.

2.1Оценка ликвидности баланса.

 

Среди критериев  оценки финансового состояния ликвидность  и платежеспособность являются приоритетными. Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях усиления финансовых ограничений и необходимости оценки кредитоспособности предприятия.

Таблица 1 . Анализ ликвидности баланса предприятия.

Актив	2008 год	2009 год	2010  год	Пассив	2008 год	2009 год	2010 год	Платежный излишек(+), недостаток(-). (Выполнение условий)
								2008	2009	2010
1	3	4	5	6	8	9	10	11=3-8	12=4-9	13=5-10
А1	46	78	190	П1	465	5922	6436	-419	-5844	-6246
А2	285	3456	5141	П2	0	4937	6967	285	-1481	-1826
А3	201	8583	9525	П3	0	0	0	201	8583	9525
А4	68	187	331	П4	135	1445	1784	-67	-1258	-1453

 

Предварительный анализ ликвидности баланса предприятия  удобнее проводить с помощью таблицы (таблица 1), заполненной на основе данных годового баланса (Приложение 1). Сопоставляя итоги групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода. Таким образом, с помощью этой таблицы можно составить предварительное представление о ликвидности и платежеспособности анализируемого предприятия. Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву (наиболее ликвидных средств с наиболее срочными обязательствами) позволяет выяснить текущую ликвидность.

Предприятие по данному виду ликвидности баланса  имеет платежный недостаток на за 2010 год года в размере 6246 тыс. руб., за 2009 год года в размере 5844 тыс. руб., а за 2008 год в размере 419 тыс.руб. Таким образом, за рассматриваемый период значение платежного недостатка увеличилось на 5827 тыс.руб.

Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву (быстрореализуемых активов с краткосрочными пассивами) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей активности в недалеком будущем. Предприятие по данному виду ликвидности баланса имеет платежный излишек за 2010 год в размере 1826 тыс.руб., в 2009 году по данному виду ликвидности наблюдается платежный недостаток в размере 1481 тыс. руб., в 2008 году – 285 тыс. руб. таким образом, у предприятия в 2008 году выполнялось соотношение ликвидности, однако в 2010-2009 году это соотношение изменилось в противоположную сторону.

Сопоставление итогов третьей группы по активу и  пассиву (медленнореализуемых активов  с долгосрочными пассивами) отражает перспективную ликвидность. Перспективная  ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих поступлений и платежей. Предприятие по данному виду ликвидности баланса имеет платежный излишек во всех периодах, в 2010 году – 9525 тыс.руб., в 2009 году – 8583 тыс.руб., в 2008 году –201тыс.руб. Таким образом платежный излишек за рассматриваемый период увеличился на 9324 тыс.руб.

Сопоставление итогов четвертой группы по активу и пассиву (труднореализуемых активов  с постоянными пассивами) позволяет  сделать вывод о наличии у  предприятия собственных оборотных средств. Таким образом, за 2008-2011 год платежный недостаток вырос на 1386 тыс.руб.

 

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса как недостаточную. Сопоставление первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. Предприятию не хватает наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств.

По второму  неравенству делаем вывод, что положение организации ухудшилось, так как быстрореализуемые активы на конец периода уже не покрывают краткосрочные пассивы.

Как видно из сопоставления второй и третьей  группы - группы быстро реализуемых  активов (краткосрочной дебиторской  задолженности) недостаточно на покрытие имеющихся займов и кредитов как на начало, так и на конец года. Предприятие может погасить свои обязательства за счет запасов, срок реализации которых достаточно долог.

По четвертому неравенству видно, что на конец  периода труднореализуемые активы  не покрывают постоянные пассивы. В данном случае медленно реализуемые активы значительно ниже долгосрочных обязательств и в динамике эта разница увеличивается в сторону долгосрочных обязательств, что нельзя отметить, как положительный момент в работе предприятия. В свою очередь трудно реализуемые активы превышают устойчивые пассивы, и в динамике эта разница растет в пользу активов, что также нельзя назвать положительным моментом в работе предприятия. Таким образом, в отдаленной перспективе платежная способность предприятия ухудшается, то есть ухудшается финансовая устойчивость.

Однако следует  отметить, что проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса  является приближенным, более детальным  является анализ платежеспособности при  помощи финансовых коэффициентов. Достоинством оценки ликвидности с помощью коэффициентов является возможность сопоставить полученный результат с принятыми в практике нормативными значениями, что позволяет получить объективную информацию о финансовом состоянии предприятия.

2.2 Анализ  финансовых коэффициентов ликвидности и уровень их динамики.

 

Основным признаком  ликвидности организации служит формальное превышение оборотных активов  над текущими обязательствами. Чем  больше это превышение, тем благоприятнее  финансовое состояние.

Анализ ликвидности  предприятия проводят с помощью  коэффициентов общей, быстрой и  абсолютной ликвидности, их расчет приведен в таблице 2.

Таблица 2. Показатели ликвидности

Показатели	2008 год	2009 год	2010 год	Темп роста 2009/2008	Темп роста 2010/2009
Коэффициент текущей  ликвидности	0,94	0,92	0,91	98%	99%
Коэффициент быстрой  ликвидности	0,71	0,33	0,4	46%	121%
Коэффициент  абсолютной ликвидности	0,1	0,01	0,01	10%	100%

 

Расчет коэффициентов  ликвидности проводится по следующим  формулам: ¹¹

                                         

Ктл 2008 г. = 532/584 = 0,94

Ктл 2009 г. = 12117/13170 = 0,92

Ктл 2010 г. = 14856/15805 = 0,91

Коэффициент текущей  ликвидности показывает, в какой  степени текущие обязательства  предприятия покрываются ее текущими активами. Для российских предприятий оптимальное значение этого коэффициента установлено 1- 2. В рассматриваемом предприятии он равен 0,91-0,94. Значение коэффициента текущей ликвидности уменьшается в динамике, что показывает неэффективное использование производственных запасов, а также то, что в отдаленной перспективе предприятие может стать неплатежеспособным.

                                 

Кбл 2008г = 0,71

Кбл 2009г= 0,33

Кбл 2010г= 0,40

Коэффициент критической ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности компания может покрыть без учета запасов, то есть при условии полного погашения дебиторской задолженности.¹² Как видно из таблицы, коэффициент быстрой ликвидности имеет переменную тенденцию, но его значение ниже рекомендованного. Однако, в 2010 году увеличивается что намечает положительную тенденцию.

               

Кал 2008 г. = 46/465 = 0,10

Кал 2009 г. = 78/10859 = 0,01

Кал 2010 г. = 190/13403 = 0,01

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет имеющихся в наличии у предприятия денежных средств. Рекомендуемое значение нижней границы этого показателя находится на уровне от 0,2 до 0,5. В рассматриваемой организации значение этого коэффициента ниже рекомендуемого значения, так как свободные денежные средства постоянно находятся в обороте.

Графически  тенденцию изменения коэффициентов  ликвидности представим на рисунке 3.

Рис. 3. Изменение коэффициентов ликвидности в 2008-2010 году

Из рисунка  видно, что коэффициент текущей  и абсолютной ликвидности имеют  тенденцию к снижению, то есть со временем предприятию все сложнее  рассчитаться по текущим обязательствам текущими активами, а также погасить свои краткосрочные обязательства немедленно. Снижение общего коэффициента ликвидности уменьшает привлекательность данной предприятия для инвесторов и свидетельствует об отсутствии на предприятии работы по улучшению платежеспособности. При этом коэффициент критической ликвидности имеет тенденцию к росту в 2010 году, то есть предприятие может погасить текущие обязательства краткосрочными пассивами.

Для более глубокого  анализа ликвидности рассчитаем также другие финансовые коэффициенты, представленные в таблице 3.

Расчет коэффициентов  произведен по следующим формулам:

Коэффициент платежеспособности:

 

Таблица 3. Коэффициенты для оценки ликвидности

Показатели	2008	2009	2010	Темп роста 2009/2008	Темп роста 2010/2009
Коэффициент платежеспособности	0,95	0,98	0,97	103,16%	98,98%
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,13	0,10	0,10	76,92%	100,00%
Коэффициент соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности	1,63	1,71	1,79	104,91%	104,68%
Доля оборотных средств  в активах	0,88	0,98	0,93	111,36%	94,90%